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高盛将清仓口子窖 蛰伏9年累计盈利逾40亿
发布时间:06-160证券时报  

口子窖(603589)6月15日晚间公告,高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL拟在6月29日起的6个月内通过大宗交易或集中竞价或协议转让的方式减持合计不超过4093.74万股公司股票,占比6.82%。

在口子窖2015年6月29日上市时,高盛曾做出了所持股票锁定12个月,且锁定期满后12个月减持不超过70%,24个月内不超过100%的承诺,到今年6月29日,适逢高盛承诺期满。

限售期满适逢新规

减持新规下,高盛此次减持对二级市场冲击影响相对有限。未来6个月减持期中,高盛任意连续90日内通过集中竞价交易减持股份合计不超过公司总股本的1%,即600万股;任意连续90日内通过大宗交易方式减持股份合计不超过公司总股本的2%,即1200万股。

值得注意的是,高盛称考虑通过协议转让方式减持股份,单个受让方的受让比例不低于公司总股本的5%,即不低于3000万股。减持价格视市场价格确定,且不低于公司最近一期经审计的每股净资产。

本次减持完成后,高盛将不再持有口子窖的股票。假设通过协议转让方式转让,口子窖的前3大股东席位或将发生变化。目前,口子窖第一大股东为公司董事长徐进,持有18.26%的公司股票;第二大股东刘安省持股13.31%,两人为公司实际控制人,合计持有31.57%的股权。

也就是说,假设公司管理层接手上述股票,则将进一步增强对口子窖的控制权;如有其他第三方通过协议转让的方式受让5%以上股权,则受让方或跻身成为口子窖的第三大股东。

9年收益或超47亿

回溯高盛在口子窖上的投资,可谓满载而归。2008年,GSCP出资2.65亿元购买口子有限25%股权(其中包括5000万元购买中方股东4.717%的股权转让部分);2009年,再次出资9000万元,持股比例增至25.27%。2015年6月29日,改制后的口子窖在上交所上市,高盛持有其22.74%的股权,为上市时的公司第一大股东。

作为不参加公司管理的财务投资人,高盛在限售期满后即寻求逐步退出口子窖。在2016年6月30日至2016年10月20日,高盛在28.99元/股至37.99元/股的价格间减持共9552万股,逐渐退至目前的持股6.82%,是公司的第三大股东。

证券时报记者查询上交所大宗交易系统发现,高盛此前减持均是通过北京高华证券金融街证券部大宗交易,合计套现32.646亿元。假设本次减持以6月15日口子窖36.01元/股的收盘价简略计算(实际价格需视减持时市场价格),高盛还可以再获得14.74亿元的现金回报。

作为徽酒龙头的口子窖近年来业绩表现优异,去年营业收入28.30亿元,同比增长9.53%;净利润7.83亿元,同比增长近3成,但产品销售以安徽省内为主。中金公司的最新调研称,口子窖的省外市场基本处于待开发状态,今年一季度省外营收由负增长转为正增长是一个信号。随着GSCP财务投资者退出,口子窖管理层将真正有动力、意愿、独立性去实现全国化,降低股价因减持带来的波动。

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