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索恩大会闭幕 部分对冲基金开始转向做多
发布时间:12-050中国证券报  

于伦敦召开的索恩投资大会(Sohn Investment Conference)上周闭幕。该会议以一位名为索恩的华尔街交易员名字命名,作为对冲基金业界的顶级盛会,该会议每年都会吸引大量的对冲基金经理们齐聚一堂,分享各自的投资思路。

  

由于今年下半年全球股市出现大幅震荡,市场重心下移。去年年底以来,执行做空策略的部分对冲基金赚的盆满钵满。而在此次大会上,部分对冲基金已转向做多。

  

做空基金今年成赢家

彭博报道称,多年的股票牛市使得对冲基金越来越多地对长期持股和做多策略青睐有加,但这一立场今年对对冲基金行业造成了“不小”的伤害,敢于做空的基金经理成为大赢家。

  

在去年的索恩大会上,欧洲对冲基金Bodenholm Capital的基金经理佩尔·约翰逊(Per Johansson)披露,德国商业电视公司ProSiebenSat.1已成为该基金的一个主要空头仓位。原因是消费者习惯正在发生改变。流媒体视频服务提供商奈飞和亚马逊等提供的在线视频服务将会导致传统媒体公司的业务受损,年轻观众正在日益从传统的电视服务转向在线点播服务,“我们在电视机前度过时间的方式已经变得与以往不同”。ProSiebenSat.1股价2018年以来已下跌37%,市值缩水至42亿欧元。

  

Lansdowne Partners旗下欧洲策略基金经理大卫·克雷根(David Craigen)则在去年的索恩大会上表示,大力做空总日本气动元件供应企业SMC Corporation,原因是其存在着可疑账户和公司治理问题。SMC股价2018年以来已下跌13.5%,市值缩水至2.69万亿日元。

  

全球最知名的能源多头对冲基金经理之一,Andurand Capital首席投资官皮埃尔·安杜兰(Pierre Andurand)也是今年的市场赢家。他在去年的索恩大会上表示,尽管原油是2017年“最不流行的”大宗商品,但他预计将会上升至每桶80美元,已执行加倍押注看多原油策略。布伦特原油期价在他宣布看多后一直走高到2018年10月初,一度达到每桶86美元以上,涨幅超过36%。

  

做多策略目前成主流

自10月份以来,全球股市大幅走低,许多对冲基金今年以来颗粒无收。在本次索恩大会上,基金经理们表示,随着全球央行多年量化宽松措施的终结以及股票价格的上涨,全面的股票牛市难以实现,精选基本面转变的个股才是“王道”。

  

在做空品种方面,部分对冲基金经理表示,可针对英国富时综合指数(FTSE All-Share Index)做空。Kuvari Partners基金经理维克拉姆·库马尔(Vikram Kumar)表示,英国建筑企业Kier集团股价存在相对的下行风险,该公司正需进一步筹集资金,其现金流目标看起来“无法实现”。

  

在做多建议方面,加拿大养老基金经理Dureka Carrasquillo强烈看好赛车和运动跑车生产企业法拉利后市,认为该公司的发展策略比过去更“进取”;Janus Henderson基金经理卢克·纽曼(Luke Newman)则强烈看好英国著名航空发动机公司罗尔斯罗伊斯,认为该公司占据了巨大的市场份额,未来的现金流上行空间极大。

  

本次索恩大会上,对冲基金还看好一些细分行业的投资机会,如养老院运营、在线博彩、运动服装零售以及用于检测的传感器制造行业。基金经理看多的股票包括法国Korian公司、英国Paddy Power Betfair、Sports Direct和史密斯集团。

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