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中大力德:一体机战略打开成长空间
发布时间:01-110王柄根  

《动态》:中大力德(002896)的RV减速器已跻身国产品牌第一梯队,受益于减速器国产化进程提速,公司连续签单彰显实力,您能否为我们做进一步介绍?

孔铭:精密减速器是工业机器人的关键零部件,占成本比重30%以上,其中谐波减速器和RV减速器是主流产品。根据测算2020年国内机器人减速器需求量约115万台,市场规模约42亿元。从竞争格局来看,全球精密减速器长期被日系企业垄断,国产品牌目前开始量产并小范围销售,公司的RV减速器已跻身国产品牌第一梯队,20185月公司与伯朗特签订了RV减速机产品购销合同,将于2019年底日前向后者供应不低于3万个RV减速机;20189月公司与伯朗特再度签订合同,再添5万个减速机。RV减速器作为制约国产机器人突破的核心因素,公司连续签订大单,未来业绩可期。

《动态》:受汽车和3C领域景气度下滑拖累,国内工业机器人行业短期表现低迷。对于工业机器人的长期发展前期您是如何看的?

孔铭:根据国家统计局统计,20181-11月我国工业机器人产量为13.15万台,同比增长6.6%,其中91011月单月产量同比增速分别为-16.4%-3.3%-7.0%,数据显示国内工业机器人行业短期低迷。但从长期来看,人工成本上升的背景下机器代人的趋势仍在,2017年我国工业机器人使用密度达88/万人,超过全球平均水平的69/万人,但是与韩国(631/万人)、德国(309/万人)、日本(303/万人)相比仍存在明显差距。另一方面,光伏、新能源汽车等新兴行业存在广泛的自动化需求,有望为工业机器人的增长提供新的动力。

《动态》:公司开始布局一体机产品,下游应用进一步扩展,对于公司未来发展有何意图

孔铭:公司以普通电机起家,进而将业务拓展至精密减速器及减速电机领域,未来通过RV减速器的技术突破、驱动器的批量生产,将实现“减速器+电机+驱动”的一体机产品布局,从单一设备供应商成长为一体机方案解决商。从下游应用来看,一体机属于通用设备,能够广泛应用于低速控制场景,既包括工业机器人、AGV、机床、包装机械等工业领域,也涵盖老年自动轮椅、服务机器人、智能行李箱等消费领域。以服务机器人为例,2020年国内市场空间有望超过380亿元,年均复合增长率超过30%,具备良好的发展前景。公司通过一体机战略布局,一方面能够进一步扩大市场纵深,打开成长天花板;另一方面也能够增强产品护城河,提高客户黏性,构筑在低速控制领域的核心竞争优势。


《动态》:现阶段,中大力德股价已处于历史低位,对于接下来的走势您是怎么来看的?

孔铭:基本面上,公司布局“减速器+电机+驱动”的一体机产品,构造核心竞争优势,有望从单一设备供应商成长为一体机方案解决商。

二级市场走势上,中大力德股价在11月份冲高回落后,处于横盘调整阶段,在60日均线处存在一定压力。若后续股价放量上行,突破60日均线后并获得支撑,或将迎来新一轮上涨行情,投资者现阶段可考虑适当低吸。

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