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值得买:导购第一股能撑多久?
发布时间:07-150本刊记者 林然  

715日,北京值得买科技股份有限公司(以下简称“值得买”)正式登陆深交所中小板,该公司为电商导购平台“什么值得买”的运营主体。从2011年成立至今,“什么值得买”从一家零起步增长的极客社区,成长为年营收超5亿元的导购电商龙头。

然而,《股市动态分析》周刊记者发现,值得买崛起的同一期间,也是中国电商领域狂飙突进的时代。随着电商增速的趋于平稳,叠加4G时代自媒体导购的崛起和电商本身也开始内容化,繁荣于电商红利期的值得买,正面临行业增速下降带来的负面效应。此外,从数据上看,流量的来源依旧依赖PC端,在4G以及即将到来的5G面前,值得买似乎还未做好准备。

电商内容化、自媒体导购冲击

从值得买已经公布的数据看,2016年至2018年公司注册账户数分别197.24万人、338.95万人和534.49万人。从增长幅度看还不错,但拉长到2010年到现在,公司的用户成长其实是较为缓慢的,相比值得买服务的淘宝、京东等众多电商平台用户以“亿”计的增长数量级,值得买的用户数和增长根本不在一个级别。同样是服务电商领域,且同样是一个高增长的行业红利期,值得买的增长相对于狂飙突进的中国电商市场而言是落后的。

此外,报告期内,值得买PC+WAP端网页浏览量的数据分别为13.36亿次、15.65亿次和15.86亿次。其中PC端浏览量分别为:11.99亿次、13.49亿次和12.86亿次。同期公司移动端APP的登录次数分别为:10.37亿次、14.16亿次和15.52亿次。可以明显看到,虽然公司移动端有增长,但到2017年已经明显放缓。除此之外,公司在传统PC端的流量占比依旧巨大,这显示出值得买在移动互联时代的红利同样处于落后位置。与之相对应,早在2017年初,京东发布电商消费报告:移动端购物比例就已经高达80%以上。

此外,3G4G时代的轮番到来,导购市场中电商开始内容化,且自媒体的话语权越来越大,微商、微博网红(papi酱)、淘宝网红店、淘宝直播电商等成为新的导购代言,而公司处于一个技术为核心的行业,对于技术的升级带来的竞争和环境改变并不敏感。记者通过公司同事、同学以及家人及家人同事进行询问,熟知值得买公司的人完全绝迹,而成长于4G和短视频传媒时代的年轻一代,对值得买的认知则更低。

面对日益内容化的电商和4G时代自媒体导购话语权的强大,值得买公司的动作似乎并不大。作为单纯数据导流的公司,在不掌握核心技术和核心数据的情况下,值得买将如何面对5G时代的大数据、精准数据和云等营销手法的竞争呢?

表:2015年至2017年值得买PC、移动端流量分布

 

UGC模式的瓶颈

值得买网站和App中的优惠信息主要来自于用户贡献(UGC-User Generated Content),UGC的内容来源占比达到70%80%,是值得买业绩的核心支撑。公司也以此为荣,并表示是公司为用户提供中立没有偏颇的导购信息的核心竞争力。

然而,如此长篇累牍的导购信息,用户若全部无偿贡献,值得买将如何保障贡献者的积极性和持续性呢?公司新CEO那昕曾表示,随着规模的扩张,未来将签约的形式锁定导购,且未来将大概率是公司导购的主要形式。不过,签约锁定导购的形式,会否对公司目前中立导购信息的核心竞争力产生冲击?

此外,长篇累牍的贡献导购信息并有兴趣参与其中的人,有明显的数量极限,此类市场天花板明显,值得买未来的业绩增长恐难有保障。
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