三大指数本周出现了持续震荡拉升，表现可圈可点。特别最近一直表现强势的创业板指数，更是相当优秀，盘中新高不断，走得如牛市一般的漂亮和强劲。上证指数表现的也极其不俗，强势向上运行，分别在2月17日和2月20日拉出了两根放量的中大阳线，不仅仅是在2月17日的盘中回补了2955点向下跳空缺口，更是持续的向上攻击，并在2月20日的盘中发动大金融、放量强势向上拉升，站稳了3000点一线。

上证指数、深证成指、中小板指数和创业板指数表现得相当优秀。在特殊时期、并没有完全复工的情况下，大A股股市优异的表现，吸引了无数人士的目光。这是值得高兴的。只是我们不认为市场开启了牛市的向上运行，也不认为市场始于2685点的上升会没有尽头，市场将会见第一个波段高点，进入到一段震荡调整过程。

笔者在上周的专栏文章《开启波段调整运行周期》一文中。回顾前期对于市场的波段论述观点，同时也指出了，认为市场将会在2020年2月18日前后一个交易日见到一个重要的波段高点，开始进入到一段震荡调整的运行周期。

市场已经运行到了2020年2月20日，市场在2月20日当日出现了持续的放量中大阳线。是否在2月18日的日线时间节点（时间节点允许正负一个误差），出现了向上选择方向？或者这个波段顶点的判断需要修正更改呢？

笔者认为，可以给这个观点再多两三个交易日的时间，来观察这个观点是否正确。也就是，笔者仍然坚持2020年2月18日前后一个交易日见一个重要的波段高点，其后市场将会向下运行一个月左右的调整回落周期。

笔者运用时间周期理论、时间节点来进行预测和分析判断，它是没有空间的内容的，也没有浪形的内容；同时，笔者前期也跟广大读者朋友多次讲到过笔者预测系统的优缺点，更是给大家普及过关于时间和空间内容的区别。

纵观笔者这么多年以来的预测和分析也知道，判断定义为波段最高点，时间属性上可以定义，空间属性上略有几个交易日的偏差，也是可以接受的。当然，这种空间属性上的偏差，不能向上高出或向下低出太多。时间上可以有几个交易日差异、空间上略有偏差（在可接受的范围之内），可以再继续等等看看，时间不长，自2020年2月20日开始，再给多2或3个交易日即可确定最终的答案了。

笔者暂维持原观点不发生变化。静待下周市场给出最终答案来即可。笔者预期下周的市场会出现先高位震荡后持续向下运行的调整走势。2月份真正的下跌或单日有力度的下跌，出现在下周的概率最大。

从2020年春节之后，自2月4日上证指数探底到了2685点后开始的持续震荡拉升来看，市场表现的那不是一般的强劲。在所有表现的相关分类指数、相关题材及相关的概念来看，独有科技类相关概念和指数表现得最好，比如半导体、芯片概念等，再比如三大指数当中的创业板指数一路向右不回头的拉升运行，分类指数及ETF中的科技类ETF等，均表现得不俗。而以上证指数和相关权重分类指数来看，则表现得马马虎虎、不如人意：只是在重要的时刻出现放量强力拉升一番。

大金融和大科技是市场的两大主线所在。但却并不是简单的此消彼长的关系，不是跷跷板的关系。大科技相关主线表现还是相对的好于大金融的，无论从上升时间、上升持续性、市场关注度等方面。

不用怀疑，最近一段时间内，最吸引市场各方参与人士眼球的当属科技类相关概念和指数了。权重类指数表现相当弱势。但市场风格是否会转换呢？还是几大热点轮动式上涨？

笔者认为市场会围绕着大金融和大科技，出现轮番的炒作，两者略有偏重，就是大科技总体会更容易得到资金的青睐。毕竟，启动大金融，是需要大量资金成本的，是需要巨大的市场成交量来进行支撑的。

这是有一定的运行差异的。虽然大金融和大科技同为市场并行的热点，但因为市场资金的喜好不同、两者要向上拉升所需要的体量不同，同时市场对于成长性和稳健性风格的取舍不同等，都造成了大科技弹性大、被市场的关注和资金拉升的时间长；而大金融则相对被关注得少一些。

同时，从技术的角度，笔者来尝试着进行分析一下。笔者以代表大金融、大权重的上证指数和以代表科技类、中小盘类（题材类）的创业板指数来分别进行技术分析。实际上，两者在具体的结构上是运行得不一样的。

上证指数从更大一级别的运行结构来看，更像是运行在一段比较大的C4浪反弹当中。这个大的结构，是自6124点进行标记和划分下来的，同时它开始运行于2018年的10月份的2449点或者是2019年1月4日的2440点。这个大型的C4浪反弹，目前运行在了C4-B当中（再细的划分不去探究，能划分个较大周期的就算不错了），这里的运行是相当的复杂和磨蹭的。

从2685点的低点向上运行来看，上证指数也始终并没有向上突破前期3127点的前高点，而创业板指数、深证成指和中小板指数则早早的就向上突破了前期高点。创业板指数是与上证指数不同的运行结构，首先从回补缺口，向上突破1月22日的前期高点来看，其应该是运行在某级别的五浪或三浪当中。而一直没有创出新高的上证指数，则是运行在某级别的震荡回抽或者叫子B浪运行当中。

总结下来就是：

下周初略作震荡后，运行向下的震荡回落调整。市场将会在周初见到2020年的第一个重要波段高点，向下运行约一个月左右的震荡调整周期。