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鹏华基金:重仓抱团股成灾 明星产品净值大跌
发布时间:2021-05-25 10:40:090  

      鹏华基金管理有限公司成立于1998年,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至202012月,公司管理资产总规模达到7940.70亿元,管理213只公募基金、12只全国社保投资组合、4只基本养老保险投资组合。

      而就是这样一个资历不浅、管理规模较大的基金,近期表现却十分惨淡。公司被热捧的“明星”基金经理王宗合执掌的鹏华成长价值混合A,今年以来收益冲破负水平线,跌幅超20%;基金经理王宗合本人也因为投资风格过于激进而被投资者质疑。

 

重仓抱团股 遭成立以来最大回撤

218日至39日仅仅14个交易日,全市场已有近120只基金的净值跌幅超过20%,跌幅超过25%的基金也有25只,由基金经理王宗合掌管的鹏华成长价值混合A正位列其中。该基金成立以来的收益仅为16.47%,今年以来的收益为-13.32%,近一个月收益大幅下滑25.94%

需要提及的是,鹏华成长价值混合A成立于2020518日,刚成立不足一年就遭到历史最大回撤,业绩惨淡,或将对该基金口碑造成重创,影响后续经营。

进一步观察发现,鹏华成长价值混合A2020年前十大重仓个股包含了贵州茅台、山西汾酒、贝达药业等前期被热炒的白酒、医药抱团股,以及部分科技股(见表一)。值得注意的是,这些股的市盈率均在历史高位:4只白酒股平均市盈率高达60倍;科技股广联达市盈率高达232倍,而其2020年营收同比增速仅为14%ROE仅为7%。若未来再次出现较大调整,这种看似“畸形”的投资结构或让公司基金产品收益继续承压。

表一: 鹏华成长价值混合A2020年前十大重仓股

代码

品种简称

持仓数量(万股)

持仓市值(亿元)

持仓占比

03690

美团-W

133.62

3.31

10.03

300015

爱尔眼科

440.12

3.30

9.98

000596

古井贡酒

120.75

3.28

9.94

600809

山西汾酒

86.20

3.24

9.79

600519

贵州茅台

16.12

3.22

9.75

000858

五粮液

109.96

3.21

9.71

300558

贝达药业

245.14

2.63

7.97

002410

广联达

318.68

2.51

7.59

600588

用友网络

327.02

1.43

4.34

000661

长春高新

31.82

1.43

4.32

数据来源:东方财富Choice

祸不单行,王宗合管理的多只基金产品也受制于持仓高度重合,净值跌幅均较大(见表二)。可见,鹏华基金产品已陷入运作困局,若市场继续大幅波动,带给基金经理王宗合的压力将更大。

表二:王宗合管理基金情况

代码

证券名称

区间单位净值增长率(%

基金经理

000854

鹏华养老产业股票

-21.99

王宗合

005812

鹏华产业精选

-18.51

王宗合

008716

鹏华优质回报两年定开混合

-22.49

王宗合

009086

鹏华价值共赢两年持有期混合

-23.54

王宗合

009330

鹏华成长价值混合A

-25.27

王宗合

009331

鹏华成长价值混合C

-25.32

王宗合

009570

鹏华匠心精选混合A

-18.68

王宗合

009571

鹏华匠心精选混合C

-18.74

王宗合

160605

鹏华中国50混合

-24.35

王宗合

160645

鹏华回报

-23.07

王宗合

206007

鹏华消费优选混合

-23.36

王宗合

501205

鹏华创新未来

-16.77

王宗合

数据来源:东方财富Choice

 

基金经理投资风格过于激进

虽然被不少人称之为“明星基金经理”,但王宗合过于激进的投资风格也让众多投资者担忧。其执掌的鹏华成长价值混合系列基金本身带有“价值”概念,这一概念被格雷厄姆、巴菲特及李录都认为是代表投资的安全边际,然而,王宗合喜好扎堆高估值股的举动显然与这一概念不符。

      基金经理王宗合持仓风险意识是否较低?面对降至冰点的市场,鹏华基金又将如何应对?对于这些问题,《股市动态分析》向鹏华基金发去了采访函,但截至本文发布,对方未作出任何回复。
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