鹏华基金管理有限公司成立于1998年,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至2020年12月,公司管理资产总规模达到7940.70亿元,管理213只公募基金、12只全国社保投资组合、4只基本养老保险投资组合。
而就是这样一个资历不浅、管理规模较大的基金,近期表现却十分惨淡。公司被热捧的“明星”基金经理王宗合执掌的鹏华成长价值混合A,今年以来收益冲破负水平线,跌幅超20%;基金经理王宗合本人也因为投资风格过于激进而被投资者质疑。
重仓抱团股 遭成立以来最大回撤
2月18日至3月9日仅仅14个交易日,全市场已有近120只基金的净值跌幅超过20%,跌幅超过25%的基金也有25只,由基金经理王宗合掌管的鹏华成长价值混合A正位列其中。该基金成立以来的收益仅为16.47%,今年以来的收益为-13.32%,近一个月收益大幅下滑25.94%。
需要提及的是,鹏华成长价值混合A成立于2020年5月18日,刚成立不足一年就遭到历史最大回撤,业绩惨淡,或将对该基金口碑造成重创,影响后续经营。
进一步观察发现,鹏华成长价值混合A2020年前十大重仓个股包含了贵州茅台、山西汾酒、贝达药业等前期被热炒的白酒、医药抱团股,以及部分科技股(见表一)。值得注意的是,这些股的市盈率均在历史高位:4只白酒股平均市盈率高达60倍;科技股广联达市盈率高达232倍,而其2020年营收同比增速仅为14%,ROE仅为7%。若未来再次出现较大调整,这种看似“畸形”的投资结构或让公司基金产品收益继续承压。
表一: 鹏华成长价值混合A2020年前十大重仓股
代码 |
品种简称 |
持仓数量(万股) |
持仓市值(亿元) |
持仓占比 |
03690 |
美团-W |
133.62 |
3.31 |
10.03 |
300015 |
爱尔眼科 |
440.12 |
3.30 |
9.98 |
000596 |
古井贡酒 |
120.75 |
3.28 |
9.94 |
600809 |
山西汾酒 |
86.20 |
3.24 |
9.79 |
600519 |
贵州茅台 |
16.12 |
3.22 |
9.75 |
000858 |
五粮液 |
109.96 |
3.21 |
9.71 |
300558 |
贝达药业 |
245.14 |
2.63 |
7.97 |
002410 |
广联达 |
318.68 |
2.51 |
7.59 |
600588 |
用友网络 |
327.02 |
1.43 |
4.34 |
000661 |
长春高新 |
31.82 |
1.43 |
4.32 |
数据来源:东方财富Choice
祸不单行,王宗合管理的多只基金产品也受制于持仓高度重合,净值跌幅均较大(见表二)。可见,鹏华基金产品已陷入运作困局,若市场继续大幅波动,带给基金经理王宗合的压力将更大。
表二:王宗合管理基金情况
代码 |
证券名称 |
区间单位净值增长率(%) |
基金经理 |
000854 |
鹏华养老产业股票 |
-21.99 |
王宗合 |
005812 |
鹏华产业精选 |
-18.51 |
王宗合 |
008716 |
鹏华优质回报两年定开混合 |
-22.49 |
王宗合 |
009086 |
鹏华价值共赢两年持有期混合 |
-23.54 |
王宗合 |
009330 |
鹏华成长价值混合A |
-25.27 |
王宗合 |
009331 |
鹏华成长价值混合C |
-25.32 |
王宗合 |
009570 |
鹏华匠心精选混合A |
-18.68 |
王宗合 |
009571 |
鹏华匠心精选混合C |
-18.74 |
王宗合 |
160605 |
鹏华中国50混合 |
-24.35 |
王宗合 |
160645 |
鹏华回报 |
-23.07 |
王宗合 |
206007 |
鹏华消费优选混合 |
-23.36 |
王宗合 |
501205 |
鹏华创新未来 |
-16.77 |
王宗合 |
数据来源:东方财富Choice
基金经理投资风格过于激进
虽然被不少人称之为“明星基金经理”,但王宗合过于激进的投资风格也让众多投资者担忧。其执掌的鹏华成长价值混合系列基金本身带有“价值”概念,这一概念被格雷厄姆、巴菲特及李录都认为是代表投资的安全边际,然而,王宗合喜好扎堆高估值股的举动显然与这一概念不符。
基金经理王宗合持仓风险意识是否较低?面对降至冰点的市场,鹏华基金又将如何应对?对于这些问题,《股市动态分析》向鹏华基金发去了采访函,但截至本文发布,对方未作出任何回复。