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一季度周期品涨价 上游行业利润爆发
发布时间:2021-05-25 10:57:060  

新冠疫情以来全球各国央行普遍放水,导致系统性通胀爆发,大宗品价格高歌猛进,铜价翻倍,动力煤价格创历史新高,钢铁、有色价格节节攀升,叠加2020年一季度因新冠疫情导致的低基数,2021年一季度上游行业利润普遍暴增,周期品也成为一季度股价表现最佳的板块。

2021年一季度各行业利润增速统计数据来看,化工行业一骑绝尘,利润同比增速达6415%,采掘行业利润同比也增长968%,从收入角度看,化工行业2021年一季度收入同比增长22%,采掘行业收入同比增长13.8%,收入增速在各行业中属于倒数几位,由于去年一季度行业因为疫情处于微利状态,而因为产品价格上涨导致利润暴增,由于利润暴增,虽然相关行业股票价格大幅上涨,但动态估值却很低,这是周期行业典型的特点。

 

食品饮料行业由于疫情期间属于刚需品,2020年一季度基数本身较高,所以2021年一季度同比增速只有26.4%,在所有行业中利润增速靠后。房地产行业利润则出现了下滑,说名在“房住不炒”的大背景下,国家政策调控的威力显现,国家对房企、银行贷款、地方政府进行全方位调控,对房企通过三条红线来约束,对银行则控制对地产行业的放贷比例约束,对地方政府采取土地集中供应来约束,房地产行业土地红利不,未来要依赖管理红利发展。

 

从收入增速角度看,汽车行业一季度收入同比增速达69.7%,位列各行业第一,此外休闲服务、建筑材料、建筑装饰、轻工制造、电气设备、机械设备、有色金属等行业一季度收入同比增长均超过50%。利润增速角度,汽车、交运、有色、计算机、纺织服装、钢铁、休闲服务等行业一季度利润增速均超过200%

 

从投资角度看,今年春节后市场明显出现风格切换,从核心资产切换到了低估值板块,今年低估值板块仍有很多股价没有出现明显上涨,建议投资者选择在行业低谷期利润仍十分丰厚的公司投资,因为很多周期品在行业低谷期是亏损的,目前周期品价格高涨,虽然这类企业弹性更大,但安全性不够,行业低谷期仍利润丰厚的周期企业,在涨价的时候是锦上添花,这类企业进可攻退可守,比如笔者就觉得煤炭行业的龙头股比钢铁行业的龙头股要好,煤炭属于上游,钢铁则受制于铁矿石,故煤炭行业在供给侧改革大背景下,利润在高位的时间要比钢铁行业持久。

 

 2021年一季度各行业利润增速


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