X
首页 电子杂志 新闻资讯 增值服务 平台介绍 股市大学堂
制造业强势回归 中上游景气攀升
发布时间:2021-05-25 11:16:370  


截至2021429日收盘,A股市场中有3936家上市公司发布了2020年年报,剩余349家暂未发布。《股市动态分析》对此专门进行了统计和分析,希望能帮助读者梳理2020年各个板块的业绩特点,从增长的角度挖掘景气主线。

从整体数据来看,由于疫情的影响,2020A股上市公司的营收增速和归母净利润增速均有所下滑,上证A股的营收和净利增幅不及整体表现。但是,深证A股、创业板和科创板盈利能力表现较为突出。这在一定程度上说明,在后疫情时期,中小型上市公司的恢复速度更快,业绩反弹更强。分板块来看,2020年业绩同比大幅增长的板块主要集中于中上游顺周期板块,如有色金属、电气设备、机械设备等。受益于经济复苏、新一轮需求驱动和海外供给替代出口订单高增,2020年制造业业绩持续兑现。而在下游消费品中,行业整体的利润增速较为低迷,只有医药生物呈出较强的盈利复苏状态。细分到行业来看,我们进一步发现,军工和新能源汽车等产业链依然是今年A股的景气主线。

 

中小市值公司业绩增速亮眼

通过表一的数据可以发现,2020A股营收整体有所增加,但营收增速继续下滑。2019A股盈利能力提升之后,2020A股盈利能力有所放缓,归母净利润增速不及2019年,主要原因是上证A股表现不佳。

2020年上证A股的营收增速较2019年大幅降低,归母净利润出现了负增长。深证A股、创业板、科创板的营收增速虽略有降低,但是相对稳定,深证A股在归母净利润方面有较大改善。此外,2020年创业板、科创板的归母净利润增速也非常可观,诸多高增长公司实现业绩对估值的消化。在经济复苏环境中,此前关注度较低的中小市值公司盈利改善明显更强,这也符合目前A股市场风格切换的表现。

 

表一:A股分板块营收与归母净利润增速一览

板块名称

营收增速(%)

归母净利润增速(%)

2017年

2018年

2019年

2020年

2017年

2018年

2019年

2020年

全部A

17.88

11.87

8.68

2.80

19.51

-0.72

6.42

5.25

全部A股非ST

17.76

12.29

9.28

2.92

20.03

3.13

8.97

1.77

上证A

15.92

11.52

8.94

1.43

17.90

5.08

9.22

-1.15

深证A

23.87

12.86

7.98

6.80

25.53

-20.79

-6.15

38.87

全部创业板

28.19

15.76

10.60

7.12

10.29

-47.97

24.57

33.60

科创板

42.17

20.60

13.24

15.79

63.33

28.19

32.50

56.73

数据来源:东方财富Choice

 

制造业强势回归

从申万一级行业来看,不同板块的业绩增速呈现出明显的分化趋势。营收增速靠前的分别是上游的有色金属,中游的电气设备,下游的农林牧渔、房地产等,其营收增速分别为 15.84%15.58%17.17%13.66%

随着PPI的回升2020上游原材料领域出现明显修复,有色板块获得了众多投资者的青睐,2020年其归母净利润增速达到143.79%。目前全球经济复苏进程加快,有色金属行业有望进入需求和流动性共振的上升期。

2020中游原材料及工业品的复苏力度,给制造业带来了营收净利润双增长制造业领域体现出高景气趋势,这在电气设备、机械设备、国防军工行业均有所体现。电气设备行业整体营收持续增长,2020年电气行业的归母净利润增速达到51.30%。从电气设备的细分领域来看,光伏海内外市场需求恢复,弹性增大;风电产业链逐步完善,业绩有所改善;新能源汽车行业迎来全球电动化加速,也持续向上。

随着复工复产的推进以及基建刺激政策的落地,机械设备行业的盈利能力大幅提升,2020年机械设备行业的归母净利润增速达到了57.86%国防军工板块高端核心装备需求较为旺盛2020年国防军工板块归母净利润增速实现40.18%的高速增长

由于供给小于需求,中游的化工行业在营收降低背景下2020年归母净利润增速仍然达到了30.10%,锂电化学品、膜材料、有机硅、化肥等细分的化工领域呈现出百花齐放局面。

相对上中游的景气度而言,2020下游行业业绩增长和盈利能力较弱,但是下游行业的医药生物板块现出可观的盈利状态。2020年医药生物板块的归母净利润增速一改2018年和2019年负增长的局面,大幅提高至42.32%。由于海外疫情反复爆发,防护手套、口罩、核酸检测仪器等防疫用品的需求较为旺盛,制药企业和疫苗企业有望在2021持续受益

在TMT行业中,电子和传媒行业营收增速改善度靠前值得关注的是,一直呈现政策严格调控的房地产业,在2020年其营收增速依然可观,达到13.66%,但归母净利润有所下滑而综合、商业贸易、纺织服装的利润改善情况较差,其中2020年综合、商业贸易板块的归母净利润增速分别为-81.72%-67.67%,这些行业受疫情冲击比较严重,修复也相对缓慢。

其他行业的情况读者可参考表二,在此不一一赘述。

 

表二:申万一级行业营收与归母净利润增速情况

行业名称

营收增速(%)

归母净利润增速(%)

2017年

2018年

2019年

2020年

2017年

2018年

2019年

2020年

有色金属

16.10

8.04

10.99

15.84

112.40

-42.25

-32.77

143.79

传媒

18.66

13.23

5.35

-13.70

3.93

-133.70

84.52

87.68

机械设备

14.66

15.69

8.05

9.12

110.69

-23.42

13.70

57.86

电气设备

13.88

10.04

12.52

15.58

10.43

-38.52

43.80

51.30

通信

11.04

5.33

-0.68

2.75

20.50

-63.52

-220.83

48.15

医药生物

16.18

19.06

12.57

7.79

22.67

-8.63

-5.66

42.32

国防军工

-0.06

6.08

6.30

3.73

11.98

4.81

5.24

40.18

农林牧渔

9.98

10.71

12.27

17.17

-4.74

-21.88

125.74

37.89

化工

24.58

19.17

2.23

-16.04

34.57

21.78

-36.07

30.10

轻工制造

21.69

15.14

2.68

2.91

34.23

-29.05

11.51

29.79

电子

52.16

14.32

6.15

10.18

36.05

-23.04

21.11

27.99

公用事业

17.51

12.23

8.87

0.24

-12.30

6.79

1.24

22.15

食品饮料

15.23

13.79

14.60

7.64

26.93

26.23

13.14

16.10

建筑材料

33.36

28.77

14.28

9.01

63.70

57.70

17.01

11.41

汽车

16.45

2.91

-2.86

-1.62

4.39

-20.28

-30.42

9.21

建筑装饰

10.47

10.26

15.64

12.27

17.66

7.15

6.31

3.77

非银金融

16.54

2.43

17.04

9.74

18.97

-17.59

64.26

3.30

钢铁

33.58

12.91

1.90

3.62

366.99

33.11

-45.09

3.24

家用电器

33.04

14.15

4.27

1.19

32.01

-9.27

16.67

1.08

银行

3.52

8.82

10.22

5.40

5.45

5.69

6.95

0.66

计算机

12.47

17.57

10.22

6.50

11.13

-43.18

15.24

-5.39

房地产

6.90

19.77

19.18

13.66

27.04

16.82

9.08

-7.63

纺织服装

17.98

7.75

0.02

-11.12

12.00

-30.40

-16.32

-12.53

采掘

27.15

14.58

6.46

-15.96

747.60

45.50

-2.39

-22.28

交通运输

27.44

13.57

10.16

2.73

36.55

-11.78

4.45

-36.18

商业贸易

21.43

7.20

4.65

0.11

33.81

18.32

-19.91

-67.67

综合

17.08

21.55

-0.18

6.68

-25.83

99.86

-24.01

-81.72

休闲服务

20.51

22.50

1.31

-29.64

50.16

12.08

-7.25

-90.40

数据来源:东方财富Choice

 

超六成个股营收利润双增长

从个股来看,共有2404家公司2020年年报的营收为增长状态,占已公布公司的61.08%,归母净利润为正增长的个股共2492只,占已公布公司的63.31%。有80只个股营收增速超过100%643只个股归母净利润增速超过100%,其中有5只超过10倍。同时,有15只个股营收降幅超过80%,另外还有420只个股的归母净利润的降幅超过100%

亚太实业(000691的营收增幅达到18.10倍,为幅度最高的个股(见表三),同时,它的归母净利润增速也达到276.72%圣湘生物(688289之江生物(688317英科医疗(300029的营收增速也超过了500%,归母净利润增长幅度在10倍以上。

营收降幅前十名中(见表四),有五只ST个股。2020年神州细胞-U的归母净利润为-7.13亿元,截至429日收盘,神州细胞的股价报40.60/股,与去年7月最高点103.99/股相比,跌去约61%,市值也蒸发约280亿元。神州细胞-U的产品均处于研发阶段,未开展商业化生产销售,行业竞争日益激烈,公司股价也一路走低。此外,神州细胞-U有大量的在研项目需要公司对研发持续加码。根据公司的招股书,神州细胞-U预计在未来几年仍维持每年18亿元左右的研发投入。

 

表三:营收增幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增长(%

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增长(%

000691

亚太实业

2.66

1810.29

0.18

276.72

600647

同达创业

2.39

1401.24

0.12

-37.72

000803

北清环能

3.47

1374.26

0.45

126.25

688289

圣湘生物

47.63

1203.53

26.17

6527.90

688185

康希诺-U

0.25

990.06

-3.97

-152.99

688317

之江生物

20.52

692.72

9.32

1708.96

300677

英科医疗

138.37

564.29

70.07

3829.56

300029

*ST天龙

1.13

554.72

-0.32

57.86

601028

玉龙股份

119.08

547.37

1.17

474.24

600746

江苏索普

37.95

542.67

2.31

4203.27

数据来源:东方财富Choice

 

表四:营收降幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增长(%

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增长(%

600890

*ST中房

0.11

-91.42

-0.51

-278.49

000972

*ST中基

0.23

-89.23

-2.66

-5443.74

688520

神州细胞-U

0.00

-87.56

-7.13

10.34

600053

九鼎投资

3.36

-84.72

0.87

-89.05

300309

吉艾科技

1.92

-83.76

-5.74

51.76

600306

*ST商城

1.92

-80.73

-1.49

-40.52

000982

*ST中绒

1.42

-80.19

0.33

101.21

300859

西域旅游

0.51

-78.76

-0.43

-158.81

300795

米奥会展

0.94

-77.84

-0.65

-197.75

000679

*ST友谊

1.76

-77.34

0.26

107.90

数据来源:东方财富Choice

 

受益于新冠核酸检测试剂及配套仪器、医疗防护用品在疫情防控中的需求,圣湘生物(688289英科医疗(300677的营收和归母净利润呈现爆发式增长,前者年前股价涨幅近50%,后者近200%。另外两只百亿级营收的个股出现在前十中,分别是天邦股份(002124ST永泰(600157(见表五)

由于疫情影响,圣湘生物的业绩与上文提到的医药生物板块的盈利能力相呼应。圣湘生物是以基因技术为核心,集诊断试剂、仪器、第三方医学检验服务为一体的体外诊断整体解决方案提供商。公司抗疫期间产品服务区域从2019年的40多个国家快速发展到近160个国家和地区,境外营业收入占比由2019年的4.98%提升到53.49%,海外渠道建设也得到极大加强。

对于业绩大幅增长的原因,圣湘生物表示,公司2020年产品及服务在疫情防控中需求旺盛实现高增。公司是国内最早获批新冠病毒核酸检测试剂公司之一,并凭借其强大的研发体系和供应链体系,实现装机量的快速提升,未来将带动相关试剂的增长,同时血筛、呼吸道检测、宫颈癌核酸检测等产品的推出将持续推动公司的发展。不过,随着国际疫情防控及疫苗研发取得进展,疫情的相关收入及利润可能会有所回落。

文投控股(600715在归母净利润降幅榜中位于榜首(见表六),数据显示,该公司营收下降76.26%,归母净利润亏损34.63亿元,降幅达65.81倍。贤丰控股(002141三盛教育(300282幸福蓝海(300528也陷入营收与归母净利润均为负增长的经营状态。

 

表五:归母净利润增幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增长(%

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增长(%

002164

宁波东力

12.38

21.31

14.61

6581.02

688289

圣湘生物

47.63

1203.53

26.17

6527.90

603223

恒通股份

55.97

-20.46

1.23

4680.50

603683

晶华新材

10.39

11.53

1.55

4381.24

600746

江苏索普

37.95

542.67

2.31

4203.27

000955

欣龙控股

13.79

88.00

1.90

3838.69

300677

英科医疗

138.37

564.29

70.07

3829.56

002709

天赐材料

41.19

49.53

5.33

3165.21

002124

天邦股份

107.64

79.20

32.45

3131.98

600157

ST永泰

221.44

4.52

44.85

3099.33

数据来源:东方财富Choice

 

表六:归母净利润降幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增长(%

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增长(%

600715

文投控股

5.28

-76.26

-34.63

-26804.96

002766

*ST索菱

10.26

9.26

-13.05

-16868.85

300145

中金环境

42.18

3.04

-19.60

-8647.07

002141

贤丰控股

9.64

-2.62

-5.45

-6901.58

300282

三盛教育

3.57

-47.61

-7.14

-6018.72

300528

幸福蓝海

5.71

-73.28

-3.89

-6011.81

601068

中铝国际

230.26

-25.87

-19.76

-5769.99

300083

创世纪

34.75

-36.11

-6.95

-5626.81

000972

*ST中基

0.23

-89.23

-2.66

-5443.74

300249

依米康

13.46

14.11

-1.66

-5164.11

数据来源:东方财富Choice

 

前文提到2020年国防军工景气度较高,主要是国防军工核心细分板块如军工电子、军工新材料、J20产业链等上市公司业绩实现了高增长(见表七)。

从事多层瓷介电容器等电子元器件技术研发的鸿远电子(6032672020年归母净利润同比增长74.43%,十四五期间武器装备放量,新型号战机和导弹等武器装备需求量均有数倍的提升,同时装备信息化程度的提升也将拉动军用MLCC的需求量,行业红利明显。

J20产业链的爱乐达(300696主要从事航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配,2020年公司营收和归母净利润均有较高增速,一方面表明航空制造行业需求持续增长,公司新增产能持续释放;另一方面,也表明在产业链端,公司正逐步实现由单一工序/机型向军民全覆盖多工序的转型。

 

表七:国防军工个股2020年业绩一览

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增长(%

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增长(%

300101

振芯科技

5.77

22.38

0.81

1657.46

002829

星网宇达

6.85

71.90

1.10

816.34

000576

甘化科工

5.15

4.09

6.78

590.73

600685

中船防务

116.08

-46.82

36.62

567.92

002151

北斗星通

36.24

21.34

1.47

122.50

002297

博云新材

3.45

-1.23

0.22

113.76

300008

天海防务

5.24

-11.17

0.26

107.13

300696

爱乐达

3.04

64.89

1.37

75.22

603267

鸿远电子

17.00

61.22

4.86

74.43

688586

江航装备

8.31

23.20

1.94

71.31

数据来源:东方财富Choice

 

五粮液、隆基股份等个股受机构青睐

从持股机构情况看,五粮液(000858隆基股份(601012宁德时代(3007502020年机构持仓的热门选择。2020年,五粮液持股机构增加822家,年末持股机构共计1974家;隆基股份持股机构增加802家,年末持股机构共计1543家,宁德时代持股机构增加739家,年末持股机构共计1570家。2020年,顺丰控股(002352中国中免(601888分别有687657家机构新进持股名单(见表八)。

 

表八:机构持股增加数前十名

证券代码

证券名称

营业收入同比增长(%

归母净利润同比增长(%

2019年持股机构家数

持股机构比上年增加数

000858

五粮液

14.37

14.67

1152

822

601012

隆基股份

65.92

61.99

741

802

300750

宁德时代

9.90

22.43

831

739

002352

顺丰控股

37.25

26.39

348

687

601888

中国中免

8.20

32.57

854

657

000333

美的集团

2.16

12.44

1103

654

300122

智飞生物

43.48

39.51

394

649

300760

迈瑞医疗

27.00

42.24

686

611

601899

紫金矿业

26.01

51.93

525

583

002475

立讯精密

47.96

53.28

1243

579

数据来源:东方财富Choice

 

版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...