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指数反弹乏力 再度回调整固
发布时间:11-170云飞扬  

上期文章中所提及的指数分化和资金调仓现象,在过去两周时间里继续演绎,各大指数走势的差异依然明显。比如,10月22日,随着消费蓝筹等板块个股的反弹,上证50指数收涨1.21%,创出近几个月的新高,而上证指数当日却下跌了0.34%。

 

近期,还是上证50指数相对稳健一些,走出了较为规整的上升5浪形态。(见图一)

图一:上证50指数60分钟K线浪形分析

 

9月2日撰写的第18期专栏文章中,笔者将8月20日出现的跳空缺口定义为竭尽缺口,目前看来还算是合理的。上证50指数的3044.88点是阶段性低点,由此构筑的头肩底形态似乎也是有作用的。只是有一个问题尚待确认,就是2月18日以来的调整,真的已经结束了吗?(见图二)

 

图二:上证50指数日K线浪形分析

 

从图二观察,假设四-C浪调整是8月底结束的话,那么现在就处于第五浪段中了。8月31日至10月26日的走势可视为五-1浪,包含着5个小波,具有推动浪性质,运行了约34个交易日。根据艾略特波浪原理,随后进入abc结构的五-2浪:首先,本周二的高点之后开始五-2-a浪下跌;接着,会出现几天时间的五-2-b浪小反弹;然后,还应有五-2-c浪下跌。按照这样的波浪形态分析,虽然指数后市还可能回调,但不会跌破前低。

 

与上证50指数相比,沪深300指数本月走势略感迟滞,在收敛楔形之内运行,延续窄幅盘整格局,多空双方仿佛都在犹豫中。(见图三)   

 

图三:沪深300指数日K线形态分析

 

面对最近的震荡行情,许多投资者关心啥时候才会出现更大机会。回顾之前几年的大盘指数走势,可以看出,快速拉升行情往往是一个浪段的核心,也就是某一个3浪。(见图四)

图四:沪深300指数日K线浪形分析

 

如图四所示,可将2019年2月25日的指数大涨划归为一-3-3浪,2020年7月初的上涨属于三-3-3主升浪段,而2021年元旦前后连涨几天则是三-5-3浪。以上的三次快速拉升,可谓异军突起,个股普遍大涨,沪深300指数涨幅也在10%以上。只是,行情来得快去得也快,短短几个交易日后,多头便又消失得无影踪了。这种来去匆匆的奇特景象,从宏观基本面出发是难以分析的,但是,站在波浪理论的视角,就比较容易解读了。

 

在证券市场有趣的律动背后,究竟隐藏着怎样的秘密,这是行为金融学的研究范畴。最近20年里,已经有三次诺贝尔经济学奖颁给了行为金融学专家。行为金融理论正以其独特魅力,吸引人们不断探求并寻找问题的答案。

 

古人云:“少则得,多则惑”。事实上,对个人而言,并不是信息越多越好,有时甚至正相反,资讯越多,思维可能越容易混乱。简洁的交易模式对行情的适应性也许更强。毕竟投资者需要在不确定的市场里建立具有一致性、可重复验证的操作系统,以期获得较合适的盈亏比。目前,不妨耐心等待契机,尽量做高性价比的买卖。

 

另外,从资金面分析,上周北向资金连续多日净买入,贵州茅台、五粮液、中国平安、招商银行等权重股获得较大幅度加仓。显然,有投机资金在红利蓝筹个股中潜伏,内在力量正在悄然转换。本周,行情未能延续,大盘仍需整固。

 

政策面上,10月18日,MSCI中国A50指数期货在港交所上线交易。11月1日开始,合格境外投资者将可参与金融衍生品交易,包括商品期货、期权及股指期权等,这些都有助于增强A股对国际资本的吸引力。

 

       总之,等当前这轮调整过程结束后,在11月中下旬至农历年底的两个多月时间里,也许会有较值得参与的行情机会。
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