从浪形角度观察，政策底与市场底通常会相隔一个浪段。也就是，在指数的一轮下跌过程中，维稳政策往往是在某个3浪急跌之后出台，从而引发一波4浪反弹。这时，还需耐心等待市场底，即5浪低点的出现。
回顾A股市场历史走势，类似情况已经出现过多次，有着丰富的案例。坊间还流传着一些通俗易懂、生动形象的总结，比如“反弹不是底，是底不反弹”等等。有时候，指数的高低点并不一定是某个涨跌趋势的结束点，因为在某轮趋势行情尾声，小级别的波浪形态比较灵活，既可以有不创新低的调整浪，也可以有不创新高的推动浪。2013年2月至2014年3月的上证指数日K线，就很典型。（见图一）
图一：上证指数日K线浪形分析
由图可见，上证指数最低点1849点并非调整浪终结点，而是3浪底。4浪反弹后，5浪回调持续时间大约半年，但并没有再创新低。关于1990年上交所开市以来的指数波浪形态，笔者在《浪的解析》等书中有详细解读。
对于指数走势，显然反转要比反弹更重要。日K线的单针探底只是恐慌情绪的短暂释放，真正的市场底是情绪底，需要反复震荡磨出来。2008年9月、2015年8月以及2018年10月的情况都是如此，这次似乎也不会例外。（见图二）
图二：深证成指日K线形态分析
换一个视角，若基于事件驱动来分析这几年的股市，无疑应该把新冠疫情的影响放在首位。但问题是，单纯从大盘指数K线上看，疫情的负面作用体现在哪里呢？2020年可谓是相当艰难的时光，而实际显著下跌也就十几个交易日，即2月23日和3月份的两周左右。在最近的三年多时间里，代表沪深两市整体状况的国证A指，形态上呈逐浪攀升之势，直至去年12月13日创出新高。2020年7月的迅猛主升浪，至今让人记忆犹新。
客观地讲，国证A指从2019年初的3340点上涨到6417点高位，再回落到目前的5000多点，期间的起起伏伏，就像呼吸一样自然，十分正常。（见图三）
图三：国证A指日K线空间分析
从年前高点开始，国证A指往下走了两个较大的台阶。如果说3月之后的第二跌有地缘政治事件影响，那么第一跌又是什么原因呢？其实，最简明直白的解释就是“涨多了就要跌”。
不过，虽然大盘走势在总体结构上基本符合波浪原理，但由于增量资金有限，板块分化严重，上证50、沪深300等权重指数与中小板、创业板指数差异很大，也给浪形的分解带来了难度。这样，C浪划分至少存在两种可能性。中证800指数的第二种浪形，依然认为A浪运行了55个交易日，假设C浪与A浪会呈现某种比例关系，那也许需要更多一些时间来演绎。（见图四）
图四：中证800指数日K线浪形分析
如图，C-1浪和C-3浪分别用了34、18个交易日。3月23日高点之后开始C-5浪调整，现已走完C-5-1下跌和C-5-2反弹两个子浪，其余3个小波段或许将在4月中下旬结束。
金融市场是感性的，投资者的心理波动具有一定的节拍。对个人而言，重要的是如何在情绪化的市场中控制自己的情绪，或者逆大众情绪操作。
荀子曰：“凡人之患，蔽于一曲，而闇于大理”。尽管存在诸多不确定因素，但A股市场体量巨大，不是某些事件能左右得了的。大盘趋势研究宜从内在规律性出发，不应只看局部表象，否则就会囿于旁枝末节，容易陷入迷雾疑团之中，更难辨识未来方向。
