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浪潮信息:中报业绩加速增长
发布时间:09-270《股市动态分析》研究部  

本期股市动态30指数收于1489点,较上期上涨4.93%,同期上证指数上涨4.5%,创业板指数下跌2.84%。成分股中,中国外运、中国神华和国电南瑞等个股涨幅靠前。深科技、航发动力和浪潮信息涨幅靠后。

 

个股点评:

浪潮信息(000977):浪潮近日公布了半年报,上半年实现收入同比减少5.7%286亿元,其中Q2营收为168亿元,同比下降11.3%,主要是去年疫情期间线上工作增多,下游厂商采购服务器大幅提升导致基数过高。但归母净利润达8.03亿元,同比增长98%,此前公司预计上半年净利润为7.1-8.72亿元,实际业绩接近预告中值。

公司短期有两个利好因素:一个是华为服务器问题。8月初有自媒体发布消息称,华为服务器业务将打包出售,苏州地方国资委接盘,原因是英特尔与华为的合作一直没有恢复,生产受阻。

随后华为表示,“华为不会放弃服务器业务,但在生产方面受到影响,基于英特尔架构的芯片无法生产”。出不出售已经不重要,关键信息是,华为服务器生产受阻是实锤。华为服务器常年市占率在10%-15%波动,2020年在全球X86阵营中排名第五,市占率约为16.8%,收入规模高达256亿元,一旦无法供应,这部分市场份额或将被其他厂商吃掉。

另一个是服务器先行指标向好,或预示行业向上周期将开启。服务器是一个成长行业,但也是一个有周期的行业,服务器的周期性主要来自于上游元器件的周期性,因为高端服务器中至少有一个BMC芯片,所以做这个芯片的公司信骅,其业绩被看做是全球服务器最好的周期性指标,通常信骅业绩大约要领先ODM整体2个月、领先CPU和内存大约3个月。

券商整理出Aspeed的业绩周期波动规律,一个“高-低景气”周期长度短则18个月,长则超过30个月,总体在20个月上下,高景气度区间和低景气度持续时间几乎是1:1,。如果按20个月的平均水平算,自20208月以来,服务器行业的低景气度区间已近尾声,即便按最长30个月算,最迟在10月份将迎来新一轮高景气度周期拐点。

长期看,公司作为国产服务器龙头,原来的长线逻辑是国内服务器的国产替代逻辑,现在多了个逻辑:经营从收入为目标转向以利润为导向,盈利能力有望提升。一方面,服务器行业平均净利率约为2.2%,而海外其他头部企业的净利率可以达到4%-6%。浪潮虽然市占率第一,但2020年净利率连行业均值都没达到,主要是因为前些年行业产品高度同质化,低毛利率的产品较高所致。浪潮从2020年开始,在通信招标中并未跟随其他服务器厂商降价,大有稳毛利的预期。另一方面,产品结构在变化,公司在AI服务器领域市占率超过50%,而AI服务器的毛利率可以做到13%以上,还有边缘服务器,也是国内首发,今年会大规模出货。

从上半年的实际表现看,公司综合毛利率13.39%,同比显著增加了1.51个百分点,净利率提升至2.81%,两个盈利指标都有向好迹象。

 

深圳机场(000089:公司8月末发布了上半年财务报告,上半年录得收入15.8亿元,同比增长23.5%,归属净利润0.9亿元,同比去年亏损1.5亿元,成功扭亏,其中二季度单季营收7.95亿元,同比增长10.7%,环比一季度增长1.1%,归属净利润0.4亿元,同比扭亏。收入和业绩双双表现较佳,主要是去年上半年疫情影响,导致基数较低。实际与2019年上半年相比,营收同比则下降15%,利润同比下降70%

从经营数据看,上半年公司完成航班起降15.8万架次,同比增长18.8%,旅客吞吐量1870.4万人次,同比增长31.8%,货邮吞吐量77万吨,同比增长25.5%,与2019年同期相比,三大运营数据分别恢复至87.3%69.69%130.95%

深圳机场卫星厅的主体工程及配套工程已经于今年5月底完成竣工验收,预计将在下半年启用,该卫星厅每年可容纳旅客流量在2200万人次左右,同时,深圳机场高峰小时架次将由55架次提升至60架次,双重催化下未来的产能上限将进一步提升,有利于公司向真正的国际顶流机场进发。

 

国电南瑞(600406):831日公司发布半年报,上半年实现营收同比增长21.81%148亿元,归母净利润同比增长34%18.4亿元,其中二季度营收同比增长19.4%98.83亿元,归母净利润同比增长26.3%16.42亿元。

各项业务表现均稳健:电网自动化及工业控制业务期内收入74.8亿元,同比增长8.87%,毛利率为25.79%,同比下降1.22%;继电保护与柔性输电实现收入27.61亿元,同比增长95%,毛利率38.9%,同比减少0.52%;电力自动化信息通信27.24亿元,同比增加25.98%,毛利率20.35%,同比下降2.89%,发电及水利环保业务实现收入10.41亿元,同比增长14.53%,因相关业务合同质量高,该业务毛利率大幅增加6.73%

今年上半年国网投资1734亿元,同比增速4.7%,市场预计整个“十四五”器件电网投资将保持3%-5%的增长,其中智能电网领域增速会更高,将给二次设备及信息化设备带来更大的结构性机会,预计增速有望达到10%。公司作为国内电网二次设备龙头,将显著受益行业增长。

 

中青旅(600138):2021年上半年公司实现收入35.2亿元,同比增长38%,净利润0.34亿元,同比大增121%,扣非后净利润80万元,同比翻番,但与2019年同期相比,上述三项数值分别同比下滑39.8%91.2%99.7%,可见疫情对公司的影响仍然挥之不去。

分业务看,受益上半年假期较多以及疫情减弱后居民出游热情高涨,期内公司景区业务实现高增长,营收在端午假期均已恢复到2019年同期水平,其中乌镇实现收入5.12亿元,同比大增170%,接待游客239.57万人次,同比翻了2.2倍;古北水镇实现收入3.37亿元,同比增长169%,累计接待游客97.09万人次,同比翻了三倍有余。原计划于今年开业的濮院因疫情推迟至明年开业。

其他业务方面,酒店业务期内实现营收1.99亿元,同比增长62.5%;整合营销业务实现收入7.33亿元,同比增长172%;旅行社业务营收1.85亿元,同比下降54%;策略性投资业务中,由于IT产品销售和科技服务为非旅游产业,期内受疫情影响较小,创格科技及中青旅风采实现营收18.78亿元,同比增长22%

 

上海环境(601200):2021年上半年公司实现收入38.34亿元,同比增长100.5%,归母净利润4.15亿元,同比增长25.66%,扣非后净利润4.09亿元,同比增资5.23%,营收大幅增长的主因是在建BOT项目结转较多,而归母净利润增幅远低于营收增幅,主要原因在于BOT项目初期需要投入大笔资金以完成建设,上半年公司结转成本达到12.84亿元,使得公司营业成本同比大幅增长128%

报告期内,公司共运营生活垃圾焚烧项目22个,与2020年年初相比新增7个,累计入厂垃圾432万吨,同比增长27.7%,同时运营垃圾中转站6个,累计中转垃圾54.79万吨,同比上升31.17%,此外,公司还运营上海和新昌两个生活垃圾填埋项目,但期内垃圾填埋量9.82万吨,同比出现下滑,主要是原来老港四期、奉化和蒙城项目停止运营所致。

水处理方面,上半年公司运营污水处理厂4座,累计污水处理量2.05亿吨,日均处理量113.05万吨。环境修复和技术服务方面,累计承接50余项区域性场地调查和评估类项目,新签技术服务类合同147项。其中,园区及环卫专业规划5个、第三方监管项目8个、咨询设计等134项。

股市动态30指数成分股本期表现

成分股名称

代码

2021.8.20收盘价(元)

本期收盘价(元)

涨跌幅(%)

计入指数股数

最新市值

最新市值权重(%)

葛洲坝

600068

9.03

9.93

9.97

1,042,578

10,352,800

6.95

深圳机场

000089

7.03

7.33

4.27

643,605

4,717,625

3.17

国电南瑞

600406

31.05

35.80

15.30

385,569

13,803,370

9.27

招商蛇口

001979

10.04

10.48

4.38

333,189

3,491,821

2.35

工商银行

601398

4.66

4.73

1.50

1,068,527

5,054,133

3.40

华侨城A

000069

7.11

7.30

2.67

776,170

5,666,041

3.81

京东方A

000725

5.70

5.82

2.11

2,293,021

13,345,382

8.97

中科三环

000970

12.11

12.12

0.08

390,707

4,735,369

3.18

中国电影

600977

11.65

12.63

8.41

235,250

2,971,208

2.00

中信证券

600030

24.24

26.59

9.69

162,571

4,322,763

2.90

中青旅

600138

10.02

11.06

10.38

266,591

2,948,496

1.98

招商银行

600036

51.03

52.00

1.90

105,728

5,497,856

3.69

春秋航空

601021

51.90

57.42

10.64

74,520

4,278,938

2.87

福耀玻璃

600660

47.16

46.19

-2.06

222,642

10,283,834

6.91

上海环境

601200

11.18

11.90

6.44

290,717

3,459,532

2.32

浪潮信息

000977

30.92

29.70

-3.95

203,086

6,031,654

4.05

丽珠集团

000513

38.54

41.56

7.84

101,972

4,237,956

2.85

中国中车

601766

5.92

6.71

13.34

712,859

4,783,284

3.21

中国神华

601088

17.26

19.97

15.70

149,339

2,982,300

2.00

罗莱生活

002293

11.36

11.82

4.05

300,832

3,555,834

2.39

光明乳业

600597

12.83

12.68

-1.17

216,794

2,748,948

1.85

华能水电

600025

5.43

5.99

10.31

643,921

3,857,087

2.59

航发动力

600893

63.00

58.95

-6.43

103,600

6,107,220

4.10

中国外运

601598

4.62

5.38

16.45

577,121

3,104,911

2.09

宇通客车

600066

11.55

12.48

8.05

116,492

1,453,820

0.98

中国国航

601111

7.10

7.56

6.48

586,886

4,436,858

2.98

深科技

000021

17.30

16.12

-6.82

132,967

2,143,428

1.44

顺丰控股

002352

58.06

56.19

-3.22

33,206

1,865,845

1.25

广州酒家

603043

22.70

23.08

1.67

73,701

1,701,019

1.14

上海机电

600835

15.79

15.93

0.89

308,872

4,920,331

3.31

总市值

 

 

 

 

 

148,859,663

100.00

最新股市动态30指数

1,489

本期股市动态30指数涨跌幅

4.93%

同期上证指数涨跌幅

4.5%

同期创业板指数涨跌幅

-2.84%

股市动态30指数成立以来涨幅

48.86%

上证指数同期累积涨幅

15.40%

创业板同期累积涨幅

58.10%

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