X
首页 电子杂志 新闻资讯 增值服务 平台介绍 股市大学堂
联创电子:车载业务爆发 数路资金关注
发布时间:11-170刘吉洪  

10月26日,联创电子(002036)的三季报电话会议吸引到了106位投资者的踊跃参与,其中不乏邓晓峰、谢治宇等大佬的身影。会议讲了什么内容?又有什么吸引人的地方?

 

车载业务加速

10月26日晚间,联创电子公布了公司的三季报。公司前三季度销售收入71.20亿元,同比增长26%;净利润1.88亿元,同比下降10%。净利润下降主要是受疫情、缺芯及今年消费电子不景气等因素的影响。三季度车载光学营收同增620%,车载业务呈明显加速的趋势。高清广角保持和之前相近的增速,营收同比增长87%。研发支出增长3.80亿元,主要由于车载、高清广角研发需求增多,以及小批量的试产。

联创电子称,公司车载光学发展良好,已成为华为、Mobileye、Nvidia等方案商主要车载镜头供应商。

联创电子强调,公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目意义重大,该项目规划每年生产5000万颗车载镜头及影像模组。合肥政府把公司作为重要的一环引入其智能汽车产业链。本项目也极大提升了公司车载光学在长三角地区的布局,有利于服务长三角的客户,同时也将加强公司与合肥其他智能汽车产业链公司的协作。

 

三因素助弯道超车

那么,为什么联创能够抓住本次车载镜头的发展,实现弯道超车呢?联创电子认为有三点原因:

第一、公司在车载光学产业布局早2017年进入Tesla供应链,2018-2019年分别通过了Nvidia及MobileyeEyeQ4-EyeQ6的认证,产品定位主要是高端ADAS镜头,选对了重要的时间节点。因为车载镜头的认证周期长且壁垒高,目前公司已取得一定的竞争优势,也正好赶上了汽车智能化这个重要的产业机会;

第二、因为车载主要用的是高清广角镜头,与公司原有的运动相机高清广角镜头技术相仿,2M以上的高清广角镜头会大量应用非球面模造玻璃,而公司目前已是全球第二大模造玻璃制造商,仅次于日本豪雅;

第三、2017年公司就已成为特斯拉车载镜头的供应商,因为特斯拉具备较强的标杆示范作用,加速了公司切入车载市场的步伐。

联创电子透露,公司车载光学产品覆盖了L3及以上的镜头,公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目主要是ADAS镜头产线,公司的定点产品大部分都是ADAS镜头。虽然不是每个部位都需要那么高端的镜头,具体要看车型的配置,传统的后视和环视一般不需要那么高的配置,但ADAS系统里必须要用ADAS镜头。

联创电子目前2M、5M、8M镜头都有出货,公司预计2023年以后8M镜头的占比会大幅增长,8M镜头的竞争对手目前主要是SY。除Mobileye、英伟达等方案商,联创电子也与新的平台方案商有合作。联创电子也积极回应投资者的顾虑,表示公司有足够的人员匹配产能扩张。

最后,联创电子再次强调,三季度利润下降主要是受疫情、缺芯及今年消费电子不景气等因素的影响,三季度产能利用率比上季度有明显好转。

 

买方、卖方均看好

开源证券对联创电子三季报进行了积极的点评。开源证券表示,自动驾驶时代渐行渐近,车载光学镜头和摄像模组迎来量价齐升。以蔚来为例,相比ES8的5个200万像素的摄像头,新车型ET7将搭载11个800万像素摄像头,数量和价格均显著提升。未来单车摄像头有望普遍增加,包含模组在内,产品的单车价值量有望达到数千元。车载镜头要求在大温差等恶劣条件下保持高质量的成像效果,模造玻璃镜头优势显著,行业有关公司有望充分受益汽车智能化趋势实现业绩跨越式发展。

开源证券认为,联创电子在汽车镜头全面发力,车载光学镜头领军初步成型。公司在车载镜头领域订单充足,目前已经有多款镜头产品通过Mobileye以及英伟达认证,与特斯拉及多家全球知名汽车一级供应商紧密合作,并成为华为车载镜头的主供。在与蔚来的合作中,公司中标ET7全部7颗8M车载镜头模组,产品升级路径清晰。2021年10月公司与合肥高新区管委会共同投资20亿元扩产,预计到2025年分别实现年产0.50亿颗镜头和模组的生产能力,有望进一步夯实公司领导地位。广角镜头领域,公司在巩固GoPro、影石等客户的基础上,切入新客户如大疆等供应链,业务亦实现持续快速扩张,光学镜头龙头正冉冉升起。

联创电子三季报显示,前十大流通股东以加仓和新进为主。其中,南昌市国金工业投资有限公司小幅加仓47.89万股,继续位列第二大流通股东;代表北上资金的香港中央结算有限公司大幅加仓2744万股,上升为第三大流通股东;中信证券以2108.90万股的持仓新进为第六;社保一一三组合新进为第八,持股1682.02万股;大成企业能力驱动混合基金持仓1301.62万股,位列第九;高毅邓晓峰的高毅晓峰鸿远集合计划新进为第十,持股1279.23万股。其余席位被兴全基金包揽,其中,兴全合润新进为第四大流通股东,持股高达3333.30万股,兴全商业模式优选、兴全轻资产投资混合分列第五、第六,分别持股高达2986.43万股、2152.05万股,后两者在二季度也位列前十,不过三季度都进行了不同程度的加仓。

从最新的北上资金持仓情况看,10月份仍以加仓为主,除了10月8日、10月11日分别减仓76.38万股、22.02万股之外,截止10月26日收盘的其余交易日均为净买入,增持幅度超过千万股,仅10月26日一天便净买入超过500万股,显示了北向资金对联创电子的喜爱。

 

表:联创电子近两年各季度财务表现

 

2021年第三季度

2021年第二季度

2021年第一季度

2020年第四季度

2020年第三季度

2020年第二季度

2020年第一季度

营业收入(亿元)

23.10

25.29

22.82

18.76

31.50

15.31

9.75

同比增长(%)

-26.65

65.15

133.95

3.38

97.11

-5.74

-6.69

环比增长(%)

-8.64

10.83

21.65

-40.45

105.69

57.00

-46.24

归属母公司股东的净利润(亿元)

0.91

0.61

0.36

-0.45

1.23

0.63

0.24

同比增长(%)

-25.89

-2.80

49.83

-229.15

20.12

-23.08

-40.40

环比增长(%)

48.34

69.25

179.78

-136.99

94.56

160.91

-43.66

扣非后净利润(亿元)

0.63

0.36

0.30

-1.15

0.81

0.51

0.15

同比增长(%)

-22.50

-28.81

100.02

-146.06

-17.25

-29.12

-18.93

环比增长(%)

73.89

18.86

126.48

-241.60

59.73

233.98

139.05

经营活动产生的现金流量(亿元)

0.01

0.00

0.01

-1.02

-0.20

-0.01

0.01

同比增长(%)

102.72

53.12

29.52

-133.96

-174.16

-102.98

-97.94

环比增长(%)

232.19

-130.94

101.33

-399.28

-2174.84

-185.48

-99.65

数据来源:东方财富Choice数据

版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...