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三年一遇的大底已到
发布时间:04-010胡语文  

最近一段时间全球股市剧烈动荡,尤其是港股市场,因为新经济板块的深度下跌,让恒生指数一度跌破20000点。显然,全球熊市已经到来。但市场的加速下跌未必是坏事。很多时候,物极必反,阴极阳生。所以我们说,好的投资机会往往都是跌出来的。

 

市场已进入机会区

 

从历史上看,截止3月14日,上证综指风险溢价率达到5.37%,已经非常接近机会区。其隐含的年化收益率已经高达8.15%(不考虑业绩增长和股息率),远超10年期国债收益率。如果叠加业绩增长和股息率,则一些安全边际较高的股票其潜在年化回报率有望达到25%-100%的区间。

恒生指数的风险溢价率达到7.87%,已经进入机会区。指数隐含的回报率已经高达10.65%(不考虑业绩增长和股息率),这是2016年以来的第三次收益率高点。如果考虑业绩增长和高股息率的机会,其潜在的年化回报率已经高达30%-100%的区间。

 

 

从上证指数目前与长期趋势线的距离来看,仅有10%(200点)不到的空间。已经进入越跌越买的机会区。

从沪深300指数与250日均线的偏离度来看,已经超过了15%,处于历史上偏离度较大的底部时点,所以,A股随时可能出现一波触底反弹。

 



从个股PB的分布来看,目前的估值水平已经与2016年2月份非常接近。低估值洼地效应明显。



       

        从风格轮动和基金偏好的角度来看,这个时候低估值价值股的性价比可能更高,预期差更大,未来股价存在较大的向上空间。




越跌越要保持乐观

 

在这个时候不应该过于悲观,反而应该逆人性。市场越跌,越应该保持乐观的态度。

就像巴菲特所言,市场恐惧的时候,我们要贪婪;市场贪婪的时候,我们要恐惧。正所谓人弃我取,其实就是这个时候。

聪明的投资者,与其让更多的资金在外面观望等待,不如采取定投基金的方式,分批申购。按照我们的量化模型来看,目前的点位已经进入三年一遇的大底。即使指数继续往下跌出现极端值,其实也是收益远大于风险。

所以,价值投资者一般都期待股市大跌,因为大跌才能买到更物美价廉的东西。

有人说,成功者与失败者最大的区别就在于谁能坚持,尤其是面对重大困难与挑战时。失败者为什么不能坚持,因为他们在面对困难与挑战时,缺乏信心,缺乏勇气,缺乏耐心。而成功者为何能成功?因为他们勇于接受现实,积极面对困难,直面挑战。

投资者最大的敌人,不是别人,不是市场,而是自己。只有战胜自己人性弱点的投资者,才能最终获得牛市的硕果。

所以,投资是逆人性的过程。低买高卖,看似很简单,但实则要战胜人性。

最后把俞敏洪的一句话送给大家。在绝望处寻找希望,人生终将辉煌。

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