X
首页 电子杂志 新闻资讯 名家专栏 增值服务 平台介绍 股市大学堂
房地产股存超跌反弹机会
发布时间:11-210石运金  
过去两年房地产行业经历了剧烈的供给侧出清,特别是民营房企资金链吃紧暴雷不断,房地产行业是股债双杀。房地产行业是长周期行业,之前近二十年时间,房价暴涨,房价永远涨几乎成了老百姓的一种信仰,这两年在房住不炒的定位下,无论是“三道红线”还是清理规范涉房非标融资,都让高杠杆房地产企业现金流出现枯竭,造成多数房企被迫缩表、去杠杆。目前阶段性看好房地产股可能很多投资者不认同,但笔者认为现在市场对房地产股的估值是极度悲观的,随着房地产政策的松绑,房地产股存在超跌反弹的机会。

房地产行业是一个十万亿级的行业,以行业规模论应该是第一大行业,同时房地产行业影响的上下游产业链很长,所以房地产对GDP直接和间接的影响可能有30%。2021年商品房销售面积大概是18亿平方米,今年1-9月商品房销售面积为10.14亿平方米,房地产行业长期取决于人口,从中长期来看,房地产的销售量处于下跌趋势应该是大概率的,但房地产的销售量的绝对数量未来几年应该还是在10亿平米以上。房地产的需求端虽然在收缩,但相对供给端的急剧收缩,供需可能阶段性出现逆转。

从“房地产开发企业土地购置面积”这一指标上看,今年1-9月为6450万平方米,同比下降53%,简单推算今年拿地面积会低于9000万平方米,这一数据不仅低过上一轮2014年周期底部,也低过2008年周期底部,所以说房地产供给侧的收缩是史无前例的。从龙头房地产的销售数据来看,2022年1-9月份,碧桂园销售额3543亿元排名第一,同比下降42.6%;保利地产以3202亿的销售额排名第二,同比下降21.7%;万科以3126亿销售额排名第三,同比下降35%;更不用说跌出榜单的恒大,以及销售额下降70%的融创、世茂等,所以房地产经历的不是一般的冬天,是超级寒冬。

当然今年以来,支持民营房企债券融资的力度持续加码,通过支持房地产企业发行并购债、申请并购贷款、设立保交楼专项借款等多种方式,支持民营房企融资的政策密集出台。房贷的利率也在逐级下调,同时限购政策各地也在陆续松绑,可以看出无论是供给端,还是需求端都在向好的方向发展。这有助于稳定房地产的预期,当然销售端的回暖还需时日。

由于对房地产行业的极度悲观,房地产公司的股票普遍暴跌,跌90%以上的也不鲜见,估值更是不断刷新历史新低,民营房地产公司发行的债券大幅跌破面值的比比皆是。

具体到投资的标的上,现阶段最推荐的肯定是龙头的央企和国企地产公司,在这个阶段央企和国企的地产公司市占率会提升,同时由于这类企业在融资时具备优势,所以在这一轮行业供给侧出清的过程中是相对受益的,当然资本市场也很敏锐的观察到了这一点,央企龙头保利地产甚至前一段时间股价创出历史新高。对于房地产股笔者认为目前可以做做超跌反弹的机会,优选央企和国企的龙头地产公司,至于更远一点的,还是走一步看一步。
版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...