上海南芯半导体科技股份有限公司（以下简称“南芯科技”）产品为充电管理芯片（电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片、无线充电管理芯片）、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充电协议芯片及锂电管理芯片，主要应用于消费电子领域，以及储能电源、电动工具等工业领域及车载领域。2022年上半年，电荷泵芯片收入占比由2020年的不足4%上升至72.47%.

不过，与芯片行业其他企业面临的问题一样，南芯科技也不得不面对行业的寒冬。2022年7-9月，公司营业利润较上年同期同比下降48.66%。而且，公司订单也出现下滑，2022年1-6月公司新增订单金额3.85亿元与2021年1-6月新增订单金额11.21亿元相比下降幅度较大。此外，公司产品单价也出现下降。

订单减少、单价及盈利能力下降

报告期内，南芯科技产品主要应用在手机、笔记本/平板电脑、电源适配器等消费电子领域，报告期产品应用于消费电子市场的占比分别为95.60%、81.40%、94.57%和95.13%。

南芯科技表示，未来若出现消费电子市场持续低迷，智能手机等移动终端整体出货量持续下降，大功率充电需求减弱等情况，可能会导致公司的客户和终端客户对电源及电池管理芯片的需求数量降低，给公司业绩带来一定的负面影响。

而众所周知，消费电子自去年以来确实一直低迷。

以智能手机为例，IDC数据显示，2022年全年出货量同比下降11.3%至12.1亿台，创2013年以来的最低年度出货量，这主要是因为消费者需求大幅下降、通货膨胀和经济不确定性。而2022年中国智能手机出货量为2.858亿部，同比下降13.2%，十年来首次跌破3亿部大关。其它品类如笔记本/平板电脑也类似，需求不容乐观。

其实，南芯科技的订单去年上半年便出现下降。南芯科技表示，受到行业总体需求下降、行业竞争加剧、2021年行业普遍缺芯现象逐步缓解从而客户下单回归理性等因素影响，2022年1-6月公司新增订单金额3.85亿元与2021年1-6月新增订单金额11.21亿元相比下降幅度较大。随着2021年下达的长周期订单持续消化，未来公司业绩主要由执行周期在6个月内的短周期订单滚动实现。

另一方面，公司产品单价也出现下降，2022年6月末，公司电荷泵充电管理芯片、无线充电管理芯片、充电协议芯片和锂电管理芯片在手订单的平均单价与2022年1-6月平均销售单价相比略低，且2022年6月末公司在手订单的整体平均单价2.62元/颗低于2022年1-6月整体销售平均单价2.91元/颗。

根据招股书披露，2022年7-9月，南芯科技毛利率为42.08%，营业利润较上年同期同比下降48.66%。显然，2022年下半年后，南芯科技也逐步步入其他芯片同行们的后尘，不得不面对行业的寒风。

行业复苏或落空

关键是，智能手机出货量依然不容乐观。

TechInsights在其最新报告中调高了2023年智能手机出货量的预测值。报告显示，2023年，全球智能手机出货量预计将略有下降，同比下降1%。

最近，IDC修订了其2023年全球智能手机预测，2023年智能手机的出货量将下降1.1%至11.9亿部，此前预测为2.8%。IDC认为，真正的市场复苏预计要到2024年才会出现。

在招股书中，南芯科技披露，公司预计2022年整体毛利率水平预计将较2022年1-6月的43.84%略有下降，维持在40%-43%的区间之内。

南芯科技表示，若2023年以后公司行业复苏情况符合预期，则2023年以后公司毛利率水平预计与2022年相比保持稳定；但如果2023年以后行业复苏情况不及预期，则不排除消费市场需求进一步减弱、公司毛利率出现进一步下降的风险，对公司盈利能力产生重大不利影响。

从目前咨询机构下调2023年智能手机出货预测的情况看，南芯科技所述的行业复苏不及预期造成的盈利能力出现重大不利影响的风险正在加大！