随着资金涌入，美国货币基金市场规模已达5.3万亿美金，但相对于标普500指数市值比例，仍然低至14.9%，相比之下，2008年金融海啸最高峰时高达接近70%标普市值，大大大大地落后！即使是大流行初期，比值亦达到20%左右。
2020年10月16日，笔者曾写过《全球银行股走势分析》一文，文中分析了纳斯达克银行股指数走势；今年3月10日又在《中美银行股走势分析》一文中分析该指数走势。但如今情况有变，现在再度分析。
纳斯达克银行股指数（纳银指数）1974年9月59.43点见底，12月59.92点形成双底，结束第[2]浪调整。此后纳银指数展开第[3]浪上升，由59.43点升至2006年12月最高3456点结束，升幅57倍。2008年全球金融海啸中，纳银指数跌至2009年3月1166点，跌幅高达2/3，为第[4]浪。2009年3月1166点展开第[5]浪上升。
第[5]浪中，由于1166点至2010年4月2063点为3浪结构，因此，第[5]浪为楔形。1166点至2063点为[5]浪（1），2063点跌至2011年10月1325点为[5]浪（2），之后运行[5]浪（3）。纳银指数由1325点升至2018年6月高点4417点为[5]浪（3）。4417点跌至2020年9月次低点2375点为[5]浪（4），2375点升至2022年1月高点5411点为[5]浪（5）。此乃首选数法。
次选数法是[5]浪（3）终点在2022年1月高点，此后进入[5]浪（4）下跌。估计[5]浪（4）为三角形走势，之后进入[5]浪（5）最后一升。
首选数浪方式下，纳银指数有可能跌回第[5]浪楔形开始之处——即[5]浪（2）低点1325点附近，目前2673点，仍有腰斩空间！而次选数浪方式下，[5]浪（4）下跌目标大约是前面[5]浪（3）中间调整位2375点或者2068点，约11%至22%下跌空间。
纳银指数后市走向，视乎美国银行业危机发展走向及美国经济衰退情况。根据克里佛兰联储收益率曲线模型，2024年4月经济衰退概率为75.5%。当前美国信用卡债务接近1万亿美金，而利率高达24厘！显然不能乐观。
中国4月份CPI为0.1%，此前3月份为0.3%，连续两个月处于较低水平，市场担心中国进入通缩。此前4月20日人民银行货币政策司司长邹澜表示，通缩通常指物价水平持续下跌、货币供应量持续下降，且常伴随经济衰退。但当前中国物价仍温和上升，M2及社会融资增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。《上海证券报》报道上述新闻时标题为“我国不存在长期通缩或通胀基础”。《经济日报》已发表评论文章，《中国经济不存在通缩基础》。此等情形，令人想起2021年时名句：“大宗商品价格不存在长期上升基础”。通常经济所指长期大抵三五年甚至十年，即便长期不存在，短期一两年存在都麻烦啦。近期中国CPI数据低于1%，PPI则是负数，而M2增长速度则持续在10%之上，显示货币宽松下短期未能有效刺激需求，加上美国经济乌云盖顶，对未来一年经济未敢乐观。保持审慎态度为妥。
对于中国CPI长期走势，笔者在2021年11月12日《美国通胀快将见顶 中国通胀缓慢爬升》一文中详细分析：“若将1994年CPI高点至1999年低点看作浪（a），则1999年低点至今仍然运行在水平三角形浪（b）之中。其中1999年低点至2007年高点为三角形子浪a，2007年高点跌至2009年低点为子浪b，2009年低点至2011年高点为子浪c反弹，2011年高点跌至2020年低点为子浪d，2020年低点至今进入三角形子浪e最后反弹。当反弹结束，水平三角形浪（b）完结后，中国CPI将进入一个（c）浪下跌，最低目标是跌破1999年低点水平—— 哪怕是跌破一点点。”
对此预测，有基本面支持。其一，美国推动中美经济脱钩——至少是部分脱钩，中国制造业巨大产能面临出路问题。其二，中国人口可能已经见顶，需求会逐步触顶，期望再大幅上升不理性。
近期中国股市波动，但“中特估”板块表现较强，小型股表现较差，大多数投资者仍期望A股进入牛市，甚至认为2014年至2015年牛市重临，笔者觉得过于乐观。本来，“中特估”板块处于低位，是中国股市不会暴跌之重要支撑，现在又炒上去，若再进一步大幅上升，则中国股市整体处于“悬空”状态，下半年随着美国经济转差，大市反而面临大幅回档压力，投资者还是保持审慎态度为好。
