报告期各期末，箭牌家居计提的存货跌价准备金额分别为12,122.61万元、22,215.62万元、15,345.73万元和17,917.64万元。

与之相对应的是，报告期各期，箭牌家居的归母净利润分别为19,708.79万元、55,624.51万元、58,851.48万元、15,786.26万元。

可想而知，如果存货减值少一点，箭牌家居的业绩将会更好些，尤其是2018年和2021年上半年，存货跌价计提对业绩的影响更明显。

存货高企

报告期各期末，箭牌家居的存货账面价值分别为138,494.99万元、135,897.00万元、112,696.36万元和132,200.20万元，占公司总资产比例分别为20.29%、20.30%、15.38%和18.20%。

报告期各期末，公司存货构成情况如下：

公司的存货主要由原材料和库存商品构成，报告期各期末，原材料和库存商品余额占存货余额的比例在80%至90%左右，具体如下：

①原材料。原材料主要为公司生产所需的泥砂、化工材料、板材、包装材料等。报告期各期末，原材料占存货余额的比例分别为15.31%、15.31%、22.41%和21.67%，占比较高，主要原因是：其一，公司在全国各地拥有多个生产基地，不同基地的生产线均需要置备一定量的原材料；其二，原材料是产品成本的主要构成部分，为保证各基地生产活动的正常进行，需置备一定规模的原材料；其三，泥砂是公司卫生陶瓷的重要原材料，对于品质较好的泥砂，公司进行了战略储备。

②库存商品。报告期各期末，库存商品余额占存货余额的比例分别为76.05%、77.07%、66.07%和62.40%，占比较高，主要是由于公司产品线较丰富，公司为保障对销售渠道的供货和响应速度，通常会根据历史销售经验，对除定制产品外的其他产品置备一定规模的安全库存，一般为2-3个月的销售规模。

2020年末，库存商品余额及占比均较前两年有所下降，主要系公司在报告期内大力推行精益化生产管理模式，得益于产销衔接的有效推行，公司的库存商品余额逐步下降，提升了公司的存货周转率。此外，公司在2020年积极推动对于部分滞销库存的处理，库存商品余额有所下降。

影响业绩

报告期各期末，箭牌家居的存货跌价准备主要来自库存商品，占存货跌价准备总额的90%左右。由于行业近年来智能化、个性化趋势明显，市场偏好和产品更新较快，公司部分长库龄产品难以跟上消费者对功能、审美等方面的需求，导致公司部分销售长库龄库存的成本较高，可变现净值较低。

2019年，由于市场竞争加剧叠加公司产品提价的影响，产品的销量有所下降，导致1年以上库存大幅增加。公司预计后续通过促销等方式消化库存的成本较高，且2019年期后受新冠疫情影响，销售压力较大，进一步提高了消化1年以上库存的成本，因此，公司综合考虑未来预计对库存商品的处理举措和资产负债表日后事项，计提了较大比例存货跌价准备。2020年末及2021年6月末，公司1年以上库存商品有所减少，因此存货跌价准备的金额较2019年下降，但由于新冠疫情仍存在一定的不确定性，未来消化1年以上库存的难度仍然较大，因此跌价准备金额与计提比例较2018年相比，仍处于较高水平。

报告期各期末，箭牌家居计提的存货跌价准备金额分别为12,122.61万元、22,215.62万元、15,345.73万元和17,917.64万元。与之相对应的是，报告期各期，箭牌家居的归母净利润分别为19,708.79万元、55,624.51万元、58,851.48万元、15,786.26万元。

可想而知，如果存货减值少一点，箭牌家居的业绩将会更好些，尤其是2018年和2021年上半年，存货跌价计提对业绩的影响更明显。