由图一可见，上证指数明显具有波浪循环层层嵌套的特征。从4月下旬到7月上旬，A浪运行了46个交易日，一共包含5个子浪，其中有3波推动浪，延续时间大约是15、14和13个交易日。并且，这三个子浪分别都能够再划分出5波细浪。
B浪则是典型的5:3:5结构三折浪，从节奏上看，也有很强的韵律感。三个子浪中，B-a浪包含5小波，B-b浪是3小波，B-c浪也有5波，均符合艾略特浪形原理。对B-c浪进一步细分，还可以看到，在c-4浪短暂小反弹之后，进入c-5浪调整，而c-5浪又包含更低级别的5个微浪。（见图二）
如图所示，尽管已是5分钟级别的微浪，但推动浪及调整浪形态依然十分清晰可辨。这段K线属于下跌抵抗型，短线指标出现底背离，预示着走势即将企稳。
有意思的是，上述A浪和B浪运行的时间，与重要的卢卡斯数字47和斐波那契数字21比较，都仅仅相差1天而已。
以上指数运行轨迹，似乎有明确的时间和空间约束条件，波浪形态非走完整不可。如此规则有序的走势，很难直接从复杂的基本面事件中寻找一一对应的因果关系来解释。归根结底，大盘指数运行的节拍都源自投资者群体心理活动，K线走势是情绪变化的直观反映。只是，涨跌互为因果，同样的形态，在不同的时空背景下，其含义有所不同。
大盘指数阶段性顶底的确认，向来是技术分析的难点。这时候，可以借用一些辅助手段。例如，对于8月10日的回调，沪深300指数的低点连线，就显示了某种支撑力量的存在。（见图三）
在上图中可以看到，一条低点连线似乎成了沪深300指数支撑线，并以此为依托，形成新的通道线。不过，本月中上旬，沪深300指数走得比较犹豫，在8月5日、11日和17日等三根阳线之后，都出现了一定的抛压。
运用波浪理论进行分析，需要有全局观念。由于近期权重股、创业板、中小盘等指数走势分化较大，若要了解当前市场总体状况，不妨参考国证A指。（见图四）
延续之前的浪形划分，不排除这样一种可能，即国证A指走完了C浪反弹的第一浪段，也就是C-1浪在5687点结束，8月18日的调整属于C-2浪的一部分。从均线系统看，本月初，该指数还曾位于60日均线之下，而到中旬，已有6个交易日站着各条中短期均线之上，最大涨幅超过5%。预期近日，指数或将小幅震荡整理几天。
股市中，多数个人投资者做的是主观交易，心理因素在很大程度上影响着操作。常言道“医者难自医，渡人难渡己”。即使是专业人士，一旦面临盈亏损益等利害关系，同样会瞻前顾后，难做取舍。从另一个角度观察，人们总是倾向于相信和肯定自己，不自觉地怀疑和否定别人，这是与生俱来的本能和天性，也正是导致金融市场多空消长、震荡波动的深层原因之一。不仅如此，世间许许多多的纷争，皆源于此。
过去十余年时间里，笔者专注于大盘指数研究，在此过程中逐渐体会到，股市波动虽然有一些规律可循，但首先必须放下执念，努力克服人性的弱点，时刻保持谦卑之心。只有在平和的心绪下，才会有客观冷静的思考，然后才有可能做出理性的研判。
