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指数震荡盘整 关注运行节奏
发布时间:08-291云飞扬  
上期文章中,笔者分析大盘已到波段调整尾声,有望筑底反弹。实际走势方面,上证指数自7月5日高点震荡回调22个交易日后,在8月4日结束了B浪调整。(见图一)



由图一可见,上证指数明显具有波浪循环层层嵌套的特征。从4月下旬到7月上旬,A浪运行了46个交易日,一共包含5个子浪,其中有3波推动浪,延续时间大约是15、14和13个交易日。并且,这三个子浪分别都能够再划分出5波细浪。

B浪则是典型的5:3:5结构三折浪,从节奏上看,也有很强的韵律感。三个子浪中,B-a浪包含5小波,B-b浪是3小波,B-c浪也有5波,均符合艾略特浪形原理。对B-c浪进一步细分,还可以看到,在c-4浪短暂小反弹之后,进入c-5浪调整,而c-5浪又包含更低级别的5个微浪。(见图二)



如图所示,尽管已是5分钟级别的微浪,但推动浪及调整浪形态依然十分清晰可辨。这段K线属于下跌抵抗型,短线指标出现底背离,预示着走势即将企稳。

有意思的是,上述A浪和B浪运行的时间,与重要的卢卡斯数字47和斐波那契数字21比较,都仅仅相差1天而已。

以上指数运行轨迹,似乎有明确的时间和空间约束条件,波浪形态非走完整不可。如此规则有序的走势,很难直接从复杂的基本面事件中寻找一一对应的因果关系来解释。归根结底,大盘指数运行的节拍都源自投资者群体心理活动,K线走势是情绪变化的直观反映。只是,涨跌互为因果,同样的形态,在不同的时空背景下,其含义有所不同。

大盘指数阶段性顶底的确认,向来是技术分析的难点。这时候,可以借用一些辅助手段。例如,对于8月10日的回调,沪深300指数的低点连线,就显示了某种支撑力量的存在。(见图三)




在上图中可以看到,一条低点连线似乎成了沪深300指数支撑线,并以此为依托,形成新的通道线。不过,本月中上旬,沪深300指数走得比较犹豫,在8月5日、11日和17日等三根阳线之后,都出现了一定的抛压。

运用波浪理论进行分析,需要有全局观念。由于近期权重股、创业板、中小盘等指数走势分化较大,若要了解当前市场总体状况,不妨参考国证A指。(见图四)



延续之前的浪形划分,不排除这样一种可能,即国证A指走完了C浪反弹的第一浪段,也就是C-1浪在5687点结束,8月18日的调整属于C-2浪的一部分。从均线系统看,本月初,该指数还曾位于60日均线之下,而到中旬,已有6个交易日站着各条中短期均线之上,最大涨幅超过5%。预期近日,指数或将小幅震荡整理几天。

股市中,多数个人投资者做的是主观交易,心理因素在很大程度上影响着操作。常言道“医者难自医,渡人难渡己”。即使是专业人士,一旦面临盈亏损益等利害关系,同样会瞻前顾后,难做取舍。从另一个角度观察,人们总是倾向于相信和肯定自己,不自觉地怀疑和否定别人,这是与生俱来的本能和天性,也正是导致金融市场多空消长、震荡波动的深层原因之一。不仅如此,世间许许多多的纷争,皆源于此。

过去十余年时间里,笔者专注于大盘指数研究,在此过程中逐渐体会到,股市波动虽然有一些规律可循,但首先必须放下执念,努力克服人性的弱点,时刻保持谦卑之心。只有在平和的心绪下,才会有客观冷静的思考,然后才有可能做出理性的研判。
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