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天山电子:在辽阔的赛道上急驰 创新驱动业绩持续增长
发布时间:11-090本刊记者 李兴然  

广西天山电子股份有限公司(以下简称“天山电子”)于11月1日登陆深交所创业板,公司证券代码301379,这意味着创业板迎来又一重磅级的液晶显示屏及显示模组制造商。公司发行公告显示,本次公开发行股票数量为2534万股,发行后公司总共股本约为1.01亿股,发行价格为31.51元/股。募集资金总额约为7.98亿元,净额为7.22亿元,远超此前预计的3.13亿元,可见市场对公司的认可度之高。

创新是科技发展的源动力,作为一家深耕液晶显示细分赛道的科技公司,天山电子通过不断的技术创新、改进现有生产工艺,为客户提供及时、柔性且规模化的综合解决方案,以满足客户日益多元化的需求。凭借着优质的产品和服务,其与深天马形成长期战略合作关系,合作时间超过10年,并与知名企业如格力、海康威视、江森自控等建立了长期稳定的合作关系。

凭借着持续的技术创新和服务,天山电子的营收和净利润呈上升趋势,盈利能力不断增强。2018年—2021年,天山电子的营收分别为5.07亿元、5.61亿元、6.15亿元和10.89亿元,2019年—2021年营收同比分别增长10.51%、9.73%和76.96%。同期其净利润分别为0.35亿元、0.38亿元、0.48亿元和0.97亿元,2019年—2021年其净利润同比分别增长9.04%、25.65%、103.19%。2022年上半年,公司的增长势头持续保持。

 

业绩持续快速增长

天山电子从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售;主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组。公司目前量产产品规格型号累计超5000项。

公司2019-2021年分别实现营业收入5.61亿元、6.15亿元、10.89亿元,分别同比增长10.51%、9.73%、76.96%,三年营业收入的年复合增速28.98%;实现归母净利润0.38亿元、0.48亿元、0.97亿元,依次同比增长9.04%、25.65%、103.19%,三年归母净利润的年复合增速40.67%。

2021年可谓是天山电子快速攀升的阶段,仅一年的时间,其营收比2018年和2019年两年的累计营收高出2100万元,在净利润方面,比2018年、2019年、2020年三年累计的净利润仅少2400万元。

快速的增长势头还在延续,2022年上半年公司实现营业收入6.18亿元,同比增长24.67%;实现归母净利润0.58亿元,同比增长27.23%。公司预计2022年1-9月归属于母公司所有者的净利润约8500万元至8700万元,同比增长16.08%至18.81%。

公司的液晶显示产品应用场景广泛,目前已积累丰富的客户资源。公司已成为液晶显示行业的优秀供应商,客户广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等行业领域。

凭借优质的服务能力和稳定的产品质量,公司与深天马形成长期战略合作关系,并直接或通过技术服务商与上述行业应用领域的知名企业如格力、霍尼韦尔、海康威视、江森自控、LG、百富等建立了长期稳定的合作关系。在此期间,公司还曾获得格兰仕、索尼等客户核心供应商、优质供应商或绿色供应商的认定,在业内具有良好的口碑和品牌影响力。

2021年公司新增多条产线,产能规模得到提升;与此同时,公司订单预期较好,有望消化新增产能,推动公司业绩稳步向好。根据公司招股书披露,公司多条新增产线并行建设;2021年上半年公司触摸屏生产线和彩色液晶显示模组生产线建成并开始试生产,进一步提升公司的产能规模。同时,从公司主要客户2021年已立项且产品预期销售周期在1年以上的产品来看,单色液晶显示模组类产品年销售数量预期为2658.20万片,占2021年全年销售量的2259.47万片的117.65%,预期订单较为充分。

 

创新驱动发展

天山电子通过不断的技术创新、改进现有生产工艺,为客户提供及时、柔性且规模化的综合解决方案,以满足客户日益多元化的需求。

例如,天山电子开发了VA产品的台阶电极填充技术、PI印刷均匀性控制技术,有效解决了定向记忆性条纹、显示亮度及对比度不一致等问题,提高了产品对比度,相关技术能力达到行业先进水平,产品对比度最高达到5000:1,高于同行业3000:1的平均水平,保障产品具有良好的视觉效果。

在产品高可靠性方面,天山电子开发高可靠性液晶显示产品生产技术,通过开发特殊的坚膜、酸刻、脱膜及定向等关键核心工艺技术,实现玻璃表面水滴角测试值小于10度;实现在85度的高温条件,产品可靠性最高达2000H,高于同行业1000H的平均水平。

为解决TFT液晶模组复杂环境下防尘的问题,天山电子开发完成高气密性防尘TFT液晶模组生产技术,确保产品在12kpa高压测试不进尘,且封胶线宽精度控制在0.5mm以内,厚度最低控制在0.15mm以内,达到行业先进水平。

而在高精密、宽视角方面,天山电子开发了高精密性STN产品生产技术,新的线缝设计方案,同时开发铬版清洗技术及可根据玻璃厚度及涂胶厚度误差自动调节间隙的曝光平台,确保最佳曝光效果。

为实现显示视角盲区尽可能小的目标,公司研发全视角VA生产技术,该技术根据液晶器件的显示原理,对产品设计进行改进,使VA产品的视角盲区进一步缩小,视角范围进一步提高。该技术生产的VA产品在对比度、视角、底色一致性等多方面均达到行业先进水平。

在产品创新方面,天山电子自主研发了高等级防护面罩液晶光阀、高亮TFT液晶模组、人工智能终端一体黑TFT液晶模组、抗高干扰能力液晶模组、A/D驱动板等一系列先进技术产品,已应用于工业控制及自动化、智能金融终端与智能家居等领域内的行业知名品牌客户的项目。

 

赛道前景广阔

液晶显示产品具有方便、快捷、流畅的用户体验,在全球范围内使用广泛。天山电子的产品主要应用于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等领域。根据华金证券的研报,这几大领域都有着广阔的市场前景,令天山电子未来可期。

1)智能家居。随着5G物联网的推广,智能家居市场发展迅速。液晶显示屏以其友好的客户体验,广泛应用于智能家居的各类终端,如中央空调、电磁炉、洗衣机、电冰箱、微波炉、扫地机器人、智能安防等,在智能家居产品中的应用规模持续扩大。根据西南证券研究报告数据显示,中国智能家居市场规模将由2017年2521亿元增长至2022年5753亿元,行业发展空间巨大。

2)智能金融数据终端。智能金融数据终端主要应用于移动支付、智慧金融等,包括POS机和智能柜面设备、密码器、扫码器等。液晶显示屏在智能金融数据终端中应用广泛,担任数据显示和人机互动重要角色。随着5G、物联网的快速发展,智能金融数据终端需求迅速增长,带动了液晶显示行业的快速发展。根据WIND统计数据,中国联网POS机数量在2015-2020年期间保持较快速度增长,2020年达到3833万台,市场规模进入相对稳定期,但市场容量依旧巨大。

3)工业控制及自动化。液晶显示屏在工业控制系统和自动化设备人机操作过程中扮演着重要角色,能够及时显示数据,方便人机互动操作,提高工业自动化控制的效率。随着“智能制造2025”和“工业4.0”的持续推进,工业控制系统及自动化设备行业快速发展,液晶显示行业的需求将会进一步增加。根据工控网、前瞻产业研究院数据,中国工业控制及自动化市场规模保持快速增长趋势,中国工业控制及自动化市场规模将由2016年1423亿元增长至2022年2085亿元。

4)车载电子。车载显示屏属于车载电子重要组成部分,是与液晶显示屏和显示模组直接相关的产品,主要应用在抬头显示、中控屏、组合仪表盘和娱乐系统等方面。随着汽车智能化的发展,中控屏从机械表盘、电器仪表盘发展到全数字仪表盘和曲面触摸屏,且彩膜化后的单色液晶显示产品将快速提升其在汽车、摩托车、卡车、电动两轮车等仪表盘显示的渗透率,以取代传统的指针式仪表盘显示。根据华西证券研究报告数据显示,中国汽车电子市场规模将从2017年的795亿美元增长至2022年1080亿美元。

随着物联网、新能源汽车等行业的崛起和智能化变革,包括液晶显示屏在内的车载电子市场规模有望迎来持续快速增长,将为液晶显示屏及液晶显示模组制造企业带来新的增量需求。

5)通讯设备。根据Dell'Oro Group的数据,2020年全球通信设备市场规模达到925亿美元。2021-2027年,全球通信设备市场规模年均复合增速预计为4%左右,预计到2027年,全球通信设备市场规模将达到1217亿美元。推动整个电信设备市场营业收入增长的因素有无线接入网(RAN)和移动核心网络在内的多个无线领域的强劲增长,以及宽带接入和消费电子展(CES)的温和增长。液晶显示屏和模组作为人机交互的平台在通讯设备领域广泛应用,如各种类型的路由器、对讲机、电话机等,市场空间较大。

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