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多空双方拉锯 指数横向震荡
发布时间:03-060云飞扬  
春寒料峭。上周,正当上证指数沿着5日均线缓步上移的时候,大盘突然冲高回落。经过两天时间的急跌,沪深300等指数回调至30日均线之下,创业板指数甚至回到60日均线附近。所幸的是,有惊无险,本周一的中阳线将指数一把就拉了回来,这也使上证指数呈现出一种箱体震荡格局。(见图一)



由图可见,上证指数近期支撑位大致在3225点,这是去年12月的高点,也是之前成交密集区的中间点位,而在3310点附近,则有一些压力。这两天的走势表明,场内抛盘并不重,指数依然在5日均线之上。

股市中,投资者普遍都会关注均线系统。笔者留意到,2019年至今,上证指数上下穿越60日均线居然多达50余次。在这几年的波动过程中,较难确定该均线在哪些时候对指数给予了支撑或压力,尤其是在震荡阶段,上证指数在起落浮沉中跨过60日均线更是常见。

客观地说,均线的形成是市场涨跌的结果,而非原因。也就是,指数是否在某条均线上下,与后市的涨跌并没有什么必然联系。回顾历史,大多数波段回调,都是从60日均线之上开始的,等回落到均线以下的某个低位,又会出现反弹。因此,指数在中长期均线之上,并不意味着将继续上涨,在均线之下,也不表示下跌一定延续。当然,对于短线操作来说,5日、10日等均线还是有一些参考作用的。

众所周知,投资大众的心理情绪影响着市场走势,而群体情绪的变化周期与斐波那契数列有关。这次,创业板指数就是在上涨的第21个交易日转折向下。(见图二)

  

物极必反,大跌之前必有一冲,大涨之前必有一跌。创业板指数在1月30日,也就是春节后首个交易日冲高之后回落,进入调整。这波调整浪也许会是5浪结构,目前似乎处于3浪调整的尾声,短线或有4浪反弹。

最近几周,各大指数走势差异明显,波动节奏较难把握。虽然艾略特波浪原理依然有效,但是,分析中不可避免存在认知局限和误差。应对方法也许是,寻找比较容易辨识的指数进行研究,因为指数之间往往同步不同幅,在某种程度上可以互相映证。

现在看来,沪深300指数2月9日以后的几天反弹,也许并非b浪,而是a-2浪段。(见图三)




如图,沪深300指数有可能走出3:3:5结构的abc调整浪,形态上也许会比较复杂。更进一步,还可以观察分时图的浪形。(见图四)




从本周的1分钟K线图上看,周一是上升浪段,随后三天,大致有5波逐级调整的小浪,似乎能与创业板的3-5浪相呼应。

其实,股市中既没有绝对的多头,也没有绝对的空头,在某些特定环境条件下,会发生角色转换。每位投资者心中,都好像住着“多”和“空”两个小人,彼此互不相让,总在不停争斗,事先很难猜到哪一方会胜出。

有时候,大盘总是怕什么来什么。证券市场投资,不仅需要识变的洞察力,更要有足够的耐心和充分的应变准备,才能进退有序。特别在多空拉锯的震荡阶段,操作上要反其道而行之。

那么,何时A股市场才能突破盘局,迎来主升行情呢?一般来说,牛市初期,会有一个充分换筹并蓄势的过程,2007年以及2015年的情况都是如此。综合基本面、技术面等多因素分析考量,大盘指数的盘整局面或许还将持续几周,但是,主升浪的出现应该只是时间问题。毕竟,没有一次倒春寒能挡住春天的脚步。
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