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恒逸石化:文莱项目或引爆业绩
发布时间:11-080王柄根  

《动态》:113日,恒逸石化(000703)发布公告称,文莱项目实现全面投产,这对公司而言意味着什么?

孔铭:公司在文莱大摩拉岛投建的“PMB石油化工项目”即文莱一期项目投料试车一次成功,实现全流程打通和全面投产,顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX、苯等产品,所有生产产品合格。

文莱一期项目的全面投产,实现公司“一滴油,两根丝”的战略目标,率先在行业内打通从“原油炼化到涤锦双链”的全产业链一体化发展模式。同时公司未来还计划投建文莱二期1400万吨/年炼化项目,配套200万吨/PX150万吨/年乙烯产能,公司快速发展指日可待。

《动态》:作为国家一带一路的重点项目,文莱炼化项目具备什么优势?

孔铭:与国内炼厂相比,文莱项目优势显著,主要有以下四点:(1)税收方面:文莱项目位于东盟自贸区,免进出口关税和增值税,11年免企业所得税且最长可延长至24年;(2)经营方面:无需原油进口配额,具有天然区位优势,靠近原油产地,降低物流成本;不存在国内成品油出口配额管制的销售渠道问题,30%的成品油直接在文莱销售,其余在东南亚地区销售;(3)公用工程成本方面:文莱电价和蒸汽价格分别为0.05美元/度和17.5美元/吨,国内分别0.12美元/度和29.4美元/吨;(4)公司可通过新交所锁定合理炼厂价差,稳定炼油利润;同时文莱项目属于美元资产,与人民币资产实现对冲有利于资产平衡。


《动态》:除了文莱项目,恒逸石化在未来的扩张上有什么计划?

孔铭:目前公司参控股PTA产能135万吨/年,具备聚酯长丝产能510万吨/年,聚酯短纤产能80万吨/年,聚酯瓶片产能150万吨/年,参控股聚酯产能占全国聚酯总产能约18%;参股己内酰胺产能达到40万吨/年,市占率达到10%。公司海宁新材料和逸鹏二期第二阶段项目仍在建设中;公司9月份公告参股子公司逸盛新材料拟投资67.3亿元新建600万吨/PTA项目;此外,集团计划投资约220亿元在广西钦州建设年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化及配套工程项目。公司将进一步实现以“原油—PXPTA—涤纶”、和“原油—苯—环己酮—己内酰胺”为主线的“双纶”驱动发展战略,巩固并提升公司行业龙头地位。


《动态》:近期,恒逸石化震荡中创出短期股价新高,对于后续走势你是怎么来看的?

孔铭:基本面上看,虽然恒逸石化三季报并无太大亮点,但公司文莱项目在今年内或开始贡献利润,因此今年四季度以及明年的全年业绩值得期待。

二级市场走势上,恒逸石化震荡后有向上突破的迹象,若短期出现良性回调,不排除会是个短线介入良机,但上方18块的前期高点区域预计压力较大,投资者届时需重点关注是否会在该位置遇阻回落。

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