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可转债大扩容带来投资机会
发布时间:01-030石运金  

今年以来可转债大扩容,截至20191220日,今年已经有114只可转债成功发行,总融资规模达2592亿元,占今年上市公司再融资规模五分之一以上。银行股成为可转债发行的大户,浦发银行、中信银行、平安银行和江苏银行分别通过可转债募资500亿、400亿、260亿和200亿。可转债市场持续扩容,带来流动性和基本面整体提升,可转债进可攻退可守的特性将给投资者带来新的投资渠道。

 

可转债全称是可转换公司债券,是企业低成本融资方式。可转债债券利率一般低于普通公司的债券利率,企业发行可转换债券可以降低筹资成本,这与国家去杠杆和降成本政策目标一致。在股票市场不是很火热的时候,通过定增融资发行压力较大,投资者接受程度也不高,目前的市场氛围发行可转债成为了企业的首选。

 

可转债既有债性也有股性,当正股价格低于转股价时,可转债体现出债性,股价继续下跌时,可转债持有人可以规避正股下跌风险,而当正股价格高于转股价格时,可转债体现出股性,可转债价格将跟随正股价格上涨,同时转债持有人也可以转股。今年1月份发行规模达260亿元的平银转债,截至918日实现了100%转股,创造了我国资本市场从2000年首次公开发行可转债以来的最高转股纪录。平安银行今年股价大涨,转债的持有人也收获了股价上涨带来的大幅收益。

 

发行可转债的公司一般而言更希望投资者转股,所以更有动力希望股价上涨,促使投资者转股,所以除了可以直接投资可转债外,发行可转债的公司也值得重视,这些公司对股价上涨的诉求更强烈。投资者在选择可转债投资时,首先要选择基本面更好的上市公司,其次转股溢价率要低,最好是目前正股价与转股价格相近的,这时才是进可攻退可守的投资机会。

                           今年以来可转债发行规模排行

债券代码

债券名称

申购日期

正股代码

正股名称

转股溢价率

发行规模(亿)

110059

浦发转债

2019-10-28

600000

浦发银行

30.91%

500

113021

中信转债

2019-03-04

601998

中信银行

30.90%

400

127010

平银转债

2019-01-21

000001

平安银行

-

260

110053

苏银转债

2019-03-14

600919

江苏银行

20.29%

200

113026

核能转债

2019-04-15

601985

中国核电

30.48%

78

128080

顺丰转债

2019-11-18

002352

顺丰控股

24.58%

58

127012

招路转债

2019-03-22

001965

招商公路

18.81%

50

110054

通威转债

2019-03-18

600438

通威股份

17.24%

50

110061

川投转债

2019-11-11

600674

川投能源

19.77%

40

110051

中天转债

2019-02-28

600522

中天科技

32.46%

39.65

113022

浙商转债

2019-03-12

601878

浙商证券

34.34%

35

128081

海亮转债

2019-11-21

002203

海亮股份

7.89%

31.5

110062

烽火转债

2019-12-02

600498

烽火通信

-2.66%

30.88

113024

核建转债

2019-04-08

601611

中国核建

45.55%

29.96

128084

木森转债

2019-12-16

002745

木林森

-5.68%

26.6

 

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