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金冠股份:计提商誉释放风险 轻装上阵利好长期发展
发布时间:01-210北国网  

 金冠股份:计提商誉释放风险 轻装上阵利好长期发展

  1月20日,金冠股份(证券代码:300510.SZ,以下简称“公司”)披露《2019年度业绩预告》。公告显示,公司预计2019年度归属于上市公司股东的净利润亏损11.70亿元—11.75亿元。公司计提大额商誉减值合计约15.7亿元,主要是受累南京能瑞、辽源鸿图两家子公司的业绩滑坡。金冠股份本次计提商誉减值准备的举措,被外界解读为公司甩掉包袱,调整发展,重整旗鼓,轻装上阵。专业人士分析指出,商誉减值要两面看,一方面当期财务报表可能不太好看,但另一方面,公司卸下了近几年来最大的财务包袱,后续可专注发展主业。

  商誉减值作为资产减值中的一种表现形式,对企业正常经营的影响有限。排除商誉减值影响的金额后,推算出金冠股份的经营净利润依然为正,且在近十年连续保持盈利状态。此外,,预计公司2019年度经营活动产生的现金流净额约为6,300万元,保持公司上市以来持续为正的趋势,极大地确保财务的稳健性,同时也反映出公司有较强的造血能力。总体来看,金冠股份的基本面依然维持乐观。

  据公开信息显示,2019年9月,公司实际控制人由自然人控股变更为国资控股,国资入股后,金冠股份新管理层积极作为,先后与人民网旗下大数据平台人民数据及明胜TNS株式会社建立合作关系。据公司2019年11月公告,公司及子公司南京能瑞接连收到中标通知,总中标金额近2亿元。此外,公司还在2019全年收到政府补助共计4467.29万元。

  国资入股增实力,夯实主业积极探索跨越式发展

  根据公司与国资控股股东达成的战略协议,后续拟设立新能源产业基金,围绕新能源汽车充电桩、锂电池隔膜、轨道交通智能供电系统等核心产业深化布局、重点投入,进一步巩固并提升公司在新能源、电气装备领域的市场份额。公司下游客户多数为国有企业,随着国资对公司的增信背书,公司相关业务有望借力进入中原市场,进一步打开市场空间。根据河南省2018年发布的《河南省电能替代工作实施方案》,到2020年全省将建成集中充换电站1000座,分散式充电桩10万个,市场空间有望超过50亿元。在国资背景赋能公司业务后,公司业务快速增长可期。

  在赋能主业基础外,金冠股份还积极探索新的业务增长点。2019年12月,金冠股份与人民网旗下大数据平台人民数据签订《框架合作协议》,公告显示,借助人民数据旗下的人民数据研究院,公司将更好挖掘有序充电网的大数据及区块链的业务场景,推进此领域的产学研深度融合,增强上市公司的持续盈利能力。随着与人民数据的深度合作,金冠股份的几大业务可能会迎来新的利润增长点。

  此外,在2020年1月金冠股份公告称公司拟引入外部投资者MYUNGSUNGTNSCO.LTD(明胜TNS株式会社,以下简称“明胜TNS”)对公司全资子公司湖州金冠鸿图隔膜科技有限公司进行增资。明胜TNS作为一家总部位于韩国的锂电池隔膜产线专业制造商,掌握丰富的锂电池隔膜产品工艺、技术及海外高端市场资源。在完成本次增资后,明胜TNS将为金冠股份旗下隔膜产业积极引入国外先进的隔膜工艺技术及高端人才、对锂电池隔膜产线设施优化及隔膜产品工艺升级改良提供全面的技术支持,并全力支持金冠股份打通国内外中高端隔膜市场,产品进入国内外主流电池厂家。一系列强势外援的引入,不仅表明金冠股份发展的决心,也将助力公司在行业发展中保持领先位置。

  补贴不退坡,新能源业务未来可期

  近日工信部部长苗圩回应新能源车补贴问题时称,今年新能源车补贴不会大幅退坡,而且将推动出台多个相关产业政策。业内人士指出,目前新能源车行业虽进入调整期,但行业稳中向好、长期向好的趋势没有改变。根据发改委《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》的规划,到2020年汽车和车桩的比值应接近1:1。显而易见,以现阶段的车桩比缺口来看,未来还有很大的充电桩建设空间。在政策和市场需求的双重驱动下,未来若干年新能源汽车产业发展在充电桩领域有可能会引起全面爆发式增长。

  此外,中国汽车工业协会公布的2019年全年销量数据显示,2019年中国新能源汽车销量120.6万辆,同比下滑4%。受此影响,2019年新能源汽车产业链企业包括锂电池隔膜、充电桩等业绩普遍表现不佳,价格战趋热、行业出现亏损。在此背景下,市场头部效应、集中程度加强,一些资金或技术实力靠后的企业正逐步退出市场,活下来的企业一般具有较强的生命力,同时有望迎接未来十年新能源汽车产业链黄金发展期。券商分析师认为,国内市场低谷已过,明年将迎来强复苏。随着Model3、MEB平台等合资新车型的导入,全年产销有望恢复高增长,预计可达160-180万辆。新能源汽车的快速增长将引爆产业链需求,公司充电桩及隔膜业务均为行业龙头,子公司南京能瑞作为国内主流充电桩运营商之一,实际运营的充电桩规模全国排名前10位,有望乘势腾飞。

  公告还称,为避免产品陷入同质化与价格战局面,公司在报告期内加大了对泛在电力物联网、有序充电、锂电池隔膜及低速电动车充换电系统等领域的技术研发及市场拓展投入力度。未来,相关投入会陆续产生效益,随着战略蓝图越发清晰,公司在甩掉财务包袱后,将进一步打开增量市场迎来发展良机。

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