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公司评级:TCL集团、丽珠集团
发布时间:02-120股市动态分析  

TCL集团:拟更名为TCL科技 打造领先科技企业

中银国际预测数据


2019

2020

2021

营业收入(亿元)

774.22

643.75

696.53

归母净利润(亿元)

40.69

43.11

46.96

每股收益(元)

0.301

0.319

0.347

市盈率

15.5

14.7

13.5

TCL集团(000100):公司公告,拟将名称变更为“TCL科技集团股份有限公司” ,聚焦科技产业。2019年初,公司完成重大资产重组,剥离终端及配套业务,以半导体显示技术及材料业务为主,保留产业金融和投资业务以支持和赋能主业发展。公司将聚焦高端科技产业,继续推进半导体显示及材料的产业链纵向延伸和横向整合。此次更名显示公司致力于成为全球领先科技企业的战略定位。

TCL华星各面板项目顺利推进。子公司TCL华星聚焦显示面板产业,2019年,华星t1和t2满销满产,t3扩产,t6量产爬坡,t4投产,规模优势进一步增强。面板价格触底回升,盈利能力将迎提升。随着新投入的两条G11高世代线投产,TCL华星未来5年面积复合增长率高达18%。AMOLED产品也已量产出货,随着t6、t4和t7产线的陆续投产及量产,华星的效率和规模优势进一步增强。另外,TCL华星还将通过MiniLEDonTFT和8K技术主攻大尺寸LCD高端产品,积极布局印刷OLED技术研发和商业应用。

受供需失衡影响,面板价格从2017年下半年开始进入下行通道。在本轮下行周期中,韩国面板厂三星、LGD逐步关停或转产部分LCD产线。随着韩厂LCD产能的转移,以及85寸电视面板需求的提升,LCD产能的供需格局得到改善。目前,LCD面板价格已止跌回升。随着面板价格的回升,公司的盈利能力将迎来改善。

操作策略:聚焦半导体显示产业,受益面板价格涨价投资者可适当关注。

 

丽珠集团:业绩超预期 基本面向上确立

广发证券预测数据


2019

2020

2021

营业收入(亿元)

94.27

103.69

117.03

归母净利润(亿元)

13.1

15.15

17.74

每股收益(元)

1.4

1.62

1.9

市盈率

27.1

23.43

20.01

丽珠集团(000513):近日发布2019业绩预告,归母净利润12.45-13.53亿元,增长15%-25%;扣非归母净利润11.37-12.31亿元(增长20%-30%),核心业务增长超市场预期;预告业绩中,已考虑预提激励费用,若扣除激励费用影响,业绩增长更高。

制剂产品结构持续改善,原料药盈利水平提升。公司业绩高增长主要来自于以下几个方面:(1)原料药盈利能力大幅提升,原料药业务毛利率从2018年前的25%以下提升至2019年上半年30.58%;(2)制剂产品结构持续优化,专科特色制剂产品增长迅速。创新药艾普拉唑针剂2019年谈判进入国家医保,将迎来快速放量。

长期管理层激励方案出台,研发效率持续改善。激励方案(草案)出台,以2018年扣非业绩为基数,2019-2028年扣非业绩复合增速低于15%、15%-20%和20%以上的,分别超额提取0%、25%和35%的激励基金。为期十年的中长期激励方案出台,公司管理迈上新的台阶,为公司长期成长提供保障,同时彰显管理层对公司业绩持续增长的信心。研发效率持续改善,研发项目推进速度不断加快。

操作策略:中长期激励方案落地,管理和创新研发效率提升,投资者可适当关注。

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