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强势穿越周期底部,TCL科技营收572.7亿元,同比增长18.7%
发布时间:03-310本刊记者 杨阳  

330日晚间,TCL科技发布2019年报。报告显示,2019TCL科技备考口径完成营业收入572.7亿元,同比增长18.7%;净利润35.6亿元,同比增长0.53%;其中归属于上市公司股东净利润26.2亿元,同比仅下降17.0%


2019年,由于供需失衡导致面板价格持续下跌,全球半导体显示行业进入寒冬,行业面临巨大的盈利压力,而TCL科技为何依旧能保持较强的盈利能力?分析人士认为这与其行业领先的效率效益优势密不可分,以及前瞻性保留产业金融和投资业务平滑周期有关

 

规模效率效益全球领先,周期抵御重要密码

2019年整个显示面板行业处于周期低谷期,行业出现整体性亏损,在此背景下,TCL华星推进极致降本增效,优化产品和客户结构,TCL华星保持效率和效益行业领先。根据年报显示,TCL华星全年实现营业收入339.9亿,同比增长22.9%,实现净利润9.64亿元,同比仅下降58.5%


交流会期间,TCL科技董事长李东生表示,行业面临的“寒冬”是对每个企业经营管理的考验,但是在此阶段,产业格局未发生根本性变化,去年显示面板价格持续下降至历史低谷,出现行业性亏损,进而会倒逼部分落后产能及海外厂商产能转产或退出,市场份额进一步向头部企业集聚,面板国别转移趋势还在持续。此外,李东生有信心的表示,今年全球显示行业经营环境将较上年改善,竞争力强的企业将有更好的发展机会。


公开资料显示,TCL华星EBITDA利润率已连续29个季度全球领先,是唯一一家自投产以来每年都盈利的企业,具备显著优于同业的周期抵御能力。据了解,自投产以来,TCL华星通过高效的产线投资布局、产业链协同优势和领先的管理水平,在过往多轮行业周期波动中始终保持了净利润率、EBITDA%ROE的行业领先水平。

 

逆周期扩大规模优势,产能步入高增长阶段

年报显示,TCL华星t1t2产线保持满销满产;t3 LTPS产线由45K/月提升至50K/月,并推进技术改善以进一步扩充产能; t4柔性OLED产线于12月份实现一期量产;t6产线提前实现90K/月满产;t7 G11产线建设正在按计划推进。十年来,TCL华星累计总投资近1900亿元,形成大中小全尺寸的面板生产线布局,LTPS-LCD产品市场份额稳居全球第二,电视面板市场份额提升至全球第三,55吋产品出货量全球第一、32吋产品出货量全球第二,86吋商用显示面板市占率居全球第二。


随着各产线的陆续投产,TCL华星产能规模将迎来高速增长,至2023年,预计大尺寸整体出货面积复合年均增速(CAGR)为17%,中小尺寸出货面积复合年均增速(CAGR)为26%


业内人士表示,TCL华星保持产能高增长与其领先行业的效率效益紧密相连。目前以TCL华星为主的中国面板厂已经在液晶显示领域具备了绝对的规模和效率优势,加上韩厂产能退出,将会带动行业供需改善,产业长期发展前景趋好,以TCL华星为主的头部企业占比将会得到进一步提升。


发挥产融协同优势,平衡周期性波动影响

TCL科技能保持优于行业的盈利能力,离不开产业金融与投资业务带来的战略协同及盈利贡献。据了解,TCL科技去年4月份完成重组剥离智能终端及相关配套业务,由相关多元化经营转为专业化经营,聚焦科技产业发展,推进半导体显示及材料业务的产业链整合,并以产业牵引,发展产业金融和投资业务,致力于全球领先的智能科技产业集团。


重组后,TCL 科技集团继续保留产业金融和投资创投业务,为公司成员企业和产业链生态核心伙伴提供充足的资源保障,发挥产融结合协同优势,贡献增长稳定且可持续的业绩。


方正证券研报分析认为,TCL科技通过产业链金融为圈内企业提供各项金融服务,提高资金使用效率、降低财务成本,并利用溢余资本创收增益;投资和创投业务一方面围绕主业相关的前沿技术领域进行布局,另一方面兼顾具有稳健收益的创投项目,从而平衡半导体显示行业市场周期波动的影响。


事实上,根据TCL科技年报披露的财务数据也印证了这一点。年报显示,2019TCL科技产业金融、投资和创投业务实现利润9.99亿元,资产重组收益11.5亿元,其他业务稳定发展,实现营收229亿元,利润3.2亿元。TCL产业金融和其他业务收益在周期低谷期保持主业业绩稳定发挥了重要作用。


另外,资料显示,TCL科技人均净利由3.86万元提升至7.40万元;资本结构进一步优化,资产负债率由68.4%降至61.3%,经营现金净流入114.9亿元。数据表明,其风险抵御能力及可持续发展能力大大增强。


在今年的业务规划中,TCL科技董事长李东生在年报致辞中表示,“疫情影响加大了今年全球经济增长的不确定性,但我们有信心克服困难和挑战,继续扩大市场份额,实现全年营收较大幅度增长的目标”。


伴随着5G、物联网、人工智能+云等技术快速发展,TCL科技秉持成为全球领先的智能科技公司的全新发展战略布局,正在铺开……


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