X
首页 电子杂志 新闻资讯 名家专栏 增值服务 杂志介绍 股市大学堂
2019年报:电子业强势转增 农牧景气度最佳
发布时间:06-050《股市动态分析》研究部  

       截至2020428日收盘,3311家上市公司已经发布了2019年年报,仅剩500余家暂未公布,《股市动态分析》对此专门进行了统计和分析,以求将年报的概况和反映出的特点更全面地呈现给广大读者。

       数据显示,总体看,A股扭转了2018年盈利小幅下降的颓势,盈利重回增长,美中不足的是营收增速继续下滑。分板块看,沪深两市个股的营收增速进一步放缓,但沪市盈利增长加速,深市则继续降速,不过幅度大幅收窄。我们进一步发现,创业板和科创板盈利增速显著强于其它板块,创业板更是扭转了2018年大幅衰退的不利局面。细分到行业看,电子盈利强势回归增长,农林牧渔则营收、盈利双景气,主要得益于养猪业爆发。

 

       创业板盈利趋势反转

       从表一的数据不难发现,经历了2018年惨淡的一年后,A股整体盈利重回增长,但营收增速继续下滑,并且归母净利润的增速小于营收的增速,这主要是受ST板块的拖累,非ST板块2019年的营收与归母净利润增速基本一致。

       按两市划分,沪市A股盈利能力得到了提升,在近四年中排第二,营收方面则连续第三年回落;深市A股营收增速走势与沪市相同,但归母净利润增速仍在下滑,好在下滑速度显著收窄。

       中小板与创业板营收方面与大势一致,继续放缓,但盈利双双重回增长,尤其是创业板几乎呈现V型反转,虽然这与2018年基数较低不无关系,但趋势向好显然吸引了资金的关注,今年创业板指数牛冠全A(甚至全球)并不是无的放矢。再来看2019年全新设立的科创板,从绝对数看,营收与归母净利润增速都很突出,但从趋势上看不太理想,营收增速同样是连续三年放缓,盈利增速则是连续四年放缓,因此,众多科创股上市后股价一路下行,甚至还有破发的案例出现,这与基本面的趋势是相吻合的。

 

表一:A股分板块营收与归母净利润增速一览

板块名称

营收增速(%)

归母净利润增速(%)

2016年

2017年

2018年

2019年

2016年

2017年

2018年

2019年

全部A股

6.78

17.65

11.69

9.47

5.26

18.30

-1.00

7.68

全部A股非ST

6.71

17.74

11.99

9.62

5.01

19.24

1.40

9.05

上证A股

4.31

15.67

11.39

9.43

0.87

17.55

4.99

9.57

深证A股

15.20

23.75

12.55

9.58

25.48

21.10

-22.42

-1.52

中小板

16.49

27.13

17.52

10.02

23.52

24.16

-16.57

3.17

创业板

32.58

27.68

14.94

11.65

39.97

-10.16

-63.19

27.76

科创板

23.87

37.19

23.28

13.87

72.49

70.34

38.31

24.86

数据来源:东方财富Choice数据

 

      电子业强势转增

      从申万一级行业来看,可以用冰火两重天来形容,我们既可以看到汽车这样营收与盈利双降的“悲惨”行业,也可以看到电子盈利增速V型反转,达到了四年来的最高,还可以看到食品饮料这样相对稳健的行业,最后不得不提农林牧渔,营收和盈利增速双双来到近四年的高点。

      具体来看,农林牧渔在2016年-2018年三年间的营收增速稳定在10%左右,但2019年快速提升近6个百分点,更显著的是盈利增速,从表二可以看到,行业盈利增速波动极大,既可以从2016年超过1倍的增速连续两年两位数下滑,也可以在2019年暴增至2倍以上。

       电子行业盈利势头强势扭转,从此前连续三年增速下滑中强势转增,达到了近四年的最快速度,但营收增速却来到了近四年的最低点,反映出电子业2019年整体上更关注盈利提升而不是一味扩大规模,一季度电子元器件个股的大涨与此不无关联。计算机也有扭转的趋势,但力度显然不如电子,仅为刚刚转为增长而已。

       与电子行业较为类似的是家用电器,也是广大读者或投资者关注的另一热门行业,数据显示,家用电器营收增速继续下滑,来到了个位数的增速,但盈利增速逆转了2018年下滑的态势,过去四年当中,家用电器有三年的盈利增速在20%以上。

       食品饮料持续稳定,稳定性首先体现在营收增速和盈利增速持续为正,营收增速甚至达到了四年来的最佳,盈利增速虽然在2019年有所下滑,但依然保持高于营收的良好状态。房地产也保持着稳定状态。

       近期火热的医药生物在去年则不温不火,营收增速继续保持两位数增长,但盈利增速并未扭转下滑趋势,仅降幅有所收窄。

       与人们印象中存在差异的是银行,虽然经济增速下行,银行承压的各种报道不绝于耳,但从营收和盈利增速看,上市银行仍然过着“好日子”,营收和归母净利润增速持续上升,虽然速度不快,但趋势完美。

       重点行业中,汽车整体较为“惨淡”,不但营收增速四年来持续下降,2019年更是陷入负增长,归母净利润增速也不佳,而且已经连续两年超过20%的降幅。2020年一季度的疫情爆发后,汽车行业显然受影响极大,虽然国家近期出台减免购置税、补贴等措施鼓励消费者购买新能源汽车,但接下来三个季度要想追回一季度的损失难度仍然极大。

       其它行业的情况参考表二,不一一细写。

 

表二:申万一级行业营收与归母净利润增速情况

行业名称

营收增速(%)

归母净利润增速(%)

2016年

2017年

2018年

2019年

2016年

2017年

2018年

2019年

农林牧渔

10.56

9.10

10.14

16.06

117.62

-32.34

-29.04

202.80

采掘

-3.78

27.24

14.56

6.60

-66.04

665.18

45.04

-1.91

化工

0.19

24.60

19.08

2.59

28.77

34.61

18.94

-36.32

钢铁

5.48

33.08

12.74

1.79

131.43

380.28

33.35

-45.03

有色金属

9.35

15.62

8.21

11.95

329.32

112.40

-46.56

-20.35

电子

22.27

50.74

14.24

7.02

24.37

22.06

-19.53

30.58

汽车

17.31

16.52

3.04

-2.20

17.29

4.69

-24.16

-24.43

家用电器

14.49

33.05

14.03

5.15

32.04

31.87

-9.61

22.43

食品饮料

8.76

15.14

13.90

15.66

9.51

26.18

26.66

16.10

纺织服装

10.20

17.57

7.01

0.17

12.42

12.27

-37.12

-14.50

轻工制造

11.20

23.48

11.64

5.60

31.28

35.82

-37.17

24.60

医药生物

14.72

16.32

19.84

14.40

17.38

22.83

-6.26

-5.01

公用事业

0.22

16.65

10.83

7.99

-10.77

-17.72

1.94

5.26

交通运输

11.31

27.43

13.53

11.72

-3.26

36.65

-11.64

12.50

房地产

27.94

6.10

19.47

21.54

39.76

25.85

15.36

15.58

商业贸易

1.71

21.20

6.78

4.62

53.94

35.22

13.25

-5.99

休闲服务

21.63

20.62

22.50

1.30

0.18

50.80

10.93

-6.42

银行

1.02

3.52

8.82

10.12

2.51

5.44

5.70

6.83

综合

12.97

18.79

18.13

4.05

39.33

-32.16

62.28

21.87

建筑材料

9.29

33.15

28.33

15.15

70.76

65.08

59.18

17.34

建筑装饰

6.05

10.45

10.21

15.80

11.74

17.54

6.88

6.99

电气设备

12.35

12.64

9.09

14.36

21.96

17.01

-46.61

56.93

机械设备

0.00

13.49

14.80

7.30

-33.32

109.58

-25.92

-0.88

国防军工

-0.46

-0.40

6.15

6.15

13.46

22.96

-12.46

10.02

计算机

25.81

10.21

17.15

10.21

25.95

4.26

-44.19

3.65

传媒

28.42

14.55

11.91

9.71

26.55

-22.65

-155.28

21.57

非银金融

1.18

17.08

2.49

17.91

-32.72

19.85

-17.45

64.96

通信

7.95

10.91

5.22

1.12

-26.94

19.56

-65.65

-1529.12

数据来源:东方财富Choice数据

 

       近七成个股营收、利润双增长

       从个股来看,共有2299家公司2019年年报的营收为增长状态,占已公布公司的69.44%,归母净利润为正增长的个股共2177只,占已公布公司的65.75%。有54只个股营收增速超过100%,468只个股归母净利润增速超过100%,其中有18只超过10倍。同时,有9只个股营收降幅超过90%,甚至出现了唐德影视(300426)这样的负收入个股,另外还有258只个股的归母净利润降幅超过100%。

       中迪投资(000609)的营收增幅达到17.58倍,为幅度最高的个股(见表三),同时,它的归母净利润增幅也达到148.05%。中房发展(600890)、*ST津滨(000897)、华丽家族(600503)的营收增速也超过了500%,归母净利润增长幅度同样在100%以上。

 

表三:营收增幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增长(%)

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增长(%)

000609

中迪投资

5.48

1757.78

0.29

148.05

600890

中房股份

1.27

939.41

0.28

167.79

000897

*ST津滨

12.82

728.50

1.74

234.43

600503

华丽家族

23.46

506.30

1.97

891.15

300462

华铭智能

14.40

445.64

2.78

427.63

300103

达刚控股

11.71

400.31

0.50

158.64

300552

万集科技

33.51

384.10

8.72

13152.74

002869

金溢科技

28.60

373.49

8.75

3942.96

300483

沃施股份

15.31

352.02

0.74

1213.95

300417

南华仪器

5.99

292.33

2.20

688.01

数据来源:东方财富Choice数据

 

          营收降幅前十名中(见表四),仅有唐德影视(300426)、汇通能源(600605)、宁波东力(002164)三只非ST个股,值得一提的是唐德影视的营业收入为负,2019年年报显示,其营业收入-1.15亿元,同比下降130.92%;归属于上市公司股东的净利润-1.07亿元,同比增长88.49%,基本每股收益-0.27元。这还是其修改后的年报,此前的4月26日晚间,唐德影视披露《2019年度业绩快报修正公告》,调增2019年度营业总收入20476万元,调减归属于母公司股东的净利润6963.49万元。

 

图一:唐德影视近8年来的营收及增速情况

资料来源:东方财富网、东方财富Choice数据

 

表四:营收降幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增速(%)

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增速(%)

300426

唐德影视

-1.15

-130.92

-1.07

88.49

002629

*ST仁智

0.97

-96.20

0.31

105.00

000670

*ST盈方

0.04

-95.97

-2.06

-21.23

000509

*ST华塑

0.70

-94.20

-1.29

-141.05

600605

汇通能源

1.20

-94.17

0.23

2.32

600891

*ST秋林

3.35

-92.91

-5.31

87.16

002164

宁波东力

10.20

-91.32

0.22

100.78

600696

ST岩石

1.09

-90.07

0.12

-35.56

600083

*ST博信

1.71

-89.09

-0.07

87.17

600462

*ST九有

3.13

-87.35

-0.34

87.62

数据来源:东方财富Choice数据

 

       受益于ETC的普及,万集科技(300552)金溢科技(002869)的营收和归母净利润呈现爆发式增长(见表五),前者股价年涨幅近5倍,后者超过3倍。另外两只百亿级营收的个股出现在前十中,分别是中海油服(601808)闻泰科技(600745),尤其是后者,营收还增长了近140%,股价2019年度上涨337.77%,前者为126.68%。

       闻泰科技的业绩与上文提到的电子业经营状况相呼应。闻泰科技主要业务系通讯终端产品的研发和制造业务,主要为手机品牌厂商包括华为、三星、小米、联想、魅族等提供研发设计、生产制造服务。然而ODM市场毕竟处于生产制造环节,无法获得高额利润,2017年和2018年,尽管公司营收分别达到169.16亿和173.35亿,其归母净利润却分别仅有3.29亿元和6101.93万元。

       对于业绩大幅增长的原因,闻泰科技表示,一方面,受益于通讯业务进行国际化布局优化了客户结构,新建工厂扩大产能,2019年国内国际一线品牌客户出货量实现了强劲增长。其二,则是因为2019年11月闻泰科技已实现对安世半导体的控制,将安世半导体纳入合并范围。有鉴于此,2018年,闻泰科技筹划以268.54亿元的对价收购安世半导体相应股份。

 

表五:归母净利润增幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增速(%)

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增速(%)

300552

万集科技

33.51

384.10

8.72

13152.74

002869

金溢科技

28.60

373.49

8.75

3942.96

600587

新华医疗

87.67

-14.75

8.61

3680.33

002379

宏创控股

28.78

89.65

3.25

3652.18

601808

中海油服

311.35

41.87

25.02

3434.12

300236

上海新阳

6.41

14.54

2.10

3059.82

600745

闻泰科技

415.78

139.85

12.54

1954.37

300686

智动力

17.43

167.70

1.29

1793.08

600512

腾达建设

43.68

24.33

4.76

1757.96

000985

大庆华科

21.56

27.55

0.45

1653.03

数据来源:东方财富Choice数据

 

       厦门信达(000701)领衔归母净利润降幅榜,数据显示,该公司2019年虽然营收大增29%,金额超过800亿元,但归母净利润亏损近25亿元,降幅达111.68倍,炼石航空(000697)、八菱科技(002592)、蓝黛传动(002765)也陷入营收增长但亏损的不佳经营状态(见表六)。

 

表六:归母净利润降幅前十名

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增速(%)

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增速(%)

000701

厦门信达

837.98

29.06

-24.93

-11168.29

300489

中飞股份

1.29

-12.19

-1.12

-9475.58

300334

津膜科技

5.16

-24.77

-8.33

-7125.95

000697

炼石航空

19.80

23.55

-15.48

-6406.82

600576

祥源文化

4.22

-41.39

-8.53

-6080.95

002592

八菱科技

7.51

5.75

-4.06

-5687.88

300410

正业科技

10.46

-26.80

-9.25

-5564.24

002765

蓝黛传动

11.36

31.05

-1.49

-5495.93

600112

ST天成

2.66

-47.74

-8.86

-5260.42

300449

汉邦高科

5.15

-2.03

-5.19

-4825.62

数据来源:东方财富Choice数据

 

       前文提到农林牧渔景气度最高,事实上依靠的养猪板块的贡献,从表七可以看到,牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望(000876)、正邦科技(002157)等几大养猪权重股归母净利润增速几乎都在2倍以上,牧原股份增速更是达到了10.75倍。从猪肉价格走势看,今年养猪企业效益仍然可期。资本市场对此表现出了很大的做多热情,统计显示,牧原股份在2019年涨幅209.37%的基础上,2020年至今仍上涨45.17%,市值一度上破3000亿元。新希望在2019年上涨175.17%的基础上今年再涨68.67%,市值站稳1400亿元。正邦科技去年上涨207.40%,今年再涨13.27%,市值接近500亿元。

 

表七:主要养猪概念股2019年业绩一览

证券代码

证券名称

营业收入(亿元)

营业收入同比增速(%)

归母净利润(亿元)

归母净利润同比增速(%)

002714

牧原股份

202.21

51.04

61.14

1075.37

002157

正邦科技

245.18

10.87

16.47

751.53

300498

温氏股份

731.2

27.75

139.67

252.94

000876

新希望

820.51

18.8

50.42

195.78

002124

天邦股份

60.07

32.93

1

117.55

603609

禾丰牧业

177.92

12.96

11.99

117.3

002100

天康生物

74.76

41.78

6.44

105.43

600853

龙建股份

111.06

5.72

2.23

52.58

300761

立华股份

88.7

22.96

19.64

51.13

002567

唐人神

153.43

-0.41

2.02

47.78

002726

龙大肉食

168.22

91.63

2.41

36.04

002385

大北农

165.78

-14.11

5.13

1.26

数据来源:东方财富Choice数据

 

       茅台持股机构数和增加数双第一

       从持股机构情况看,贵州茅台(600519)依然为机构最爱,2019年持股机构增加656家,年末持股机构共计达1615家;立讯精密(002475)同样受机构青睐,增加数量达637只,年末持股机构超过千家,五粮液(000858)同样如此。药明康德(603259)、京东方A(000725)年报呈现增收不增利的状态,不过依然分别有580家、467家机构2019年新进持股名单。

 

表八:持股机构增加数前十名

证券代码

证券名称

营收同比增长(%)

归母净利润同比增长(%)

2019年持股机构家数

持股机构比上年增加数

600519

贵州茅台

16.01

17.05

1615

656

002475

立讯精密

74.38

73.13

1137

637

000858

五粮液

25.20

30.02

1064

599

603259

药明康德

33.89

-17.96

837

580

600276

恒瑞医药

33.70

31.05

1257

474

000725

京东方A

19.51

-44.15

658

467

600036

招商银行

8.51

15.28

1306

459

603986

兆易创新

42.62

49.85

625

429

600031

三一重工

35.55

83.23

909

426

601166

兴业银行

14.54

8.66

1024

422

数据来源:东方财富Choice数据

版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...