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浪形转承阶段 大盘箱体震荡
发布时间:01-040云飞扬  

本月初,虽然上证50等权重股指数推动大盘创出了年内新高,但上证指数仅超过713日的高点0.2%,而代表沪深两市整体状况的国证A指,始终在831日的5795.90点之下运行,大盘仍在踯躅徘徊。与此同时,中证1000指数在10月份上涨3个交易日后,便一路走低,人气十分低迷,中证500的情况也是类似,表明这1500只中小市值个股基本处于弱市格局中。

 

在板块走势分化的背景下,各大指数K线形态各异,增加了指数浪形互相映证的难度。10月份以来,国证A指呈现出明显的上升收敛楔形特征。(见图一)

 

图一:国证A120分钟K线形态分析

 

 

由上图可见,国证A指走势比较平缓,其中的第3浪段结构似乎没有那么清晰,而如果通过沪深300指数来观察,就相对容易辨识一些。(见图二)

 

图二:沪深300指数60分钟K线形态分析

 

不难看出,沪深300指数是在第5浪收敛三角形的末端,开始出现转折。

 

之前,还有一种划分方法,即将国证A831日至928日的21天调整,视为对3月下旬以来上升过程的修正。只是那样浪形会显得略微有些局促,空间上不够舒展。而且,在时间方面,也存在着一点疑惑,因为上升浪段长达110余个交易日,为何仅用五分之一的时间就结束调整了呢?

 

众所周知,在A股市场30年的运行过程中,牛短熊长是非常明显的特征。尤其是2019年一季度的上升浪,之后的横向整理消耗了将近一年时间。所以,从指数浪形时间和空间比例关系来看,也有可能是第三大浪刚结束,然后进入了第四浪调整。(见图三)

 

图三:沪深300指数日K线浪形分析

 

大盘这次之所以回归箱体,一个重要的内在原因,是许多权重股前期涨幅已经很大,短线再涨的动能不足。那么,明年的大盘指数又会怎么走呢?

 

从技术分析角度讲,判断2021年何时有机会,与当前的浪形划分有关。这是因为,对上升浪级别界定的差异,会直接影响到调整浪时间空间的研判。具体来说,假如本次调整是对122日前173个交易日上行的修正,那么所需时间就会比较长,有可能要2~3个月,多空双方将相持一段时间,然后再启动春季行情;倘若只是针对国庆以后上升浪的修正,那就简短得多了。

 

不过,无论如何,按照艾略特浪形原理,如果第一大浪比较简单,则第五大浪会相对复杂些。2019年初的一浪形态可谓很简洁,也就可以预期未来五浪可能是宽幅震荡盘升,大致将以进二退一的节奏,在较宽的通道中运行,而不是2007年和2015年那样简单粗暴的线性快速拉升。(见图四)

 

图四:深证成指周K线浪形分析

 

目前市况下,优质潜力股很难选,个股走势远比指数更难研判。根据券商统计数据,从一年以上的中长线来看,能够跑赢沪深300指数的投资者账户,大约只占20%左右。

 

其实,最近大盘不温不火、缺乏单边机会的市况,正是指数衍生品发挥独特功效的时候。比如,可以合理运用指数期权,使用备兑开仓的策略跑赢大盘。操作方法是,在长线持有50ETF300ETF的同时,每月定期卖出相应数量的虚值认购期权,收取权利金,从而降低持仓成本,增加收益。这种以简致臻的投资策略,只要处置得当,就有望取得较为满意的效果。因此,期权是各专业投资机构的必备良器。

 

对于个人投资者来说,冷静思考、把握当下、稳健盈利最重要,把收益目标定得太高是缺乏现实意义的。“欲速则不达,骤进祗取亡。”在人类历史发展进程中,创造了无数的奇迹,不过,在金融市场上,也许复利才是第一大奇迹。

 

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