最近大盘走得比较犹豫，在多空拉锯中反复震荡。笔者上期文章中举例分析的三角旗形，正巧在创业板指数K线又有呈现。（见图一）

如图一所示，这是一个典型的三角旗形。历史走势中，类似形态也曾出现过几次。例如，2019年下半年的中证500指数走势，以及上一轮牛市之前，2013年下半年至2014年上半年的中证800指数K线，都比较符合，只不过每次的等级不同，蓄势和上行的时间跨度、空间幅度也各有差异。通常，在三角旗形整理末端，顺着原先趋势方向突破的可能性大，这次虽然出现小幅回调，但下方的支撑力量依然存在。

从基本面估值和权重看，沪深300指数成分股可能是年末反弹行情的主力。形态上，指数K线走势接近头肩底结构。（见图二）

10月31日前后，沪深300指数形成以3495为顶点的头部，左肩低点是10月12日的3361点，本周可认为是在构筑一个相对复杂的右肩。
浪形方面，从10月31日的低点至今，沪深300指数处在一个小级别的波浪循环中，即5个子浪的上升和三折浪的调整。目前处于小c浪回调中，下周初也许会有一个变盘向上的时间窗口。

鉴于中小市值个股和大盘权重股走势分化，在此且将中证1000和上证50指数作一个对比。（见图三）

由图三可见，两大指数差异是明显的。2021年1月前后的走势中，上证50指数以上行为主，而中证1000指数不涨反跌；2021年3季度则相反，中小票行情大，权重股走弱；2022年6月到8月，也是中小市值个股较抗跌。由于盈亏同源，涨跌互果，后续也应重视比价优势，以免踏错板块轮动节拍。
股市会演绎各种各样的行情，经验丰富的投资者知道，传闻往往领先于新闻，技术面往往领先于基本面，问题是如何提前分析研判。其实，只要观察得足够细致，就应该能够发现某些迹象。比如，11月10日下午，在上证50指数带动下，50ETF短时间放量上攻，并最终以红盘报收。次日，各大指数均跳空高开，留下一个突破缺口。在11月11日当天起起伏伏的分时图上，可以读出投资者从惊喜到疑虑，又从兴奋到沮丧等等各种心理变化，全天走势可谓纯粹是情绪使然。

另外，由于众所周知的原因，汇率成为投资者普遍关注的热点。有意思的是，长期来看，外汇市场的波动形态居然也基本符合艾略特波浪原理。（见图四）

图四展示的是时间跨度接近15年的美元指数。不难看到，从2008年3月的低点，到2022年9月的高点，共包含五个大波段。其中，一浪简洁，二浪和四浪均为三折浪，三浪包含5波，三-3主升浪段特别迅猛，五浪是最后一波上攻。整个循环浪形态以及进一步细分出来的次级子浪，都十分清晰。
古人云：用兵之道，形与势二。金融市场研究，也在于审时度势。技术分析的目的，并不是为了预测市场的每一步走势，而是在运行过程中，能尽量看得明白，及时辨识大方向。就像春夏秋冬和24节气那样，寒暑冷暖的轮转次序不能搞错。毋庸置疑，主观交易中，把握大盘运行节奏很重要，若只注重板块个股，则容易以偏概全，导致看不清全局动态。
从某种意义上说，情绪是一种无形的能量，市场波动体现着情绪势能与动能相互转化的过程。多空两种力量总是相反相承，涨跌循环是运行法则，也是市场的存在方式。事实上，A股大盘在长时间调整过程中，已经积蓄了相当的势能。