2023年，公募基金行业诞生25周年，也是华夏基金成立25周年。

从首批封闭式基金到首批开放式基金，从首支ETF到首只养老目标基金，华夏基金用一连串的“第一”，始终走在行业创新变革的潮头。

转眼间，华夏基金已成长为总规模超1.77万亿元（截至2022年底，下同），旗下资产涵盖权益、固收、FOF、REITs、货币等多个类别，服务客户数量超2亿户的头部资产管理公司。值得一提的是，华夏基金的机构及国际业务资产管理规模达6413亿元，服务机构客户超11万家。

一切过往，皆为序章。站在下一个25年的起点，华夏基金也在思考，如何不负投资人所托，继续屹立下一个25年的潮头，持续捕捉时代脉动，满足投资者多样化、个性化的需求？有没有某些核心能力，能串联公司各个业务条线，打通不同管理资产之间的底层逻辑，如同从散落的珍珠中拎起一串光彩照人的项链？

在对国内外领先资管机构纵深研究，对自身业务和比较优势反复梳理后，华夏基金给出的答案是：资产配置，以及以资产配置为核心的多资产、全能平台建设。

在今天举行的华夏基金25周年多资产全能平台策略会上，公司领导、行业意见领袖、基金经理齐聚一堂，共话为何要把多资产能力置于如此核心的战略位置，以及他们心中的全能平台长什么样。

发现、定义、创设、管理资产

“作为一家资产管理公司，我们认为最重要的是回归到资产管理本身，聚焦资产，深耕资产，持续发现、定义、创设并管理好资产。” 华夏基金总经理李一梅在开幕致辞中开篇明义。

（华夏基金总经理李一梅）

这并非她第一次强调“发现、定义、创设”资产，在此前的讲话中，她曾以指数产品为例，阐述过她不认为指数投资是完全被动的，反而更考验主动投资能力。

她说，华夏基金的主动投研并不只服务于投资，也服务于资产创设的全过程，在发现和定义资产之后，什么时间创设，用主动还是指数化的管理模式来表达，都由主动投研决定。无论主动还是被动，本质都是创设颗粒度越来越小的资产类别，只不过有时以ETF的形式呈现，有时以细分行业或主题的主动管理基金呈现。

“我们希望以多资产全能平台和资产配置的理念来打通公司的整体业务链条，全力构建资产配置框架下的投研体系、服务体系和产品体系，打造特色鲜明、风格稳定的多元化优质配置产品，为投资者提供可解释、可预测、可复制的投资收益。”她在发言中表示。

她还表示，多资产全能平台不局限于境内，希望从全球主要金融市场中找出优秀的资产标的，通过全球化的资产配置来达到策略贯穿周期、获得稳健收益的目的。真正实现全球视野、全球研究、全球配置和全球服务。

她用乐高来类比她心目中理想的多资产全能平台：“在很多孩子和家长的心目中，乐高代表的是无限的想象，是创意的未来，而支撑这些创意实现的基础，是乐高积木颗粒可以完美匹配、互相拼砌，当颗粒数量越多，创意也就越多。我们希望成长为资管行业中的‘乐高’。”

一站式解决客户多元配置需求

如果说多资产全能平台就是大方向、大蓝图，那如何勾画这副蓝图呢？

在华夏基金副总经理、投资总监阳琨的演讲中，一张五颜六色的频谱图占据了视觉的中心。在这张图的最上面一行横轴，标出了全球、全市场、细分赛道、大行业、跨行业、跨资产等主题，对应着每一主题，第二行横轴给出了具体的次主题，如“高端制造”是“细分赛道“下的一个次主题，对应这一次主题的，既有华夏高端制造混合、华夏核心制造混合、华夏高端装备龙头混合等主动产品，也有高端装备ETF、新材料50ETF等指数产品。再如二级债基被划入跨资产这一主题，在这一次主题之下，既有华夏希望债券、华夏鼎泓债券等主动产品，也有华夏中债1-3年政金债指数等被动产品。

（华夏基金副总经理、投资总监阳琨）

“我们希望在一体化框架下去定义、创设资产，持续开发多元主题策略。 多元资产的解决方案，能够为客户提供全面风险收益特征的产品，一站式解决各类客户的配置需求，覆盖多种投资风格，提供各类市场投资工具。“阳琨表示。

为了建设多资产全能平台，持续迭代底层竞争力，阳琨提出了投资、研究、人才、科技等四大体系保障。如在科技体系方面，近年来持续投入，建设了灵犀、飞翼、万象等智能投研平台，逐步引入智能算法，沉淀个股、行业等策略模型。

近两年主动权益业绩排名第一

华夏基金的投入已在近几年开花结果，在海通证券最新排名中，过去两年华夏基金在12家大型主动权益公司里业绩排名第一（海通证券，截止2023.3.31）。

这样的成绩是如何打造的？华夏基金副总经理郑煜介绍了华夏基金的主动权益投研体系。她别开生面地对比了对于同一问题，AIGC和华夏基金的答案。比如，如何做好主动权益投研，AIGC的反应比较简单直接，对于体系性的规划和思考停留在较为初级的阶段，而在华夏基金的实践中，更加强调投研人才队伍、产品体系的有机融合。

（华夏基金副总经理郑煜）

华夏的实践，概括起来就是“投资与研究相互促进，产品与人才相互匹配”。郑煜指出，华夏基金主动权益投研体系已基本形成平台化、体系化、专业化的研究团队，多策略、多风格、全天候的投资团队，具有全面性、前瞻性、科学性的产品体系，以及正在打造中的智能投研支持体系。

接下来，华夏基金副总经理、资产配置部负责人孙彬介绍了华夏基金多元资产配置的理念和产品体系设计。理念方面，华夏基金的资产配置模型更强调自上而下的货币和信用周期，而在资产创设方面，则强调颗粒度，比如在A股内部尽量拆分出不同的策略和风格，“就像厨师只有有最充分的菜品和佐料，才能烹制出更多佳肴“。在客户目标理解上，也讲究精准，如在目标收益型产品中，有控任一点最大回撤的策略（-3%，-4%，-5%等，常用于理财替代产品），也有追求特定期限正收益的（如年度正收益，常用于企业年金），也有追求中长期高收益的（常用于养老目标日期产品）。

（华夏基金副总经理、资产配置部负责人孙彬）

在接下来的圆桌会议环节，华夏基金固定收益投资总监刘明宇、国际投资部董事总经理郑鹏、数量投资部执行总经理徐猛、基础设置和不动产投委会主任莫一帆、华夏资本总经理陈霄从各自管理的资产角度出发，围绕“全球视野下的多资产配置策略“展开了热烈的讨论。

（圆桌会议）

下午的会议同样大咖云集、干货满满。中国人民银行货币政策委员会委员蔡昉、中国社科院经济研究所教授刘煜辉、中信里昂证券CRR主管Lance Noble分别就人口增长变化趋势及对中国经济发展影响、宏观经济及市场前瞻、国际市场对中国经济的看法等主题发表了精彩的演讲。

在接下来的投资专场中，华夏基金中生代基金经理孙蒙、张景松、高翔分别对主动量化、数字经济、半导体等投资主题发表了自己的观点。

站在25周年的点上，回望过去，华夏基金始终把普惠金融和共同富裕当作初心和使命，因愿而生，托付如山；如愿而行，步履不停。憧憬未来，多资产全能平台是华夏基金事业的远方，既然选择了远方，便只顾风雨兼程！

（孙蒙）

（张景松）

（高翔）