国内国际

中国央行第二次实施TMLF操作

4月24日，中国人民银行开展了2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量，并结合其需求，确定为2674亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利利率优惠15个基点。

证券法修订进入倒计时

4月23日，中国资本市场备受瞩目的证券法修订草案有了最新消息。据新华社消息，证券法修订草案三审稿新增“科创板注册制的特别规定”专节，强调“对拟在科创板上市交易的股票、存托凭证的公开发行，实行注册制，其发行注册适用本节规定”。值得注意的是，中国目前的股票发行制度为核准制，但一直积极推动股票注册制改革。可见，证券法修订的逻辑与中国资本市场的发展相关，需要根据市场变化进行调整。

中日签署ETF互通项目协议

证监会副主席方星海在近日举行的首届中日资本市场论坛上表示，上交所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议，这标志着两国资本市场深化合作迈出重要一步，相信未来双方会找到更深入、更广泛的合作领域，共同促进两国经济稳定健康发展。推动中日ETF互通，有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易。另据媒体报道，中日ETF互通最早将于今年5月实现。

美国3月新屋开工创近两年新低

尽管抵押利率下降、薪资水平稳步上涨，美国独栋住宅市场仍旧状态低迷，新屋开工继续遭到拖累。数据显示，美国3月新屋开工113.9万户，为2017年5月以来最低水平。从环比增速来看，3月新屋开工下滑0.3%，预期为增长5.4%，前值-8.7%下修为-12%。分析称，营建许可数量已经连续三个月下滑，其中独栋住宅许可跌至逾一年半低点，这对于未来几个月的新屋开工数据来说，是个不太好的兆头。

韩国一季度GDP季环比下滑0.3%

韩国今年一季度季调后的GDP环比萎缩0.3%，创2008年四季度以来最差表现，市场预期为增长0.3%，2018年四季度季环比上涨1%。韩国一季度GDP同比增长1.8%，创2009年第三季度以来最差单季表现，市场预期为增长2.5%。具体到今年一季度，韩国的私人消费环比增长0.1%，创2016年一季度以来最慢增速；建筑投资环比萎缩0.1%；资本投资环比深跌10.8%，创1998年一季度以来最差表现，也是21年来最低；季度出口环比下跌2.6%，去年四季度环比跌幅1.5%。

加拿大央行放弃未来加息倾向

加拿大央行24日公布了4月利率政策决议，维持基准利率在1.75%不变，符合市场预期。不过令人颇为意外的是，加拿大央行大幅下调2019年GDP预期，下修了对中性利率区间的预测，并放弃了“温和的加息倾向”。从去年12月开始，这已是加拿大央行第四次维持基准利率不变。整体来说，原油价格波动、贸易关系紧张和住房市场疲软，拖累了加拿大央行对前景的预估，央行将中性利率区间从2.5%-3.5%集体下调25个基点，至新的区间2.25%-3.25%，但还是说明存在加息空间。

关键词

关键词：场外配资

今年以来，随着股市回暖、交投活跃，监管密切关注场外配资风险。除了屡次提醒配资风险，压实券商的主体责任，要求营业部及从业人员不得为场外配资提供便利外，监管也在通过技术手段防范风险。有券商技术人士称，以技术手段监控场外配资的方式是可行的。尽管券商还未收到通知，但监管可以对客户行为特征进行建模分析，然后将模型统一下发给券商，券商实时报送数据给监管，可以一定程度达到监控场外配资的作用。

关键词：科创板基金

4月22日，首批申报科创板基金的华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金等7家公司旗下可参与科创板投资的7只基金产品，均获得证监会发行批文。这批基金除投资科创板，多数也可以投资沪深股市已上市的科技股。同时易方达科技创新混合将于4月26日公开发售，限额10亿元。据悉，多家基金公司的发售公告也将近日出炉。行业人士表示，科创板的设立将为创投企业带来历史性的发展机遇，将助力科技龙头企业迎来发展的黄金时代。

关键词：公开增发

公告显示，广东拓斯达科技股份有限公司(增发)获通过。这也是五年以来，首家通过发审会的公开增发项目，这意味着公开增发重回再融资市场。数据显示，截至4月17日，包括拓斯达在内已经有5家上市公司公布了公开增发的方案，其中紫金矿业更是抛出了一份80亿规模的公开增发方案。公开增发有几个好处：一是融资规模不受限制；二是除受短线交易限制(六个月)的股东之外，其它认购者没有锁定期限制，在如今减持新规的约束下，无锁定期限制很有诱惑力。

公司行业

家电：关注行业龙头

结合一季度零售和企业经营情况来看，家电整体零售表现稳定，龙头企业经营积极，2019年一季度白电龙头收入增速普遍可达中高个位数。机构指出，随着企业减税落地、后续交房预期回暖，以及消费政策的试点推行，家电行业有望受益回暖；另外MSCI纳入因子逐步提升，北上资金料将持续流入，看好行业中长期配置价值。重点推荐高壁垒、低估值以及未来发展值得期待的龙头公司、受益交房预期回暖的厨电龙头公司、抗周期性强的小家电龙头公司。

滤波器：爆发期有望提前到来

据报道，进入5G世代，基站天线通道数量大幅成长，从现有4G的4、8通道逐步升级为16、32、64及128通道。由于每一通道都需要一套完整的射频元件对上、下行信号进行接收与发送，并由相应的滤波器进行信号频率的选择与处理，因此滤波器的需求量将大幅增加。机构分析认为，考虑到基站配套厂商提前备货，5G基站滤波器爆发期有望提前到来。在5G即将到来出现的换机周期阶段，机构看好新一轮换机潮带来的滤波器行业需求增量。

养老：委托投资的速度可能会加快

数据显示，截至今年一季度末，17个委托省(区、市)签署的8580亿元委托投资合同中已有6248.69亿元到账投资运营。比去年底6050亿元的到账资金有所增加。目前全国职工基本养老保险基金结余超过4万亿元，分析人士预计，未来两三年，委托投资的速度可能会加快。此外，人社部已会同相关部门，明确了2019年和2020年启动城乡居民基本养老保险基金委托投资的省(区、市)名单。下一步将积极推动城乡居民基本养老保险基金委托投资全面实施。

顺丰控股：拟发可转债募资65亿元

顺丰控股(002352)公告称拟公开发行可转债募资不超65亿元，投资飞机购置及航材购置维修、智慧物流信息系统建设和速运设备自动化升级等项目。据公告，颇受市场关注的湖北鄂州民用机场在今年一季度取得重大进展：该机场的初步设计及概算获得民航中南局和湖北省发改委批复，机场工程总概算核定为148.12亿元。另外，公司2019年一季度实现营收240.28亿元，同比增长16.68%；归属于上市公司股东净利润12.63亿元，同比增长27.94%。

华友钴业：32亿元收购巴莫科技股权

华友钴业(603799)公告称拟以32亿元收购巴莫科技100%股权延伸产业链。同时，公司拟以上述价格，向信达新能发行股份作价8.624亿元收购华友衢州15.68%股权。上述交易合计发行股份1.26亿股。另外，公司拟向不超过10名特定对象发行不超过1.66亿股股份，募集配套资金不超过32亿元。本次交易完成后，标的公司将成为华友钴业全资子公司，将公司业务也扩展到正极材料领域，进一步完善了公司新能源产业布局。

唐人神：重磅投资生猪全产业链

唐人神(002567)4月22日称，集团在株洲总部召开“TRS313追梦工程”启动暨“龙华上品教育扶贫基金会”成立新闻发布会，以及投资10亿元在株洲茶陵县龙华牧场再新建50万头绿色生态龙华猪养殖基地、在株洲市渌口区投资12亿元建设中央厨房肉类食品加工项目合作框架签约仪式。唐人神在发力建设生猪繁育和养殖业务的同时，还在着力打造以消费端爆款产品，以“龙华上品”品牌生鲜肉为着力点，计划全面进入餐饮连锁与肉品专卖产业。

微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：科创板推出战略配售机制，谁将成为考验对象？个人以为，战略投资者参与战略配售，个中的最大不确定性其实在于有锁定期安排。对于战略投资者而言，战略配售将考验其分析能力、研究能力、投资决策能力等。企业是否值得投资、行业发展趋势与前景如何、发行价格是否合理，都是战略投资者需要重点关注的对象。战略投资者如果不具备上述几个方面的能力，而盲目参与配售，结果或不容乐观。http://weibo.com/caozhongming

易宪容（前社科院金融研究所研究员）：就目前中国的经济形势来说，不仅中央政府的经济政策不会有多少改变，过度刺激经济增长的短期政策适度收紧也是正常，这才会让国内经济增长向好，而目前国内经济开始好转，国内货币政策稍微调整也不可能减弱国内居民及企业过度信贷扩张的信贷饥渴症。而对于国内股市，目前政府让股市向好的倾向也没有改变。只要是这样，国内股市向下调整的概率不会太高。http://weibo.com//2377371197

皮海洲（独立财经撰稿人）：尽管投资者开户数量突破1.5亿并非是牛市的信号，但这一数据也表明，中国股市其实是不缺少投资者的。也正因如此，中国股市完全不必拿外资当救世主。因此，善待国内投资者才是A股市场最应该做的事情，在这个问题上，完全没有必要本末倒置，每天总是把眼睛盯在外资进入A股这件事情上面。一方面死死地盯着外资，另一方面又对1.5亿的投资者开户数视而不见，A股市场上的某些人明显是带上了“有色眼镜”。http://weibo.com/phz168