国内国际

券业另类“降准”正式落地

中国结算近日正式发布了《结算备付金管理办法》，主要是将股票类业务最低结算备付金收取比例由20%降至18%，债权类收取比例不变，旨在优化结算备付金收取制度，旨在平衡好交易结算过程中安全、效率、成本之间的关系，在确保安全的基础上，尽可能降低交易结算成本，提高市场效率。据中航证券分析师测算，此次调整涉及近3000亿元资金，能够为上市券商节省260亿左右流动资金，占上市券商货币资金类资产(货币资金+结算备付金+存出保证金)的 1.57%，利好券商利息收入。

富时罗素：约800只A股已被纳入ESG评级

富时罗素12月24日宣布，将进一步扩大其在亚太地区的可持续发展投资分析。在富时罗素的ESG(环境、社会责任及公司治理)评级和数据模型中，增加对A股的覆盖范围，目前扩展至约800只A股。此举使得富时罗素ESG对中国上市公司证券(包括A股、港股、中概股等)的覆盖范围提升到1800只。富时罗素表示，A股是全球第二大经济体的增长驱动力，涵盖了从金融服务到科技创新等各类企业股票。中国近年来的政策和发展受到了市场参与者的欢迎。

私募基金产品备案新规发布

在资管新规实施的大背景下，14万亿规模私募基金产品正待规范。中国基金业协会23日发布了《私募投资基金备案须知(2019版)》，对当前部分私募基金部分私募基金偏离“投资”本质，从事借(存)货等“伪私募”业务的情形进行重新界定和规范。为确保平稳过渡，2019版备案须知按照“新老划断”原则设置了过渡期。即日起至明年4月1日，已发生的私募产品募集安排可以正常备案；明年4月1日之后，新设基金须严格遵守备案须知。此外，明年9月1日起，已完成备案的“伪私募”，将不允许新增募集规模，不允许展期，到期后须清算。

美国第三季度GDP终值符合预期

美国第三季度实际GDP年化季率终值录得2.1%，与前值和预期一致；同时公布的美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值录得2.1%，预期为2.1%，美国第三季度实际个人消费支出季率终值录得3.2%，前值和预期都为2.9%。美国第三季度经济小幅增长，且有迹象显示，在强劲的就业市场支撑下，美国经济在年底基本维持温和扩张步伐，11月个人支出稳健增长。虽然这些数据帮助缓解了夏季笼罩金融市场的衰退忧虑，不过经济学家认为美国经济依旧面临风险。

日本通胀率连续第二个月上升

日本11月不含生鲜食品的消费者价格同比上涨0.5%，高于10月份的0.4%。10月份消费税上调2个百分点不仅推高了商品和服务的价格，而且抑制了作为通胀主要推动力的消费者需求。作为今年全球现象的能源价格下跌也限制了日本的价格涨幅，目前的涨幅远低于日本央行2%的目标。不含能源的通胀状况良好，支撑日本央行有关价格动力并未丧失的观点。由于政策工具有限，日本央行不愿进一步放松政策。另外，日本央行维持基准利率为-0.1%不变，同时维持10年期国债收益率目标约0%不变。

阿根廷通过增税法案以缓解财政赤字

阿根廷新总统阿尔贝托·费尔南德斯上任后不久，其政府在国会通过一项经济紧急法案，期望通过增加税收来缓解财政赤字，阿根廷农产品出口、旅游业、银行业等领域都面临大幅税金调整。业内人士分析称，新法案期望通过增加税收缓解政府面临的财政赤字，加税的行业和领域基本都与美元息息相关，阿根廷政府希望借这一改革减少该国经济对美元的依赖。据IMF预测，2019年阿根廷经济将出现3.1%的负增长，年通货膨胀率将高达57.3%。

关键词

关键词：再融资

近日，12家券商发布配股或定增方案，近千亿元再融资在路上。其中国元证券、东吴证券、山西证券、天风证券、招商证券、国海证券6家上市券商发布配股预案，拟募资规模合计不超过460亿元；西南证券、南京证券、第一创业、中原证券、中信建投证券、中信证券均抛出了定增方案，6家上市券商拟募资总额不超过509.6亿元。随着资本市场对外开放步伐加快、资本中介业务崛起，券商亟待补充资本抵御风险增厚收益。

关键词：京沪高铁

京沪高铁首次公开发行不超过62.86亿股，股票代码601816，本次发行网上申购代码为780816，网下发行申购日与网上申购日同为2020年1月6日(T日)。在战略配售对象方面，主要包括具有产业协同的战略投资者；大型市场化金融机构，“一带一路”概念基金等。公告还称，本次发行的股票中，战略投资者获配股份的锁定期不少于12个月。所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500.00亿元，收购对价与募资的差额通过自筹资金解决。

关键词：关税

国务院关税税则委员会近日印发通知，自2020年1月1日起，调整部分商品进口关税。2020年7月1日起，我国还将对176项信息技术产品的最惠国税率实施第五步降税，同时与此相衔接，相应调整其中部分信息技术产品的进口暂定税率。国务院关税税则委员会办公室表示，上述调整措施有利于降低进口成本，促进国际国内要素有序自由流动，推动建设更高水平开放型经济新体制；有利于提高对外开放水平，不断拓展贸易发展新空间，加快高标准自由贸易区建设等。

公司行业

军工：航母群建设有望催生万亿订单

“山东舰”是我国首艘自主建造的航空母舰，经过多轮海试于2019年12月17日正式交付海军使用。我国航母事业发展起步较晚，但从借鉴国外经验、建设改造进口舰艇转向自主研发、自行建造，未来发展前景值得期待。新航母电子系统集成度更高，舰载机数量大幅增加。未来我国将打造以航空母舰为核心的远海防卫体系。航空母舰将带动批量保障舰艇、舰载机的建造。将有利带动船舶、航空产业全方面的景气度提升。建议关注行业龙头标的，静待行业复苏。

To B：万亿级产业重构

在中国市场，除了阿里云和腾讯云，还有百度云、金山云、华为云等国际巨头。目前中国云计算市场刚刚跨过千亿规模，市场渗透率还只有5%-7%。业内普遍预计中国To B市场有万亿元规模。东华软件云与智慧城市CEO郭浩哲看到，在中国To B市场，订单金额正不断突破天花板，与此同时，行业生态正在重构，点对点的竞争将变化为生态与生态的竞争。就像美国市场一样，也会出现行业生态联合拿订单的做法，无法融入生态的就将掉队。

铜：全球市场保持稳定

在经历了波动剧烈的十年之后，全球铜市场从2018年开始逐步回归正常水平。在供应端严重的调整之后，全球铜市场逐步解决了过剩问题并回归到正常水平。基于稳定的需求前景，未来三年内全球10家最大铜矿业公司的资本开支水平预计将保持在更加合理的水平。由于中国的经济进入了新常态，中国的铜消费预计将保持温和增长。国泰君安预计2020年铜价将在5400-7200美元/吨之间波动，2020年全年均价在6000-6500美元/吨之间。

置信电气：拟144亿购英大金融资产获通过

12月25日晚间，置信电气（600517）公告称，证监会有条件通过置信电气发行股份购买资产收购英大系金融资产。置信电气本次重组系拟144亿收购英大系金融资产，证监会要求置信电气补充披露：交易完成后，公司应对新增金融业务风险、保障双主业平稳运行的管控措施；英大信托拓展非关联客户的可行性、确保关联交易定价公允的具体措施。此次144亿元借壳上市，是继中航资本、五矿资本之后，另一央企系金控平台整体上市。而英大信托也将是A股第三家信托公司上市。

中国海诚：子公司签订3.88亿欧元EPC合同

中国海诚(002116)公告称，全资子公司南宁公司与科特迪瓦咖啡可可产业管理稳定与发展委员会分别签订《科特迪瓦阿比让一座可可加工厂和一座可可豆仓库建设项目EPC合同》、《科特迪瓦圣佩德罗一座可可加工厂和一座可可豆仓库建设项目EPC合同》，项目分别位于科特迪瓦阿比让市和圣佩德罗市，两项合同总金额为3.88亿欧元，约合人民币30.22亿元，占公司2018年度经审计营业收入的57.83%，两项项目的工程工期均为24个月。

天齐锂业：29.3亿元配股发行成功

近日，天齐锂业(002466)披露了配股结果，有效认购股数为3.35亿股，占可配售股份总数比例的97.8%，有效认购资金为29.3亿元。天齐锂业的配股融资是为偿还购买SQM部分股权的部分并购贷款，同时将极大缓解公司当前巨大的利息支出压力。在此次配股中，天齐锂业控股股东成都天齐实业(集团)有限公司及其一致行动人张静、李斯龙合计全额认购1.4亿股，占本次可配售股份总数的41%。

微博广场

国世平（深圳大学金融研究所所长）：对我国来讲，保就业，保稳定要放在第一位，保GDP应该为保就业让路。我国已经是全球经济第二大经济体，每年GDP维持在5%就非常好了。因为为了保GDP，就必须继续大搞基础设施建设，加大政府投入，加大对超大型国企投入。但中小企业就缺少资金。现在重中之重是救助中小企业，让中小企业度过难关。因为中小吸纳的就业人员最多。大的国企吸纳就不多。救中小企业就是救失业人员，减少失业，房地产断供就小，中国经济转型慢慢进行。需要停一些大型建设项目。https://weibo.com/u/1350292770

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：分拆上市作为A股市场的新生事物，显然还需要防止上市公司浑水摸鱼。一方面，要防止上市公司通过财务造假，或包装粉饰来达到造假上市的目的。因此，监管部门对于分拆上市与新股IPO一样，需要从严审核，从严监管。否则，上市公司可能利用分拆上市从中牟利。另一方面，也需要防止上市公司利用制造概念与题材的方式，进行虚假披露或进行“忽悠式”分拆上市，以刺激股价的上涨，此前已有先例。因此，上市公司在分拆上市上故伎重演是非常有可能的。http://weibo.com/caozhongming

韩志国（经济学家）：《证券法》的修订不但是大势所趋，而且是刻不容缓。从中国资本市场的内在逻辑和发展趋势来说，《证券法》的修订必须解决市场中迫在眉睫的五个焦点问题：《证券法》必须能够有效规范市场秩序；《证券法》必须大幅提高股票市场的违法成本；《证券法》必须对大小非减持做出制度安排；《证券法》必须把退市制度作为当务之急；《证券法》必须把保护投资者利益放在核心地位。法治建设必须跟上时代潮流，能够一步到位的就不要悠闲漫步。http://weibo.com/p/1035051291592332/