市场进入7月中旬后走出了持续高位震荡的运行格局。在6月下旬和7月初持续大幅向上疯狂拉升后，终于停下了“疯牛”的步伐，进入到了震荡过程当中。

在最近两周的运行过程中，市场在7月9日的日线时间节点出现了波段高点，随后向下回落，在7月13日出现了盘中最高点（7月9日是收盘最高点）后，持续回落，并在7月16日盘中大幅向下回落，出现了放量的中长阴线；同时，市场在7月17日的时间节点探出了小级别低点，并展开了震荡反弹反抽性质的上升。

在最近两周的市场运行中，整体可以概括为高位宽幅震荡。笔者认为这个高位宽幅震荡将会被打破，市场需要在8月上旬和7月底之前运行一段小级别的c浪下跌，进而产生一个小级别的机会点。时间就在7月底8月上旬的时间节点上面，具体哪个时间节点是空间上的最低点，则无需要过多的研究，待直接跟随市场的走势，一步步的来进行下去即可。

这个小的机会点，是3季度整体宽幅震荡过程中的一个折返。不排除会再次突破上证指数的3458点，从而形成新的高点出现。这个是比较难以定性的，正如波浪理论中波浪划分的4浪5浪及A浪和B浪实际很难区分一个道理。所以，笔者预期市场在未来两个星期内，会出现一个机会，笔者将其定义为小级别的机会点，属于3季度宽幅震荡过程当中的一笔向上折返的动作，不排除还会有空间上的高点，也就是不排除空间上的最高点还会突破3458点。

笔者在上一期的专栏文章《进入慢牛 关注前期运行节奏》一文中，从基本面分析的角度来阐述了市场的基本观点和行情运行的性质问题。笔者在当时一片看“疯牛”及市场连续拉出中大阳线的时候，明确的指出来了，市场只可能是慢牛运行，而不可能是持续不停的上涨。无论从经济的基本面、政策面、或者是市场法制建设的程度等各方面来看，都不支持“疯牛”涨不停。而且，笔者在分析文章中也明确的指出来了，在注册制慢慢全面铺开的前提下，只可能有慢牛运行，而不可能有“疯牛”出现。

笔者同时也给大家论述了关于长期慢牛运行的基本运行节奏问题。认为市场还需要较长时间的宽幅震荡，如果按2440点来看，则已经处于这个长期慢牛向上的过程当中了；市场经过了长时间的底部缓慢抬高的宽幅震荡之后，才会进入到长期慢牛前期三个阶段中的第二个阶段----持续的向上阶段。市场经过约半年多时间的持续向上运行阶段（非天天涨不停、中间也会有所反复，只是相对的速度和上升斜率要高一些），随后将会进入到第三个阶段----向上加速冲顶的阶段。至此，长期慢牛前半段的三个阶段才会运行完成。

如果按笔者所预期的市场运行节奏，目前处于较长时间的宽幅震荡过程当中，这个宽幅震荡的过程从技术上解释，也可以理解为是长期底部缓慢抬高的一个过程。那这个较长时间的宽幅震荡过程何时可以结束，何时可以进入到第二个阶段，持续向上的阶段？笔者预期出现在2021年的第二季度的概率大。到了2021年的下半年，市场才会有概率结束持续的较长时间的宽幅震荡，进入到一段持续向上的过程当中。

笔者在前面预期了市场在未来两周内会产生一个阶段性的机会低点，但这个低点并不是整体震荡结束的低点，仅仅是ABC三段运行结构的第一个A浪的低点。笔者试着用波浪理论来进行一番描述，这样所有人就都容易理解了。并不一定是按照这样来划分。当我们无法做到唯一性的划分的时候，就尽可能的不要去进行波浪理论的划分。

预期整个3季度会运行一段大级别的ABC震荡回落调整结构，是针对6月中下旬到7月上旬波段上升的调整和是否突破的回踩确认。这个ABC震荡调整结构，消耗的时间久，但向下运行的空间却不算大。所以，大概率的是一段宽幅震荡并最后向下探出空间来的运行过程。很好理解，也就是ABC三大浪运行结构当中，A浪和B浪属于宽幅震荡的过程，两者在空间上相差无几，整体呈现一定范围内的区间折腾，经过较长时间的震荡折腾之后，最后的C浪向下打出一定的空间来。当然，笔者在前面也论述过了，这个整体向下的空间也并不算大。笔者预期在3000点到2900点之间能够结束。也就是前期笔者一直反复强调的3587点和3288点的下降趋势线，应该可以在被突破后，经过震荡回踩而确认会获得有效的支撑。目前来看，这个下降趋势线运行在约3000点前后，每天都会向下运行一点，预期经过三季度的震荡折腾后，在2900点上面是没有任何问题的。关于这个下降速率的问题，实际上是可以通过严谨的数字计算来得出具体的数字的。笔者在此就不去计算了，大家有兴趣的可以自己计算下。能够推导出到预期的下跌结束时间，下降趋势线会运行在多少点位，那基本的下跌空间也就出来了。大家可以自行计算一下。

笔者在2020年元旦以前曾经给出了一张全年运行节奏图，根据图中标注来看，市场在2020年的第4季度还会有一轮大波段的上升结构。这个大波段的上升结构，是会突破2020年第二个大波段上升的最高点的。也就是2020年的最高点在年底。所以，我们积极备战2020年的第三个大波段上升就可以了。

总结：

根据2020年元旦前所绘制的全年运行节奏图来看，市场在四季度还会有第三个大波段上升，而且会产生全年最高点的概率最大；3季度会运行一轮宽幅震荡为主的ABC调整回落结构，其根本的目的是针对是否有效突破的正常震荡回踩；这个ABC调整经历的时间长，但空间并不算大，其中的A浪和B浪大概率空间相差无几，未来两周内会结束A浪开启B浪运行；建议大家重点要盯紧3587点和3288点所形成的下降趋势线的位置。