青岛金王：收购悠可股权获批

长江证券预测数据

青岛金王（002094）：公司发行股份及支付现金购买杭州悠可63%股权并募集配套资金的重大资产重组事项获得中国证监会无条件审核通过。此次非公开发行收购杭州悠可获无条件通过，意味着即将完成对杭州悠可全部股权的收购并实施实际控制，线上版图实力得以完善和增强；而公司目前已经整合超过19个区域代理经销商，旗下共有超过2.45万个网点，超过8.5万的终端销售BA人员，并预计将持续巩固线下网点和运营实力。截至目前公司已经拥有植萃集、韩亚等品牌，同时公司不排除还将进一步与其他品牌形成合作，公司线上线下渠道资源整合以及对于品牌市场的提升效应有望得到体现。

化妆品业务增长实力显现，颜值经济布局持续推进望打开新增长格局。公司2016年实现营业收入23.72亿元，同比增长60.6%，实现营业利润2.36亿元，同比增长76.98%，实现归属净利润1.84亿元，同比增长77.78%，经测算其中化妆品业务贡献归属净利润占比超过70%，且化妆品业务归属净利润同比增长约150%，体现化妆品业务保持较好增长态势。在此基础上，公司看好未来颜值消费前景，推出打造“颜值经济产业圈”的战略，具体方向包括日化、护肤、彩妆、香薰、专业美容、医美等方面，并与蓝基金签署协议共同发起设立山东蓝海金王产业投资基金，望凭借蓝基金的资金自持和专业项目管理经验加快项目落地。

操作策略：公司股价走出了长牛走势，建议待股价回调至年限附近介入。

天坛生物：血制品有望在四季度注入

西南证券预测数据

天坛生物（600161）：资产重组稳步向前推进，疫苗业务全部剥离。天坛生物和中生股份都有血制品业务和疫苗业务，中生股份承诺在2018年3月15日之前消除同业竞争。重组方案主要包括出售疫苗业务和注入血制品业务。疫苗业务将会完全剥离：1）北生研主营产品为乙肝疫苗等一类疫苗，由于麻腮风疫苗生产自查、生产基地搬迁、费用较高等原因经营不稳定，处于持续亏损状态，北生研的100%股权评估值为12.9亿，出售价格为14亿。2）长春祈健主营产品为水痘疫苗，受到疫苗流通行业整顿的影响业绩大幅度下滑。

重组铸就行业龙头，血制品市值被明显低估。从采浆资源来看，中生股份拥有45个浆站，2016年采浆量1171吨，在全国排名第一位。从收入来看，2016年前11个月中生股份的血制品收入达到18.46亿，估计全年超过19亿，其中最大的血制品子公司成都蓉生在2016年实现13.05亿（+29%）和净利润4.49亿（+67%）。如三大所的血制品业务全部以作价入股成都蓉生的方式注入，重组完成后上市公司对中生股份血制品业务的权益比例在70%左右，对应2016年权益采浆量为820吨。当前市值仅203亿，考虑到此次出售疫苗业务回收超过14亿现金，对应2016年吨浆市值仅2300万，远低于博雅生物和华兰生物的吨浆市值6700万和3400万，市值被明显低估。

操作策略：公司剥离亏损资产注入优质资产改善基本面，二级市场商近期开盘后股价没有突破继续维持震荡，只要不破38元都是建仓的好时机。

康欣新材：景气回暖下的行业龙头

广发证券预测数据

康欣新材（600076）：底板是集装箱重要部件，终端客户重视程度高。底板是集装箱主要承重部件，成本占比15%左右。由于底板在保障性能方面的重要性，要获取终端客户认可，进入最终供应商名录，仍然具备较高门槛。底板制造商先后需要通过箱东和制造商检验、试用，小批量采购、使用后方能成为合格供应商，承接大规模订单。

集装箱制造景气复苏，驱动底板需求回升。集装箱底板需求主要来自新建集装箱。全球贸易量增速放缓，保有量增长贡献减弱，旧箱更新占新建产量的比例更大。终端利用率提升、堆存量减少、运价回升，驱动集装箱制造盈利景气底部复苏，带来底板需求回暖，迎来量价齐升。

行业格局相对较为集中，产品持续升级：目前国内共有底板厂商30余家。行业格局相对较为集中，目前年产10万方以上的底板厂商有6家，规划产能投放后合计市占率达70%。历经多年发展，不同品种的底板层出不穷，OSB底板和竹木复合底板逐步替代传统底板。

行业龙头，COSB性能和成本优势明显。公司内扩外并，迅速提高底板产能，成为最大生产商。自主研发的COSB，技术成本优势明显，并通过收购新华昌，产能扩张同时，进一步攫取优质客户资源。在行业内整体竞争力突出，盈利水平明显高出竞争对手。

操作策略：公司股价经过底部整固后开始向上发力，已经越过半年线压制，下一压力位在12元附近，短期上涨空间仍在。

水晶光电：进入第二轮成长周期

天风证券预测数据

水晶光电（002273）：2016年公司实现营业收入16.80亿元、净利润2.54亿元，较去年同期分别增长42.20%、70.05%，业绩实现大幅增长。同时今年一季度利润预计增长50-70%。

公司光学业务增加晶圆级滤光片和窄带滤光片及组立件，光学识别将是指纹识别后最重要的行业变化趋势，3D生物识别未来空间巨大。我们在公司的年报中可以看到精密光电薄膜元器件一类中确定增加了晶圆级滤光片用于晶圆级封装镜头，窄带滤光片及组立件用于政务识别、动作追踪、空间建模等领域。今年国际大客户有望采用940nm的结构光3D人脸识别传感器，应用除脸部识别外甚至有望对整个世界进行三维重构，水晶是产业链重要供应商。

双摄是去年业绩增加的主要原动力，今年行业渗透率上升将持续受益，稳定的大规模生产能力是公司竞争优势。公司目前是全球OLPF和IRCF生产产能最大的企业。公司新厂房产能扩充中，在建工程增加77%，预计将在此次的双摄切换中受益。精密光电薄膜元器件16年实现收入13.15亿元，15年8.61亿元，同比增长52.71%，毛利率上升4.25%，但是就量来说16年销售75,787万套，15年销售62,991万套，均价由15年的1.37元提升到16年的1.74元，随着双摄渗透率提升和包括潜望式摄像模组等新结构的应用，我们预计这一价格仍将大幅提升。公司作为全球消费类镀膜产能最大公司，将享受光学升级带来的价值量提升。

操作策略：二级市场上公司股价向上趋势良好，站稳年线后上涨空间打开，建议介入。