《动态》：近日，国轩高科（002074）发布了中报，你对于这份中报是如何解读的？是否符合您的预期？

孔铭：公司上半年营业收入为23.97亿元，同比下降-0.11%，归母净利润为4.45亿元，同比下降16.56%，EPS为0.51元，符合预期。公司上半年业绩下滑主要原因是，受到新能源汽车补贴政策调整影响，上半年新能源汽车产量增速较低，及电池单价下降导致公司毛利率下滑12个百分点。同时，公司预计前三季度业绩下滑-13.87%~-5.73%。

《动态》：公司一直在部署上游产业链，如今部署情况如何？何时能正式投产？

孔铭：公司已初步完成涵盖正极材料、湿法隔膜、涂碳铝箔等上游关键原材料的产业化布局，并掌握磷酸铁锂与三元正极材料及涂碳铝箔核心材料开发与制备技术。公司三元正极材料今年 10 月份投产 3000 吨，明年达 1 万吨产能，与星源材质合资 8000 万平湿法隔膜产线也已经投产，等到公司的隔膜和三元正极材料完成自供后，毛利率将会明显回升。

《动态》：大家还关注到，公司前期投资设立合资公司，如今进展是否顺利？初次之外，公司还有哪些发展值得期待？

孔铭：为满足公司三元锂电池的生产需求，公司和中冶集团、比亚迪、曹妃甸发展共同设立合资公司，投资建设三元正极前驱体项目，项目共分两期，一期设计 8.8 万吨前驱体产能，二期产能与一期相等。同时，为加强公司新能源产业链上中游产业生态圈布局，合肥国轩与兰州金川拟分别在安徽合肥设立安徽金轩电池资源循环利用技术有限公司，在甘肃金昌设立甘肃金轩电池资源循环利用技术有限公司，在废旧电池资源综合利用领域进行合作，共同开展废旧电池回收再利用。

《动态》：您刚提到三元锂电池，今年公司的三元锂电池产销情况如何？

孔铭：公司与龙头车企合作紧密，年初至今，已经公告中通客车、北汽新能源和南京金龙三个大订单。今年三元产能释放，乘用车客户新增北汽、众泰、奇瑞等新能源乘用车企业，出货量将会明显增加，全年预计约 9 万套水平，三元产量接近 2GWh。

《动态》：二级市场上，国轩高科近期出现连续回调，你对于接下来的股价走势怎么看？

孔铭：国轩高科自高点回落以来，下跌幅度超20%，且并未有止跌迹象，不宜贸然出击。由于公司基本面质地良好，目前估值尚不算高，中长线空间依然值得期待。投资者可关注前期低点25元附近的支撑力度，如果股价在此处有效企稳，或将迎来不错的介