招商蛇口：多项业务齐头并进

申万宏源预测数据

招商蛇口（001979）：公司2017H1实现营业收入194亿元，同比增长-8.7%；归母净利润为34.7亿元，同比增长-9.5%；扣非后归母净利润33.6亿元，同比增长-6.0%。少数股东损益占比升至15.9%，同比增加2.8pct；归母净利率为17.9%，同比基本持平；摊薄ROE为6.2%，同比减少1.7pct。公司销售毛利率降至25.8%，同比下降8.1pct，主要系上期出售于蛇口持有多年的零售物业令园区业务毛利率基数较高，以及邮轮业务航线增多前期投入成本较高所致，预计全年毛利率将恢复正常，略高于行业平均水平。归母净利率未下滑主要系本期转让长诚、高立股权确认投资收益24.65亿增厚业绩所致。

公司与多地政府合作，积极发挥城市运营商的功能，公司拟于湖北蕲春、北京通州台湖镇、深圳光明新区等地开展产业园区业务，目前在全国共有十余个产业新城项目正在跟进中。同时公司与各行业的龙头企业牵手，布局高科技、健康养老、文化教育等产业。公司目前在深圳拥有约50万平米、1.3万套长租公寓产品，已形成“壹栈/壹间/壹棠”三大核心产品线。北京、天津、武汉、重庆等城市的多个自有物业改造成公寓的项目正在推进，公司计划以三年的时间实现全国布局，总规模达到300万方。

操作策略：公司上半年销售业绩增速亮眼，土地资源获取提速，同时产园业务与租赁业务具有较好的发展前景，同时公司推出了项目跟投机制，有利于提高公司经营效率，投资者可积极关注。

航新科技：ATE发展或将爆发

中信建投预测数据

航新科技（300424）：公司2017年上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长14.90%，实现归母净利润2174.19万元，同比增长8.50%。其中设备研制及保障业务实现营收6832.98万元，同比增长20.13%；航空维修及服务业务实现营收1.23亿元，同比增长12.86%。

公司航空维修及服务业务覆盖民航运输、通用航空、军用航空等维修服务领域，具备40多种民航、30多种军用和通航飞机、一万余种件号维修能力，年维修量过万件，在国内民用航空维修领域占据领先地位。我国军用飞机目前正处于更新换代阶段，在新老交替的过程中，老旧军机仍存在维修需求，而新型军机的保障需要也将逐年显现。受益于庞大的军民市场需求，公司航空维修业务有望保持长期稳定增长。

2017年上半年，公司配套设备研制取得多项突破，某型号小型化飞参与综合数据采集器、多型号直升机震动监控健康诊断系统均已通过鉴定并装机试用，飞训系统已完成研制。目前航空机载设备集成水平不断提高，ATE已成为航空电子装置检测中不可或缺的设备。随着我国军用飞机数量的不断增加、代系的不断进步，公司检测设备产品需求有望大幅提升，或将成为未来主要增长点。

操作策略：受益于民航业的快速发展与空军装备建设的持续推进，公司航空维修与设备研制业务将迎来机遇期，未来业绩增长高度可期，投资者可密切留意。

方正电机：定增加码电机及动力总成

华创证券预测数据

方正电机（002196）：公司发布非公开发行股票预案，目前新能源汽车电机产能约10万台，募投项目实施完成后，将新增高功率密度驱动电机产能20万台/年，还将建成电驱动集成系统产能15万台/年，打造驱动电机、变速器以及控制器组成的新能源汽车动力总成系统，未来将成为新能源汽车动力总成核心供应商。

公司新能源汽车电机业务上半年同比增长约40%，我们预计三季度新能源汽车行业旺季基无悬念，同时考虑到去年下半年行业产销增速下滑基数较低，预计今年下半年公司新能源汽车电机将迎来较好增长。公司在乘用车领域与众泰、通用五菱等合作较好，下半年即将为吉利开始供货，预计全年新能源乘用车电机将销售5万台以上。物流车领域公司有北汽昌河、新吉奥、东风、新龙马、泓源等十几个客户，预计全年将销售3万台以上，明年有望翻倍增长。

公司汽车座椅电机上半年增长较好，今年计划新增两条产线，将增加500万台产能，在江森的份额预期将有所提升，雨刮器电机和转向电机预计也将保持较好增长。公司缝纫机电机业务国内需求增长趋缓，海外需求仍较平稳，公司在产能转移至越南后成本降低毛利率有所提升。公司的高速吸尘器项目研发已经完成，目标客户为伊莱克斯、飞利浦等，预计今年底产品将上市明年有望批量供货，至2020年，高端吸尘器市场每年将有超过2000万台的销售，增长潜力极大。

操作策略：股价底部出现明显量价异动，继续走强概率较大，投资者可积极关注。

龙蟒佰利：钛白粉开启新一轮提价

招商证券预测数据

龙蟒佰利（002601）：欧洲钛白粉价格持续上涨，供需紧张，价格或将超过3000欧元/吨，国内外产品价差在拉大。到8月底国内钛白粉出口价格出现反弹，目前出口价格每吨2450-2700美元，主要因为受环保制约国内钛白粉供应缩减。国内氯化法和硫酸法钛白粉企业纷纷提价，幅度在500元/吨左右。

出口方面，2017年1、2、3、4、5、6、7月钛白粉单月出口量分别为5.93万吨、5.21万吨、6.87万吨、6.48万吨、7.28万吨、7.85万吨和6.88万吨，分别同比增长14.05%、16.69%、12.67%、16.49%、2.16%、22.96%和8.28%。2017年1-7月累计出口46.52万吨，同比增长12.90%，出口形势保持良好，预计全年有望增长10%以上。供给方面，钛白粉有效产能增加有限，预计实际大概300-310万吨，较16年仅增长3.3%。环保压力有增无减，行业开工率始终不高，考虑到攀枝花环保局督察力度加大影响攀枝花钒钛工业园生产，预计行业供需将会偏紧。

公司之前公告和RGM签订项目备忘录，若取得对RGM项目的控制权，直接的意义是能够以低于市场平均价格获得满足富钛料项目和氯化法项目生产所需要的钛矿，从而降低公司钛白粉产品的生产成本，提高公司产品的竞争优势。公司后续有20万吨氯化法钛白粉项目投产，对钛矿需求进一步加大，届时钛矿价格的波动对公司盈利的影响会愈发明显，未来布局钛矿，对公司产业链一体化布局至关重要，有利于降低综合成本，保障稳定盈利。

操作策略：钛白粉涨价预期强烈，对业绩提振明显，投资者可密切留意后续股价走势。