港股踏入2018年第三个星期,港股延续2017年升势,创下跨年14连升纪录,从恒指低位一路上涨超过2000点;美股也维持九年升市。恒指周四突破32000心理关口,再创历史新高;国指重返13000关口,创下两年半新高;上证指数也正式突破前浪顶3450区,创2年新高。
引述媒体报道,基金经理Jeremy Grantham指出,在研究美国股市泡沫历史发现,股市崩盘之前将经历股价快速上冲,同时升势呈现扩散迹象。1993年、2007年港股也出现类似情况,大市升势逐步从蓝筹股至二三线股,之后再延伸至小盘股。至于本次港股升市则与过往有别,引述媒体分析,恒指自去年地位回升后港股维持不错升幅,但升幅速度缓慢;当中也没有出现低价股股价暴涨情况,本轮升市与2000年以及2015年情况不尽相同。不过,投资者也需要留意,资金出现流向二、三线股份迹象。从国指成份股升幅榜当中,中小型银行股以及基建股升幅明显;恒生综合小型指数在过去一个月成交维持增加,反映资金流入相关板块炒作。
港股升势其实与外围新兴市场走势一致。其中一个原因是因为美汇指数跌至90水平附近,导致资金从美国流向新兴市场。印度SENSEX指数在本周三突破35000点再度上升0.5%;巴西股市周三晚上突破80000点心理关口。环球数个股票市场,包括港股,短线均属于超买或震荡,但由于目前港股近期成交增加配合,资金由多方涌入港股,并留意到买盘相对积极,引发港股维持强劲升势,从目前分析,中线向上形式未有太大变化。
港股突破三万二
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港股升势凌厉,本周突破2007年历史高位,更进一步向上突破三万二重要阻力。技术上,港股呈现超买,14日RSI 已升至84,短线或出现调整。不过,人民银行将对普惠金融领域实施降准,加上南下资金持续经港股通净买入港股,港股中线向上的形势未变。就估值而言,港股仍有吸引力。据彭博数据显示,预测恒指2018年市盈率约12.8,相较近年估值不算便宜,但比环球其他股市的估值仍低,加上盈利复苏,或支持港股表现。资金流方面,截至周四的过去5个交易日,累计有约1.3亿港元流出恒指认购证及牛证;同期有近3亿港元流入恒指认沽证及熊证。大市屡创新高,令大批恒指熊证被收回,新进驻淡仓资金选择的收回价水平上移至32700点左右。
年初至今的港股推动力,集中在中资金融股份上。而去年的升势“火车头”腾讯(00700.HK)虽有助阵,但升势已逐渐放缓。中资金融股受降准刺激全面向上,内银及内险均有不俗表现。有市场分析新出报告指出,内险今年将持续适应新的经营环境,相信内地保险需求仍然处于健康水平,预计业务稳固的内险股可获市场重估。该分析对内险今年潜在价值增长均有信心,预计内险龙头平保(02318.HK)今年新业务价值增长跑赢同业。另外,其分拆旗下互联网金融业务上市将可提升估值。平保跑赢大市,股价再创历史新高。股价突破90元关后,见资金流入平保认购证,周一至周三累计录逾1.1亿港元净流入。