截至2月8日，港股终止过去5连跌的态势，收市升128点收报30451点，但大市成交缩减至1492亿元，对比成交缩减超过30%。恒指暂时未能重返50天线，反弹力度相对较弱。

综观过往一段时间，恒指波幅扩大，以本周三为例，恒指高低位差距达到1180点，恒指波幅指数最近曾突破29，此数据为2016年中以来最高，反映市场相当恐慌。而从成交量分析，本周连续两个交易日突破2000亿元，意味有投资者在低位买入，因此当前市况属于多空博弈局面。

面对外围市况波动，加上春节假期临近，南下资金出现净流出，综合三种因素大市不排除有进一步沽压压力。有分析指出，恒指在农历新年前下试100天线约29600点存在一定概率，国指则有可能进一步下试12000点关口。

农历新年将至，南下资金有可能持续减少，加上A股当前维持震荡格局，对于港股大市的向上动力有所考验。因此投资者可考虑假期后等待大市气氛明朗化再考虑分注入市。

早前有报道指出，港交所（00388.HK）行政总裁李小加表示在农历新年假期前后，将公布“同股不同权”规则细节，并争取在本年6月份公布最后规划，若有关机制细节符合市场预期，将有望吸引更多科技企业在港股上市，此举则有助改善港股整体成交；另一方面，假期后南下资金预计重回港股，若大市成交配合，加上港交所业务发展，投资者可关注港交所节后的动态。

汇丰获南下资金追捧

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经历年初的升市后，踏入2月环球股市表现相当波动，本周经历了两年内最大的冲击。美股抛售效应蔓延至环球股市，中港股市亦出现较大调整。导致今次股市闪崩的原因，市场的解读方式不一，主要包括：1）美国非农就业及时薪超预期，市场担忧美国联储局加快加息步伐；2）债息上升过急，令资金从债市流出；3）市场波动性急升，引发趋势追踪策略的沽盘涌现；4）美股早前严重超买，出现技术调整。偏乐观的分析师则指出，美国的经济形势及企业盈利增长向好，而股市的走势却呈现背驰，市场或将持续波动一段时间，但或吸引更多机构投资者趁低入市。资金积极流入好仓部署反弹，截至周四的过去5个交易日，累计有近4.3亿港元流入恒指认购证及牛证；同期累计有5.1亿港元流出恒指认沽证及熊证。

南下资金在大市急跌之时大笔涌入港股抄底，周一及周二累计净流入金额逾200亿元人民币。唯周三南下资金转向，今年以来首次走资，沪及深港通分别录3.7亿及4.9亿港元净流出。临近春节假期，港股于2月16日至19日休市，港股通则率先于13日暂停交易，少了南下资金支持，港股短期反弹动力或减弱。汇丰（00005.HK）为南下资金主要买入对象，连续三日录净流入，累计金额达74亿港元。汇丰随大市回落至50天线约81元之下，现于80元附近靠稳。截至周四的过去5个交易日，累计有逾3700万港元流入汇丰认购证。