如今市场ETF数量早已突破1500只，宽基、行业、红利、跨境、商品品类繁杂，投资者实操时常常陷入多重困境。（数据来源：交易所，截至2026/6/16） 不少投资者在ETF投资上仅凭短期涨跌判断产品优劣，缺乏系统筛选标准，而面对指数成分股、折溢价、流动性、估值景气度等海量指标，单靠人工梳理效率极低，很容易遗漏关键信号。同时多数普通投资者缺少完整配置思路，存在重仓单一赛道造成持仓高度集中、频繁短线交易损耗收益等问题。而想要搭建适配自身需求与市场环境的ETF组合，既要盯紧宏观政策、行业周期，又要持续跟踪持仓动态、测算分散度，单凭个人精力很难兼顾周全。 每当毫无头绪时，人们都迫切希望能有一个会整理海量情报，制定整体策略，还能抗住情绪干扰的“管家”来帮忙。比如AI。 自从2023年AI Agent崛起后，AI不仅成了最热门的投资标的之一，更是变身趁手投资工具，持续渗透到各家投资机构的研究流程和产品中。 公募、券商、量化私募早已全面布局AI投研体系。头部基金公司依托大模型搭建智能研报解析系统，自动抓取财报、行业资讯、舆情数据，批量完成多维度景气度对比；量化团队借助机器学习持续挖掘有效因子，迭代风险控制模型，拓宽信息捕捉边界；券商则打造专属AI交易助手，实现行情实时解读、组合回测、条件策略一键生成。 在ETF指数管理领域，AI更是发挥独特价值。自动跟踪指数调仓规则、测算成分股权重变化、监控申赎流动性与折溢价风险，大幅降低人工复盘成本。机构依靠AI实现从零散人工研判到系统化智能分析的升级，用算力弥补人力短板，把前沿技术转化为稳定、可落地的投资辅助能力。 为什么加入了AI，投资就变得不一样了？ AI在投资中有什么用？ AI的首要优势，是能够突破人类数据处理极限。投资市场信息爆炸，财报、研报、新闻、舆情等数据海量且杂乱，人工处理耗时费力还易遗漏。而AI能在数秒内完成一家公司几百页财报的关键信息提取，扫描全市场标的，高效整理、复盘财务数据、行业对比与风险信号。并且，AI能够全天候监控市场动态，捕捉政策变动、舆情发酵等关键信号，不休假不摸鱼，解决了人类精力有限、反应滞后的短板。 此外，AI能从海量数据中挖掘人力难以察觉的微弱关联与规律，比如行业周期节奏、企业营收与宏观数据的非线性关系，为投资提供数据支撑。同时AI能持续自我迭代，一定程度避免路径依赖。 更重要的是，不同于人类会贪婪、会恐惧、会因为盘面波动冲动操作，AI没有情绪和执念，能够严格遵循既定逻辑执行交易。AI还可实时监测投资组合，预警行业集中度、个股相关性等潜在风险，帮助投资者及时调整，减少情绪化操作带来的损失。 落实到ETF投资场景，AI的适配性与实用价值有望进一步放大。 ETF具备指数规则透明、持仓标准化、交易实时可追踪的特质，天然适配AI的数据运算逻辑。面对上千只ETF，AI可一键完成全市场筛选，根据投资者风险偏好自动匹配适合的ETF产品，并快速对比多只产品成交额、跟踪误差、费率等核心指标，省去人工逐一对比的繁琐。 在组合管理层面，AI能实时计算多只ETF之间的相关性，自动提示持仓行业集中风险，动态测算仓位配比；行情波动时同步监控ETF折溢价、场内资金流向，提前预警大额申赎、流动性不足等潜在问题。 如何从看懂AI到会用AI？ 近日，华泰柏瑞基金联合华泰证券，举办了一场行业创新赛事——“华泰柏瑞杯·全国首届ETF AI交易巅峰赛”。 这是国内首个面向AI Agent设计的ETF投资大赛，旨在贴合当下智能投资趋势，让大众在实践中深入了解AI强大的辅助功能。该比赛于6月5日正式开启报名通道，6月11日开赛。 这场比赛的第一个亮点，是为参赛者提供了能直接上手的AI工具。 依托“AI涨乐”APP，赛事为参赛者提供了金融分析与资讯查询、行情检索、自选股管理、模拟交易和条件选股五大skills。比赛为模拟盘交易，无需真实资金，帮助投资者在高度仿真的市场环境中积累实战经验。此刻，AI不再是专业投资机构的专属，而是普通人也能触摸到的“遥控器”。（模拟赛事参与不设门槛，但购买相关基金产品需根据风险测评结果选择相匹配的风险等级产品。若收益率相同，则报名时间较早者排名优先） 第二个亮点是参与零门槛，但同时进行清晰分流：不同实力阵营之间互不干涉，避免了“满级大佬”炸塘“新手村”等乌龙情况的发生。 针对不同投资基础、不同技术背景的参赛者，大赛量身打造了三大差异化参赛通道： 路径一为AI涨乐参赛，专为普通投资者练手所用。参赛者下载“AI涨乐”APP，即可免费“领养”官方AI Agent。只需自然对话，这个智能助手就能基于实时行情与海量数据，帮投资者解读行情，构建适合自己的分析组合。 路径二为本人参赛，正对“手搓党”的胃口。参赛者依靠自己的判断手动构建组合、下达交易指令，模拟交易沪深交易所上市ETF。自己挑、自己组、手动交易，凭实力与AI一较高下。 路径三为自带Agent参赛，面向能玩转AI Agent的资深“养虾”人。参赛者可以将自己训练的AI Agent接入赛事系统，一键调用金融分析、行情检索、模拟交易、条件选股、自选股管理等官方提供的技能。无需复杂安装，复制提示词即可完成部署，让开发者能够专注于策略本身的优化与创新。（注：一旦用户选择Agent参赛并完成至少一笔Agent交易，将自动归入Agent开发者榜，不再参与个人排行榜排名。同一手机号、同一模拟账号归为同一用户。） 为兼顾公平与挑战，本次大赛设立了双榜排名机制：本人参赛和AI涨乐参赛选手共同角逐“巅峰星榜”；自带Agent参赛的选手则在“Agent开发者榜”上群雄逐鹿。冠军可获得价值2万元华为三折叠手机或等值Token，前10名均可获得丰厚礼品。（主办方有权替换为等价值其他奖品或权益） 此次牵头打造全国首场ETF AI交易赛事，也是华泰柏瑞基金投教创新的一次全新突破——依托自身深厚ETF投研积累，把前沿 AI 技术与指数实操场景结合，跳出纯理论科普，搭建零成本模拟实战平台，让投资者亲手体验AI辅助ETF投资的完整流程，真正打通“看懂AI、用好ETF”的学习闭环，以实践化、数字化的方式践行陪伴式投教初心。 该比赛报名截止时间为7月12日24时。投资者可以通过AI涨乐APP、涨乐财富通APP、华泰柏瑞基金微理财公众号或者扫描以下二维码一键参赛。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本次活动仅为投资者教育，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本活动最终解释权归主办方所有。

时雨及芒种，四野皆插秧。当时光的指针悄然划到芒种，盛夏的忙碌迎面而来。   在这个播种的季节，基金业率先推出、聚焦长期主义的纪录片栏目——中欧基金《种时光的人》第四季发布全新总预告片。从6月9日开始，每周将发布两集正片。在本季中，四位主人公分别是从事古建筑保护、地质学研究、粤菜烹饪和音乐慈善事业的专业人士，他们将讲述自己在各自领域的经历，以切身感悟诠释长期主义的价值。   2023年，中欧基金与《南方周末》首次联合推出《种时光的人》栏目第一季。四年时间，我们跟随栏目镜头，走近了来自财富管理、教育、文化艺术、生态保护、工艺品制作等多领域的18位专业人士的长期主义故事。   随着第四季的上线，该栏目对长期主义者的探访不断深入。本季依次出场的四位主人公，分别是国家级古建筑保护专家、“斗拱爷爷”王永先，中国首位兼具大洋深潜和南极科考经历的女科学家唐立梅，中国烹饪大师、粤菜名厨林潮带，音乐慈善人、天使知音沙龙创始人曹小夏。他们的从业经历少则20余年、多则50多年，虽然所从事的行业不同，但都有着一颗精益求精、持之以恒的初心。他们“择一事，终一生”，以精益求精的专业精神与实践，践行长期主义。     博观而约取，厚积而薄发，中基协数据显示，截至5月底，我国公募基金总规模首次突破39万亿元，创下历史新高。“用长期业绩说话”同样是中欧基金的品牌理念。 2023年，中欧基金启动投研体系的工业化升级，推进“专业化、工业化、数智化”的现代投研体系建设。通过专业化分工、工业化流程协作和数智化提效，公司致力于将投研能力从依赖个体经验转向组织体系化输出，努力为投资者创造更优的长期业绩。   在公募行业高质量发展的深刻转型中，一场围绕“投研体系化，运营平台化，体验持续化”的全面进化持续进行。行业正逐步摆脱对明星基金经理的依赖，通过系统化能力建设，寻求规模、业绩与持有体验的长期平衡。中欧基金投研体系的升级，正是围绕客户需求，秉持长期主义，所进行的高质量发展实践。   工业化的前提是专业化，中欧基金提出，投研的成长需要经历 “10年+10年”的完整周期。一名研究员需要10年时间才能完成对细分行业的深耕以及对宏观经济的整体认知。一名基金经理需要两轮牛熊周期才能明确自身优劣势，实现投资能力的成熟。“我们对投研团队的期待是：更精一些、更细一些、比别人坚持的时间更长一些。希望每一个人在专业上持续坚持的时间比别人长一点，研究员们如果不做基金经理的话，可以研究一个行业一辈子。”中欧基金董事长窦玉明表示。   路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。不论是代客理财的资管行业，还是古建筑保护专家、南极科考科学家，还是中国烹饪大师、音乐慈善人，他们都在践行“择一事，终一生”的长期主义理念。   十年磨一剑，霜刃未曾试。时间似乎已经证明了长期主义在投资中的重要性。截至今年一季度末，在权益类大型基金公司的绝对收益榜单中，中欧基金近十年业绩排名TOP1（1/13）；在固定收益类中型基金公司的绝对收益榜单中，中欧基金近七年业绩排名TOP3（3/14）。春生夏长，秋收冬藏。在今年的芒种时节，中欧基金诚邀您一起播种时光，见证长期主义的力量。   公司主动权益排名来源：国泰海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2026/3/31。按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动权益的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模50%的基金公司划分为大型公司。按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，累计平均主动固收规模占比在50%-70%（取累计规模占比超过70%的最小值作为划分线）之间的划分为中型公司。   基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

A股市场的每一次波动，都在考验投资者的情绪和定力。有人纠结“该不该止盈”，有人焦虑“能否抄底”。大数人将宝贵的时间和精力耗费在预测短期走势上，试图精准捕捉每一个高低点。。 然而，现实往往与理想相悖。短期择时并非普通投资者的取胜之道，选对方向远比预判点位更重要。   执着短期择时，往往陷入投资困局 关于短期择时，投资大师彼得·林奇曾举过一个非常经典的例子。 假设有3位投资者A、B、C，在1965—1995年的30年时间里，每人每年都投入1000美元去买股票。 l  A每次都在市场点位最高的那天买入。 l  B每次都在市场点位最低的那天买入。 l  C每次都在每年的第1天买入，不管点位的高低。 30年后，出乎意料的是，这3位投资者的回报竟然惊人的相似。A的年化回报率为10.6%，B为11.7%，C为11%。 也就是说，在这个案例里，即使人们把择时技巧发挥到极致，长期来看超额收益也是有限的。而在现实当中，择时将会更为困难，因为几乎没人能年复一年地精准踩中市场的高低点。 精准择时的难度有多高？根据夏普比率提出者威廉·夏普的研究，如果想通过择时获得正收益，准确率至少要达到74%。换言之，每做4次时机判断，至少要有3次正确。在波动较大的A股，由于涨跌更剧烈，对择时准确率的要求还要更高。这对普通投资者而言，要求堪称苛刻。 其实，很多投资者是不具备精准择时能力的，一是因为大部分人都缺乏及时的信息，难以及时做出操作反应，二是容易受市场情绪左右，产生羊群效应。甚至有不少人把“择时”简单等同于“炒”，什么热门就买什么，盲目交易。 所以，采用短期择时策略，面临着难度高、胜率低的困境，还容易陷入频繁交易的误区，让交易成本侵蚀原本可能就不多的收益。   决定长期收益的核心：做好资产配置 既然对普通投资者来说，择时对收益的贡献有限，那与其每天纠结于抄底和逃顶，不如把精力放在更具有决定性的因素上。 投资界有一句名言：“投资收益的90%来源于资产配置”。资产配置，才是多数人提升投资胜率、提高长期回报的关键。 与短期择时不同，资产配置是一项着眼于长期的决策。它要求投资者根据自身的目标和风险承受能力，将资金按比例分配到股票、债券、现金等不同类型的资产上。 举个例子，稳健型的投资者可以考虑“股20%+债80%”的比例，而如果是激进型的投资者，则可以考虑“股80%+债20%”的比例。 这个比例一旦确定，在相当长的一段时间内（比如1年、3年甚至更久）都应保持稳定，只有在市场环境或个人需求发生重大变化时才会调整。这是一种属于战略层面的、长期系统性的安排，我们一般称之为战略资产配置（SAA，Strategic Asset Allocation）。 合理的资产配置方案，一是能通过资产间的“跷跷板效应”来平滑账户整体波动、分散风险，多资产组合的重点不在于市场走势的精准预测，而是要在不同环境里都保持相对稳健；二是提供了纪律性框架，有了预先制定的配置比例，就相当于有了“路线图”，不会因一时涨跌而轻易改变计划，有助于防止追涨杀跌。 当然，这里要强调的是，我们也不能把择时和资产配置对立起来。 市场情绪有时会出现极端波动，带来高估或低估的机会。如果此时能基于最新的市场环境，通过适当择时和优化投资标的，动态调整原有的配置方案，也可以提升投资性价比——严格来说，这其实属于资产配置的另一个维度，战术资产配置（TAA，Tactical Asset Allocation）。 以2025年的行情举例，今年股市行情上涨，科技赛道表现尤为亮眼，债市却表现平平，假设某人的原始配置是“30%消费类指数+70%债券基金”，那在风险承受能力范围内，可以适当改变股债比例、更换投资标的，例如调整成“40%科技类指数%+60%债券基金”，目的是抓住股市阶段性的机会。 但要注意，这种战术性择时一般都是围绕战略配置的中枢比例进行轻微偏离（例如上述案例就只偏离了10%），而且操作都具有纪律性，属于“锦上添花”的操作，真正对长期收益起决定性作用的，仍然是战略资产配置的部分。   构建你的投资锚点 总的来说，对于普通投资者，我们提倡的是“战略为主、战术为辅”的投资理念，先定大局，再优化细节，而非将精力全花在研究如何择时上。 如果你为抄底、逃顶花费了大量的精力，却始终收效甚微，不如搭建起清晰的资产配置框架。明确自身投资目标、风险承受能力，定好长期资产配比，再辅以小幅战术调整，才能让投资行稳致远。放下对抄底逃顶的执念，找准投资的 “锚点”，才能在市场波动中保持从容。     风险提示：本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。市场有风险，投资须谨慎。

当A股迎来反弹上涨行情时，不少朋友热衷于追逐热门行业赛道。不断切换持仓，跟风布局当下热点板块，希望借此快速获利。但频繁追逐风口的操作，往往难以收获理想回报。市场热点轮动速度快，想要精准预判并布局下一个主线，对专业能力和心态都有着极高要求，这也是多数普通投资者难以做到的。那么行情上涨阶段，与其盲目跟风，不如把目光投向宽基指数。   宽基指数好在哪？三大亮点一目了然 所谓“宽基指数”，是相对于“行业指数（窄基指数）”而言的。行业指数集中反映某一行业或主题的走势，如创新药指数、芯片指数、电池指数等等。而宽基指数成份股覆盖范围更广、行业分布更多元，具有分散性和更强的市场代表性，像上证指数、深证成指、创业板指、中证A500等主流的宽基指数，一般都被视为衡量市场整体涨跌的基准。 可能有些朋友会觉得，宽基指数的涨幅不如热门行业指数来得“刺激”，有点“没滋没味”的。 诚然，如果能踩中行业指数的风口，确实短期内收益有可能会远超宽基指数。但正如前面所说，提前预判未来大概率领涨的行业并及时布局，不是一件容易的事，很多人在这件事上更容易陷入追涨杀跌的怪圈，得不偿失。 相比之下，宽基指数反而有其独特的优势。我们可以从3个方面来分析：分散性、均衡性、流动性。 1.分散性 宽基指数最大的特点，就是投资分散，成份股涵盖多个行业。以中证A500为例，它就覆盖了全部35个中证二级行业和91个三级行业；即使是风格鲜明的创业板指，其成份股也横跨了电力设备、通信、电子、医药生物、非银金融、传媒以及其他更多的领域，并非局限于单一行业。 这种广泛的行业分布带来的一个明显的好处，就是能避免押错行业带来的风险，无论是指数里哪个行业上涨，指数都能“喝口汤”。 举个最直观的例子，今年以来的A股是“你方唱罢我登场”，科技AI、创新药、消费、新能源电池等轮番领涨，如果一位投资者只持有某一行业指数，那在风口没有轮动过来时，就只能在一旁干瞪眼，但假设他持有中证A500或是创业板指等宽基指数，那无论这些板块哪个走强，他或多或少都能从中受益，不至于完完全全地“踏空”。 资产配置的核心原则之一就是分散投资，而宽基指数天生就具备“不赌单一行情”的分散特性，这本身就是一种投资智慧。 2.均衡性 单一行业受政策、事件等因素影响更大，容易出现大起大落的现象；而宽基指数由于行业和个股配置的分散，某一行业/个股的下跌可能被其他的上涨所对冲，从而有利于降低整体的波动水平。除了一部分成长风格鲜明的宽基指数外，主流的宽基指数大多都具有一定的均衡属性。 回顾近10年的数据，像上证指数、沪深300、中证A500等宽基指数，年化波动率基本处于16%～19%的区间，深证成指为22%；而同期31个申万一级行业指数中，年化波动率在25%以上的就有14个，20%以上的多达28个——显然，上述宽基指数的波动水平，比大部分行业指数要温和得多。数据来源：Wind，截至2025年9月24日。 这种由均衡性带来的波动率下降，让这些宽基指数在走势上不至于骤起骤落，而对于普通投资者来说，这就意味着能够拥有更好的持有体验，有助于避免恐慌性操作。 3.流动性 主流的宽基指数由于市场关注度高、参与的资金量大，相关指数基金的成交一般都比较活跃。这对场内的指数投资来说，意味着投资者在买入和卖出时能更顺利地完成交易，避免因流动性不足耽误成交。市场上行期间，能够紧跟行情，“进退自如”地买卖，也是保障投资收益的重要一环。 此外，宽基指数的成份股本身多为市场上流通性好、成交活跃的股票，指数基金在调仓换股时的冲击成本较低，也有利于保持跟踪误差的稳定。   不求极致收益，做 “模糊的正确” 投资者 宽基指数追求的不是跑赢所有行业，而是市场的平均收益，但对大多数普通投资者来说，一轮牛市下来，折腾半天，收益还跑不赢宽基指数。原因有二：一是难以精准把握市场节奏，频繁追逐热点反而会错失机会；二是面对高波动时容易情绪化操作，例如盲目追高或过早下车。 所以，下次行情来了，别急着追风口。不妨换个思路：选择景气度高、长期向上的宽基指数，通过定投或组合搭配的方式进行投资，更像是一种把握“模糊的正确”的策略。这种方法或许无法跑赢当期领涨的行业主线，无法获得太多的超额收益，但至少，分享到市场平均的上涨红利是大概率的事情。这正是宽基指数的魅力所在——简单、有效，且适合大多数人。 投资不必执着于跑赢所有赛道，立足自身、稳健前行才是长久之道。当行情来临，与其为追逐风口而焦虑，不妨试试拥抱宽基指数吧。   风险提示：本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。市场有风险，投资须谨慎。

谁掌握战略性矿产，谁定义能源、科技和产业未来！6月11日，华夏基金旗下深度投研视频播客《DeepTalk》推出全新一期节目，聚焦石油、稀土、锂、钴等战略性矿产，邀请长江证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事伍戈和长城学者、中国社会科学院工业经济研究所二级研究员、《战略性矿产》作者杨丹辉两位业内大咖，华夏基金总经理助理、资产配置部行政负责人吴双成主持，围绕全球资源格局重构、能源体系变革、资产定价逻辑及中长期配置策略展开深度研讨，结合地缘政治、产业发展、资本市场走势，为广大投资者拆解战略矿产的投资价值与布局思路，持续以专业投研内容搭建起连接产业前沿与大众投资的桥梁。   战略性矿产将定义能源、科技和产业未来 本期节目以“战略矿产——全球变局下，资产配置新坐标”为核心切口，直指当下资源领域的核心变化：曾经仅作为工业原材料的石油、天然气、稀土、锂、钴等品类，如今深度绑定地缘博弈、国家能源安全，定价逻辑不再局限于传统供需关系，多重外部因素交织推动其从单纯经济议题升级为国家级安全议题。嘉宾梳理了行业演变的关键节点，金融危机、新冠疫情、俄乌冲突以及中美博弈四大事件，彻底重塑了全球战略矿产的供需格局与定位。其中，稀土作为标志性品种，依托我国领先的资源储备、冶炼分离技术，产业话语权持续提升；而锂、钴等新能源关键矿产，则紧密跟随全球能源转型、科技革命步伐，成为高端制造、储能、新能源车等产业发展的核心支撑。 针对不同战略资源对实体经济的传导差异，杨丹辉做出细致拆解。石油、天然气等传统能源传导链条短、见效快，价格波动通常1至3个月就能传导至物价、物流、工业生产等全领域，易引发滞胀压力；稀土、锂、钴等关键矿产则依托新能源、高端制造产业链逐层传导，传导周期约6至12个月，虽单品类用量占比不高，但对新能源车、消费电子、国防军工等高端制造业影响深远。放眼全球能源格局，当前传统能源与清洁能源将长期处于协同发展状态，各国基于自身资源禀赋与能源安全需求调整转型节奏，能源区域化、供应链“友岸外包”趋势愈发明显，全球能源安全相关成本持续攀升。 对于未来行业趋势，嘉宾预判，绿色通用技术突破、地缘格局演变、能源转型制度调整将成为影响战略矿产与能源行业的三大“慢变量”。我国将在保障能源安全的基础上，持续推进绿色低碳转型，新能源占比有望稳步提升。稀土等优势矿产的发展经验，也将为锂、钴等对外依存度较高的品类提供借鉴，未来国内企业将持续向产业链下游精深加工延伸，同时借助AI等新技术提升全球资源配置能力。   坚持多元化资产搭配和长期主义 伍戈表示，能源、战略矿产两大品类呈现轮动波动特征。在地缘冲突升级、油价走高阶段，稀有金属等矿产板块往往走势偏弱；油价阶段性缓和后，有色、战略矿产则迎来行情修复，成本冲击成为当前影响市场走势的核心因素。与此同时，逆全球化背景下，市场定价环境发生深刻改变，不再是以往“高增长、低利率、低通胀”的平稳格局，叠加全球高债务、科技变革等多重特征，当下市场环境是多重历史阶段特征的混合体，传统投资分析框架面临挑战。      围绕市场热议的“安全资产”定义，嘉宾提出全新解读。伍戈认为，安全资产是动态概念，核心取决于供需矛盾尖锐程度，特征为需求覆盖面广、供给稀缺或行业集中度高、具备战略价值；传统美元、美债安全性下降，战略矿产、黄金、人民币资产逐步成为新型安全资产。而今年华尔街大热的HALO重资产投资策略，正是顺应了供给端波动加剧、技术替代风险低的市场趋势，硬资产、重资产的稀缺价值日益凸显。  吴双成也建议，新形势下通胀压力抬升，可增配战略矿产、黄金等商品类资产对冲风险。他提出了构建三层配置逻辑：以高股息、重资产、黄金作为防御资产；围绕国家安全布局战略矿产等稀缺资产；把握AI等科技革命带来的成长机会。 针对投资者普遍困惑的市场高频轮动问题，吴双成表示，当前资本市场短线轮动频繁，本质是资金短期博弈与产业结构变化共同作用，中长期趋势才是投资核心。投资要坚守纪律，做好仓位再平衡，摒弃短线博弈，锚定宏观、产业长期趋势。   结合当前复杂市场环境，嘉宾分享了可持续的跨周期资产配置思路：首先坚持多元化配置，平衡股、债、商品等不同资产，兼顾防御性、稀缺性与成长性；其次秉持长期主义，依托复利与产业趋势把握机会；最后重视投资专业化，普通投资者可依托专业机构力量进行布局。同时，在通胀上行环境中，需提升战略矿产、黄金等商品类资产的配置关注度，依托其抗通胀、对冲风险的属性优化资产组合。   践行“投资陪伴” 作为华夏基金重点打造的旗舰投研栏目，《DeepTalk》自2025年推出音频版本以来，凭借多元视角、深度内容收获市场广泛认可。2026年栏目全面升级为视频播客，坚守形态优化、内核延续的理念，依托华夏基金深厚的主动投研积淀与多资产全能平台优势，汇聚产、学、研、商各界专家，围绕市场热点赛道输出高价值观点，目前已形成直播、视频、音频、图文一体化内容生态，登陆B站、小红书、微信视频号、小宇宙等30余家主流平台，让晦涩的专业投研内容以视听结合的生动形式触达更多普通投资者，践行“投资陪伴”的服务初心。此前栏目已先后聚焦人工智能、黄金投资等热门领域，精准回应市场关切，成为金融行业内容创新的又一力作。 从解读AI产业浪潮，到拆解黄金投资逻辑，再到探析战略矿产价值重估，华夏基金《DeepTalk》视频播客始终立足投资者真实需求，以前沿视野、专业分析打通投研与大众的壁垒。未来，华夏基金将继续发挥主动投研核心优势，持续创新内容形态，聚焦前沿产业、宏观大势与资产配置，以有温度、有深度的陪伴式内容，帮助投资者在复杂多变的市场中看清趋势、理性决策，践行资产管理机构的专业使命与社会责任。   （市场有风险，投资需谨慎）

2026年，全球资源博弈进入深水区，工业有色金属作为国家战略基石材料，正迎来供需共振带来的战略性配置窗口。供给端，印尼Grasberg铜矿受2025年泥石流冲击，复产时点由原定的2027年初推迟至2028年，目前产能仅维持四到五成，直接加剧全球铜矿紧缺；几内亚拟出台铝土矿出口管控，让本就偏紧的铝产业链雪上加霜。需求侧，中国经济韧性凸显：4月制造业PMI录得50.3%，连续两个月站上荣枯线，生产与新订单同步扩张，“十五五”规划首年基建提速，前4个月狭义基建投资同比增长4.3%，水网、电网、算力网等新基建持续释放铜、铝等工业金属的真实需求。 在海外供给收紧、国内需求回暖的双重支撑下，华夏中证工业有色金属主题交易型开放式指数证券投资基金（简称：工业有色ETF华夏，代码：515040）将于6月8日正式发行，为投资者提供一键布局铜、铝、稀土、钨等工业有色龙头的高效工具。 01 更纯粹“工业”龙头，高弹性捕捉β收益 对于追求贝塔（Beta）的投资者而言，指数的“纯度”决定了收益的锐度。中证工业有色金属主题指数（简称：工业有色，代码：H11059.CSI）以中证全指为样本空间，精选铜、铝、稀土等赛道中市值较大、流动性较好的30家核心上市公司，打造出一只真正意义上的“工业有色龙头战队”。 从申万三级行业来看，指数中铜板块权重30.8%、铝20.2%、稀土14.6%、钨8.1%，四大核心板块合计超73%，显著高于细分有色（57.0%）和有色金属（56.4%），同时黄金等贵金属占比极低，是更纯粹的“工业”有色资产。从成分股市值来看，前十大权重股合计权重为54.20%，成份股平均市值为1230亿，市值在500亿以上的公司权重占比合计超过70%，中大盘蓝筹特征突出。这些企业凭借全球化资源储备与成本护城河，在行业上行周期具备更强的盈利释放弹性。（数据来源：ifind，wind，华夏基金，权重数据/市值数据截至2026.5.26，个股不作为推荐。） 历史业绩彰显强弹性特征。Wind数据显示，截至2026年5月26日，工业有色近一年累计涨幅超103.24%，显著超越同期中证有色、国证有色、细分有色及有色矿业等泛有色类指数。拉长周期观察，工业有色近十年累计涨幅约162.0%，年化涨幅约10.4%，高于沪深300指数同期年化约5.1%。（数据来源：wind，ifind，华夏基金，截至2026.5.26。标的指数近五个完整会计年度（2021-2025）涨跌幅分别为：45.55%、-25.91%、-17.95%、-1.94%、96.14%。区间涨跌幅（年化）=[(1+区间涨跌幅)^(250/交易日天数)-1]*100%，指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。指数表现并不代表基金产品的业绩。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。） 基本面同步迎来强劲验证。受益于资源品价格上行、下游需求持续修复以及高端制造景气度攀升，工业有色板块整体盈利水平实现显著改善。2026年一季度，工业有色板块整体归母净利润达646.7亿元，同比增长84.56%，对指数表现形成实质支撑。估值方面，工业有色市盈率（TTM）约19倍，处于近十年约31.37%分位，在盈利增速预期向好的背景下仍具安全边际。（数据来源：ifind，wind，华夏基金，财务数据截至2026年一季度，估值数据来源Wind，统计区间2016.05.27-2026.05.26） 02 二十八载底蕴加持，被动投资首选“大厂” 选择被动投资产品，管理人综合实力是首要标尺。在中国公募基金行业迈向“指数化投资”深水区的进程中，华夏基金以二十八年的坚守与创新，确立了被动投资管理领域的绝对领先地位。自2004年率先发行境内首只ETF华夏上证 50ETF以来，华夏基金全程见证中国ETF市场从无到有、规模突破6万亿元的跨越式发展（2025年底），更以系统化投研能力、全谱系产品生态与精细化运营体系，重新定义了行业“ETF大厂”的行业标准。 截至3月，华夏基金旗下在管ETF产品122只，总管理规模超7200亿元，权益ETF年均规模连续21年位居行业第一，形成覆盖核心宽基、热门行业主题、大宗商品、境内外市场与策略指数的全方位产品矩阵，打造出从A股核心资产到全球市场的一站式指数投资谱系，为各类投资者提供高效、多元、便捷的配置工具。 领先规模的背后，是业内最成熟、最体系化的被动投资框架。2025年华夏基金在指数业务方面精进提升，通过主动管理赋能产品创设，积极构建以投资者为中心的“研究+服务+策略”指数投资能力体系。在AI快速发展的当下，华夏基金大力发展主动量化投研能力，在量化多因子模型、AI投研应用等领域积累了丰富研究成果与实战策略，成功打造主动量化、指数增强、Smart Beta 等多元化策略体系，持续拓展超额收益来源。同时，公司搭建完善的投研资源共享平台，实现研究成果高效转化，全面赋能指数投资全流程。 硬核投研团队，是华夏被动投资实力的核心护城河。公司数量投资部成立于2005年，是业内最早设立的独立量化与被动投资团队，历经多轮牛熊考验，沉淀全周期管理经验。目前团队共有43人，包含21名海内外资深投资经理、22名专职量化研究员，核心成员平均从业年限超12年，人员稳定性与专业厚度遥遥领先行业。 在制造业升级与战略资源重估的时代浪潮中，工业有色价值持续凸显，工业有色ETF华夏（代码：515040）正是把握这一机遇的优质工具，值得广大投资者重点关注。   风险提示：本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。以上产品认购费率0.3%，基金管理费0.15%，基金托管费0.05%。 基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。

人类文明的每一次迭代，本质上都是能源体系的重构。当地缘政治格局调整冲击传统能源供给，人工智能快速发展催生新的电力需求，全球能源体系将重塑发展轨迹。这场变革不仅重塑全球能源供需格局，更为中国制造带来了前所未有的发展机遇。   一、旧秩序调整与新需求增长：地缘冲突与AI的双重影响   一方面，传统能源脆弱性增加。美伊冲突引发的中东局势变动，深刻影响全球油气供应链。霍尔木兹海峡承担着全球近30%的海运石油贸易与20%的海运液化天然气贸易量。2026年3月以来，海峡通行量下滑，原油供应缺口显现，油价及油轮保险费攀升。这种扰动逐步传导全球：东南亚菲律宾、越南对中东原油依存度高，战略石油储备未达IEA90天标准，出现“加油难”、天然气库存紧张；澳大利亚80%以上成品油依赖进口，部分地区柴油短缺，矿区面临停工风险，凸显传统能源体系的脆弱性。   另一方面，AI浪潮下的电力需求爆发。如果说地缘政治冲击是传统能源面临的周期性挑战，那么人工智能技术的爆发式增长则代表着能源需求结构的根本性转变。根据美国能源信息署（EIA）的数据，2013年至2023年的十年间，美国发电量年均增长率仅为0.8%，整体保持平稳态势。然而，这一局面在2024年出现显著转折——2024年美国电力需求同比增长约2.3%，增速是前十年的近三倍，主要是数据中心驱动。预计到2027年数据中心用电量将占美国总发电量的8%，而2022年这一比例仅为4%。这一趋势意味着全球能源体系必须为即将到来的需求高峰做好准备。据彭博新能源财经预测，到2030年全球电力需求年均增速将达到3.8-4.0%，显著高于过去十年的平均水平。在这一背景下，能源供应的稳定性、成本优势和快速响应能力将成为决定国家竞争力的关键因素。   二、破局之路：中国制造优势的放大   面对“旧能源供给不稳、新能源供给不足”的全球困局，中国制造业的优势正在放大：在既有优势领域持续强化，在追赶领域实现突破。   第一，新能源领域优势持续强化。中国在新能源领域的领先地位正随着全球能源转型加速而愈发巩固。在储能领域，中国企业占据全球锂电池产能近七成，龙头企业不仅在产能规模上领先，更在磷酸铁锂技术、快充技术等关键环节构建了深厚的技术壁垒。在光伏领域，中国企业控制了从多晶硅料到光伏组件的全产业链，全球前十的光伏企业中国内企业占据八席。在风电领域，中国风电整机企业已占全球市场份额的半壁江山，且正在向深远海风电、大功率机组等高端领域加速突破。   第二，能源装备追赶领域迎来超车机遇。值得注意的是，中国在部分传统能源装备领域长期处于追赶地位，但这一格局有可能发生变化。以燃气轮机为例，这一被称为“制造业皇冠上明珠”的高端装备，长期被三大国际巨头垄断。近年来国内企业通过持续研发投入和技术积累，已在中小型燃气轮机领域实现自主可控，并在重型燃气轮机领域取得阶段性突破。由于供应紧张，国内企业迎来了突破的机会，结合中国制造业的成本优势和交付能力，全球燃气轮机市场的格局有可能重塑。   在高端变压器领域，类似的故事同样在上演。中国企业已在特高压变压器领域建立了全球领先优势，但此前受欧美市场准入限制，中国企业难以获得市场机会，而随着全球能源紧张加剧、电网升级改造需求释放，这一领域将成为中国制造业的新增长点。   中国制造业具备三大核心优势。   一是技术优势。以锂电为例，中国企业在固态电池、钠离子电池等下一代电池技术上的研发投入和技术储备处于全球前列。龙头企业发布的实验室凝聚态电池能量密度突破500Wh/kg，标志着中国在电池技术前沿持续领跑。   二是成本优势。以光伏为例，中国光伏组件生产成本较海外竞争对手低15-25%，这一成本优势源于完整的产业链配套、规模效应和持续的技术降本能力，使中国光伏产品在全球市场具有无可替代的竞争力。   三是产能与快速响应优势。以变压器为例，面对全球电网升级改造的迫切需求，中国企业能够在最短时间内完成从设计到交付的全流程响应。这种快速响应能力在应对能源转型中的紧迫需求时显得尤为关键。   三、供需共振：能源变革中的投资机遇   单纯的需求好并不等同于好的投资机会，因为需求的暴增往往会引发无序的产能扩张，最终导致内卷与利润牺牲。真正具有长期价值的投资机会，必然来自于“供需共振”——即在需求强劲增长的同时，供给格局良好或正在优化。在能源变革的背景下，锂电产业链和AI电力产业链是代表性的结构性机会。   锂电产业链需求端受储能与新能源汽车双轮驱动，虽然新能源车整体增速下降，但一方面乘用车单车带电量持续提升，另一方面重卡等商用车电动化进程加速，行业需求仍维持较快增速，预计2026-2030年复合增长20-30%。从供给端看，2022-2024年产能过剩，2025年起产能利用率回升，电芯价格进入上涨通道。在此背景下，行业龙头企业凭借突出的技术与规模优势，保持高产能利用率和领先的全球市占率，核心竞争力凸显，成为把握行业增长红利的核心载体。   AI电力产业链是极具潜力的新兴投资赛道，需求端呈爆发式增长态势，根据S&P Global预测，美国数据中心电力需求将从2024年的62GW增至2030年的134GW，规模近乎翻倍。供给侧存在明显缺口，美国新建AI数据中心通电排队时间长达几年，国际巨头设备交付周期冗长，难以满足市场迫切需求，这为中国企业带来了广阔市场机遇。国内头部企业已具备国际竞争力，技术实力与交付能力突出，成为把握这一新兴赛道增长机遇的核心力量。   新时代背景下的能源变革，既带来传统能源安全的严峻挑战，也孕育着新的发展机遇。在这场变革中，中国制造凭借技术、成本和快速响应的优势，正实现从追赶到引领的跨越。对投资者而言，把握能源变革中的结构性机会，关键在于识别那些具备供需共振特质的细分方向，例如锂电产业链和AI电力产业链，是这一逻辑下的优选方向。   风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件，本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

2026年政府工作报告与“十五五”规划连续定调，将新型储能从配套技术升级为战略性新兴产业，确立了其作为新型电力系统核心支撑的地位。地缘冲突不断、油价上涨也为新能源发展迎来新动能，行业迎来政策与市场共振的爆发期。当前，储能装机呈爆发式增长，叠加系统集采价格回升，新能源赛道景气度逆势走高，构筑了黄金投资窗口。 在此背景下，工银瑞信凭借完善的产品矩阵与专业投研实力，前瞻布局能源赛道、深耕储能产业链，助力投资者把握这一轮能源红利。   储能回暖+政策加码  能源赛道迎多重利好 今年以来，A股新能源赛道表现活跃，相关指数整体呈现向好态势，市场资金对该赛道的关注度持续提升，行业景气度凸显。而储能作为新能源赛道的核心增长极，更是呈现逆势高景气，据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会在2026年3月发布的《2026年1-2月中国新型储能产业运行简报》显示，2026年1-2月国内新型储能新增装机9.51GW/24.18GWh，功率、容量同比分别增长182.07%、472.06%. 政策端的持续发力为储能行业注入强劲动力，“十五五”期间我国将推动风电、光伏、核能等多元清洁能源发展，构建多能互补、抗风险能力强的新型能源体系，今年政府工作报告首次提出“算电协同”“发展新型储能”，为能源转型勾勒出清晰路径，也进一步释放储能行业的发展潜力。 对于锂电产业链而言，当前国内外储能景气度高增，成为锂电需求增长的最大来源,未来3年储能有望成为景气度较高的新能源细分板块。与此同时，储能系统集采报价持续回升，电芯价格同步回暖，整体呈现量价齐升的良好态势，进一步夯实行业景气基础。 此外，当前电池产能供应紧张，产能利用率处于高位，头部企业集体按下扩产“加速键”。锂电材料由于扩产较晚，随着下游需求增长，刚刚迎来盈利修复，未来盈利或有望迎来底部向上。 值得注意的是，近期在地缘冲突不断、油价上涨，各国对能源自主可控的诉求增强，风电和光伏对于绝大多数国家都是自主可控能源的主要来源，其分散式特征也更容易抵御战争威胁，为新能源发展增加新动能，全球新能源建设有望加速。 多重利好共振下，工银瑞信旗下新能源主题相关产品，凭借对能源赛道的全面覆盖、细分领域的精准切入，成为投资者参与行业增长的重要抓手。   持仓精准布局：新能源赛道覆盖适配多元需求 工银瑞信旗下布局能源赛道的核心产品形成完善矩阵，涵盖锂电池、新能源等细分领域，各产品形态各异、定位互补，分别聚焦不同细分赛道，可全面满足不同风险偏好、不同投资需求的投资者。 主动管理型产品精准挖掘细分赛道超额收益，工银新材料新能源股票聚焦新能源、新材料投资主题，专注相关产业投资，同时向上下游行业延伸重点关注具备竞争优势的企业，基金经理张剑峰具有20年证券从业经验、10年投资管理经验，重视公司的盈利增长能力，长期持有优质股票精选个股力争实现超越业绩基准的收益。截至2026年一季度末，季报显示该产品近一年收益率达68.13%，同期业绩比较基准为35.23%。 被动指数型产品主打便捷高效、精准跟踪，为投资者提供低门槛布局工具。锂电池ETF工银（159840）跟踪的国证新能源车电池指数（980032.CNI），该指数涵盖上游资源企业、中游电池制造、下游电池管理系统和充电桩等多个环节锂电池头部公司，为投资者提供高便捷度的细分赛道布局选择。 创业板新能源ETF工银(159149)则跟踪创业板新能源指数(399266)，是从创业板中选取业务涉及新能源生产、新能源存储等领域的50家上市公司股票作为成分股，反映创业板新能源板块的整体表现。该指数成分股单日涨跌幅可达20%，弹性优势显著，但也可能带来较大价格波动风险，适合追求更高弹性的投资者。   投研实力护航：专业分工把握行业机遇 优质的产品表现背后，离不开工银瑞信专业投研团队的强力支撑，主动管理与被动指数两大团队分工明确、密切协作，深耕能源赛道全产业链研究，为产品的运作保驾护航。 据了解，主动管理的新能源与新能源汽车团队由多位具备八年以上证券从业经验的基金经理及助理组成，分别聚焦上游材料、中游制造、下游整车及汽车电子四大领域，实现全产业链覆盖，既保证单个领域的研究深度，又能通过定期研讨形成协同合力，梳理产业链核心机遇。 工银瑞信表示，新能源行业投资逻辑从“普涨”转向“结构分化”，行业发展呈现三大核心转变：一是从政策驱动转向市场驱动，增长核心依赖产品力、成本优势与真实市场需求；二是从总量增长转向结构分化，投资机遇集中于电池、高端材料等高壁垒环节，以及智能驾驶、固态电池等新兴成长方向；三是从国内竞争转向全球布局，全球化运营能力成为企业核心竞争力。 被动指数产品的稳健运作与精准跟踪，依托工银瑞信指数及量化投资部的硬核实力，团队构建专业、高效、严谨的指数投资管理体系，由资深指数投资专家领衔，核心成员具备多年指数研发、ETF管理、量化策略与风险控制经验，专注新能源、新能源车电池等高景气赛道指数研究与产品运作，对细分行业指数编制规则、成分股调整、行业景气周期具备深刻理解，为锂电池ETF工银、国证新能源车电池ETF联接基金等产品提供投研支撑，为投资者提供精准、高效的赛道布局工具。 在明确的产业趋势面前，选择与之匹配的专业工具并保持耐心至关重要。产业的长期趋势是穿越市场波动的锚，虽然赛道前景广阔，但发展过程难免伴随技术、供需与情绪的起伏。对于致力于长期布局的投资者而言，深刻理解产品的内在逻辑与策略风格，将其作为资产配置中符合自身风险认知的组成部分进行审慎考量，或是理性决策的前提。   数据说明： 1、基金2025年业绩数据来源于基金定期报告，数据截至2025年12月31日。各年度数据来源于各年度年报、季报。 2、工银新材料新能源股票成立于2015年4月28日，张剑峰自2016年9月19日起开始管理。该基金A类份额2021-2025各年度、近一年净值增长率分别为32.90%、-24.16%、-13.10%、5.77%、46.81%、68.13%。同期业绩比较基准分别为26.79%、-4.60%、-2.16%、5.93%、20.96%、35.23%。基金净值增长率及基准收益率来自基金各定期报告，近一年净值增长率时间截至2026年3月31日。 基金费用说明： 1、锂电池ETF工银的费率分别为：管理费率每年为0.45%，托管费率每年为0.07%。投资人在申购/赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。 2、创业板新能源ETF工银的费率分别为：管理费率每年为0.50%，托管费率每年为0.10%。投资人在申购/赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。 3、工银新材料新能源股票的费率分别为：管理费率每年为1.20%，托管费率每年为0.20%。申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，费率为1.50%；100万元≤M＜300万元时，费率为1.00%；300万元≤M＜500万元时，费率为0.80%；M≥500万元，费用为1000元/笔。赎回费率：持有日为Y，Y＜7日，费率为1.50%；7日≤Y＜30日，费率为0.75%；30日≤Y＜1年，费率为0.50%；1年≤Y＜2年，费率为0.30%；Y≥2年，费率为0%。 【风险提示】基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银新材料新能源股票为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于新能源与新材料行业股票，其风险高于全市场范围内投资的股票型基金。创业板新能源ETF工银、锂电池ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。

近期A股持续调整，市场风险偏好走低。部分分析人士认为下行空间有限，但底部确认尚需时日，企业盈利修复或成后市主线，具备业绩支撑的核心资产关注度再度升温，阶段性回调或给投资者提供了逢低布局的机会。自2024年“924”行情启动以来，以“中国版标普500”中证A500指数为代表的核心资产持续获得资金青睐。Wind数据显示，2024年9月24日至2026年3月25日，中证A500指数累计上涨44.8%。截至2025年末，全市场中证A500指数相关ETF规模总计超5200亿元。 中证A500指数缘何获得市场青睐？投资者又该如何把握其中的投资机遇？ 中证A500：不止于“大”，更在于“精” A500指数之所以能被市场青睐，离不开以下优势： 一是行业均衡。中证A500指数覆盖全部35个中证二级行业，大市值基础上兼顾小盘，贴近A股市场整体市场结构。无论是科技成长（如商业航天、半导体、人形机器人），还是周期复苏（如有色金属、光伏），均在指数中有重要权重，形成多赛道轮动格局。 指数以10%的样本数量覆盖A股超50%自由流通市值和超70%净利润，市场代表性强。并且指数优先选取中证三级行业龙头，纳入更多信息技术、医药卫生等战略新兴行业，顺应产业结构转型升级。 二是选股优质。iFinD数据显示，中证A500指数2025年度净资产收益率达13.82%，表现靠前。 同时海外竞争力突出。中证A500指数海外营收占比高，细分龙头公司有较多含国际业务，拥有较强海外竞争优势。 此外，ESG+互联互通，指数剔除ESG评级在C及以下的证券，成份股均为互联互通标的，可投性更强。 三是长期来看各项表现较优。Wind数据显示，截至今年3月25日，中证A500指数自基日（2004年12月31日）至2026年3月25日的实际累计收益率为462.72%，年化收益率约为8.5%。 四是估值具备竞争力。Wind数据显示，今年3月25日，中证A500市盈率（TTM）为16.79倍，显著低于美国标普500的27.24倍。同时低于日本、印度代表性大盘宽基指数东证指数（TOPIX）和印度 NIFTY 50。在美元降息周期下，人民币资产吸引力提升，有望迎来价值重估。 表一：中证A500指数与国际指数对比 来源：Wind 如何布局？工银瑞信的“A500产品矩阵” 随着中证A500指数关注度持续升温，市场相关指数产品也快速扩容。据Wind统计，目前全市场共有300只中证A500指数基金（含联接基金，每份额单独计算）。其中，A500ETF工银（159362） 凭借稳健的业绩表现获得资金青睐。 该基金成立于2024年11月19日。2025年四季度报告显示，基金成立以来累计净值增长率达26.89%，跑赢业绩基准5.49个百分点。 表二： A500ETF工银业绩表现 图源：基金2025四季度报告 另据Wind数据，截至今年3月25日，基金份额超14亿份，较年初增长19.87%；规模达17.75亿元，较年初增长17.98%，显示资金关注度持续提升。 表三：今年来A500ETF工银基金份额与规模变化 图源：Wind A500ETF工银（159362）由焦文龙、刘伟琳共同管理。焦文龙现任工银瑞信指数及量化投资部总经理、投资总监，具有16年证券从业经验、10年投资管理经验，并具有丰富的量化研究工作经验，擅于将量化与多元资产相结合挖掘投资价值。 刘伟琳现任工银瑞信指数及量化投资部投资总监，具有15年证券从业经验，11年投资管理经验，深耕指数被动投资、量化多因子选股等领域，ETF及联接基金管理经验丰富。 在指数基金领域，工银瑞信持续深耕细作。公司拥有一支强劲的指数团队，运作管理精细，注重跟踪误差风险，旗下17只ETF基金跟踪误差低于同类ETF平均水平。 为满足不同投资者的交易习惯，工银瑞信还推出了场外联接基金（A类022442、C类022443、Y类022982），能够满足不同投资者交易习惯。 不仅如此，工银瑞信还布局了A500增强ETF工银（159249），该基金成立于2025年6月，采用指数增强策略，在控制跟踪偏离风险的前提下追求超越标的指数的收益，为投资者提供差异化选择。 基金2025年四季度报告显示，从基金合同生效起至今，A500增强ETF工银（159249）累计净值增长率达26.52%，跑赢业绩基准1.12个百分点。 表四：A500增强ETF工银业绩表现 图源：基金2025四季度报告 费率方面，A500ETF工银(159362)管理费率与托管费率分别为0.15%、0.05%，均为行业最低档，助力投资者低成本参与A股核心资产投资。A500增强ETF工银（159249）的管理费率、托管费率也均低于同类平均。 硬核指数布局：工银瑞信的“五大家族” 亮眼业绩的背后，是基金管理人在指数投资领域的长期深耕与体系化布局。工银瑞信目前已打造宽基、行业主题、港股、多元配置、指数增强“五大家族”指数产品，实现从A股到港股、从境内到境外的全维度布局，为投资者提供多元化的资产配置工具。 丰富的被动产品线，需要扎实的投研团队作为后盾。工银瑞信基金构建了完善的ETF投资管理流程和流动性服务商体系，并打造了一支专业背景突出、投研业务领先、运作经验深厚的指数投资劲旅，成员平均投资管理年限超过十年，彼此能力圈互补。 同时，工银瑞信基金还十分看重ETF管理过程中的风险控制。指数投资团队在产品投资管理过程中始终重视ETF的工具属性，旗下产品始终以“跟踪误差最小化”作为投资管理原则，投资可实现事前、事中、事后全流程管理。 今年1月，工银瑞信积极响应沪深交易所关于ETF扩位简称的规范要求，对旗下ETF产品（11只上交所ETF、15只深交所ETF）的扩位证券简称完成统一调整，按照“投资标的核心要素+ETF+工银”的标准格式进行规范，ETF品牌化进一步加速。简称扩位后，投资者可通过简称中的“工银”标识快速识别基金管理人，有效区分同类产品，降低误操作风险，持续提升产品辨识度与投资体验。 凭借“行业均衡、龙头汇聚、估值合理”的独特魅力，中证A500指数已从一个市场指标进化为代表中国经济转型升级的“核心资产风向标”。而工银瑞信凭借多年积累的指数产品布局与管理底蕴，为投资者构建了从场内ETF到场外联接、从被动跟踪到增强收益的全方位工具箱。在人民币资产价值重估的大背景下，这些优质产品或许正是普通投资者走向中国经济红利深处的道路之一。 数据说明： A500ETF工银成立于2024年11月19日，焦文龙自2024年11月19日起开始管理，刘伟琳自2024年11月19日起开始管理。该基金-2025年净值增长率为26.26%；同期业绩比较基准收益率22.43%。 A500增强ETF工银基金成立于2025年6月20日，焦文龙自2025年6月20日起开始管理，刘子豪自2025年6月20日起开始管理。该基金自基金合同生效起至今净值增长率26.52%；同期业绩比较基准收益率为25.40%。 基金费用说明： 1、A500ETF工银场内交易费用以证券公司实际收取为准。申购费：投资人在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费：投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。 2、工银中证A500ETF联接的费率分别为：本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。本基金A类、Y类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.0%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为0.8%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.6%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔；本基金A类、C类、Y类份额赎回费率均为：持有期限为Y，当Y＜7天时，赎回费率为1.5%；当Y≥7天时，赎回费率为0%。本基金C类份额不收取申购费，A类、Y类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费率每年为0.25%。 3、A500增强ETF工银的管理费率：每年为0.50%。托管费率：每年为0.10%。认购费用：采用阶梯式设计，50万份以下费率为0.8%，50万至100万份为0.5%，超过100万份则每笔收取1000元。 风险提示： 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。A500ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。工银中证A500ETF联接以工银瑞信中证A500交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。