短短7个交易日发售之后，华泰柏瑞中证A500 ETF（证券简称“中证A500ETF基金”，交易代码563360）发布公告称，该基金累计有效认购申请份额总额超过20亿份发行上限，基金管理人将启动比例配售。   从一日获批到“闪电”发售，再到结募并触发比例配售，首批中证A500ETF的发售备受市场关注。作为跟踪重量级宽基指数的新品，中证A500ETF基金（563360）为投资者逆向布局核心资产提供有力工具，募集期间资金较为高涨的配置热情也反映了市场对增长前景的信心与对A股优质资产的认可。   据了解，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，立足大盘蓝筹的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产，相较传统宽基指数对A股覆盖度更高、代表性更强。此外，ESG评价机制与互联互通筛选标准的纳入使指数兼具一定国际化视角，有望成为境外投资者接入中国市场的重要窗口与更贴合国际化投资需求的核心资产新标杆。   值得一提的是，中证A500ETF基金（563360）设置了季度分红评估机制，或更契合新“国九条”出台后市场对分红日益增长的关注趋势，有望给予投资者更大的资金配置自主权。相比之下，月度分红可能会让投资者更加频繁地获得现金红利，但在个别月份也可能存在超额收益为负导致无法分红的情况，可能会引发投资者预期的落空。季度分红虽然可能频率相对更低，但三个月时间平滑之后或许更有望获得超额收益。（产品详情请见法律文件）   华泰柏瑞基金表示，站在当前时点，A股持续弱势震荡，以万得全A指数为例，当前市盈率与市净率分别处于基日以来（1999/12/30）15.01%、0.02%的历史低位区域，A股的性价比优势得以持续凸显，有望成为全球资金再配置的下一目的地。（数据来源：Wind，截至2024/9/18。）   华泰柏瑞基金进一步指出，纵观海内外，国内风险的出清或逐渐接近尾声，部分基本面指标也已有结构性亮点显现，海外积极因素也随着美联储降息周期的开启而不断累积，内外利好共振下，当前或是坚定信心、逆市布局的较好时机。在此背景下，基本面与估值均具吸引力的核心资产有望彰显更强韧性，云集更多产业龙头、聚焦新经济领域增长点的中证A500指数或是低位把握A股核心资产配置机遇的有力抓手。   随着国内指数化投资加速步入发展黄金期，部分优质宽基ETF逐渐成为了行情波动中承载资金配置需求的主阵地。面对中国经济转型升级所带来的高质量发展红利，中证A500ETF基金（563360）不仅为投资者提供了高效配置新时代核心资产的投资工具，更有利于充分发挥资本市场资源配置和价值发现功能，引导资金加速向新质生产力聚集，助力资本市场服务实体经济。     风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

重量级宽基ETF上新！华泰柏瑞中证A500ETF（扩位证券简称“中证A500ETF基金”，认购代码563363）正在重磅发售中。作为A股市场又一只重量级宽基指数，中证A500汇聚500龙头力量，为投资者低位布局A股核心资产提供了新的有力抓手。 中证A500ETF基金（563363）设置了季度分红评估机制，当基金达到合同约定条件时，产品每季度最后一个交易日可根据超额收益率进行收益分配。对此，华泰柏瑞基金指数投资部副总监、中证A500ETF基金的拟任基金经理谭弘翔认为，更高的分红频率或有利于提高持有人资金的周转速度，赋予持有人更多投资决策自主权，同时有望使基金净值表现更加贴近标的指数走势，便利市场评估基金跟踪指数情况，从而在一定程度上增强投资者获得感。（详情请见产品法律文件） 在编制规则方面，中证A500指数在传统宽基指数市值选样的基础上，纳入了ESG评价、互联互通筛选、行业均衡和行业覆盖度等考量。基本实现对所有A股中证行业的全覆盖，覆盖了93个中证三级行业中的91个，将各行各业A股龙头尽揽于一“指”，捕捉各细分领域的布局机会。 此外，行业均衡视角让中证A500指数在行业分布上趋近于中证全指，在11个中证一级行业的权重分布与中证全指之间具有较低平均绝对偏离度，仅为0.32%，而中证500和中证800的平均绝对偏离度分别为1.92%和1.50%。作为中证全指的“浓缩版”，中证A500对A股市场有着较为全面且充分的整体表征能力。（数据来源：中证指数公司、华泰柏瑞基金，截至24/9/2） 中证A500指数的另一大突出特征是具有高含“新”量。指数成份股中新兴行业龙头占比较高，在行业分布上契合新质生产力的发展方向。权重行业广泛涵盖信息技术、工业、材料等高成长板块，新经济相关产业合计权重占比过半。（数据来源：中证指数公司、Wind，截至2024/9/4。新经济行业主要包括信息技术、工业、材料、医疗保健、能源、电信服务，权重分别占比18.43%、18.42%、12.04%、7.69%、3.01%、1.54%，合计61.13%） 站在当下，谭弘翔认为，后续市场风格演化可能有两个关键时点。其一是以美联储降息为代表的全球流动性的边际变化，通过外部货币政策的调整有望实现风险偏好的抬升，推动原有的“抱团”逐步松动瓦解并为过去两年相对低配的资产带来增量资金。同时，中美利差的缩小也可能造成人民币汇率的升值压力，我国需求侧政策的自由度、空间和必要性或也会明显增加，应该说我国资本市场相对困难的阶段或即将过去。鉴于风险偏好的变化可能呈现循序渐进的态势，中短期内受益幅度较大的或是部分低估值的大盘蓝筹和细分行业龙头。 其二是供给侧政策落地见效形成的“新质生产力”投资主线，通过今年开始一系列支持战略性新兴产业和未来产业发展以及传统产业转型升级的举措效应逐步积累，可以预期未来在实体经济层面或将形成比较明确的成果——构造多个能够替代传统意义上的地产基建以承载流动性的新“蓄水池”。届时叠加相对宽松的流动性环境，资金对成长性资产的定价能力有望得到恢复，市场风险偏好的进一步升高就中长期而言可能将为成长类资产赋予更大的边际弹性。因此，现阶段而言，重视大盘蓝筹和细分行业龙头板块，把握市场预期梯度改善和风险偏好低位区间回升可能带来的估值修复机会，或是相对较好的选择。 迈入经济发展新阶段，中证A500指数集中体现了产业结构的转型方向与重要成果，为投资者分享高质量发展的红利提供了与时俱进的投资选项，正在发行中的中证A500ETF基金（563363）值得关注。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

为贯彻落实党的二十大、二十届三中全会精神和中央金融工作会议部署，进一步做好2024年金融消费者和投资者教育工作，响应2024金融教育宣传月工作要求，践行以人民为中心价值取向的新形象新风尚，不断完善金融惠民利民措施，提升金融服务质效，近日南方基金投教基地走进深圳湾体育中心，参与深圳市第二届金融教育宣传节暨2024年金融消费者权益保护教育宣传月启动仪式。 启动仪式上，国家金融监督管理总局深圳监管局、中国证券监督管理委员会深圳监管局、深圳市地方金融管理局、中国人民银行深圳市分行等部门领导出席，并共同点亮寓意“学金融、懂金融、信金融”的孔明灯，开启金融教育宣传月时刻。随后，2024防范非法金融活动专项计划签约、金融明白人进基层赋能、银发守护者社区金融摄影才艺展演、青少年金融科普等一系列金融教育重点项目的发布、签约及结对，进一步向市民展现深圳金融为民的新担当、新气象。 后续，南方基金将积极落实“2024年金融教育宣传月”各项工作要求，开展形式多样、内容丰富的投教宣传活动，持续提升人民群众的金融风险鉴别能力、防范意识和自身权益保护能力，让金融教育深入人心。 展望未来，南方基金将秉承“投资者是市场之本”的核心理念，积极履行服务社会公众的主体责任，引导居民学习金融知识，提升社会公众金融素养水平，以实际行动守护广大人民群众的幸福生活。   免责声明：以上信息仅用于投资者教育，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。内容引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，亦不对使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险，投资需谨慎，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。该文章仅限南方基金投资者教育基地开展投资者教育，未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行传播、剪辑。

2024年上半年，公募基金站稳31万亿关口，作为资产配置基石的债券型基金颇受市场关注。海通证券数据统计，截至2024年二季末，主动债券型基金规模突破10万亿，达10.03万亿元，其中纯债型基金规模增至7.94万亿元，占比近八成（79.2%）。 债基规模节节攀升的同时，相较往年也出现了新趋势，越来越多的债基“偏爱”持有期。Wind数据统计，截至8月27日，年内有100只左右新发债基选择持有期模式，持有期限从30天、60天、90天时间不等。   债基+“持有期” 有什么吸引力? 持有期型债券类基金可以为投资者寻求一定的流动性与收益性兼备的解决方案，也体现出基金行业重视客户视角，着力提升投资者获得感的服务模式。 一方面，持有期的设定，能够帮助投资者避免短期追涨杀跌，方便投资者按不同期限打理资金；持有到期后，还可灵活赎回兼顾流动性安排。另一方面，也有利于基金经理提高资金使用效率，有利于提升投资者的持有体验。 9月伊始，持有期债基阵营再添新丁。嘉实基金旗下的嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金（A类022056/C类022057）于9月2日起全面发行。 嘉实季季惠享3个月持有期属于纯债基金，主要投资于债券类资产，投资于债券的比例不低于基金资产的80%，不可以投资于可转债、股票等权益类资产。根据基金合同，嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金投资信用债须在AA+，且50%以上信用债投资于AAA级信用债，违约风险相对较低，有助于为组合贡献相对稳定的票息收益。 同时，3个月持有期的设定，在保持基金资金流动性的前提下，聚焦于优质债券资产挖掘，力争为投资者实现资产稳健增值的目标。最低3个月的持有期，也避免因短期市场波动出现大量赎回，而导致基金出现流动性风险。         债市又起波澜，调整何时休？ 市场“资产荒”让大量资金涌入债券市场，我国长期国债收益率持续下行。债市日渐呈现短期震荡格局。 对于债市调整何时休？有券商预计，短期内调控政策或未结束，债市或仍将处于高波动状态。但在宽货币预期依旧明确的环境下，预计债市整体走强的格局仍然会延续。中信证券研究认为，对于债市而言，未来资金利率大幅偏离政策利率宽松的可能性较小，预计呈现紧平衡状态，同时长端10年国债短期向下突破难度较大，预计短期内变动幅度较为有限，市场活跃度可能会在较低水平维持一段时间。 嘉实基金固收策略投资总监李卓锴表示，从中期至中长期角度来看，债券市场的利率水平仍有较大的下行空间，因此我们对市场持乐观态度。尽管近期市场有所调整，债券配置性价比逐步凸显，仍可把握阶段性调整带来的配置和交易机会。 波动分化中，债基怎么投？ 对于投资者而言，与其纠结债市“行不行”，不如把握调整带来的机会择优而投。降低波动、避免亏损、谋定而后动是当下个人投资非常重要的出发点。 嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金力求兼顾投资收益性与资金流动性，适合投资风格稳健，想要寻求稳健资产配置、避免高风险投资、追求较好省心持有体验的投资者。 嘉实季季惠享3个月持有期基金将拟由李卓锴和李宇昂共同管理。据悉，嘉实季季惠3个月持有期拟配置资质较好的中短久期资产逐步积累票息收益，并在宏观及市场动态研究之上，选择在时机较好、性价比较高时积极使用久期及杠杆策略以力求获取资本利得。 展望后市，中信证券认为，固收资管行业面临的资产荒压力仍然严峻，但债市长期向好的逻辑依然稳固。在此背景下，投资者可根据自身的投资目标和风险承受能力，灵活配置固收产品，力争实现资产的稳健增值。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

　　近年来，随着全球经济格局的深刻变革和国内经济高质量发展的要求，资本市场作为金融市场的重要组成部分，其健康稳定发展对于推进中国式现代化、实现经济转型升级具有重要意义。在此背景下，新“国九条”的出台通过加强监管、防范风险、优化融资结构、提升上市公司质量等一系列措施，推动资本市场高质量发展。 　　正值“8·18投教节”,深圳市证券业协会、深证投资者服务中心联合平安证券投教基地举办以“理性投资,‘财’有未来”为主题的“8·18投教节”宣教活动,帮助广大投资者深入理解新“国九条”政策精髓，把握市场脉搏，传导理性投资观念。本次活动包含直播、投教专题以及线下投教活动等多样化的形式，在平安证券APP、公众号、视频号、财联社、好车主、大智慧多个互联网平台进行宣传。据统计，活动总曝光人数达千万，取得了良好的投教宣传效果。   认识新“国九条”，线上直播、趣味专题为投资者揭开政策的神秘面纱   在“8·18投教节”直播活动的现场，平安证券投教基地的客服投教主播紧扣新“国九条”核心内容，从四个角度对政策展开剖析：一是认识新“国九条”，为投资者揭开政策的神秘面纱，深入浅出地介绍了其出台背景与重要意义。二是解析新“国九条”九大看点，逐一剖析政策亮点，让复杂条款变得通俗易懂。三是分析新“国九条”对资本市场的影响，从宏观视角出发，分析政策实施后对市场环境的深远影响；四是围绕新“国九条”出台后投资者应对方法，聚焦科学投资理念，帮助投资者树立理性投资、长期投资观念。 直播过程中，主播发挥其专业的知识储备和亲和的讲解风格，并以案例分析、互动问答等形式，增强了观众的参与感与获得感，赢得了观众的一致好评。直播同步在平安证券APP、平安证券视频号、平安好车主和大智慧多个平台同步开启，实现了跨平台覆盖，各平台累计观看人数上万，取得了良好的投教效果。 除了开展线上直播活动,平安证券投教基地还创作了风格新颖的“新‘国九条’修炼手册”投教专题，巧妙融合古风武侠元素与资本市场知识，打造了一场寓教于乐的修炼之旅。手册以新“国九条”内容为核心，通过生动细致的直播讲解带你初探政策精髓；同时融入“分红退市”相关知识，揭秘市场规则背后的故事。此外还有“投资权益保护”和“防非反诈”相关内容，帮助投资者提升权益保护意识，防止上当受骗，保护自身合法权益。通过专题学习，投资者不仅能在趣味中掌握新国九条核心要点，更能增强投资智慧与风险防范能力。         线下投教丰富多彩，助力投教宣传走深走实   不仅线上投教活动异彩纷呈，线下投教活动也同样精彩。为了打通投教的最后一公里，平安证券投教基地将新“国九条”修炼手册专题制作成海报和易拉宝等线下宣传物料,与平安证券各地分支机构联动,举办“8·18投教节”走进社区、走进高校等线下投教宣传活动。活动期间，平安证券广西分公司联动实体投教基地在职场营业大厅的电子屏幕积极宣传“理性投资 财有未来”理念，营造良好的宣传活动氛围，并同步在投教基地微信公众号推送宣传产品23件，覆盖投资者六千多人次，此外还积极开展“8.18投教节”主题知识讲座及观影活动共计6场，扎实做好资本市场知识普及、投资者服务工作，切实提高活动的社会实效，增强投资者的获得感。   　　 新“国九条”作为资本市场的重要政策指引，其出台对于促进市场健康发展、保护投资者权益具有重要意义。此次投教活动的成功举办，不仅加深了投资者对新“国九条”的理解与认识，更激发了市场参与者的理性投资热情，为推动资本市场高质量发展贡献了积极力量。 展望未来，平安证券投教基地将继续秉承“以投资者为中心”的服务理念，不断创新投教形式，丰富投教内容，为广大投资者提供更加全面、专业、贴心的投资教育服务，助力每一位投资者在资本市场中稳健前行，共创美好未来。  

作为国内首只市场化运营的保租房REITs,华夏基金华润有巢REIT（基金代码：508077.SH）凭借稳健运营和持续优异的业绩表现，一直是公募REITs市场焦点。刚刚公布的基金中期报告显示，华夏基金华润有巢REIT 2024年上半年，依旧保持稳健底色，再创佳绩，基金收入3,931.43万元，同比增长1.5%，基金EBITDA 2,459.69万元，同比增长4.3%。可供分配金额2,440.75万元，按照基金募集规模计算，对应的简单年化分派率为4.06%，向投资者交上了一份亮眼的成绩单。      华夏基金华润有巢REIT首发底层资产是由有巢住房租赁开发经营的两处保障性租赁住房项目构成——有巢泗泾项目和有巢东部经开区项目，是上海松江区“001号”、“002号”保租房项目，也是上海市推进保障性租赁住房发展的重要示范项目。 具体看来，今年上半年华夏基金华润有巢REIT两家基础设施项目公司整体运营情况良好。截至上半年末，有巢泗泾项目按房间数量计算出租率为94.07%,有巢东部经开区项目按房间数量计算出租率为94.36%。报告期内，基础设施项目公司租金收缴率为98.42%，平均月末租金收缴率为95.69%。项目公司今年上半年实现收入3,891.08万元，较上年同期增长1.72%，项目公司息税折旧摊销前利润率为70.74%。 与此同时，华夏基金华润有巢REIT通过高频次的分红积极回馈投资者，分别于今年4月、5月、8月向投资者分红，累计分红5,310万元。 值得一提的是，今年5月30日华夏基金华润有巢REIT发布拟扩募并新购入基础设施项目公告，正式启动扩募工作，拟购入基础设施项目暂定为上海市的保障性租赁住房项目。此次扩募将实现存量与增量资产的良性循环，为投资人进一步参与上海等核心城市保障性租赁住房发展提供了可能，有利于分散基金资产组合风险，也有利于基础设施资产持续稳定运营以及为投资人持续创造价值。 展望未来，今年以来针对保障性住房的各类政策陆续出台，有利于加大保障性住房供给，持续完善住房保障体系。预计在各类政策支持下，我国“市场+保障”的住房供应体系也将持续深入建设。随着长三角区域经济发展以及人口持续流入，预计上海市租赁需求增长的趋势将会延续，同时随着新供给的持续入市，租赁市场结构性供需不均衡的矛盾也将有所缓解。华夏基金华润有巢REIT基础设施项目位于上海市松江区长三角G60科创走廊核心区域，具有良好的区位优势。随着区域经济持续发展，产业结构不断优化，长三角G60科创走廊将逐步建成具有重要国际影响力的科创策源地、具有世界竞争力的高科技产业集聚带、产城深度融合的世界级科创走廊，松江区将成为上海科技创新的产业龙头聚集地，租赁住房需求市场潜力巨大。这些都将为基金基础设施项目的良好发展提供可观的潜力和强大的韧性，像华夏基金华润有巢REIT基础设施项目这样的高品质、高性价比的优质保租房项目也将依然保持强大的市场竞争力。

8月28日，首单以奥特莱斯作为底层资产的消费REITs——华夏首创奥莱REIT（基金代码：508005）正式在上交所上市。北京市国有资产监督管理委员会、山东省发展改革委、湖北省发展改革委、山东省济南市历城区政府等有关领导，北京首都创业集团有限公司党委书记、董事长刘永政，中信证券股份有限公司执行委员、全球投资银行管理委员会主任马尧，华夏基金管理有限公司总经理李一梅及托管银行、合作机构、投资者代表出席基金上市仪式。 华夏首创奥莱REIT是首创城发集团、华夏基金、中信证券联合推出的消费REITs。基金首发底层资产是首创城发集团旗下两个优质奥莱项目——济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目。两个项目经营业绩在首创奥莱体系内排名前三，至今已分别运营5-6年多，均是当地奥莱标杆。基金招募说明书显示，华夏首创奥莱REIT 2024年和2025年的预测分派率分别为5.46%、5.84%。华夏首创奥莱REIT在发售阶段颇受投资者欢迎，网下询价认购倍数6倍，公众发售认购倍数23倍，均创消费REITs发售新高，基金比例配售前累计认购资金达70.785亿元。华夏首创奥莱REIT的成功上市标志着我国消费REITs市场的进一步提质扩容，也为公募REITs服务实体经济、促进消费基础设施高质量发展、赋能城市更新提供了新样本。 北京市国有资产监督管理委员会副主任赵加凡在上市仪式致辞中表示，为推动基础设施REITs产业在京高质量发展，打造全链条生态体系，北京市率先推出了一批支持基础设施REITs产业发展的务实举措，北京市国资委积极推动北京市国有企业参与申报发行，盘活国有存量资产，优化国企资本结构，进一步激发国有经济的活力与潜力。首创集团作为北京市属大型国有企业集团，始终紧跟国家号召与政策导向。华夏首创奥莱REIT的成功上市，标志着在激发消费活力、盘活国有资产、优化国企资本结构等方面，形成了新的实践经验和示范效应。 北京首都创业集团有限公司党委书记、董事长刘永政在上市仪式致辞中表示，首创集团是一家血液里流淌着创新基因的北京市属国有企业，也是最早将奥特莱斯引入国内的企业之一。历经15年深耕培育，“首创奥特莱斯”已成为行业头部品牌。华夏首创奥莱REITs不仅是首创奥莱业务发展的新起点，也是中国奥莱发展史上的重要里程碑。未来，首创集团将以本次上市为契机，在各有关政府部门的关心指导和社会各界的大力支持下，坚决扛起国企使命、聚焦价值创造，在主动适应新消费需求，打造高质量消费场景，为促进经济增长、推动城市发展贡献首创力量的同时，持续推动消费基础设施优质资产项目高质量发展，不断向REITs市场注入活力，助力营造更繁荣的资本市场生态。 华夏基金管理有限公司总经理李一梅在致辞中表示，华夏首创奥莱REIT是中信集团贯彻“一个中信、一个客户”协同服务理念，联合首创集团倾力打造的又一标杆产品。当前，公募REITs市场上优质资产不断涌现，市场定价功能日益完善，投资者专业认知持续提升。首创集团对于REITs业务有着长远的战略目标和明确的实施计划，中信舰队期待与首创集团一道，乘风REITs发展机遇，积极推动各项计划目标实施落地，提升产品竞争力、延续产品生命力。 在国家政策导向与市场需求双重推动下，REITs正逐步成为连接实体经济与资本市场的桥梁，也为消费基础设施的高质量发展开辟了新路径。消费REITs的发行不仅盘活了优质存量资产，还有助于扩大消费、拉动经济增长，促进消费基础设施升级换代，为居民带来更好消费体验。由于现金流来源稳定，底层资产拥有成熟的长期持续运营能力，同时具备服务及保障民生的特性，消费REITs的长期投资价值和资产配置价值正持续得到投资者认可。 今年以来，公募REITs市场常态化发行明显加快。华夏首创奥莱REIT是今年上交所上市的第10只REITs产品，目前上交所上市REITs已达30只，其中消费REITs共有4只，已经涵盖购物中心、超市、奥特莱斯等，产品底层资产类型更为丰富，板块示范效应、规模效应持续显现。

备受关注的西南地区首单消费REITs——华夏大悦城商业REIT（基金代码：180603）发售时间定档。华夏基金近日发布公告，华夏大悦城商业REIT将于2024年8月27日至8月29日正式发售，发售价格为3.323元/份，拟募资总额为33.23亿元。其中，面向公众发售0.7806亿份，公众投资者可按发售价格，通过场内证券经营机构或基金管理人及其委托的场外基金代销机构进行认购，场内认购1000份起投，场外认购1000元起投（含认购费）。 华夏大悦城REIT的正式发售，标志着西南地区首单消费基础设施REITs正式落地，不仅填补了区域空白，也为消费REITs市场注入了新鲜血液。华夏大悦城商业REIT是大悦城控股、华夏基金、中信证券联合推出的消费REITs。基金首发底层资产是大悦城控股旗下优质购物中心成都大悦城。 在国家促消费政策的暖风下，商业地产领域的创新金融产品持续吸引市场的目光。在网下询价阶段，华夏大悦城商业REIT认购火爆，共收到37家网下投资者管理的55个配售对象的询价报价信息，拟认购数量总和55867万份，为初始网下发售份额的3.067倍，可见专业投资者对项目投资价值的认可。 根据本基金招募说明书中披露的可供分配金额测算，按拟募资总额为33.23亿元计算，本基金2024年7月1日-2024年12月31日期间预测净现金流分派率为5.22%（年化），2025年预测净现金流分派率为5.33%。有竞争力的预测分派率源自优质资产给予的底气。 成都作为西部消费重镇，具备强大的消费潜力和活跃的市场环境，为消费REITs持续发展提供了肥沃土壤。成都大悦城作为大悦城体系内的佼佼者，不仅地理位置优越，且凭借其“体验式商业”的核心竞争力，多年来业绩持续向好，出租率稳定在高位，租金坪效逐年攀升，展现了极高的商业价值与增长潜力。 消费REITs的成功，更离不开强大的运营管理能力赋能。大悦城控股作为中粮集团旗下地产旗舰，其在商业地产领域的深厚积累与领先运营模式，为华夏大悦城购物中心REIT的长期稳健运营提供了坚实基础。专业的管理团队、成熟的运营体系，加之计划管理人中信证券和基金管理人华夏基金在消费REITs领域的丰富积淀，共同为华夏大悦城商业REIT未来的稳健运营构筑了专业而坚固的“护城河”。 在国家政策导向与市场需求双重推动下，消费REITs正逐步成为连接实体经济与资本市场的桥梁，也为商业地产的高质量发展开辟了新路径。对于大悦城控股而言，华夏大悦城商业REIT是对其成熟资产价值的一次成功释放。在当前经济环境下，大悦城控股通过REITs形式盘活存量资产，优化资本结构，不仅能够增强自身的可持续经营能力，也是对国家“恢复和扩大消费”政策的积极响应。对于投资者而言，华夏大悦城商业REIT提供了一种新的投资渠道，让普通投资者有机会参与到优质商业地产的收益分享之中，便捷享受商业地产的发展红利。

当我们在买基金时，我们到底是在买什么？面对“市场先生”忽冷忽热阴晴不定，养基人的心情也随之上下起伏。大风大浪过后，越来越多的投资者更加注重持基体验感。 诸多评估基金投资性价比的指标中，最大回撤是衡量基金投资体验的关键指标，它是在指定时间段基金净值从高点到低点所发生的最大回调幅度。最大回撤反映的是投资者在最不利的情况下承受的最大亏损，它与另一个相关的指标——最大回撤修复时间一起影响了投资人的持有体验。 简而言之，在获得同等收益的前提下，最大回撤越小，修复时间越短，则投资者的持有体验相对更好。 控制好回撤或是永远的难题 在各类基金产品中，纯债基金正凭借较低波动和较小回撤，成为提升投资体验不可或缺的存在。 数据统计，短期纯债型基金指数的历史最大回撤为-1.32%，最大回撤恢复天数33天；而中长期纯债型基金指数同期的历史年历史最大回撤为-3.86%，最大回撤恢复天数46天（数据来源：Wind，20100101-20240820）。在今年来债市急涨急跌的过山车行情中，纯债基金整体仍表现出较强的抗震能力。年内中长期纯债型基金指数最大回撤-0.31%，短期纯债型基金指数年内最大回撤仅为-0.14%。 控回撤是一个系统工程，它关乎宏观研究、信用评级、交易策略、流动性管理等等方面，它不仅仅依靠投资经理个人的判断和经验，还需要有严格风控机制的约束。资管机构不只希望给客户一个投资结果，也希望能创造一个好的持有体验。 嘉实多只活钱“理财搭子” 严控回撤 作为业内最早深耕固收业务的公募机构之一，嘉实基金固收团队在回撤控制方面积累了丰富的经验，拥有严格的风险管理体系，信评体系极为严谨，有超50只固收类产品自成立来最大回撤控制在-1%左右，为投资者提供了良好的持基体验。（数据来源：Wind，截至0820） 在嘉实活钱“理财搭子”中，市场上首只短债基金——嘉实超短债自2006年4月成立来截至2024年8月20日，逾18年来历经多轮牛熊市洗礼，期间最大回撤为-1.06%；今年来最大回撤仅为-0.09%，最大回撤恢复天数为4天；且2007年-2023年连续17个自然年度均实现正收益。 信用等级高、最短7天持有、免申赎费的嘉实中证同业存单AAA指数7天持有期基金，年内最大回撤也控制在-0.07%，最大回撤修复天数为2天。 嘉实双季瑞享6个月持有期债基，自2023年11月成立来最大回撤控制在-0.07%左右。嘉实致宁3个月定开纯债自2020年3月成立来最大回撤为-0.94%，今年来最大回撤仅为-0.24%。管理这两只产品的基金经理是嘉实基金固收策略投资总监李卓锴和基金经理李宇昂，他们团队投资中的一大重点就是严控组合回撤。李卓锴表示，在管理嘉实双季瑞享这只产品时，我们主要利用纯债增强策略，以绝对收益为目标，投资高等级信用债为主，追求较稳定的票息收益，在债市波动时利用一部分国债期货对冲策略控制回撤。希望通过信用控制与资产配置，在风险可控下获取合理的回报。 9月2日，拟由李卓锴和李宇昂管理的嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金（A类022056/C类022057）即将首发。该基金同样力争严控回撤，希望给持有人带去较好体验。投资者买入持有满三个月后可赎回，通过持有期模式，较好平衡了流动性与短期波动风险，有望为投资者打理闲钱提供更灵活的解决方案。 回撤控制有方，将风险管理贯穿到全投资流程 相比追求极致进取的投资回报，公募机构更愿意打造好稳固的“塔基”，力争为更多追求稳健回报的投资者带来更好的投资体验。多只固收产品最大回撤控制有方，也从侧面印证了嘉实基金基石固收团队的全面的风险控制实力。 为了更好应对充满不确定性的外部环境，能够最大程度管理好产品的业绩，在投资运作中嘉实基金设置了严格的风险管理体系，恪守严格的事前风险防范、事中风险监控以及事后风险反馈，将风险管理贯穿到全投资流程，力争降低波动。 目前嘉实基金固收平台已形成涵盖大类资产配置、信用研究、交易、市场风险分析等在内的多元能力，针对不同期限和需求的投资者，持续丰富“活钱”“余钱”“长钱”固收精品产品货架，力争让需求各异的投资者找到更合适自身的产品，同时严控回撤，来提升投资体验感。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。