华夏基金近日发布公告，华夏安博仓储REIT（基金代码：180306）将于2025年11月11日至11月12日正式发售，发售价格为6.121元/份，拟募资总额为24.484亿元。其中，面向公众发售0.36亿份，认购金额1000元起投（含认购费）。公众投资者可按发售价格，通过场内证券经营机构或基金管理人及其委托的场外基金代销机构进行认购。 华夏安博仓储REIT首发底层资产为安博中国旗下的三个优质仓储物流项目——安博广州开发区物流中心、安博东莞石排物流中心和安博东莞洪梅物流中心。三处资产均位于仓储物流需求高度旺盛的粤港澳大湾区，且均按国际领先标准设计、建造并管理，资产成熟度高、运营状态良好。值得一提的是，华夏安博仓储REIT是目前市场上唯一全部资产均布局在大湾区的仓储物流REITs。 凭借优质底层资产的吸引力，在网下询价阶段，华夏安博仓储REIT共收到132家网下投资者管理的1052配售对象的询价报价信息。剔除无效报价后，网下投资者拟认购数量总和为198.1亿份，为初始网下发售份额（0.84亿份）的235.8倍，显示出专业投资者对其投资价值的高度认可。 华夏安博仓储REIT备受市场关注，也离不开专业管理团队的赋能。基金发起人安博（Prologis, L.P.，纽交所代码：PLD）是全球领先的物流仓储设施投资商和运营商，亦是全球规模最大的物流REITs，业务遍及全球20个国家，资产管理总面积达1.21亿平方米，服务全球客户超6,500家。安博中国作为其在中国境内的运营管理主体，已在中国物流基础设施领域树立了重要地位。华夏安博仓储REIT作为安博在中国资本市场的首次亮相，被视为其进一步扩大在华布局的关键举措。基金计划管理人中信证券、基金管理人华夏基金拥有丰富的仓储物流REITs投资管理经验。强强联合，为华夏安博仓储REIT成立后的平稳运营和持续增长提供了强有力的后盾。此外，安博在中国24个核心城市运营管理44个物流中心、总面积约530万平方米的资产储备，也为该REIT未来的扩募奠定了坚实基础。 仓储物流REITs的兴起，契合我国经济结构转型与现代流通体系建设的时代趋势。此类产品不仅为投资者提供了参与物流基础设施发展的便捷配置工具，也有助于盘活存量资产、优化资本配置。华夏安博仓储REIT的成功发行，既是金融创新服务实体经济的体现，也为国际龙头企业深度参与中国资本市场提供了范例，构建了全球资本配置中国仓储物流资产的新范式。  

公募基金的分红潮在2025年依然势头强劲。Wind数据显示，今年前9月，共有2908只（不同份额分开计算）基金产品宣布分红，累计分红总额超1800亿元，达1830.47亿元，与去年同期的2466只、1415.29亿元相比，数量和金额同比增长分别为17.92%、29.34%。 在这波公募基金分红浪潮中，华夏基金以实实在在的回报践行“以投资者为本”的理念。据Wind数据统计，截至2025年10月31日，华夏基金旗下共有65只公募产品参与分红，年内累计分红总额突达98.52亿元，分红次数累计达118次。其中，12只基金产品年内分红金额均超过1亿元。（数据来源：Wind，截至2025.10.31）   12只“亿元分红军团”   截至2025年10月31日，华夏基金旗下共有12只基金年内分红金额超1亿元。其中，ETF产品成为华夏基金分红的中坚力量。华夏沪深300ETF作为国内规模领先的宽基ETF产品，年度分红金额高达55.54亿元。该基金紧密跟踪沪深300指数，截至9月30日，其基金规模为2280.61亿元，近1年累计回报率为18.33%，同期业绩比较基准累计回报为15.50%。凭借其庞大的规模优势和稳定的收益积累，华夏沪深300ETF已成为投资者配置核心资产的重要工具。（数据来源：分红数据来自Wind，截至2025.10.31；规模和业绩数据来自基金定期报告，截至2025.9.30）   专业分析认为，今年股票指数的整体上行推动了ETF资产净值提升，进而增厚了基金可分配收益，为实施分红创造了有利条件。在华夏基金看来，从持有人的角度看，ETF分红能够帮助投资者及时兑现部分收益，同时满足其对稳定现金流的需求。对基金公司而言，分红亦有助于控制ETF的指数跟踪误差，并通过减少冗余资金提升整体管理效率。   债券型基金作为传统的分红主力，在华夏基金的分红构成中同样占据重要位置，共有6只产品分红超1亿元。其中，华夏鼎丰以10.16亿元的分红额领跑债基阵营。此外，华夏彭博中国政策性银行债A（4.63亿元）、华夏恒泰64个月定开债（2.01亿元）、华夏鼎创A（1.90亿元）、华夏鼎顺三个月定开A（1.48亿元）和华夏恒益18个月定开（1.19亿元） 的年内分红均超1亿元。有分析指出，债券基金在市场震荡行情中展现出较强的分红能力，一方面得益于前期积累的丰厚可分配利润，为分红提供了坚实的资金基础；另一方面，债券基金的机构投资者占比较高，基金的分红操作顺应了机构投资者对资金调配和税务优化的需求。   作为资产配置的重要创新工具，华夏基金旗下的公募REITs在分红方面表现亮眼，5只产品年内分红均超1亿元。具体来看，华夏南京交通高速公路REIT、华夏华润商业REIT、华夏中国交建高速REIT、华夏大悦城商业REIT和华夏首创奥特莱斯REIT均实施了分红，年内分红金额依次为3.18亿元、2.68亿元、1.86亿元、1.49亿元和1.03亿元。REITs分红的突出表现，源于其底层资产的稳定现金流，高速公路、商业地产等基础设施项目，通过租金、其他运营收入等，可以为投资者提供持续回报。此外，根据监管规定，公募REITs每年需将不低于90%的年度可供分配金额以现金形式分配给投资者，从制度层面保障了分红的持续性和可预期性。   长期持续回馈，累计分红超2500亿元   一直以来，华夏基金以长期稳定的分红实践，践行“以客户为中心”的初心。数据显示，截至2025年6月30日，华夏基金旗下公募产品累计为投资者盈利超3850亿元，累计分红金额更已超过2500亿元，服务超2.4亿户个人投资者、超32万户机构投资者。   业内分析人士指出，公募基金分红的积极表现，一方面得益于政策的正向引导。2025年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。通过机制调整，实现公募基金功能性和盈利性的有机统一，强化与投资者利益绑定，有助于行业回归业绩本源和高质量发展。   另一方面，基金分红能力背后是专业的投资管理体系和严格的风险控制机制。从产品布局来看，华夏基金建立了覆盖固定收益、主动权益、指数量化、混合资产、跨境、另类等多资产多策略类别的完善产品线，通过跨市场周期的专业管理，为分红奠定了坚实的收益基础。特别是在监管推动行业向“重投资者回报”转型的背景下，华夏基金通过优化考核机制、完善分红策略，力争切实提升了投资者的获得感和满意度。   在当前市场投资环境下，基金分红不仅是收益的兑现，更是基金管理人投研实力与责任担当的体现。华夏基金表示，将继续秉持“为信任奉献回报”的企业宗旨，通过专业投资能力和精细化管理，为投资者创造长期可持续的投资回报，同时持续优化分红机制，让投资者更切实地分享投资成果。

当公募REITs市场经历阶段性调整，华夏合肥高新REIT的价格波动引发了市场广泛关注。有人将短期回调视为风险信号，但深入拆解底层资产逻辑与运营策略可见，这场价格调整或许正在为价值投资打开新的窗口。 华夏合肥高新REIT的核心价值锚点，始终是其扎根的优质底层资产——合肥创新产业园一期项目。作为运营近14年的成熟园区，其35.68万平方米的空间内聚集了288家企业，其中科学研究、信息技术等科创类企业占比超六成，与合肥高新区的科创产业定位高度契合。这样的产业基因，构成了资产稳定运营的基本盘，也是长期现金流的核心保障。    价格回调背后，是行业周期与短期经营压力的叠加影响。三季度数据显示，项目出租率较去年同期有所下滑，主要源于企业租赁需求阶段性收缩与存量竞争加剧。但值得注意的是，运营方已迅速启动专项提升方案：一方面开拓多元招商渠道，另一方面推出针对性优惠政策，对长租客户给予每年3-4个月免租期，并提供定制化装修支持。这种主动应对的运营韧性，正是资产穿越周期的关键能力。 市场最关心的价值指标反而在回调中显现吸引力。截至三季度末，该基金年化现金流分派率仍保持在5.27%，在产业园REITs板块中处于合理水平。更重要的是，原始权益人在近期3500万份份额解禁时明确表示"暂无卖出计划"，用实际行动传递了对资产长期价值的信心。这种"管理层与投资者共频"的信号，在市场调整期尤为珍贵。 放眼行业维度，公募REITs的长期逻辑并未改变。作为政策支持的资产证券化工具，其"盘活存量资产、创造稳定现金流"的核心价值正在逐步凸显。短期价格波动更多是市场情绪与流动性的阶段性反应，而资产的内在价值终究要回归运营基本面。随着合肥高新REITs租约换签推进与出租率企稳，其价值修复的动力正在积蓄。 对 于理性投资者而言，市场回调往往是审视价值的最佳窗口。华夏合肥高新REIT的价格调整，既释放了短期估值压力，也让年化分派率具备了更高的安全边际。在科创产业仍是城市发展核心动力的背景下，扎根合肥高新区的优质产业园资产，有望在运营策略见效后实现价值回归。 市场起伏中，真正的价值从不被短期波动定义。华夏合肥高新REIT的回调，或许正是布局优质基础设施资产的契机。

    2025年前三季度A股市场在政策利好与经济复苏预期的双重驱动下，呈现震荡上行态势，结构性机会持续涌现，面对复杂多变的市场环境，工银瑞信基金凭借前瞻性的市场研判和多元化的投资布局，在主动权益、固收、指数ETF等投资领域全面开花，以卓越的投研实力和产品布局，彰显了穿越市场波动的韧性与持续创造价值的能力。     Morningstar晨星中国最新出炉的业绩榜单显示，截至2025年9月30日，6只基金获得晨星十年期五星评级、15只基金获得晨星五年期五星评级、14只基金获得晨星三年期五星评级，工银瑞信凭借其稳健的表现和卓越的投资能力，不断获得权威机构的认可，为投资者的多元化布局提供了有力支持。 权益为矛： 深耕赛道，多元策略捕捉结构性“黄金点”        面对市场持续波动，工银瑞信主动权益团队坚持长期投资理念，通过系统化的投资流程和纪律严明的投资框架，力争实现跨越周期的稳健回报。据国泰海通证券发布的基金公司权益类资产业绩排行榜单数据，截至2025年9月30日，工银瑞信基金在13家权益类大型公司中近7年、近5年、近3年的绝对收益排名均为第3（3/13），近7年、近5年、近3年权益类基金大型公司超额收益排名分别为第2（2/13）、第3（3/13）和第2（2/13），均彰显了穿越牛熊的投资实力。        2025年前三季度，A股市场在政策利好与经济复苏预期的交织中呈现“板块轮动加速、风格切换频繁”的特征，结构性行情对基金公司的行业洞察与主动管理能力提出更高的要求。      工银瑞信权益团队坚持“行业深度研究+策略动态调整”，构建覆盖科技、医药、消费、高端制造等核心领域的投资矩阵，同时通过成长、平衡、积极配置等多风格策略力求分散风险。根据Morningstar晨星中国数据统计，截至2025年9月30日，工银瑞信近一年有18只产品收益跻身同类前1/4，从更长周期看，近二年、近三年、近五年分别有13只、15只、19只产品收益位列同类前1/4，展现了多元、全面的阿尔法投资能力。      工银瑞信主动权益团队注重基本面研究，深入公司调研和行业分析，不断挖掘具有长期增长潜力的优质个股背景下脱颖而出，具体来看，据Morningstar晨星中国数据显示，工银新兴制造混合A、工银研究精选股票等产品在不同时间维度下，居同类前10%。 固收为盾： “稳”字当先，精细化运作筑牢资产配置基石        2025年前三季度债市在政策预期与资金面博弈中宽幅震荡，工银瑞信固收团队凭借“全天候作战”能力，有效应对市场波动，力争为投资者提供更好的投资体验。在纯债领域通过精细化久期调节与信用债分层配置，力求实现“低波动、稳收益”；在偏债混合领域，通过股债动态平衡与转债优选，控制回撤的同时不断捕捉权益市场机会。        据银河证券数据显示，截至2025年9月30日20只基金在近一年收益排名中位居同类前1/4，其中包括6只纯债基金，另外工银可转债债券在近3年38只同类产品中位列第1。       在偏债混合领域，工银瑞信通过精细化的资产配置和风险管理，力求实现波动控制与收益增强的平衡，多只偏债混合型基金凭借优异的业绩表现，赢得了市场的广泛认可。据银河证券数据显示，截至2025年9月30日，工银聚享混合A近一年收益居普通偏债型基金（股票上限高于30%）前4（4/255），展现了出色的股债平衡投资管理能力。 指数与ETF： 精准布局，打造“一站式”配置利器        2025年，ETF市场迎来“规模与活跃度双升”的黄金期，ETF前三季度规模突破5.63万亿元，成为投资者捕捉市场贝塔与行业阿尔法的重要工具。       工银瑞信围绕“核心资产+前沿赛道”，构建覆盖宽基、行业、主题的ETF产品矩阵，为投资者提供“从大盘到细分领域”的全链条配置思路。多只行业主题ETF产品业绩表现较好，规模持续增长，运作透明，以工银国证港股通科技ETF（159636）等为代表的产品表现较为出色，截至2025年9月30日，工银国证港股通科技ETF（159636）在银河证券近三年收益排名港股通股票ETF基金第3（3/31）。 海外投资： 全球布局，挖掘价值增长点        尽管国际局势复杂多变，但部分海外市场仍展现出韧性。工银瑞信凭借专业的投研团队和全球化的视野，积极挖掘海外投资机遇。       工银瑞信在港股市场的布局成果显著，多只QDII基金业绩领先。其中，工银瑞信香港中小盘股票（QDII）人民币凭借精准的投资策略展现了出色的业绩表现，截至2025年9月30日，工银瑞信香港中小盘股票（QDII）人民币在Morningstar晨星同类型产品近一年收益排名前3（3/51），为投资者参与大中华地区企业成长提供了专业路径。       面向更为广阔的全球配置版图，工银瑞信的QDII产品线覆盖了环球股票和环球股债混合策略，截至2025年9月30日，广泛掘金全球股票价值的工银瑞信中国机会全球配置股票（QDII）名列近两年Morningstar晨星同类收益前8（8/38），满足了投资者对全球资产配置的多元化需求。       站在成立20周年的重要发展节点，工银瑞信将始终铭记“投资为民”的初心，以20年投研积淀为基石，向着高质量发展目标坚定迈进，持续深耕平台型投研能力建设，以科技创新赋能投研效率升级，以专业化人才梯队筑牢业绩根基，在产品布局上兼顾“广度覆盖”与“深度聚焦”，为投资者提供更适配市场需求的投资工具，在资本市场高质量发展的浪潮中，继续与投资者携手同行，以专业实力穿越市场周期。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

2025年10月31日华夏中海商业REIT（基金代码：180607）在深圳证券交易所成功上市。作为首单以收购盘活模式落地的消费REITs，华夏中海商业REIT开创了市场先河，为商业地产行业从“重开发持有”到“轻资产运营”转型提供了可复制、可推广的全新范本，同时也丰富了消费REITs的类型，助力市场扩容，助推公募REITs市场高质量发展。 中建集团副总裁、总会计师黄杰，中海集团董事长颜建国，深圳证券交易所党委委员、副总经理李鸣钟，华夏基金总经理李一梅参加基金上市仪式并发表致辞。佛山市人民政府、深圳市发改委、佛山市发改委、中建集团、中海集团、北京银行、中保投、中国长城资管、国寿投、招商财富资管、深圳高新投、招商基金、中信建投证券、中信证券、华夏基金等有关领导及合作机构、投资者代表共同见证这一历史时刻。 华夏中海商业REIT是中海、中信证券、华夏基金联合推出的消费REITs。基金底层资产佛山映月湖环宇城，是中海通过收购存量项目并成功实现焕新升级的典范之作，项目已进入成熟运营阶段，经营效益良好，具备持续成长潜力。凭借优越的资产质量、专业的参与机构、以及中海集团丰富的管理经验，华夏中海商业REIT备受投资者青睐。发售阶段基金网下询价倍数超374倍，创下市场新高，比例配售前认购金额累计近1600亿元，充分体现了广大投资者对项目投资价值与未来前景的坚定信心。 中海集团董事长颜建国在致辞中强调，作为中国房地产行业的领军企业，中海逐步构建不动产开发、经营性业务、生态型业务三大产业群。其中，经营性业务已形成购物中心、写字楼、长租公寓、酒店、康养中心等多元产品体系，并在资产持有、运营管理、资本化进程等方面持续提升。此次华夏中海商业REIT成功发行，是中海地产在经营性不动产资产管理领域的重要突破，也是公司构建多类资管平台、培育第二增长曲线、推动经营性业务高质量发展的重要战略举措。 未来，中海将持续拓展优质资产储备，稳步推进REITs平台建设，强化资产管理与资本运作能力，以稳健运营和持续增长，为投资人创造更具确定性的价值回报。同时，积极履行央企责任，坚持高质量发展方向，在促进经济增长、推动城市更新、满足人民美好生活需求的过程中，持续贡献中海力量。 华夏基金总经理李一梅在致辞中表示，中信证券和华夏基金将充分发挥在资本市场及消费基础设施领域的管理经验，勤勉尽责做好后续服务，全力维护投资者利益，助力华夏中海商业REIT的高质量稳健发展，为信任奉献回报。中国公募REITs市场的蓬勃发展，离不开中海这样勇于创新、敢于引领的“领潮者”，相信在各方共同努力下，中国公募REITs市场必将迎来更加广阔的发展前景。 深圳证券交易所党委委员、副总经理李鸣钟表示，消费基础设施REITs是贯彻党中央、国务院决策部署，把恢复和扩大消费摆在优先位置、支持消费基础设施建设的重要举措。华夏中海商业REIT的成功上市，是这一举措的又一重要成果。华夏中海商业REIT“收购-改造-提升-盘活”的模式，既是对城市活力焕新、消费体验升级的前瞻性实践，又为盘活存量商业资产提供了可复制的创新样本。期待华夏中海商业REIT上市后，能够乘政策东风、顺消费大势，成长为“走得远、做得大、叫得响”的REITs标杆和典范！ 中建集团副总裁、总会计师黄杰表示，中国建筑作为全球最大的投资建设集团，拥有全产业链优势，始终致力于服务国家战略和经济社会发展。旗下中海集团是国内最早投身商业地产的企业之一，拥有40年的不动产开发与商业运营经验。华夏中海商业REIT的上市，为地产行业优质资产的资本化运作树立了崭新标杆。未来，中国建筑将以本次华夏中海商业REIT成功上市为契机，积极响应国家关于推动REITs市场扩围扩容的政策指引，努力打造一批在REITs市场具有引领示范作用的龙头产品，为服务国家战略、助力各地高质量发展提供更强支撑。 展望未来，受益当前消费市场的复苏态势及公募REITs稳步推进的市场环境，在监管机构、原始权益人、运营管理机构、基金管理人与投资者的协同努力下，华夏中海商业REIT有望成为兼具稳定收益与成长潜力的标杆产品，在实现长期稳健经营的同时，力争为投资者创造可持续且具有竞争力的收益回报。

消费REITs二级市场再迎扩容。近日华夏基金发布公告，华夏中海商业REIT（基金代码：180607）将于10月31日登陆深交所。自此，投资者可以在二级市场直接买卖华夏中海商业REIT，便捷参与消费REITs投资。 华夏中海商业REIT由中海、华夏基金、中信证券联合推出。基金首发资产映月湖环宇城是目前消费REITs中唯一通过收购盘活资产的代表性项目。该项目隶属于中海“环宇城”产品线，已进入成熟运营阶段，经营效益良好，具备持续成长潜力。根据测算，华夏中海商业REIT 2025年4月1日至12月31日以及2026年的预测净现金流分派率分别为4.00%（年化）、4.21%。基金发售阶段获得市场高度认可，公众投资者和网下投资者有效认购倍数分别为361.9倍和320.5倍，基金比例配售前认购金额累计近1600亿元。 华夏中海商业REIT的发起人中海是房地产开发与不动产运营领域的龙头企业，旗下中海商业发展历经13年发展，已成为商业资产管理领域势的领先者：在管商业资产总规模已超过1000万平方米，涵盖购物中心、写字楼、长租公寓、酒店及产业园等多种业态，形成了以“全业态专业化运营”和“生态协同价值围合”为核心的双重竞争优势。计划管理人中信证券与基金管理人华夏基金在消费REITs领域经验丰富，这些优势将为底层资产的稳健运营和持有人利益最大化提供强大助力。 华夏中海商业REIT的上市，不仅为普通投资者提供了参与商业地产投资的高效工具，也进一步丰富了境内公募REITs的资产类型，有助于提升整体市场规模与活力，推动REITs市场迈向高质量发展。中海高度重视公募REITs平台的建设，该平台与企业长期发展战略高度契合。借助REITs工具，中海不仅可盘活存量资产、拓宽融资渠道，回收资金将用于新商业项目开发；同时，依托丰富的可扩募资产储备，中海未来还可通过扩募机制持续注入成熟资产，不断做强REITs平台，增强可持续发展能力。

自2017年9月8日国内首批产品获批至今，公募FOF已走过8年历程。 Wind数据显示，截至今年三季度末，全市场519只公募FOF管理规模为1650.62亿元，与8年前首批6只FOF合计166亿元的发行规模相比，增长近9倍。 伴随今年二季度以来的市场回暖，FOF业绩大“回血”，达到近五年最佳状态。如何筛选出业绩稳健、回撤较小的FOF产品？在当前的慢牛行情下，是否还有必要选择FOF？ FOF迎来大爆发 从成立日期来看，自2022年以来，FOF产品迎来了大爆发。仅2022年、2023年、2024年，就分别有105只、111只、32只成立。 有公募基金多资产配置部负责人认为，有三方面因素推动了FOF发展初期的快速增长：一是监管部门大力引导；二是头部机构高度重视和长期投入，全行业对FOF业务纷纷布局；三是借力2019年至2021年的A股牛市和“明星”基金经理的光环效应，发展初期规模快速增长。 界面新闻记者了解到，回顾公募FOF的发展历程，除了规模有所突破外，FOF产品也不断创新，投资范围、投资策略有所丰富。同时，经历了市场牛熊周期，管理人、销售机构和投资者对FOF产品的定位和在居民理财中能起到的作用也有了新的理解，当前作为第三支柱个人养老金投资的重要工具，FOF也被越来越多的投资者了解和认可。 华南一家大型公募基金经理对界面新闻记者表示，FOF之所以能在八年时间内实现大发展，一是得益于公募基金行业整体的高速发展，FOF享受到行业发展的整体红利；二是得益于政策的呵护引导，给予了FOF产品创新的机会；三是得益于FOF自身的优势，FOF产品以大类资产配置理念进行分散投资，比较适配大多数投资者对稳健收益的需求，其优势也被更多投资者认可。 FOF业绩长期稳健 公募FOF也用亮眼的投资业绩证明了资产配置的重要性。今年以来，在整体市场回暖的背景下，主动股基表现亮眼，FOF在个基选择上具备专业能力，通过优选基金进一步提升业绩收益水平。 Wind数据显示，截至9月30日，519只公募FOF近三年来的平均回报率（2022年9月30日-2025年9月30日）为4.27%，超九成FOF近三年的回报率为正。 时间是检验基金投资策略的试金石。需要注意的是，虽然有些FOF近三年来的业绩较为亮眼，甚至超过了30%，但从最大回撤的幅度来看，同样超过了30%。大开大合、暴露较大的风险敞口，这意味着这些FOF基金的资产配置更加激进，也会给投资者带来“过山车”般的体验。 界面新闻记者根据Wind数据，对近三年来（2022年9月30日-2025年9年30日）的FOF业绩进行了统计。本次统计筛选掉了规模不足2亿元、近三年回撤超10%的FOF。 具体来看，FOF规模不足2亿元，意味着资金体量太少，基金经理的资产配置策略可能受制于资金的原因难以实施，并且容易受到巨额申购和赎回的冲击。而回撤率则和投资者的持有体验息息相关，业绩稳健、回撤较小，更符合FOF投资者的风险偏好和投资预期。 表：截至三季度末，近三年来回报率靠前、回撤率较小的10只FOF明细  来源：Wind数据 界面新闻整理 以工银价值稳健6个月持有为例，该基金成立于2021 年 11 月 9 日，截至今年9月30日，近三年来的回报率为9.3%，最大回撤为-7.62%。该基金合同显示，作为“固收+”FOF 产品，该基金严格控制风险，风险资产的投资比例中枢仅为 20%。 该基金中报分析显示，在2024 年末，基金相对中证800显著超配医药、计算机行业，一定程度上参与了今年上半年创新药、AI 等主题机会。 “FOF多市场的分散投资带来了显著的协同效应。今年以来，A股和港股市场表现较强。此外，政策推动中长期资金入市，叠加全球股市回暖，FOF产品借助权益市场的基金配置实现了净值持续回升。在流动性宽松、资金利率维持低位的环境下，风险资产表现得到提振，进一步强化了FOF在风险收益比上的优势。”华南某公募FOF基金经理对界面新闻记者表示。 如何优选基金 投资者在投资的过程中，往往面临两个问题，第一，买什么，第二，什么时候买。而FOF一方面通过基金的优选实现买什么的问题，另一方面，通过资产配置平滑组合波动，从而降低买入时点的难度，解决什么时候买的问题。 从产品设计的逻辑来看，FOF获取收益主要依靠两个策略，第一是挖掘更具超额的优质主动基金，第二则是提供更具宏观视角的资产配置方案。理论上来说，资产配置可以对冲单一资产风险，争取投资组合的“性价比最大化”，追求超额则能够避免组合由中庸陷入平庸。 “具体到操作过程中，我们是在全市场选基，把握主动 Alpha+被动 Beta 机会，力争增厚 FOF基金收益。”工银价值稳健6个月持有基金经理赵志源表示。 记者了解到，工银瑞信FOF团队根据风险等级、投资市场、投资主题等指标对基金进行分类。基金经理采用“主动+被动”结合的优选方案。一方面，基于在各类型基金下经过历史回测验证后的量化指标，包括选股能力、回撤控制能力等，对于全市场主动基金进行多维度优选，力争获取Alpha收益，另一方面，积极参与行业主题投资机会，如在2024年底，该基金就已持有了港股通互联网ETF、机器人ETF等多只科技板块ETF 产品，把握住了市场上涨机会。 受股票市场整体环境影响，去年四季度至今权益市场明显回暖。同时，FOF产品也用更加多元的方式分散风险、获取收益、提升投资者获得感。还是以工银价值稳健6个月持有为例，该FOF超配风险资产，并着眼于境外资产配置，增加了股票型与债券型 QDII 产品的配置比例。 最近两年的经验告诉我们，单边押注具有较大风险，但参与产业趋势不踏空，又是大部分投资者的朴素追求，如何解决这一矛盾？在当前环境下，选择相信一只优秀的FOF，从而是较为完美的策略。 业内人士认为，公募FOF发展要提升投研、产品服务等能力，长期稳定的业绩是核心竞争力。在多资产配置趋势下，随着投资者资产配置需求和居民养老投资需求的崛起，我国公募FOF的发展空间更为广阔。 来源：界面新闻 作者：杜萌

今年以来，A股市场企稳回升，科技创新成为大盘走高的重要推动力，聚焦沪市创新成长风格的上证580指数表现活跃，年内涨幅超20%，受到市场关注。 上证580指数于今年6月16日发布，由沪市市值较小、流动性较好的580只股票组成，与上证50、上证180、上证380一起构成了上证宽基指数体系。 具体来看，上证580指数汇聚了众多创新型企业，约30%为科创板上市公司，约40%为“专精特新”企业，前五大权重行业为机械制造、半导体、电子、医药和计算机，合计占比超40%，深度契合我国经济转型升级方向，具有较强的成长动能。 研发投入方面，上证580指数成份股2024年研发强度均值达12.8%，近三年研发投入复合增速超10%，根据Wind一致预测，2026和2027年归母净利润增速分别达到29.5%和21.4%。自2018年12月28日指数基日以来，截至10月17日，该指数年化收益率达9.5%，展现出沪市创新企业的发展潜力。 跟踪该指数的上证580ETF易方达（530100）将于10月22日上市交易，为投资者提供一键布局沪市创新成长型企业的便捷工具。  

备受市场关注的消费REITs——华夏中海商业REIT发售结果揭晓。公告显示，华夏中海商业REIT（基金代码：180607）公众投资者和网下投资者有效认购申请确认比例分别为0.2763%和0.3120%，对应有效认购倍数分别为361.9倍和320.5倍。此次发行累计认购金额近1600亿元（比例配售前），再掀消费REITs发售热潮。 证监会准予华夏中海商业REIT募集的总份额为3亿份，发售价格为5.281元/份。在网下询价和公众发售阶段，基金均获得投资者踊跃认购。 具体看来，华夏中海商业REIT网下询价拟认购数量总和为初始网下发售份额（0.63亿份）的374.72倍，创历史新高。且网下投资者中券商、保险、信托、私募云集，足见专业机构投资者对该基金投资价值的认可。根据公告，最终网下投资者有效认购份额为201.895亿份。按照基金发售价格计算，网下发售比例配售前的募集规模约为1066.21亿元。基金公众发售部分开售当日就提前结束募集，公众投资者有效认购基金份额数量为97.714亿份，为公众发售初始基金份额数量（0.27亿份）的361.9倍。按照发售价格计算，基金公众发售部分比例配售前募集规模约为516亿元。此外，基金初始战略配售基金份额数量为2.1亿份，认购规模为11.09亿元。 综上，华夏中海商业REIT此次发售比例配售前的总认购金额为1593.3亿元（含战略配售、网下发售和公众发售），是其拟募集规模（15.843亿元）的100.5倍。 华夏中海商业REIT获得资金热捧，离不开投资者对其投资价值的深度认可。华夏中海商业REIT是中海、华夏基金、中信证券联合推出的消费REITs。基金首发资产映月湖环宇城是目前消费REITs中，唯一通过收购盘活资产的代表性案例，也是中海“环宇城”系列中成熟运营、经营效率表现优异且具备较好成长性的资产。根据募集规模测算，华夏中海商业REIT 2025年4月1日至12月31日以及2026年的预测净现金流分派率分别为4.00%（年化）、4.21%。中海集团拥有“投、融、建、管、退”全周期资产管理能力和行业领先的精细化运营与产品创新实力，并拥有丰富的可扩募资产，为华夏中海商业REIT的长期稳健运营提供了坚实基础。专业的管理团队、成熟的运营体系，加之计划管理人中信证券和基金管理人华夏基金在消费REITs领域的丰富积淀，共同为华夏中海商业REIT未来的稳健运营构筑了专业而坚固的“护城河”。 对于中海而言，映月湖环宇城远不止是“环宇城”产品线的标准之作，它更是其对城市活力焕新、消费体验升级的前瞻性实践。华夏中海商业REIT的成功发行，标志着中海在稳步构建全周期资产管理能力中取得了关键进展，实现了“收购-改造-提升-退出”的全流程资本闭环。当前，消费REITs的长期投资价值和资产配置价值持续得到投资者认可，像华夏中海商业REIT这样优质的投资标的，配置价值正日益提升。