四川沃文特生物工程股份有限公司（以下简称“沃文特”）成立于2006年,专注体外诊断产品的研发、生产与服务,主要服务于全国各地临床检验中心、疾病控制中心、科研院所、中心血站等生物检测实验室。        今年7月，沃文特顺利过会，走到上市注册节点。但本刊仔细研读其招股书后，发现公司经营中仍存在着部分问题：一方面，公司与关联企业共同竞标，同时招股书信披矛盾；另一方面，公司发展自有产品的过程中也存在挑战。 与关联企业共同竞标 招股书信披矛盾 根据公开资料显示，沃文特2021年11月中标项目《大英县人民医院2021年第一批医疗设备采购项目（第二次）》的评审情况表显示，当时与公司一同参与投标的另外2家公司分别是四川龙之杰科技有限公司和成都共康科技有限公司。 2022年06月，沃文特中标项目《巴中市中医院关于检验试剂及耗材配送服务采购项目（第三批）第2包、第6包第二次》中标结果的公示显示，当时与沃文特一同参与投标的另外两家公司分别是四川省雅丰汇达医药科技有限公司和四川龙之杰科技有限公司。 图一：巴中市中医院采购中标公告 值得注意的是，四川龙之杰、成都共康科技及四川省雅丰汇达均是沃文特的供应商兼经销商。沃文特与经销商、关联企业多次共同竞标，是否涉嫌“串标”呢？ 此外，沃文特2015年中标项目《泸州市妇幼保健院（泸州市第二人民医院）医疗设备采购项目(第二次)》中的竞标对手之一是公司全资子公司四川澳拓美信科技有限公司，彼时四川澳拓美信还由公司实际控制人张其胜、杨龙贤和唐前成控制的关联方（柯尼特为公司曾用名）。 图二：泸州市妇幼保健院采购中标信息 来源：天眼查 招股书披露，2020年，沃文特对雅丰汇达的代理产品销售金额为835.08万元。而沃文特代理产品业务新增前五大客户情况却显示，2020年，公司对雅丰汇达的代理产品销售金额为1091.73万元，和前述销售金额相差超200万元。 招股书还显示，首次申报至今，沃文特曾三次被有关主管部门通报，其中两次均涉及产品不合格问题。 2020年5月，国家药监局发布《国家药监局关于发布国家医疗器械监督抽检结果的通告》（第2号）（2020年第34号）。该通告显示，四川沃文特生物技术有限公司（公司全资子公司）生产的葡萄糖测定试剂盒1批次产品，涉及线性不符合标准规定。 2020年8月，重庆医疗器械质量检验中心出具了编号为“SCY200866”的《检验报告》。该报告显示，重庆医疗器械质量检验中心所检测的由沃文特技术生产的《脂肪酶测定试剂盒（甲基试卤灵底物法）》（川械注准20162400124）的检验结论为外观不符合要求。 2020年6月8—9日，四川省药品监督管理局对沃文特技术进行了医疗器械飞行检查工作，并于2020年8月17日发布《四川省药品监督管理局关于2020年上半年医疗器械飞行检查情况的公告》（2020年第13号）。该公告显示，四川省药品监督管理局对沃文特技术的检查结果为限期整改。 产品转换存挑战 招股书显示，沃文特靠代理业务起家，但近年来大力发展自有产品，这本是一个好的趋势，但从投资角度来看，仍有以下担忧： 一是沃文特受地域限制明显，主要销售集中在四川地区，且沃文特提到，2021 年 8 月4日，四川省药械招标采购服务中心发布文件正式公布了体外诊断试剂的联动参考价，并于 2021 年 9月开始参照联动参考价采购相关体外诊断产品，如公司不能将产品价格下降的风险转移给上游品牌商、供应商或下游经销商，将对公司在四川省内的试剂、耗材等产品的销售毛利率产生较大不利影响。 二是沃文特自有产品比例上升，面对多家竞争对手，势必将面临着更大且长期的成本消耗，且未来还可能受到集采、原材料波动等风险限制。 沃文特自有产品是否能及时覆盖代理业务下滑的空缺？公司虽然表示未来利润将增长，但短期内是否会“青黄不接”影响业绩？这些问题需要沃文特自己来解答。

思看科技（杭州）股份有限公司（以下简称“思看科技”）是面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，主营业务为三维视觉数字化产品及系统的研发、生产和销售。近日，思看科技获得IPO注册批复，距离在上交所科创板成功上市只差临门一脚。 在今年年中，记者曾就业绩趋势、波动性以及科技属性“硬”在哪里等问题向思看科技发送采访函，并获得回复。   业绩情况趋势 根据思看科技8月份对记者的回复，公司表示，随着三维扫描产品供给侧技术水平的不断提升所带动的产品迭代升级，以及全球对于智能装备制造行业转型升级的需求增长，三维数字化市场近年来持续增长，公司作为三维视觉数字化行业领先的头部创新型企业，经营业绩保持良好稳健增长。 思看科技称，2024年以来，公司营业收入继续保持较快增长。2024年1-6月，公司持续推出创新产品，包括新款跟踪式3D视觉数字化产品NimbleTrack-C、工业级自动化3D视觉检测系统AM-CELL等全新或升级系列产品。新产品在最大跟踪范围、最高扫描速率、更加智能化等性能指标和技术方面得到进一步提升，公司持续保持在行业内的创新技术领先优势，公司产品已广泛应用于航空航天、汽车制造、工程机械领域。同时，随着公司在行业内的市场、品牌影响力的持续提升，公司与下游典型客户合作进一步扩大，业务收入继续稳步增长。   公司称不存剧烈波动风险 根据注册稿，思看科技今年上半年实现营收15,024.81万元，同比增长25.75%；实现归母净利润5,286.39万元，同比增长11.01%。从数据来看，归母净利润增速明显低于营收增速。   表：2024年1-6月经审阅的主要财务信息及变动情况（单位：万元）   来源：思看科技招股书   思看科技称，2024年1-6月，营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润同比增速低于营业收入的同比增速，主要系公司上年同期其他收益较大所致。上年同期，公司其他收益金额较大，主要系当期收到的软件产品增值税退税金额较大所致。公司2023年1-6月收到的软件产品增值税退税，部分系收到的2021年、2022年依据《财政部关于延续实施制造业中小微企业延缓缴纳部分税费有关事项的公告》等政策缓缴的软件增值税退税。 2024年1-6月，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润同比增速高于营业利润等的同比增速，主要系当期部分原股份支付激励人员离职，股份由实际控制人回购一次性确认的股份支付费用金额相对较大，上述股份支付费用构成非经常性损益所致。 2024年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额4,520.67万元，同比增速与公司当期营业收入同比增速基本匹配。 2024年1-6月，公司销售毛利率75.91%，与2023年1-6月的77.03%基本稳定，略有波动，主要系产品结构变动影响。 根据注册稿，思看科技2024年1-9月预计实现营业收入22,500.00-23,500.00万元，预计同比增速为22.22%-27.66%；预计实现归属于母公司股东的净利润7,700.00-8,300.00万元，预计同比增速为6.57%-14.87%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7,100.00-7,700.00万元，预计同比增速为12.72%-22.25%。 思看科技表示，2024年1-9月业绩继续保持增长，主要系公司新推出的创新产品为公司发展提供了新的动力，并与下游客户持续扩大合作所致。 在注册稿发布前，思看科技在回应记者关于波动性的问题时表示，公司2024年经营业绩增长情况良好，各项主要财务指标健康。公司盈利水平和主营业务毛利率受到产品技术竞争力、产品销售结构、细分行业发展阶段、市场竞争格局、市场供求关系、市场销售策略等多重因素的综合影响。现阶段，公司不存在业绩波动剧烈的风险。   科技属性“硬”在哪里？ 对于记者的这个问题，思看科技回复称，公司拥有光学、结构、软件、算法、工艺等各专业领域的系统化研究团队，已形成“光、机、电、算、软”一体化的综合研究能力和高技术附加值产品的快速开发能力。作为拥有核心技术的三维视觉数字化领先企业，公司自2015年发布成功研发便携式激光3D扫描仪HSCAN并打破国外垄断以来，基于核心技术的不断拓展和延伸，已在行业内连续推出多款首创产品，是公司“硬科技”技术优势的明显体现。 报告期内，公司所从事的三维视觉数字化产品研发、生产与销售业务经营稳健。公司高度重视研发投入，研发投入金额逐年提高，核心技术不断完善，专利成果持续落地。截至2023年12月31日，公司共拥有61项境内授权发明专利，11项境外授权发明专利，合计72项授权发明专利，另有81项专利在申请中（其中发明专利67项、实用新型和外观专利14项）。 思看科技称，公司作为三维视觉数字化行业的主要参与企业，积极参与相关标准的制定。截至2023年12月31日，公司已参与起草1项国家标准、1项行业标准及2项团体标准的制定，通过将先进的行业技术和管理理念纳入标准制定中，公司可及时掌握行业前沿发展方向，并提前进行技术开发与产业化布局。同时，公司的研发技术水平和产业化能力处于业内前列，公司研发中心获评浙江省省级企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、杭州市企业高新技术研发中心（工业类）。公司注重培植创新动力，着力建设高水平研发团队，已正式设立博士后工作站。 公司通过将科技成果与产业深度融合，在汽车制造、航空航天、工程机械等各类工业级应用领域形成了一批典型应用案例。基于公司产品的高效、便捷，以及在大尺寸、复杂结构及现场测量领域的优势，公司已成功为航空工业集团、中国商飞、比亚迪、一汽大众、宁德时代、上汽大众、上汽通用、特斯拉、中联重科、徐工集团、中兴通讯等知名企业，以及中国科学院空间应用工程与技术中心、中国科学院微电子研究所、清华大学、浙江大学和南京航空航天大学等研究机构院所，提供行业前沿的三维视觉数字化技术解决方案。 思看科技表示，公司高度重视研发投入，报告期各期，公司研发费用投入分别为2,331.77万元、3,672.15万元和4,830.08万元，分别占公司营业收入的14.48%、17.82%和17.78%。公司通过持续的研发投入，逐步提升自身设计研发水平，进而构建起了较为系统的研发体系，保障了公司稳定的产品设计与技术改造升级能力，能够持续推出新产品。未来，公司将进一步持续加大研发投入，不断迭代出符合市场需求、市场认可的新技术新产品。

        安徽强邦新材料股份有限公司（以下简称“强邦新材”，证券代码：001279）于9月25日开启申购，即将正式登陆深交所主板挂牌交易，这也意味着公司正式成为国内“印刷版材第一股”。         据了解，强邦新材主要从事印刷版材的研发、生产和销售，为全球印刷版材领先企业、国内规模最大的民营印刷版材生产企业，也是国内少数具备柔性版材量产能力的企业之一。         此次IPO，强邦新材拟募集资金6.68亿元，主要用于环保印刷版材产能扩建项目、研发中心建设项目、智能化技术改造项目以及偿还银行贷款及补充流动资金。 印刷版材领军者，经营业绩稳中有升         据招股书，强邦新材成立于2010年，自成立以来始终专注于感光材料的研发及在印刷版材方面的应用，产品主要涵盖热敏CTP版、UV-CTP版、绿色环保版、感光树脂柔性版、PS版等，广泛应用于印刷书籍报刊、食品包装盒（袋）、药品包装物、RFID电子标签等多种印刷品。         经过近20年的发展，强邦新材已成为全球印刷版材领先企业之一。公司目前拥有胶印版材产线7条、柔性版材产线1条，胶印版材年产能达8000万平米。受下游需求变化影响，近三年公司胶印版材销量虽有所波动，但年销量仍超过7000万平方米，市场份额保持在13%以上，均处于国内领先水平。         根据中国印刷及设备器材工业协会印刷器材分会于2024年6月28日发布的《2023年度印刷器材行业经营情况统计表》，2023年国内胶印版材厂商排名中，强邦新材位列第二，仅次于乐凯华光，同时也是民营企业中最大的印刷版材生产企业。         与此同时，强邦新材近三年境外销售收入占比超过40%，销售规模位居全球前五。在感光材料印刷版材方面，公司已处于相对领先地位，产品具备直接与日本富士胶片、美国杜邦、欧洲爱克发和富林特公司竞争的能力。         财务数据显示，2021至2023年度，强邦新材实现营业收入分别为15.03亿元、15.88亿元和14.25亿元，净利润分别为7046.7万元、9889.16万元和9351.38万元，剔除运费影响后综合毛利率分别为13.32%、14.17%和14.67%。2024年上半年，公司实现营业收入7.35亿元，同比增长8.94%；净利润4612.71万元，同比增长8.34%。公司经营业绩相对稳定，净利润整体呈上升趋势。 柔性版材突破海外垄断，技术创新造就优势地位         我国是印刷业大国，年产值规模超过万亿元，位居世界第二位。近年来，国家发改委、新闻出版总署等部门发布了《关于推进印刷业绿色发展的意见》、《印刷业“十四五”时期发展专项规划》等产业政策，提出“加快印刷强国建设步伐”、“2035年我国印刷业产值规模跃居全球首位，综合实力和产业韧性进入世界前列”等发展目标。作为印刷行业不可或缺的重要耗材，印刷版材的升级迭代和持续创新，是实现相关目标的必要保障。         强邦新材作为国内印刷版材行业的领军者，拥有相对完整的印刷版材体系，特别是感光树脂柔性版材的推广和绿色环保版材的研发，极大的推动了国内“绿色环保”印刷方式的应用和普及。         长期以来，柔性版材生产的关键技术被国外企业所垄断，国内市场需求主要依赖进口，杜邦、富林特、麦德美、旭化成等国外知名企业占据了绝大部分市场份额。强邦新材于2018年实现柔性版材规模化生产，成为国内少数具备柔性版材生产能力的企业之一，突破了外资在柔性版材方面的垄断，实现了部分国产替代，现已开发出十多种规格产品，并出口至亚洲、非洲、欧美等多个地区，2023年公司柔性版材销量增长至37.74万平方米，同比增长25.26%，近三年CAGR达14%，销量在国内企业中位居前列。         相较柔性印刷在美国、西欧地区高达70%及50%的市场渗透率而言，当前我国柔性印刷市场占比仅9%，未来市场需求提升空间仍十分广阔。随着强邦新材等国内先进企业持续的研发创新，有效掌握了柔性版材生产的关键材料与核心技术工艺，产品性能、新品研发及生产能力等方面显著提升，国产柔性版材逐渐被市场认可并成功实现出口，对于促进行业转型升级、推动国产替代具有重要意义，也符合发展“新质生产力”的国家战略要求。         目前，我国印刷版材行业正在经历优胜劣汰的产业集中过程，产能、市场等资源将逐渐向优势企业集中，将进一步促进行业产品、技术的创新与升级，业内领先企业有望在印刷环保化、绿色化发展趋势下率先迎来新一轮增长机遇。 完善渠道布局抢占市场，募投项目强化业绩支撑         印刷版材终端销售市场具有差异化、分散化的特点，对销售网络的广度和深度有较高的要求。对此，强邦新材已在欧洲、东亚、东南亚等地区建立了较为完善的经销商网络，具有渠道优势，公司产品销往国内28个省、直辖市和自治区以及境外60余个国家和地区，截至2023年底，公司经销商260家；2023年经销收入13.74亿元，占主营业务收入的98.18%。公司采取经销模式有助于服务数量众多且较为分散的客户，并且经销商能够承担部分销售成本。         同时，公司一直重视自身生产系统的管理与优化，管理团队及核心技术人员较为稳定，具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验。公司从产品的设计研发到产业化进程的各个环节均拥有比较规范且效率较高的管理体系，管理水平日臻完善，在行业内赢得了较好的口碑。         强邦新材此次IPO拟募资总额6.68亿元，其中公司计划投入4.1047亿元建设“环保印刷版材产能扩建项目”，用于建设3条免冲洗胶版生产线和2条柔版生产线，新增3300万平方米CTP版和100万平方米柔性感光树脂版的产能。配合下游需求良好增长预期，公司募投项目有望抓住行业发展机遇，或为未来业绩增长提供较好支撑。强邦新材表示，未来公司将在巩固现有市场优势地位的同时进一步拓展市场和提升竞争力，力争成为中国感光材料行业的领军企业。

今年4月29日，北京明朝万达科技股份有限公司（简称“明朝万达”）和保荐人中德证券分别向上交所科创板提交了撤回上市的申请，这也代表着明朝万达本次长达一年半的IPO之旅结束了。 明朝万达是基于自有知识产权和专利技术的数据安全供应商，主要向政府以及金融、电信、能源、制造等行业客户提供专业化的企业级数据安全产品和服务。 根据记者从天眼查了解到，明朝万达曾因对合作伙伴不及时完整付款，导致其资金紧张加重负担，双方对簿公堂！ 2019年，公司被华夏军安（北京）科技有限公司告到北京市海淀区人民法院。事实和理由：2016年11月9日，被告为完成中共贵阳市委党校（以下简称贵阳党校）信息化升级改造工程项目，委托原告为其提供信息开发和技术服务，签订的技术服务协议书约定项目包括数字图书管理系统、虚拟云桌面平台等十一个子系统软件开发和集成工作，总价款为6,900,355.39元，分三次付款，每延期一天按总价款的1%承担违约责任，不超过总价款的20%。原告按约履行合同，被告两次付款500万元，尚欠1,900,355.39元。 明朝万达辩称：已为涉案项目及配套项目三个合同实际支付1400多万元，包括资金占用费抵扣款项合计1517万元。原告未完成合同义务，交付的技术和设备均存在缺陷；合同约定向原告支付款项系以收到贵阳党校款项为前提，但被告至今未完全收到，故付款条件未成就，不应付款及支付违约金，且违约金约定过高。 最终，经过审理，法院判决如下： 一、被告北京明朝万达科技股份有限公司给付原告华夏军安（北京）科技有限公司技术服务费599,855.93元，支付延迟付款违约金20万元，以上共计799,855.93元，于本判决生效后十日内给付； 二、驳回原告华夏军安（北京）科技有限公司的其他诉讼请求。 另外，根据此后华夏军安（北京）科技有限公司的上向北京市高级人民法院的上诉再审判决书披露，该公司称，明朝万达公司恶意拖欠付款的行为，导致华夏军安公司无法按照约定向供货商支付货款，只能向同行拆借资金，导致华夏军安公司除支付货款340万元，还需支付违约金、资金占用费诉讼费等达120余万元。 除了与合作伙伴对簿公堂，明朝万达还多次与员工产生纠纷。根据招股书及回复函披露，2022年8月，公司就与董爱华之间的劳动争议纠纷向北京市海淀区人民法院提起诉讼，诉称：董爱华任明朝万达成都分公司产品线经理期间，利用职务之便安排公司员工在正常工作时间与其本人一起从事与公司业务无关的各种项目开发工作，且董爱华通过公司资源和公司人员为其个人牟利开发“看看租车APP”，并已从四川通航达贸易有限公司收取341,195.40元服务费。因此，明朝万达请求判决董爱华向发行人返还服务费341,195.40元，并赔偿明朝万达相关经济损失1,252.00万元。 相应经济损失具体包括：1、公司向涉案员工支付的薪资1,220,923.09元；2、涉案员工对应的管理费用分摊金额1,300,049.95元；3、2019年至2021年董爱华安排涉案员工从事与公司业务无关的工作，导致未按期完成公司要求的研发产品任务，致使公司潜在的订单损失总金额为1,000万元，上述损失合计金额共计12,520,973.04元。 另据天眼查，公司2020年还曾经与员工邹某产生了劳动纠纷，不过判决结果法院没有公开发布。 从财务上看，明朝万达的一大特点是应收账款不断上升，经营性现金流持续为负，“纸面富贵”特征明显！ 2020-2022年各年末，明朝万达应收账款余额（含合同资产余额）合计占营业收入的比例分别为20.50%、41.05%和45.56%，呈逐年上升趋势，主要由于公司近两年业务规模增加较快，而主要客户回款较慢所至。公司的终端客户主要为金融、政府（含军工）、公安等政企客户，此类单位回款速度受到财政拨款速度、审批流程、验收的严格性等因素的影响，加之近年来财政预算限制，导致回款较慢，公司应收账款逐年增加。 同期，公司经营活动产生的现金流量净额全为负，分别为-4759.19万元、-13071.66万元、-6728.07万元。 记者曾就上述问题向明朝万达发送过采访邮件，但明朝万达并未正式回应。

煤炭是世界上分布最广阔的化石能源，人们生活中必不可少的用电、住房都需要它来支撑，因此每年都会产生大量煤炭开采需求。而在开采过程中，企业要面临着矿井环境恶劣致使设备故障，影响井下安全的问题，并且设备维修由于非标化、维修技改难等原因，又常常导致设备闲置。基于此，能够为开采企业提供大量配件采购、满足设备维修及闲置设备盘活等需求的“专业化后市场服务”行业应运而生。 其中，郑州速达工业机械服务股份有限公司（以下简称“速达股份”）是煤机后市场服务行业中的引领者。多年来，公司业绩和客户规模逐步壮大，在竞争中已崭露头角。未来，成功进军资本要塞和市场扩容还将为其发展注入更多充沛力量。 业绩节节攀升 行业地位领先 速达股份主要为煤炭生产企业提供维修与再造、备品配件供应管理、二手设备租售等综合后市场服务，并为机械设备生产商提供流体连接件产品。 2021-2023年，速达股份实现营业收入8.22亿元、10.76亿元、12.53亿元；实现净利润1.02亿元、1.05亿元和1.62亿元。营收和净利润规模处于煤矿机械后市场服务行业的领先水平。　 公司目前客户群已覆盖内蒙古、陕西、山西、河南、新疆等主要煤炭生产区域，与中国神华神东分公司、宁煤集团、河南能源化工集团、陕煤集团、中铁工业等大型国有企业保持稳定的合作关系。其中，公司与神东分公司、宁煤、河南焦煤等客户合作已逾10年。 当前，速达股份顺利过会，走到了主板上市的节点。公司首次公开发行股票的申请已经深交所审议通过，并经证监会同意注册。公司本次发行数量为1900万股，发行价格为 32元/股，均为网上发行，新股目前已认购完毕。 业绩节节攀升、俘获众多客户青睐，如今又即将踏足资本市场，速达股份得以屡屡迈进的优势究竟是什么？ 业务广而精，全方位“围剿”客户痛点 我国煤矿机械后市场服务行业竞争主体虽然众多，但大都是提供单品类、区域性服务的厂商，服务规模小、区域窄，能提供全品类的后市场综合服务的提供商比较少，速达股份则是目前为数不多能够提供全品类的后市场综合服务商。 一方面，公司业务模式丰富，围绕煤矿机械整个寿命周期开展，服务范围涵盖了煤机多个阶段： 针对煤炭行业整合之后，行业集中度和国有集团化程度提升导致配件采购审批流程长、不合理库存高、资金占用大等诸多问题，公司开始提供备品配件供应管理服务； 针对煤企自有维修中心维修标准不高、全周期内维修次数多等问题，公司开展了维修与再制造业务； 针对煤企提高自身人均劳动效率和资产回报率的要求，公司开始提供专业化总包服务； 针对煤炭行业市场竞争日渐充分，煤炭企业基于提高资产使用效率考虑，对于综采设备提出了租赁、二手买卖等新需求，公司开始提供二手设备租售业务。 此外，公司还设立了客户服务部，向客户提供新支架安装调试、巡矿和应急服务等现场运维服务，大幅提升客户体验感。 公司的全流程服务兼顾到了不同时期煤炭企业生产经营中的需求痛点，满足了客户日益深化的后市场需求，得到企业的广泛认可。 另一方面，公司服务网络覆盖广泛，区域涉足全国14个大型煤炭基地中的11个，包括国家鼓励发展大型集约化煤炭企业的主要地区。客户网络的广度为其带来了较强的抗风险能力和较多的新业务拓展机会，助力公司品牌价值的形成。 而即使业务繁多复杂、覆盖区域庞大，凭借成熟技术团队、多中心生产服务网络和对客户需求更深的思考，速达股份依然能够高效、精准地解决遇到的各种“疑难杂症”。 维修与再制造业务方面，由于煤机型号、受损部位、受损程度、客户要求基本非标准化，所以维修再造各个环节较为离散。对此，速达股份建立了多分工的维修中心，通过合理分配维修环节、生产执行系统（MES）提高维修效率，缩短项目工期。 针对维修中的技术问题，公司组建了一支60余人的专业研发团队和一支600多人的生产技术团队来加以应对。公司2020年自研的导向套再制造工艺，就成功解决了液压支架部件中千斤顶导向套维修这一难点。 截至今年8月，公司已有88项专利，其中7项授权发明专利应用于维修与再制造业务。目前公司是少数几家取得北京煤科院再制造支架压架实验合格报告的生产性服务公司，并获得了由中国设备管理协会颁发的“第十届全国设备管理优秀单位”等荣誉称号。 二手设备租售方面，公司在简单的中间商角色基础上，加入了定制化服务。与其他煤机二手设备交易平台简单的信息匹配相比，公司在承租或购买二手设备之后，通常会对其进行维修技改，在出租或销售之前将其调试至适配于下游的设备承租或购买方的工况条件，使客户能快速对接上手，大大增加了使用效率。 市场有望扩容 前方天地广阔 在自身竞争力不断加强的同时，速达股份所处市场也在持续扩容。 一是在采煤机械化程度提高和设备升级换代下，煤矿机械保有量每年都在增加。根据中国煤炭工业协会《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》，“十四五”期间，采煤机械化程度将达到90%左右，掘进机械化程度将达到75%左右；同时根据安永发布的《智慧赋能煤炭产业新万亿市场》，已有生产型矿井单矿智能化改造升级费用约在1.49亿-2.63亿元，新建型矿井单矿改造费用约在1.95亿-3.85亿元之间，按照到“十四五”末全国煤矿数量控制在4000家的水平，我国煤矿智能化建设规模将创造近万亿级的市场。　 煤机保有量“基本盘”原本就较大，数据显示，2023年度，我国煤炭开采和洗选业主营业务收入达到3.50万亿元，支撑起这一规模的设备主要是煤矿机械。在煤矿机械化程度提高和设备更新换代下，后市场服务行业市场规模也将相应扩大。 二是煤企第三方后市场服务占比有望提升。一方面，煤炭企业客户多为大型国有企业，国企改革的众多举措将促使国有煤炭企业剥离一些辅助性的产业或业务环节，转向社会采购，专业化总包服务是未来煤机后市场服务的重要趋势。 另一方面，一系列鼓励、支持产业发展的政策法规近年来相继出台，从制度层面提供产业发展的良好环境。例如《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》中指出，优化制造业供给质量作为六个主要发展方向之一，鼓励发展面向制造业的研发、制造、交付、维护等产品全生命周期管理，实现制造业链条延伸和价值增值。 在市场需求和产业政策的联合推动下，专业服务模式未来将成为煤机后市场的主流模式，这将给速达股份开拓较为可观的市场空间。依托领先的行业地位和过硬的服务质量，速达股份有望在更大的市场施展拳脚。

近期，安徽大昌科技股份有限公司（以下简称“大昌科技”）和保荐券商国元证券分别向深交所递交了撤稿申请，选择撤回创业板IPO，因此被深交所终止审核。 公开信息显示，大昌科技位于安徽省芜湖市鸠江区，曾用名芜湖市中兴机械技术开发有限公司，主要从事冲压和焊接汽车零部件及相关工装模具的研发、生产和销售。 数据显示，最近三年奇瑞汽车均撑起大昌科技的半壁营收。2021年，大昌科技全年总营收8.26亿元，其中奇瑞贡献3.93亿元，占总营收的50.7%；2022年，奇瑞的营收占比基本持平；2023年，来自奇瑞的营收同比增长51.22%至7.68亿元，大昌科技全年营收达到15.44亿元，同比增长43.42%，来自奇瑞的营收占比进一步增至51.94%。 大昌科技与奇瑞的亲密关系不止停留在简单的客户层面，人事、股权方面也均有紧密联系。 2007年，汪金梅加入公司担任财务总监，入职前已在奇瑞工作8年。2019年，汪金梅任公司董事、副总经理、财务总监。 此外，奇瑞高一众管通过国富基金间接持有公司股份。2020年11月，大昌科技引入包括国富基金在内的外部投资者，其中瑞创投资持有国富基金39.75%的股权，是第一大股东。第二轮回复函还披露，瑞创投资持股1%以上的股东同时在奇瑞汽车主要任职的共计7人，包括奇瑞控股董事长尹同跃、奇瑞股份顾问鲁付俊与张屏（两人均已退休）、瑞创投资顾问周必仁（已退休）、冯武堂（已退休）、奇瑞控股常务副总经理李从山、奇瑞股份副总经理高新华。 奇瑞高管间接入股不到一年，大昌科技向奇瑞新增项目定点数量就由37个增至90个，公司来自奇瑞的营收占比也在此时开始突破50%。 招股书显示，钟华山作为公司控股股东、实际控制人，持有公司57.69%的股份。程超、陈桂月、陈桂平与钟华山为舅甥关系，陈桂月、陈桂平为姐妹关系，程超与陈桂月、陈桂平同样持有公司股份，且在公司职务不低。 其中，程超任公司董事、副总经理、董事会秘书，持股比例为3.07%；陈桂月任职公司董事、市场开发部部长等，持股比例为0.96%；陈桂平为人力资源部员工，持股0.04%。 此外，钟华山的EMBA研修班同学高宏于2013年11月认购大昌科技500万元新增出资额，成为公司股东，一年多后，高宏再次认购公司150万股股份。 与高宏共同入局的还有钟华山的另一位好友张燕铮。2014年，张燕铮通过收购新锐投资70%的股权，间接持股大昌科技，彼时新锐投资已认购公司610万股股份，一年后，张燕铮趁大昌科技增资扩股直接认购1000万股股份，彼时每股认购价格为2.1元。但2020年5月，张燕铮向钟华山转让250万股股份，每股价格2.35元，共计587.5万元。首轮回复函中，大昌科技解释称，此行为是张燕铮归还借款。目前，大昌科技董事张勇与张燕铮还是亲兄弟关系。 针对上述情况，本刊曾就公司事实上的独立性、议价能力以及家族化特征明显带来的现代化治理体系落实等问题，向大昌科技发去采访邮件，但截至发稿，公司未正面回应。

9月1日，深圳人才公园、深圳湾体育中心灯光璀璨，一场别开生面的金融教育活动正在精彩上演，活动巧妙融合中秋元素，以中秋灯会、猜灯谜、无人机灯光秀等丰富形式开展金融教育宣传，吸引了上千名市民驻足参与，感受中国传统文化元素与金融知识融合的盛宴。   据悉，本次活动是深圳市第二届金融教育宣传节暨2024年金融教育宣传月启动仪式及中秋嘉年华活动。同日，国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证券监督管理委员会宣布联合开展2024年“金融教育宣传月”活动，活动以“金融为民谱新篇 守护权益防风险”为主题，以教育活动为切入点、以金融为民为出发点，汇聚金融全行业力量，广泛普及金融知识，完善金融惠民利民举措，提升金融服务质效，推动金融行业更好服务于国家治理体系和治理能力现代化。 在深圳监管局指导下，平安证券积极参与到本次“金融教育宣传月”活动中，以“国风”创意宣传普及防范非法金融活动，将中华优秀传统文化同金融教育有机融合，为深圳市民带来了一场知识与趣味相结合的投教科普活动。 活动现场，平安证券投教基地工作人员身着飘逸的汉服，在展位引导用户参与猜灯谜游戏，灯谜的设计结合了防非知识和传统文化元素，市民们穿梭在灯谜间，或沉思、或讨论，每猜中一个灯谜，都仿佛解开了一个金融知识的谜团，欢呼声此起彼伏。   “穿汉服、猜灯谜，现场满满的中秋气氛，不仅能体验到传统文化的魅力，还在娱乐中学到了不少金融知识，真是太有趣了。”某市民朋友兴奋地表示。   除了猜灯谜，现场还设置了丰富的金融知识讲座和互动环节，平安证券投教基地的专业讲师身着汉服，以古人讲学的方式，深入浅出地讲解了金融安全、理性投资等金融知识，并特别强调了防范非法集资的重要性，倡导市民树立理性消费和价值投资观念。此外，工作人员也通过在现场向市民发放宣传折页、摆设咨询台，为市民提供金融知识咨询服务。       本次活动通过创新的内容及形式，让金融知识与传统文化相结合，不仅提升了市民的金融素养，也丰富了市民的精神文化生活，是一次金融知识的普及，更是一次传统文化的传承与弘扬。   平安证券投教基地表示，他们将以此次活动为契机，继续探索更多创新的投教方式，为市民提供更多元化、有趣味的金融知识学习体验，通过多种形式的活动，提升公众的金融素养和安全意识，也将持续关注金融市场的动态，积极履行社会责任，为维护金融市场的稳定和健康发展贡献力量。

煤炭综合机械化采掘（综采）是当今全球领域内最为先进的，也是目前我国大部分大型煤炭生产企业采用的采煤技术。综采设备对于安全生产至关重要，但恶劣的井下工作环境以及高频率机械开采使得综采设备存在定期维修、专项故障维修排除和日常配件更换的需求，并由此衍生出庞大的煤机后市场。   煤机后市场类似于大众熟悉的汽车后市场服务，主要为煤炭生产企业的煤机设备提供全生命周期管理专业化服务，包括维修养护、配件供应、二手交易等，依托于万亿煤炭产值，煤机后市场空间十分庞大。于9月3日成功在深交所主板上市的郑州速达工业机械服务股份有限公司（股票代码：001277 简称：速达股份）正是该赛道的领跑者。公开资料显示，速达股份业务覆盖内蒙古、陕西等主要煤炭产区，深度服务中国神华神东分公司、宁煤集团等多家大型国有企业，是目前国内少数几家能够提供全品类服务的后市场综合服务商。   煤机后市场开拓者，创新模式撑起12亿营收   2009年，煤炭综采设备在我国逐步普及，煤机后市场则处于起步阶段，在汽车和工程机械工业服务领域工作多年的李锡元基于自身经验，看到了煤炭机械后市场的广阔前景，于是选择煤炭综采设备中使用量最大的液压支架的后市场服务作为切入点进入该领域，并选择了液压支架行业的龙头企业郑州煤矿机械集团股份有限公司作为合作伙伴，联合成立了速达股份。   作为该领域的探路者，速达股份早期主要针对煤机设备零部件日常更换需求和维修需求，为客户提供煤机备品配件供应管理和维修与再制造服务。在实践过程中，公司逐步建立和完善了液压支架维修标准和工艺、质量体系，并独立开发备品配件的供应链，成为该领域技术水平领先的专业服务商。   随着业务的深化发展，速达股份了解到更多行业痛点，如2012年-2013年，我国煤炭行业景气度下行，煤炭企业生产经营管理逐渐精细化，同时机械设备主机厂为提高生产效率更加聚焦主业。   针对前者，速达股份将备品配件供应管理和维修与再制造这两种基础的后市场服务相结合，开发了设备专业化总包服务，通过据客户产量进行变动收费的模式，进一步帮助客户主辅分离，降低成本风险；针对后者，速达股份则积极承接其配套配件采购需求，开始经营通用于各类机械设备的“血管”（流体连接件）的生产销售业务。   另外由于非标准、专业化、维修技改难等原因，我国煤矿机械设备闲置非常普遍，闲置设备盘活需求巨大，部分煤炭企业也希望降低设备采购成本。针对这一需求，速达股份在已有业务的基础上成立了“易装备”事业部，并搭建了网上信息平台，专营二手设备租售业务。   就此，速达股份围绕煤矿机械全寿命周期，建立起维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售和流体连接件五大业务板块，各个业务板块之间相互协同，互为补充，服务范围涵盖了煤矿机械的多个阶段。   通过准确的市场定位，近年来速达股份业务规模保持快速增长趋势，2021年至2023年，公司分别实现营业收入 8.22 亿元、10.76 亿元和 12.53 亿元，分别实现净利润 1.02 亿元、1.05 亿元和 1.62 亿元，行业数据显示，该营收和净利润规模在煤矿机械后市场服务行业中处于领先水平。   下游供给侧改革，利好第三方服务商加速渗透   煤机后市场与下游煤炭行业是深度绑定关系，其未来发展前景与煤炭行业需求成正相关。数据显示，2023 年度，我国煤炭市场产量达 47.10 亿吨，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入 3.50 万亿元。依托于这个巨大的万亿级市场，煤矿机械存量市场达到千亿级别。   与此同时，煤炭行业内部正着力推动化解过剩产能、提高先进产能比重、推动大型煤炭企业兼并重组等供给侧改革，在此大趋势下，我国能源政策频推，大力支持煤炭开采行业大型化、集约化、智能化，鼓励组建亿吨级的特大型煤炭集团，行业资源进一步向优质大型国有能源集团集中。   过去由于国企“大而全”的特点和外部市场化服务缺少规模较大的综合性服务商等因素，国有煤企一般会成立机修厂自己解决日益扩大的后市场需求。但近年来国企混合所有制改革的众多举措促使国有煤炭企业剥离一些辅助性的产业或业务环节，转向社会采购，进一步聚焦主业，提高生产经营效率。随着国企改革持续推进，煤炭企业内部维修厂将面临外部市场化服务商的逐步替代，后者在效率和成本上的优势凸显后，市场占有率也将随之上升。   速达股份作为煤机后市场中的领先者，其煤炭企业客户以集中优质煤炭资源的大型国有能源集团为主，其中国家能源集团、陕煤集团是 2017 年以来国家推进重点煤炭产区大型煤炭集团整合的两家标志性国有企业，煤炭产量分列 2022 年全国煤企产量第一名和第五名。未来随着其市场份额的进一步提高，速达股份在煤机后市场的竞争实力亦将得到提高。   此外，为实现高效、绿色、清洁开采，在国家政策的推动下，煤企正越来越多采取洁净加工、高效洁净燃烧等清洁煤技术，以及井下无人无害的智能化综合采掘技术，这将进一步带动煤炭综采设备采购、保养和报废处置需求；对于非智能化的旧设备来说，其智能化改造需要对原设备硬件进行结构性技术改造，这将带来更多的设备技术改造需求，和更专业、复杂的维修养护需求乃至于更丰富的备品配件品类需求。   速达股份在煤机维修与再制造和备品配件供应管理领域深耕多年，拥有完备的液压支架全工序维修与再制造能力，能够在煤机智能化改造中继续发挥专业第三方的作用，受以上因素影响，公司近年来承接的设备大修项目需求越来越多与智能化技术改造相结合，单个项目规模明显提高。   募集资金巩固地位，拓展新市场打造第二增长曲线   当前，我国能源结构处于“三期叠加”阶段，煤炭、化石与新能源并存，其中煤炭能源长期以来都是我国能源安全的“压舱石”。短期来看，根据中央经济工作会议对 2023 年经济工作的部署，要求煤炭在需求端发挥主体能源作用，这将带动国内煤炭消费保持适度增长；在供应端要求加大勘探开发和增储上产。   长期来看，鉴于我国富煤、贫油、少气的自然禀赋条件，煤炭是牢筑能源安全、产业链供应链稳定底盘的重要基石，有关部门多次发文强调其重要性，大力支持煤炭开采行业大型化、集约化、智能化，鼓励组建亿吨级的特大型煤炭集团。   煤炭行业的开采量在一定程度上决定了煤炭企业的机械设备后市场需求水平，因此煤炭产量短期适度上升，长期趋于稳定的未来发展趋势有利于速达股份所在的煤矿机械后市场服务行业的市场空间保持稳定、良性的发展。   速达股份本次成功上市，意味着开启公司新的发展阶段，相关募投项目也将为公司发展提供新的发展动力。据招股书披露，本次速达股份拟募集资金66,321.54 万元，主要用于扩大再制造暨后市场服务能力项目和研发中心建设项目，旨在帮助公司进一步扩大维修及配件供给规模，提高维修效率及配件供给能力，巩固当前优势地位。   除煤炭综采设备领域外，速达股份还计划将工程机械设备领域作为下一步业务拓展的重点之一。我国工程机械后市场空间较煤炭综采设备后市场更大，根据中国工程机械工业协会年报统计，全行业 2018 年至2021年分别实现营业收入5,964 亿元、6,681亿元、 7,751 亿元和9,065 亿元，多种主要机械品类产销量也创历史新高。   而从整个工业机械后市场来看，售后维修、二手机交易、租赁等业务潜力巨大。根据中国工程机械工业协会资料，以挖掘机市场为例，在生命周期中的后市场维修和配件潜力与新设备价格之比几乎达到1:1，当前工程机械维修和配件的后市场空间已达上千亿规模，二手设备和租赁市场更是达到了万亿规模。   截至目前，速达股份已涉足工程机械领域的前端市场及后市场，并成功开拓了中铁工业、徐工集团等工程机械客户。在未来促投资、稳经济的预期下，我国基建需求的稳步上升还将带动工程机械行业市场的增长，速达股份在该领域的前瞻布局也将为公司带来更加广阔的发展空间。

随着8月27日安踏体育【2020.HK】公布其2024年中期报告，四大国产运动品牌的“期中考”成绩终于是全部放榜。在全球经济下行、国内经济持续承压的大环境下，四家国产运动品牌依靠自身战略发展定位不同取得各具特色的差异化竞争优势，走上了各自个性鲜明的发展之路，并成效显著。 安踏体育【2020.HK】：上半年业绩好于预期，各品牌表现可圈可点 安踏上半年业绩超预期，实现营业收入337.4亿，同比增长13.8%，归母净利润77.2亿，同比增长62.6%。利润率指标方面，毛利率同比提升0.8个百分点至64.1%；经营利润率为25.7%，同比持平；归母净利率同比提升6.9个百分点至22.9%。另外，截至2024年6月末，公司净现金达324.0亿元，现金储备充裕、抗风险能力较强。 上半年安踏继续坚持“单聚焦、多品牌、全球化”战略，业绩表现好于预期，在终端零售相对波动背景下，安踏收入实现稳健增长，同时在库存健康、严控折扣、积极控费贡献下，公司整体经营质量亦有所提升。 安踏品牌聚焦大众定位、专业突破、品牌向上的核心战略，品牌专业跑鞋矩阵逐渐成熟，并注重产品性能提升，上半年跑鞋流水同比增长双位数、占比超40%。渠道端，电商上半年增长亮眼，线下安踏继续加强高端市场及核心商圈布局，一二线城市主流商场流水同比实现双位数增长。FILA品牌继续深耕顶级品牌、顶级商品、顶级渠道的策略，聚焦网球、高尔夫、滑雪和户外四大运动，品牌持续提升产品功能性，鞋类商品占比逐步提升，上半年鞋类流水同比增速超20%。迪桑特和可隆品牌定位细分户外运动领域，上半年迪桑特收入同比增速超30%，可隆收入同比增速超55%。合营公司AMER上半年业绩表现亦好于预期，其上半年收入同比增长14%，上半年实现净利润0.05亿美元、扭亏为盈。 另外，安踏拟在未来18个月内使用不超过100亿港币回购股份并予以注销，彰显未来发展信心。 李宁【2331.HK】：毛利率改善幅度超预期，中期分红力度加大 李宁发布的2024年中报数据显示：2024年上半年公司收入同比增长2.3%至143亿元，归母净利润减少8%至19.5亿元，业绩下滑幅度好于预期，主要因毛利率改善幅度超预期，抵销了一部分费用率上升的影响。盈利能力略有下滑，资产质量保持稳健。上半年毛利率为50.4%，主要受益于线上线下折扣改善以及直营占比提升等带动。流水表现上，上半年整体下降低单位数，主要是线下渠道拖累，线上仍有双位数增长。 资料显示，李宁今年上半年全渠道库销比为3.9个月，其中，76%为6个月以内的新品，驱动折扣与毛利率同比改善。上半年童装零售流水同比增长中单位数，其中，线下折扣改善带动平均件单价提升中单位数，连带率下降高单位数。上半年电商收入同比增加11%至40亿元，占比同比提升至28%。上半年成人装直营店同比增长72家至1495家，环比23年年末减少3家，加盟门店同比持平为4744家，环比23年末增加2家。童装门店数同比增加157家达1438家，环比23年末增加10家。门店的优化与运营强化促使公司在上半年线下客流下滑中单位数的情况下，成交率保持稳定。 上半年，李宁持续深耕运动赛道，品牌资产独一无二，产品研发与爆款打造能力较强。但短期考虑到当前零售环境仍为弱复苏，下半年行业竞争激烈程度加大下折扣提升难度较大，且费用投入相对上半年更重；但中长期而言，公司产品矩阵清晰，专业聚焦下核心产品持续引领生意增长，品牌认可度在年轻消费群体中不断提升，户外等新品类拓展有望贡献增量。 特步国际【1368.HK】：主品牌运营质量稳健，专业运动上调增长目标 特步上半年收入同比增长10.4%至72.0亿元，归母净利润同比增长13%至7.5亿元，主要受益于主品牌表现稳健，新品牌在中国内地强劲增长。派发中期股息0.16港元/股，分红率50%，同比持平。 特步国际中报显示，上半年主品牌稳健增长，线上渠道表现亮眼。上半年主品牌收入增长6.6%至57.9亿，收入占比80.4%，其中，儿童收入增长18%。毛利率增至43.9%，主要因电商渠道增长较快，其毛利率有提升且高于批发业务。电商上半年收入增长超20%，占特步主品牌收入超30%。直播和社交电商平台发展迅猛，上半年抖音、得物、视频号销售额增长超80%。618期间集团及主品牌线上销售额同比增长超50%及40%。 新品牌增长亮眼，第二增长曲线得以强化。上半年专业运动收入增长72.2%至5.9亿元，超额完成30-40%的增长目标，收入占比8.2%，公司将收入目标上调至全年收入增速超50%。上半年两大品牌均实现盈利，贡献净利润3180万，毛利率56.8%，同比增加14.8个百分点，主要是受益于收购索康尼及迈乐剩余股权，毛利额全额并入集团。时尚运动方面，上半年收入增长9.7%至8.2亿元，收入占比11.4%。其中，中国内地增速高达85.7%，占时尚运动收入39.2%。毛利率53.4%主要受益于高毛利率DTC业务和国内业务占比提升。 361度【1361.HK】：深耕大众市场优化运营，业绩增速行业领先 361度中报数据显示，2024年上半年，公司总收入增加19.2%至51.4亿，毛利增加18.3%至21.2亿，毛利率为41.3%。营收与增速创历史新高领跑行业，超资本市场预期，主要由于集团不断提升渠道效率和加大营销力度，促进线上线下全渠道融合运营，有效地提高产品销售量和消费者粘性。为感谢广大股东对公司长期以来的认可与支持，361度董事会决定派发2024年中期股息人民币每股15.4分，派息率达40.3%。 分品类看，成人装鞋类量价齐升，童装保持较快增长。上半年成人装/童装收入分别同比增长18.1%、24.2%，分别占比77.3%、22.0%。其中，成人鞋类收入增长较快、实现量价齐升，主要受益于公司巩固大众市场的同时加大产品创新研发，尖货销售占比提升。童装业务保持较快增长，销量同比增长26%，销量增长主要受益于公司在儿童及青少年市场持续投入，如产品方面的科技创新迭代及拓宽产品线覆盖至16岁人群（新增青少年YOUNG产品线），品牌方面的专业资源布局（公司为中国跳绳国家队等官方合作伙伴）。 分渠道看，线下增长快于线下，主要来自店效提升。上半年线上/线下收入分别同比增长16.23%及20.22%、分别占比24%及76%。其中，线上专供品占比达87.3%，电商零售品与线下形成有效区隔，以商品差异化巩固电商业务优势。此外，618大促成绩亮眼，618期间电商全渠道流水同比增长94%，销量增长99%。线下方面，上半年共9225家门店及销售网点，同比增长4.1%，估算平均店效约同比增长15%，主要受益于渠道结构和产品结构的优化。        展望2024年下半年，国际及国内各项大型赛事的接连举办将持续助推大众运动热情高涨，全球消费者对运动装备和相关产品的需求有望推升，为体育用品企业搭建起展示产品和技术创新实力的绝佳舞台。作为中国领先的体育用品企业，361º将继续深化「专业化、年轻化、国际化」的品牌定位，以更加开放和积极的姿态迎接拥抱这一宝贵机遇，以科技强化专业运动基因，驱动品牌势能持续向上，在全球市场中取得更加辉煌的成就。