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2022年9月30日,浙江博菲电气股份有限公司(下称“博菲电气”)正式登陆深交所主板,公司代码001255,保荐机构为财通证券股份有限公司。本次发行不超过2,000万股,本次发行后公司总股本的比例不低于25%,发行价格19.77元/股。这是深交所主板上市的第1501家企业。 绝缘材料行业属于国家重点鼓励、扶持的战略性新兴产业,绝缘材料行业的发展与下游应用领域的发展具有较强的相关性。随着行业技术水平的提高,具备高绝缘强度、耐电晕特性的产品不断出现,绝缘材料产品的应用领域已从传统电气绝缘逐步延伸到风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域,下游行业的蓬勃发展为我国绝缘材料行业提供了广阔的发展前景。   博菲电气成立于2007年3月,主营产品涵盖《电气绝缘材料产品分类、命名及型号编制方法》(JB/T2197-1996)中所列举的八大类中的前七类,具有较为完整的绝缘材料产品体系,同时公司具备研发和生产 B 级、F 级、H 级、C 级及以上等各耐热等级绝缘材料的能力,能够根据客户差异化需求提供定制化产品,为风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域,在绝缘材料应用提供系统化解决方案企业。   作为第二批国家“专精特新”重点“小巨人”企业、第三批专精特新“小巨人”企业和中国电器工业协会绝缘分会理事单位,,博菲电气已与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等国内知名企业建立合作关系。并已通过ISO9001、IATF16949、ISO14001和ISO45001等管理体系认证,参与了电气绝缘材料耐热性国家标准、固体绝缘材料介电和电阻特性国家标准、水溶性半无机硅钢片漆行业标准等多项国家、行业及团体标准的起草工作,先后承担了国家火炬计划产业化示范项目、省级新产品试制计划项目、浙江省重点研发计划项目等重点科研项目,并荣获海宁市市长质量奖、浙江省科学技术奖、浙江省优秀工业新产品奖、浙江制造认证、嘉兴市科学技术进步奖等荣誉。   博菲电气董事长 陆云峰   博菲电气在绝缘材料的研发、制造方面具备突出的竞争优势和自主创新能力。公司相继建立省级企业研究院、省级院士专家工作站、省级博士后工作站等研发创新平台,并与浙江理工大学、哈尔滨理工大学、杭州师范大学等国内知名院校建立了良好的产学研合作关系。截至报告期末,公司共拥有 86 项发明专利、24 项实用新型专利。   博菲电气募集资金3.954亿元分别用于项目建设和补充资金的用途,其中3.354亿元将用于年产 35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目,以及0.6亿元用于补充流动资金项目。通过本次募投项目的相关产品产能设计主要结合公司对上述产品未来的市场需求规模、公司预期可能实现的市场销售情况等因素综合确定,同时公司也将诸如环保、安全生产、产品质量、投资经济性等因素的影响考虑在内,在保证项目预期收益可观、合理的基础上,适当超前布局产能,以期获得更有利的竞争地位及收益。   此次博菲电气登陆深交所主板,财通证券股份有限公司、上海市锦天城律师事务所、立信会计师事务所(特殊普通合伙)等中介服务机构各自发挥自身优势,为博菲电气上市提供了服务。
开始日期:09-30
  随着近期监管的趋严,IPO市场再次出现一波“撤否潮”。 2022年9月7日,珠海智融科技股份有限公司(下称“智融科技”)撤回申请材料,科创板IPO终止审核。 智融科技为一家电源管理芯片领域的数模混合芯片设计企业,主营业务为电源管理芯片的研发、设计和销售,主要产品包括锂电池快充放管理芯片、多口输出动态功率调节芯片和快充协议芯片等。 在撤回上市申请前,智融科技已经历了两轮问询,主要被关注到科创属性、知识产权纠纷、收入快速增长、主要经销商等问题。此时选择撤回申请,说明智融科技也清楚自身的“硬实力”或许还经不起真正的考验。   突击入股刻意抬高估值,边分红边募资补流 翻阅公司招股书,我们注意到,在临近IPO的2021年,智融科技股权多次发生变更,新引入了深信华远、华业高创、元禾璞华、天津泰达等十余家投资机构。 多轮投资入股之后,智融科技的股份价格也随之水涨船高,2021年5月时的入股价格尚为80.79元/股,8月就达到162.47元/股,短短三个月就翻了一倍。而2021年新增的14家股东中,有8家均参与了2021年7月和8月价格相差一倍的两轮认购。 智融科技在IPO前夕,突击引入大量投资机构股东,多家股东短期内多次入股,且入股价格相差巨大,或许存在刻意抬高公司估值,以便上市后减持套利的嫌疑。 图一:2021年股权变动情况 另一方面,智融科技此次上市拟募集资金4.51亿元,募资的运用规划中,包括一项将5000万元用于补充流动资金的计划。 然而截止2021年末,智融科技账上的货币资金达到16,106.60万元,占流动资产的77.48%,实际并不缺乏流动资金。并且,公司才刚于2021年6月和2022年3月分别进行了2500万元及1575万元的现金分红。智融科技在突击进行大额现金分红的同时又募资补流,或存在涉及重复募资套利的情况。     业绩依赖优惠政策,研发费用疑似注水 报告期内,智融科技所获得的税收优惠金额占利润总额的比例分别为 0%、19.09%和 22.61%,同时获取政府补助占利润总额的比例分别为 48.27%、21.99%和 11.66%,二者合计占利润总额比例为48.27%、41.08%、34.27%,公司的经营业绩似乎对政府优惠政策存在较高依赖。若未来相关补助减少,业绩水平必将出现明显下降。 图二:税收优惠及政府补贴情况 费用方面,公司的研发费用在期间费用中的占比最大。报告期内,公司的研发费用率分别为 17.66%、16.80%和 13.25%,高于同行业可比公司的平均水平,但是逐年下滑的趋势较为明显。 从费用明细来看,占比最高的项目为职工薪酬和股份支付,报告期内二者合计占研发费用比例高达70.67%、76.48%、77.66%,而材料及试验费的占比则逐年下降,从2019年的20.53%降低至2020年的11.99%,并进一步降低至2021年的11.14%。这种异常情况的出现,很难不令人怀疑公司的研发费用是否存在虚增的情况。 图三:研发费用情况 此外,2020年6月9日,珠海市公安局高新分局出具行政处罚决定书(珠公高行罚决字[2020]00107号),因智融科技的网站域名被篡改为博彩网站,公司被认定为构成不履行网络安全保护义务,处以罚款一万元。 智融科技表示,公司及时缴纳罚款,并进行了整改,完成涉案网址的更新,对公司官方网址进行域名注册及办理ICP备案,同时制定了《智融科技网络安全管理制度》。这也说明公司的内控管理也存在一定漏洞。
开始日期:09-28
随着近期监管的趋严,8月有35家公司的IPO项目终止审查,创下了年内月度数量的新高。其中来自创业板的终止审查数24个,占到近七成。厦门科拓通讯技术股份有限公司也是其中之一。 8月30日,深交所官网披露消息显示,厦门科拓通讯技术股份有限公司(以下简称“科拓股份”)创业板IPO被否。 科拓股份此次已是第二次冲击IPO,但仍以失败告终。此前科拓股份曾在2017年4月申报过创业板上市,不过之后撤单。公司主营业务为智慧停车管理系统的研发、生产、销售,以及提供智慧停车运营管理服务。 上市委员会审议认为,科拓股份部分业务原始单据不完整,固定资产折旧政策不谨慎,合同管理不规范,不符合创业板相关规定。  “合理避税”是否真的合理? 翻阅公司招股书,我们发现,科拓股份实控人曾通过亏损公司低价入股,之后再高价转手。对此,科拓股份给出的解释为“合理避税”,但事实果真如此吗? 2014 年 11 月,铭品餐饮增资入股科拓股份,股权所对应的整体估值水平约为0.63亿元,相比同年9月股权转让时的1亿元估值直接打了六折。 2015年2月,铭品餐饮将相同股权再次转让给华犇创投和余云辉,转让对应的整体估值水平约为2.5亿元,短短3个月内定价翻了近4倍。 铭品餐饮为科拓股份实控人黄金练控制的主体,而转让对象的余云辉于2016年10月至2020年12月期间曾在公司任职。此后,华犇创投也于2020年1月将其持有股份转让给猎鹰启程、 正志投资,对应投后估值约12亿元。 科拓股份称,为节约股份转让所涉税费,经与发行人其他股东协商,黄金练先行安排其持股 100%的亏损企业铭品餐饮以增资方式取得发行人股份,并将该部分股份后续转让予华犇创投及余云辉。铭品餐饮入股及股份转让系黄金练基于合理避税目的作出的统一安排,不涉及股份支付,不存在向华犇创投及余云辉进行利益输送或其他利益安排。 同时,科拓股份表示华犇创投及余云辉受让铭品餐饮系按照约 17 倍市盈率确定估值,铭品餐饮增资入股发行人对应的估值系由黄金练及发行人其他股东结合铭品餐饮亏损情况、华犇创投及余云辉投资意向综合确定。  重点在于,铭品餐饮入股和转让时的估值是如何确定的,估值又是否公允呢?科拓股份所谓的“合理避税”究竟有多少说服力? 此外,余云辉在受让股权之后还入职了科拓股份,直至上市前夕的2020年底才退出,其中是否涉及利益输送,或存在回避监管的考虑,恐怕也值得思考。 业绩依赖补贴政策,存在骗补嫌疑 根据招股书,科拓股份在报告期内享受的税收优惠金额分别为1755.62 万元、1769.24 万元和2127.52万元,获得政府补助金额分别为2489.64万元、1857.42万元和2109.18万元。同时报告期内公司净利润为2998.98万元、6,728.15万元和8641.64。2019年的税收优惠和补贴总额已超过净利润,2020年和2021年的净利润占比也达到50%。 图一:税收优惠及政府补贴情况 科拓股份解释称,享受的税收优惠金额年复合增长率为 10.08%,而净利润2019-2021年复合增长率达到69.75%,净利润的增长主要来源于业务发展以及经营管理效率的提升,因此不存在对税收优惠的重大依赖。 但是,自2018年以来,科拓股份获得税收优惠及政府补贴总额始终占到净利润一半甚至更多,同样也是客观存在的事实,无法否认其对公司经营业绩存在重大影响。 同时,科拓股份还存在通过内部交易增加子公司漳州鑫科拓收入和利润规模以满足相关产业政策的情况。 2018年,科拓股份与漳州高新区管委会签订投资协议,约定在漳州高新区设立全资项目公司,投资建设科拓停车系统智慧物联产业园,项目总投资 10 亿元,用地需求 210 亩,分三期建设,项目达产后年销售收入应达 20 亿元,年税收贡献应达 1 亿元以上,增加就业岗位 1000名以上,漳州高新区管委会给予相应的政策扶持奖励。 在成立子公司漳州鑫科拓后,科拓股份改变内部交易流程,从直接向福建速泊信科和福建速泊停车供货,改成经由漳州鑫科拓供货,从而达到增加漳州鑫科拓收入和利润规模目的,以满足漳州鑫科拓的税收任务。这样的行为恐怕存在骗取政策奖励的嫌疑。 主要客户与供应商重叠 科拓股份存在主要客户与供应商重叠的情况,其中沈阳健安2019年为公司第4大客户,厦门德立铭报告期内始终为公司前2大供应商、厦门赛伏特2020年为公司第5大供应商。 引人注意的是,沈阳健安不仅在 2014年至 2021年期间长期使用公司“科拓”商号,销售公司产品的合同额占其销售总额比例达到70~80%,为其主要业务收入来源,且控股股东、实际控制人郭作有与公司的实际控制人孙龙喜,以及实际控制人黄金练控制的盛兴环保资源(太仓)有限公司存在非经营性资金往来。 同时,厦门德立铭、厦门赛伏特与公司的业务也占其总收入的 40%-50%,且2020至2021年均租赁公司房产开展经营活动。而且,公司向德立铭的采购价格也要比第三方采购均价更高。 图二:厦门德立铭采购价格对比 显然,这三家既是供应商又是客户的企业与科拓股份之间有着不寻常的深度绑定,可能存在较高的利益输送风险。 募资买楼疑似圈钱,内控治理大量漏洞 科拓股份此次募投项目投资总额6.7亿元,其中2.6亿元用于总部大楼构建项目,拟投入募集资金1.8亿元,也是投资最多的一项。 根据招股书,该项目拟在厦门市购置并装修建筑面积10,000平米的总部大楼,包括展厅、研发实验室以及各职能部门办公区,集办公、企业展示、员工生活配套等多元化功能。上市募资用来买楼,投资者又怎会轻易买账? 图三:募投项目情况 同时,科拓股份的自身治理也是问题重重。 科拓股份存在较多未决诉讼、行政处罚,不仅涉及合同契约纠纷,更存在涉及被控告专利侵权的情况,同时,还曾因不正当竞争行为及违反广告法而受到行政处罚的情况。 自 2019 年1月1日起至2022年5月,除最主要的元翔合同纠纷案、艾润专利侵权案及瑞景合同纠纷案之外,科拓股份共发生其他诉讼、仲裁案件 44 起,作为一审案件被告、被申请人的案件17起,很难说后续将对公司经营产生多少影响。 在内部业务管理方面,同样也存在大量漏洞。 根据现场抽查,科拓股份162份销售合同发货日期早于合同签订日期,其中跨度最大的为首次发货日期早于合同签订日期199天;296份运营管理类合同收入确认日期早于合同过审日期,占相关合同比例为8.98%,公司解释称属于手工录入合同过审日期时存在误差所致。 报告期各期,科拓股份倒签合同数量占比分别为15.65%、9.33%和5.29%,倒签合同金额占比分别为20.14%、9.23%和4.26%,此外还存在缺失货物签收或工程验收原始凭证的问题。 图四:倒签合同情况 内控治理方面存在如此多的问题,恐怕不是轻飘飘的一句"误差"就能够蒙混过关的。不仅募投资金用途存疑,疑似上市圈钱,且涉诉涉罚较多,内控治理问题又如此突出,未来发展稳定性着实令人担忧。在这样的情况下,科拓股份强行闯关IPO能收获怎样的结果,自然也就可想而知了。
开始日期:09-27
        重庆国际复合材料股份有限公司(以下简称“国际复材”)日前通过上市委审核,准备登陆创业板。国际复材主营玻璃纤维及其制品,为云南省属国企云天化集团控股子公司,是国内主要玻纤产品生产商之一,产品主要应用于风电叶片、汽车与轨道交通等领域。         重庆复材本次拟募集资金24.81亿元,分别用于年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目、F10B年产15万吨高性能玻纤生产线冷修技改项目、高性能电子级玻璃纤维产品改造升级技术改造项目以及补充流动资金。         记者调查发现,国际复材IPO的背后还隐藏着颇多故事。         为尽快实现上市,国际复材急于剥离房地产业务,却导致七成转让款项难以回收,不得不让母公司“背锅”。同时,国际复材与子公司宏发新材的少数股东谈氏家族在生产经营上的关联异常密切,其中是否涉及利益输送,或许值得思考。此外,国际复材近年来涉诉涉罚情况较多,公司治理方面或存在较高风险。 急于上市剥离房地产业务,七成款项未能回收         2019年7月,国际复材出资5000万元成立了全资子公司重庆佳云,准备投资房地产开发业务。然而仅过了5个月,便计划将重庆佳云转让。         2019年11月,国际复材将持有的重庆佳云51%股权在产权交易机构挂牌出售,并于2020年7月以1.21亿元的价格正式挂牌。同年9月,重庆佳府以挂牌价格收购了对应股权。         2020年11月,国际复材仅收取挂牌价格的30%款项便匆匆完成了工商变更登记,没想到,此后却由于重庆佳府的资金问题,竟始终未能将剩余70%的款项收回,涉及款项高达8687.31万元。         为了不影响上市,国际复材无奈之下只好选择“甩锅”,将持有的重庆佳府的债权以及该债权形成的权利义务以评估价格8687.31万元转让给了母公司云天化投资,并已于2022年5月份收到母公司支付的全部款项。         然而,这只不过是让母公司暂时背锅,问题还没有得到最终解决,并且就重庆佳府的经营情况来看,该笔款项的回收恐怕不会十分顺利。         重庆佳府成立于2020年7月,截至2021年年末,名下净资产仅为4250万元,2021年净利润为-47.23万元,旗下资产包括持有重庆佳云51%的股权、珠海中新渝伍号14.29%的份额,以及武汉翰庐置业69.70%的股权。         其中,重庆佳云仅对计划开发的长寿湖项目进行了施工前的准备工作,尚未进入实质开发阶段,中新渝伍号目前仅对外投资恒润达生有其1.58%的股权,翰庐置业尚未实质开展经营,重庆佳府难以从这些资产中获取足够经营资金,基本只能依靠实控方武汉佳阳集团提供资金支持。         然而,据公开资料显示,重庆佳府实控方武汉市佳阳商贸发展有限公司涉及多起法律诉讼案件,以被告人身份涉及的案件金额达1,933万元,被法院认定为限制消费对象,同时系多起案件的被执行人,涉及金额达2.46亿元。         国际复材当初脱离主营业务投资房地产,又为了实现上市急于将业务剥离,以至于给自己挖了一个大坑,可能也说明公司经营方针的急功近利、投机取巧,缺乏长远考虑。若重庆佳府的巨额应收转让款最终无法回收,母公司云天化又是否肯心甘情愿的背锅到底呢?         而另一方面,2020年,国际复材按照丧失控制权对重庆佳云进行出表,并确认7,158万元的投资收益,同时处置庹家坳厂区土地、房产及设备获得约1.55亿元的资产处置收益,2021年权益法核算的长期股权投资收益也达到6,362.19万元。国际复材2020年的净利润约为5.84亿元,大额的资产收益对于公司当年经营业绩明显存在较大影响。国际复材的真实业绩情况、盈利能力究竟如何,或许还要打个问号。 与谈氏家族企业关系异常密切,存在利益输送风险         此次上会,国际复材的关联交易情况也是被问询的重点之一。         2013年,国际复材向谈氏家族收购了宏发新材60%的股权,此后便与谈氏家族控制下的常州第八纺机、常州新创、常州达姆、常州隆和以及新创碳谷等多家企业均有大量业务往来。仅2021年,谈氏家族企业与国际复材间的交易额已超过4亿元,2020年更是高达5.01亿元。         其中最典型的例子要数常州隆和。2020年10月新成立,2020年和2021年1-6月就分别向宏发新材提供了3,569.07万元和5,898.12万元的运输服务,成为其当期第三大和第一大运输服务商。         公开资料显示,常州隆和注册资本1000万元,实缴资本12万元,社保人数显示0人,很难令人不怀疑常州隆和就是专门为宏发新材提供服务而设立的公司。 宏发新材是一家新三板挂牌企业,作为国际复材的重要子公司,其营收常年占总体营收的30%左右。截至目前,国际复材持有宏发新材60%股权,谈昆伦持股34.22%,谈灵芝持股5.78%,谈昆伦担任宏发新材总经理。在收购完成后,宏发新材原实际控制人谈氏家族合计持股40%并主要负责公司的生产经营,国际复材未向宏发新材派出高管,也无法实时查阅宏发新材账务。         国际复材表示,生产经营方面,为保持宏发新材作为全国中小企业股份转让系统挂牌公司的独立性,公司并未对宏发新材的日常生产经营活动进行过多干预。 种种情况不得不让人产生担忧:国际复材的业绩增长是否依赖宏发新材?是否实际上对宏发新材缺乏实际掌控权?谈氏家族在生产经营上的深入渗透又是否会对国际复材的经营独立性造成影响呢? 涉诉涉罚极多,治理风险较高         据天眼查信息,仅2019年以来,国际复材涉及的诉讼案件就高达59起,其中多数为买卖合同及票据纠纷,甚至就在今年9月还持续出现新增的被执行案件。 图1:年度涉案信息统计         据9月10日的法院公告内容显示,“关于你公司与济南西电特种变压器有限公司票据纠纷一案,因你公司未履行已经发生法律效力的(2022)宁民终35号民事判决书确定的义务,本院现依法向你公司送达(2022)宁01执1507号执行通知书、报告财产令、执行裁定书,自公告之日起满30日视为送达,责令你于公告期满之日起立即履行生效法律文书所确定的义务。逾期未履行,本院将依法强制执行。”         根据案号查询,该涉及票据纠纷的新增案件于2022年8月23日立案,执行标的为105,796元。 图2:法院公告详情         值得注意的是,2021年国际复材的应收票据突然大幅下降,从2020年的3137.61万元降至200万元,减少幅度超过九成,对此公司并未作出任何说明。招股书显示,公司的应收票据均为商业承兑汇票,相对于银行承兑汇票的风险更高。大量应收票据的“神秘消失”是否与公司涉及买卖合同及票据纠纷较多的情况有关,或许值得思考。 图3:应收票据情况         此外,2022年7月15日,国际复材还因未遵守固废污染防治法而受到常州市生态环境局的行政处罚,被处以6.3万元的罚款。 图4:行政处罚详情         直至现在,国际复材涉诉涉罚的情况依然频繁发生,证明其内控制度并没有发挥效果,公司存在的治理风险不容忽视。
开始日期:09-26
日前,上海证券交易所科创板上市委员会2022年第74次审议会议审议通过了陕西源杰半导体科技股份有限公司(以下简称“源杰科技”)的首发申请。源杰科技主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售,主要产品包括2.5G、10G和25G及更高速率激光器芯片系列产品等,目前主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。   本次IPO,源杰科技拟在上交所科创板发行股份不超过1500万股,拟募集资金9.80亿元,分别用于“10G、25G光芯片产线建设项目”、“50G光芯片产业化建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。   近几年,源杰科技成长较快,2018年至2021年,公司营收从0.70亿元快速增长至2.32亿元,归母净利润从0.16亿元大增至0.95亿元。今年上半年,源杰科技继续成长,营收增长40.32%至1.23亿元,归母净利润增长51.01%至0.49亿元。   不过,源杰科技并不是就可以高枕无忧了,4G/5G移动通信网络及数据中心领域销售收入不确定性、客户构成存在较大变动可能性及毛利率下滑等风险均需注意。   部分领域销售收入存在不确定性   从产品应用领域来看,报告期内(2019年至2022年上半年)公司在光纤接入市场实现的营业收入分别为7309.72万元、10758.97万元、17138.76万元和9500.36万元,增长趋势较为明朗。但受到下游市场需求变化等影响,报告期内公司在4G/5G移动通信网络、数据中心市场的销售收入波动较大,存在一定的不确定性,具体如下:   报告期内,公司在4G/5G移动通信网络市场实现的营业收入分别为788.93万元、11979.70万元、2722.46万元和1424.31万元,收入呈现较大波动主要与移动通信网络市场的产品需求及结构变动有关。2020年呈现快速增长,主要系运营商基站建设规模增加、基站采用以25G光芯片为主的光模块方案、下游厂商加大产品备货等多重因素共同作用,使得下游市场需求大幅增长;2021年收入下滑主要系一方面5G基站建设频段方案调整等因素,导致下游25G光芯片需求量减少;另一方面运营商主要采用升级的10G光芯片方案,该方案能够利用4G的10G光芯片方案的成熟供应链,产品技术较为成熟,国内生产厂家较多,竞争激烈。随着5G基站的持续建设,运营商根据具体情况会选用不同的芯片方案,此外若同行业竞争者不断增多,市场竞争加剧,将导致公司4G/5G移动通信网络市场收入存在波动的风险。   报告期内,公司在数据中心市场实现的营业收入分别为23.15万元、598.82万元、3349.46万元和1303.97万元,整体呈现快速增长趋势,主要系近年来互联网、云计算的蓬勃发展带动数据中心光模块的需求增长,公司逐渐向数据中心市场发力;2022年上半年,公司在数据中心市场的主要客户采购受疫情影响采购节奏放缓,公司在数据中心市场收入增速放缓。未来若数据中心市场发展不及预期、国产化替代进程受阻、数据中心领域产品迭代速度加快或行业竞争加剧,公司在数据中心市场的销售收入将受到较大影响。   此外,随着市场需求的变动和产品结构的调整,报告期内公司的客户构成相应发生变化。因5G移动通信领域市场需求变动,公司与部分客户的销售未保持持续增长,存在下滑情况;而部分新客户源于公司近年来在数据中心领域的市场开拓以及下游10G-PON光纤市场的发展,并已进入公司主要客户体系,导致报告期内主要客户存在较大变动。未来若公司无法及时根据市场需求调整产品结构、难以维系现有客户或成功开拓新客户,将对公司业绩造成不利影响。   毛利率存下降风险   报告期内,公司主营业务毛利率分别为44.93%、68.15%、65.16%和63.80%。公司产品目前主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域,具有产品不断迭代升级的点。2021年,受市场需求调整影响,公司的25G激光器芯片系列产品从应用于5G移动通信25GCWDM6/MWDM12波段产品转为应用于竞争较激烈的数据中心市场的25GCWDM4/LWDM4产品,使得25G激光器芯片系列产品的平均售价下降51.92%。此外,2.5G激光器系列产品也受市场竞争影响,平均售价较上年度下降14.35%。2022年上半年,下游市场竞争略有缓和,公司主要产品的平均售价较上年度变动不大。   细分产品单价下降对公司的整体毛利率产生一定影响。若公司未来产品价格持续下降,而公司未能采取有效措施,无法巩固产品的市场竞争力,未能契合市场需求率先推出新产品,则将会对公司的经营业绩造成不利影响,公司当前毛利率水平的可持续性也将受到影响。   假定其他条件不变,以2021年主营业务毛利率为参考,公司产品价格下降1%、5%、10%将令主营业务毛利率分别下降0.35、1.83、3.87个百分点。
开始日期:09-23
日前,创业板上市委2022年第64次审议会议审议结果显示,广东飞南资源利用股份有限公司(以下简称“飞南资源”)首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这是今年过会的第300家企业,也是湘财证券今年保荐成功的第1单IPO项目。 飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务,是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。 2019年至2021年,飞南资源实现营业收入分别为428,007.69万元、482,787.67万元和789,922.97万元,净利润分别为53,743.47万元、58,918.55万元和71,317.68万元,公司盈利能力较强。 不过,由于原材料的涨价以及产品滞销,飞南资源今年上半年虽然营收进一步增长,但利润出现腰斩,且管理层预计今年前三季度业绩仍是大幅下滑。此外,飞南资源在建项目规模较大,公司也提示了相关风险。   两因素导致业绩下滑 飞南资源但盈利主要来源于金属购销价差,由于公司铜金属购销存在时间差,若铜价在短期大幅波动,则会对公司短期业绩产生一定影响。 根据致同出具的《审阅报告》,2022年1-6月,公司营业收入为439,124.87万元,较上年同期增长27.06%;净利润为15,899.69万元,较上年同期下降57.84%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为16,156.79万元,较上年同期下降58.12%。业绩下滑的主要原因为: (1)2020年初,受全球疫情影响,各国对经济恐慌情绪较为严重,为促进经济发展,美国、欧洲均实施量化宽松政策,导致铜价从2020年4月开始上涨,尤其从2020年11月开始,铜价由5万元/吨快速上涨至2021年5月的7.5万元/吨。因此2021年上半年公司铜购销价差大幅扩大,导致飞南资源2021年上半年业绩大幅上升。2022年上半年,国外疫情影响已经减弱并进入常态,欧洲、美国等国家为应对量化宽松导致的高通胀难题,开始实行紧缩的财政及货币政策,并开始加息,导致铜价大幅下跌。铜价由2022年4月的7.5万元/吨快速下跌至2022年6月末的6.4万元/吨,并且6月末后铜价进一步下滑,2022年上半年公司铜的购销价差缩小和计提存货跌价准备,导致公司2022年1-6月业绩下滑。 (2)2022年以来,受国内新冠疫情及相关政策影响,下游产业链循环受阻,导致飞南资源含镍产品、阳极泥等产品滞销,是公司2022年1-6月业绩下滑的另一因素。截至2022年6月末,公司含镍产品、阳极泥等产品库存金额约2.59亿元,截至2022年8月1日,上述产品已陆续实现销售,预计2022年下半年将持续实现销售。 根据公司管理层预计,公司2022年1-9月营业收入约为58至65亿元,较上年同期增长约2.28%至14.62%;扣除非经常性损益后归于母公司所有者的净利润约为1.5至2.5亿元,较上年同期下降约70.85%至51.42%。公司2022年存在利润下滑的风险。 不过,飞南资源也表示,从长期供需来看,市场铜的购销定价将会达到平衡。只要铜价保持平稳,不管铜价处于高位还是低位,公司铜金属购销价差相对稳定,铜价波动不会对公司的长期持续经营能力造成严重不利影响,但仍存在铜价短期大幅下跌导致公司短期内经营业绩下滑的风险。   在建项目风险 报告期内,公司在建项目江西兴南、江西巴顿、广西飞南分别投入了6.43亿元、5.35亿元、2.91亿元,截至本招股说明书签署日,江西兴南已开始运营,江西巴顿、广西飞南尚处于建设过程中,尚需资金持续投入。其中,江西巴顿多金属回收利用项目总投资大约27.35亿元,而此次IPO所拟募集但15亿元资金中,就有多达12亿元用于该项目。 飞南资源表示,公司在建项目建成并投产后,资产规模及对应的折旧、摊销将明显增长;且公司在建项目建成后需要对相关机器设备进行调试,机器设备与原材料也存在磨合期,投产初期产能不能完全释放。 江西兴南于2021年6月开始试运行,截至本招股说明书签署日,江西兴南的机器设备与原材料仍处于磨合阶段,江西兴南生产未到达预期状态,产能未完全释放,尚未产生规模效应,导致江西兴南项目亏损。未来,公司其他项目建成投产后也需要对相关机器设备进行调试,机器设备与原材料也存在磨合期,投产初期产能不能完全释放,但仍需承担固定成本,有可能导致投产初期项目亏损,进而导致公司经营业绩短期下滑。 飞南资源强调,公司通过在建项目的实施,将进一步扩大危废处置规模、丰富资源化产品种类,提升经营业绩,实现长期发展规划。 但飞南资源也提示,目前公司在建项目合计预算逾30亿元。若因施工、技术问题,导致项目不能如期完工并顺利实施;或在项目实施及后期运营过程中,产业政策、行业竞争格局、上下游市场情况出现不利变化,可能导致在建项目不能实现预期收益,从而对公司的经营业绩造成不利影响。
开始日期:09-22
        广州科莱瑞迪医疗器械股份有限公司(以下简称“科莱瑞迪”)将于9月22日上会接受创业板IPO申请的审核。         科莱瑞迪主要从事放疗定位、骨科康复领域医疗器械的设计、研发、生产和销售,主要产品包括放疗定位膜、放疗固定架、热塑性塑形垫、真空负压袋、骨科康复低温热塑材料等,已成为放疗定位领域全球第二大产品制造商。         就在科莱瑞迪IPO前夕,一位身兼数个要职的核心高管却转让持股大笔套现后离职。更加耐人寻味的是,这位前高管曾经是证监会系统的员工。持股期间,不仅通过控制的多个企业将股份来回倒手,甚至在离职近两年后仍通过公司员工持股平台继续保留间接持股。此外,科莱瑞迪的财务内控也极度混乱,同时募投项目也存在重复募资圈钱的嫌疑。 核心高管套现离职疑点重重         科莱瑞迪近年股权变动较为频繁,尤其是在2020年IPO前夕,身兼多个核心要职的高管突然转让股份套现后离职,格外引人注目。         招股书显示,吴丝是科莱瑞迪股份制变更时的首届董事会成员,可以说是元老级人物。自2015年1月以来,吴丝历任有限公司、股份公司副总经理、董事、董事会秘书,辞职前兼任公司副总经理、董事会秘书、财务总监。吴丝控制的信阳旭雅于2016年入股科莱瑞迪,其后多次调整持股主体,相关关联股东包括佰安优、佰宝优。2020年8月,吴丝辞去副总经理、董事会秘书、财务总监的职务,其持股主体一并退出持股。         值得注意的是,信阳旭雅成立于2015年12月11日,2016年3月入股公司,10月公司便在新三板挂牌,明显存在突击入股的嫌疑。新三板挂牌期间,吴丝还将所持股份在数个控制企业下多次倒手,最终于2020年分两次清仓,套现约1600万元后离职,佰安优、佰宝优也随即注销。 2020年1月,吴丝将信阳旭雅股权转让给佰安优时,65万股对应132.65万元,而2月再将佰安优持股转让给时代伯乐时,65万股对应596.06万元,仅仅过了一个月,估值就翻了超过4倍。 表一:吴丝持股变动情况                  科莱瑞迪表示,吴丝通过信阳旭雅、佰安优、佰宝优三个持股主体调整所持有股份份额比例是基于合理税收筹划进行的同一控制下股权转让,佰安优、佰宝优原作为吴丝持有股份的持股平台,成立以来无其他实际经营业务及对外投资,因此在转让所持有公司的全部股权后注销。至于吴丝的离职原因,科莱瑞迪给出的理由仅有一句“因自身发展规划辞去职务”。         也就是说,信阳旭雅、佰安优、佰宝优实际上是吴丝为避税而成立的空壳公司。在吴丝进行这一系列操作时,科莱瑞迪仍在新三板挂牌期间,理应对相关信息进行公示。而从另一方面来看,吴丝作为公司元老级高管,又身兼多个重要职务,在IPO前夕突然转让股权套现离职,或许也反映出核心高层并不看好公司的前景。         更加令人疑惑的是,吴丝在离职后仍继续在员工持股平台中持有股份。珠海华星海投资合伙企业为2015年成立的员工持股平台,持有公司13.50%的股份。截至目前,吴丝仍在华星海拥有持股,持股比例为6.61%,对应间接持有公司55万股股份。对于离职后却依然能在公司员工持股平台继续持股的问题,科莱瑞迪并没有作任何解释。         还有一点不能忽视的是,根据新三板上市披露文件,吴丝曾于2006年10月至2011年11月任中国证券监督管理委员会广东监管局监管员,其间接入股、持股公司的大部分时间内应当属于证监会系统离职不满十年人员,按照证监会相关规定,入股拟上市或挂牌企业应当受到监管,而科莱瑞迪在招股书和问询答复中却对这一点均没有丝毫提及,其信披的完整性和真实性恐怕值得质疑。 财务内控混乱或涉偷税漏税         科莱瑞迪的财务内控极不规范,存在实际控制人从公司支取资金、通过个人卡收取货款、收取废料收入及资产处置收益、为公司支付员工薪酬及费用报销等情形。         2019年,实际控制人存在通过第三方转账支付的方式从科莱瑞迪及其子公司倍斯菲特支取资金的情形,合计金额为212.99万元。科莱瑞迪称,实际控制人从公司支取资金的原因主要为通过个人卡为发行人垫付员工薪酬、报销费用等费用支出。2020年,实控人拆借资金给公司,金额为476.53万元。         2019年、2020年,实控人通过个人卡收取的公司货款金额分别为79.52万元和3.33万元,收取的公司废料、资产处置收入金额分别为26.36万元和25.30万元,垫支的员工薪酬及费用报销金额分别为691.43万元和58.68万元。         公司实控人詹德仁从2019年3月至2020年4月,除个别月份外,几乎每月都存在向自然人王某借款的情形,王某通过其淘宝店铺人员宋某某、刘某某、许某、朱某某和魏某某五人的个人卡银行账户向詹德仁汇款,借款资金总计725.28万元。         科莱瑞迪表示,实际控制人詹德仁需替发行人垫付员工薪酬、报销款等费用支出。实际控制人从公司收取的小额货款、废料收入以及从公司支取的资金虽可以覆盖一部分支出,但由于该等费用支出金额大、频率高,实际控制人仍出现了短暂的资金缺口,故向其好友王某借款用于短期的资金周转。         根据资金流水情况核查,不仅是实控人,多个关联方都出现取现拆借给科莱瑞迪,以现金方式发放员工薪酬奖金的情况。         通过实控人收款垫付、现金发放薪酬等种种迹象,都表明科莱瑞迪极有可能涉嫌偷税漏税,不排除存在后续被追责及受到处罚的风险。 表二:部分关联方资金往来情况 重复募资补流疑似上市圈钱         科莱瑞迪本次IPO计划募资34,199.67万元,其中1.88亿元将用于“放疗定位及康复类产品生产中心建设项目”,5362.09万元将用于“研发中心建设项目”,其余1亿元用于补充流动资金。         科莱瑞迪此次计划募资的金额已超过自身资产总额,而其中1亿元计划用于补充流动资金,合理性十分值得怀疑。 表三:募投项目情况                  报告期内,科莱瑞迪流动资产的占比达到约80%,其中货币资金占到近一半。2021年末,科莱瑞迪拥有银行存款约为1.2亿元,资产负债率不到15%,优于同行业公司,经营活动产生的现金流量净额持续正增长,显然并不缺乏流动资金。         另一方面,报告期各期内,科莱瑞迪均进行了现金分红,金额分别为1,500万元、1,002.00万元、1,002.00和1,501.74万元,合计5025.74万元。在经营资金充裕并且年年分红的情况下,依然计划大额募资重复补流,这样的募投计划显然存在“圈钱”的嫌疑。
开始日期:09-22
近日,博时基金固收夏日海边茶会线上直播成功举办。7分钟理财创始人兼CEO罗元裳、博时基金首席市场策略分析师&威尼斯摆渡人陈奥两位财经大V,携手三位博时固收专家陈凯杨、张李陵、魏桢,齐聚风光如画的深圳海边,与投资者在轻松的氛围中聊投资理财。 本次夏日海边茶会上,嘉宾通过“从露营到理财,国民‘轻’生活方式”、“固收投资怎么如此受欢迎?”、“固收的分类眼花缭乱,普通投资者怎么挑?”、“投资不将就,五千多万投资者的选择”等四个主题环节的讨论,向投资者生动地展现了博时基金倡导的“轻投资”理念,即在投资时选择成本较小、负担较轻、投资相对稳妥的低含权产品。轻投资作为投资新主张,讲究投资轻一点,积累多一点。本次内容丰富的豪华思想“大餐”受到了投资者的追捧,博时基金视频号直播超5.7万人观看。 从“轻生活”到“轻投资” 博时基金固收夏日海边茶会上,嘉宾首先从最近流行的“轻生活”开始讨论。陈凯杨认为,“轻生活”是一个“做减法”的过程,因为我们“真正需要的东西比你想要的少的多的多的多”。魏桢表示,“轻生活”是“慢生活”的一种状态,即轻心、轻体、轻食、轻居。现代人无论是职场还是在投资中都比较焦虑,“轻生活”是让我们整个生活节奏都慢下来。魏桢认为,投资中能倡导“轻投资”能减少不必要的焦虑,最简单的做法就是回归价值,离价值近一点,离市场远一点。 据介绍,“轻投资”中的投资轻一点指的是,权益部分的仓位低一些、权益含量低一些,让净值波动更小,心态更放松;积累多一点指的是,积累更多的投资知识和理念,以及积累更多的本金和经验。 今年以来,A股持续震荡,部分投资者比较焦虑。对此,陈凯杨认为,所有的投资都是硬币的两面,相对的低风险对应的相对的低收益和相对稳健的回报,反之相对高风险对应的相对高点的收益。投资者要根据自己的风险偏好选择适应自己的产品。 张李陵表示,投资者在进行高风险投资的时候,要控制本金的投入金额和速度,同时不要太过于追求短期的涨跌和波动,当慢慢适应后能够有一个好的心态迎接低谷,才能有较好的收获。 罗元裳建议,投资者在做资产配置的时候,除了风险较高的权益类资产外,风险相对较小的固收类也是需要的。 面对市场上品种繁多的低风险理财产品,投资者要如何选择?博时三位固收专家向投资者详细介绍了货币基金、纯债基金、固收+的特点以及投资诀窍。 “轻投资”凭借灵活性高、风险较低、波动较低的特点,不仅适用于整体风险承受能力较低且投资经验相对并不丰富的投资小白,同样也适用于投资周期偏向于中长期,不过分追求短期业绩,注重资产配置,股债平衡的进阶投资者。 会上,嘉宾一致认为,投资者在挑选适合自己固收产品的时候,要选择业绩稳、规模大、客户多、体验好的基金公司。 罗云裳表示,博时基金作为“固收大厂”有“五三一”的特点。“五”是成立最早的前五家基金公司;“三”是博时基金债基规模占全市场规模的前三(数据来源:银河证券,截至2022.6.30);“一”是债基的存续数量,全市场排名第一(数据来源:wind,截至2022.6.30)。 “固收大厂”为“轻投资”保驾护航 据了解,博时基金固收类产品业绩保持长期优势,与公司较早布局和长期重视固收领域有密切关系。 作为一家老牌基金公司,博时基金深耕固收多年,公司培养了一批投研精英,组建了经验丰富的固收团队。比如本次参加固收夏日海边茶会的三位固收专家就具备较长从业年限和出众实力。陈凯杨是市场上最早一批债券投资专才,目前管理10只债基;张李陵拥有近十年公募基金管理经验,是固收投资领域的实力派选手,曾在2017年至2021年连续5年斩获中国证券报社颁发的“金牛奖”;魏桢拥有14年证券从业经验,超9年公募基金管理经验。除此之外,博时基金还拥有过钧、邓欣雨、黄海峰等多位实力派固收基金经理,阵容庞大的团队成员,具有全面视野和丰富经验,形成强大的团队战斗力,为基金的运作保驾护航。 目前,博时基金已全面布局固收产品,在货币基金、中短债、信用债、主动利率债、债券指数等不同领域均积累了丰富的管理经验和投资产品。“轻·投资”矩阵包括闲钱投资-博时月月乐同业存单30天;闲钱投资pro-博时安盈债券;闲钱投资pro max-博时富瑞纯债债券;投资进阶-博时稳定价值债券、博时稳健回报债券;投资进阶pro-博时信用债券;投资进阶pro max-博时浦惠一年持有期等多款产品,满足不同投资者的需要。 在资产管理不争朝夕之盈,而在长远之兴的投资思想指导下,博时基金固收产品紧握绝对收益,长期业绩表现佳,为投资者实现了细水长流的财富积累。银河证券统计显示,截至2022年6月30日,博时基金近十年固定类基金收益类为133.52%,行业排名3/52。银河证券显示,博时基金债券投资方向资产净值超3575亿元,规模在行业排名2/134。自公司成立以来,博时固收团队共荣获金牛奖13座,金基金奖5座,明星基金奖18座。 未来,博时基金将继续以高质量的投研团队、成熟稳健的投资风格、丰富的管理经验、优异的长期业绩,将“轻投资”的理念传递给更多的投资者,让基民享受轻松投资的乐趣。        基金有风险,投资需谨慎。
开始日期:09-21
据创业板上市委公告,苏州维嘉科技股份有限公司(以下简称“维嘉科技”)将于9月22日首发上会。维嘉科技是一家PCB专用设备制造商,核心产品为PCB钻孔设备及成型设备,产品覆盖硬板、IC载板、挠性板、刚挠结合板及HDI板等,最终服务于5G通信、智能终端、集成电路、汽车电子、云计算及航空航天等领域。 值得注意的是,维嘉科技曾因欠缴税款而屡次受到行政处罚,还与实控人及员工大量发生资金拆借,内控风险十分突出。此外,维嘉科技还存在客户与供应商重叠、以资抵债等不少问题。 实控人大量资金拆借,欠缴税款屡次受罚 根据招股书披露,维嘉科技一直以来存在极其频繁的的配合客户走账、转贷、民间借贷、资金拆借、员工代收代付、票据找零和无真实交易背景的票据融资等内控不规范事项。 2018年至2021年,维嘉科技向16名员工拆入资金,累计借款441.64万元,向13家非金融机构及其他自然人累计拆入款项5,244.00万元,同时,向实控人邱四军借款的金额累计达到2236.96万元,造成非经营性大量占用公司资金的情况。 除邱四军外,公司还向财务负责人朱劼借款50万元用于偿还个人银行贷款,向副总经理司借款8万元用于资金周转。此外向其他员工借款的金额分别为8.67万元、33.44万元和10.58万元,均系员工生活所需,如还房贷、车贷等,均未收取利息。 同时,维嘉科技因少缴应纳税款,被国家税务总局苏州工业园区税务局稽查局行政处罚,合计罚款154,441.23元。公开信息显示,维嘉科技曾14次被税务部门公告催缴税款,合计欠税金额约为90万元。公司表示,未按期缴纳税款系因发行人于报告期外及报告期初现金流紧张导致。 维嘉科技的流动比率、速动比率大幅低于同行业平均水平,资产负债率超过同行业平均水平一倍,2021年各项现金流均为负值,证明公司面临相当大的资金压力。 图一:维嘉科技现金流量净额 然而就在这种情况下,维嘉科技一边向包括会计、司机在内的普通员工借款、向非金融机构和个人进行民间借贷,连税款都无法按时缴纳,一边又向实控人大笔拆出资金、帮高管还银行贷款,甚至还为客户提供资金支持、为客户垫付融资租赁公司分期租金款,这种自相矛盾的行为实在令人难以理解。 维嘉科技表示,公司向多名员工、非金融机构及其他自然人拆入资金的时间与向实际控制人邱四军提供资金支持的时间并不完全同步,多为临时性公司经营款项的资金周转。邱四军借款主要用于直接支付其收购维嘉科技其他股东所持股权的价款,以及偿还历史上收购维嘉科技股权所导致的对外借款等。 尽管维嘉科技在2020年陆续完成两轮私募融资,但2021年流动性和偿债指标依然与同行的差距较大,现金流情况还出现了明显恶化,不由得令人疑惑,融资筹来的款项都用到哪里去了?可见维嘉科技对于资金的处理极为随意,内控制度形同虚设,从经营到治理的质量和效率都十分堪忧。 客户与供应商重叠,以资抵债或存疑点 维嘉科技客户与供应商重叠的情况较为突出,报告期内向重叠客户、供应商销售金额合计分别达到 2,517.90 万元、1,015.24 万元、766.11 万元和 299 万元,销售占比分别为 10.76%、4.42%、1.59%、2.20%;采购金额合计分别达到 2,307.53 万元、266.57 万元、2,107.76 万元和 116.26万元,采购占比分别为 13.06%、1.48%、5.26%、0.71%,其中最主要的是与苏州国信的交易。 维嘉科技表示,基于解决资金压力、信用证额度不足,委托苏州国信进行境外原材料采购;同时因委托苏州国信采购形成较高的应付账款,为了消化采购端形成的大额应付款,公司先将设备销售至苏州国信,再通过苏州国信销售至终端客户,由此以销售端形成对苏州国信的应收账款与采购端的应付账款对抵以缓解现金流压力。基于此种交易模式,公司与苏州国信之间还存在票据现金交换的情形。 图二:维嘉科技与苏州国信票据现金交换情况 维嘉科技在问询答复中提到,苏州国信愿意接受以资抵债的主要原因是一方面有助于苏州国信通过收取发行人终端客户货款的方式间接回收发行人货款,另一方面能够收取一定的利息收入和报关、手续费等收入,因此具备合理性。 可以看出,维嘉科技为了解决资金压力和额度不足问题,委托苏州国信采购原材料,同时又委托苏州国信进行销售,以应收款项冲抵应付账款,而苏州国信除了收取报关手续费,还收取一定利息费用。但是,维嘉科技并未具体说明苏州国信收取相关费用的标准,更没有提到以资抵债的税务关系处理情况。维嘉科技是否通过以资抵债的方式偷逃税款或转移成本,又是否与苏州国信存在某些特殊利益安排,或许值得继续深入挖掘。 第三方代缴社保公积金涉嫌违法违规 维嘉科技存在第三方代缴社会保险及住房公积金的情况,截至2021年12月31日,公司47名员工系通过第三方代缴机构缴纳社会保险、住房公积金,由第三方代缴机构代缴社会保险、住房公积金的员工人数占员工人数的比例为8.77%。 维嘉科技表示,报告期内发行人委托第三方机构代缴部分员工社会保险和住房公积金的行为,不符合《中华人民共和国社会保险法》及《住房公积金管理条例》的相关规定,存在被社会保险主管部门或住房公积金主管部门责令改正或被处以罚款等风险;发行人报告期内委托第三方机构为部分员工代缴社会保险及住房公积金的情形不属于重大违法违规情形,不构成发行人本次发行的实质性法律障碍。 显然公司及中介机构对于社保问题的严重性存在明显的认识不足。今年3月18日起实施的《社会保险基金行政监督办法》中再次强调了虚构劳动关系进行社保挂靠代缴属于违法违规行为,并且目前全国多地已经开始重点针对社保缴纳情况开展专项治理行动。 《社会保险基金行政监督办法》第32条规定,用人单位、个人通过虚构个人信息、劳动关系,提供虚假证明材料等手段虚构社会保险参保条件、违规补缴,骗取社会保险待遇,按照《中华人民共和国社会保险法》第八十八条的规定处理。 《中华人民共和国社会保险法》第八十八条规定:“以欺诈、伪造证明材料或者其他手段骗取社会保险待遇的,由社会保险行政部门责令退回骗取的社会保险金,处骗取金额二倍以上五倍以下的罚款。”第九十四条规定:“违反本法规定,构成犯罪的,依法追究刑事责任。” 由此可知,参保单位虚构劳动关系,通过第三方挂靠代缴等方式为不符合条件人员办理参保,属于社保欺诈行为,一旦被查不仅将受到处罚,情节严重的还可能被依法追究刑事责任,对于维嘉科技而言,这也是一个不容忽视的潜在合规风险。
开始日期:09-19
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