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作者:林然 来源:股市动态分析 TCL科技在2021年上海UDE&CJ展会(UDE 2021国际消费电子及未来生活博览会&ChinaJoy中国国际数码互动娱乐展览会)上,正式打响了IT面板行业的“变局之战”。 据悉,2021年上海UDE&C J展会售出超过30万张大众票,同时还有超过5万名专业观众到场参观,火爆程度可见一斑。其中,UDE 2021围绕年轻消费者最关注的新科技、酷产品、潮生活,重磅打造新型显示全产业链的展示平台,主要是2B端,TCL实业旗下泛智屏、TCL智显(原TCL商用)及TCL通讯相关产品将亮相本次展会,核心关注点是TCL实业MiniLED大尺寸系列产品。而CJ2021则是科技产品与娱乐的结合,聚焦点在内容、体验,主要是2C端,TCL科技集中展示了华星光电旗下全系列的明星电竞显示产品。 TCL两个展会的核心产品寓意颇深,Mini LED自不必说,当前正是资本市场的宠儿。不过TCL科技正式打响的中尺寸(IT面板)“变局之战”却更值得关注。根据TCL华星首席运营官赵军透露的信息,TCL华星电竞显示2021年上半年已经快速成长为行业第二,全年电竞显示将剑指行业第一。TCL科技以电竞屏为切口,打响了中尺寸面板“行业大变局”的首战。 电竞引爆中尺寸“变局之战” 2019年底以来的疫情影响,让IT面板在“宅经济”爆发中获益匪浅。2020年全球显示器出货量达到1.4亿台,同比增长9%;笔记本电脑出货量2.15亿台,同比增长27%,预计2021年两大应用需求将继续维持增长。 其中,电竞产品是中尺寸IT产品中技术要求较高,且客户需求个性化的产品,受众群体庞大。中国目前有6.6亿游戏玩家,5.5亿电竞玩家,其中接近60%以上是14-25岁年轻人。作为网生一代,电竞、分享游戏成为现在95后的一种社交语言和生活方式。电竞显示器成为桌面新宠,拥有一台个性化的电竞显示器、再配备一套酷炫的电竞外设成为现在年轻人时尚的追求、个性化的表达。而且随着大型电竞游戏对产品技术指标要求的提高,游戏玩家对游戏体验的要求越来越高,市场对革命性电竞产品的需求十分旺盛,这有望为显示器行业带来活力。 在《IT面板大变局TCL能否强势崛起?》中,我们曾提到,TCL科技中尺寸的雄心早在TCL华星2020全球生态显示大会便显露无疑。彼时TCL华星CEO金旴植表示2025年TCL华星将在家庭智屏、IT、商用显示、LTPS四个细分领域做到全球第二,在AMOLED上做到全球第三。而IT领域的电竞显示器,则是要冲击TCL华星的首个全球第一。可见TCL华星对中尺寸的电竞领域给予了极高的期望。 如今,TCL华星正是以电竞屏为切口,打响了中尺寸面板“行业大变局”的首战。 2018年个人消费者购买显示器的占比仅为38%,六成以上的显示器主要是企业商用采购。但是自从疫情之后,个人消费者的采购数量明显上升,2021年将超过半数以上,未来显示器领域依旧有望保持增长。 TCL华星首席运营官赵军表示,今年华星电竞产品出货量目标是1500万台,冲击1800万台。 TCL华星首席运营官 赵军 此次UDE&CJ展,TCL华星推出了一系列革命性电竞产品,高刷新、高对比、高曲率、快速响应和带鱼屏,以满足游戏玩家对新型电竞产品的需求。 以27” FHD 480Hz R800曲面电竞屏为例,该产品拥有五大飞跃性的突破。480Hz超高刷新率,让其成为全球刷新率最高的电竞屏。同时,结合R800超曲率,双王炸组合秒杀市面上所有的电竞显示产品。目前主流的曲面屏为R1500,数字越小屏幕弯曲程度越大,R800是更加贴合人眼的曲率,可带来更强的沉浸感和立体体验。此外,该产品HDR显示突破到HDR1400,超出了VESA HDR最高的认证条件HDR1000,能更真实地还原现实色彩信息,提升观看体验,让游戏逼真鲜活。 同时,这款产品响应时间做到了1ms,有效消除显示的动态模糊和画面不清的问题,搭配新的Nvidia 30系显卡让玩家在外设上的操作更快速、及时地反馈在屏幕上。基于480Hz和HDR1400,满足了AMDFreesync最高等级认证条件——Freesync Premium Pro,可以更好地免除复杂游戏场景中画面撕裂和画面闪烁带来的负面影响。 TCL科技还同时展出了34”165Hz R1000超宽曲面电竞屏和49”240Hz R1000 1ms超宽曲面电竞屏,主打大视野娱乐电竞的沉浸式体验。 中尺寸会降维打击面板价格健康最好 虽然电竞领域已经风生水起,然而要想在中尺寸领域再进一步,产能才是关键。可喜的是,未来中尺寸的主阵地广州t9产线的工程进度十分顺利。 “此前我们预计2023年一季度,但按照目前的进度,我们正在争取2022年底量产出货”。TCL华星首席运营官赵军表示。 未来t9产线的投产,将给TCL华星中尺寸带来量与质的提升。广州t9产线是专门为IT和高端商显设计的产线,这是目前全球唯一一条专门做IT应用和高端商显专业显示应用的产线,所以这条产线有很多的特色。 第一:同时兼容了非晶硅和IGZO氧化物的技术,在主流的产品和高端的产品上,都可以实现很好技术的支撑。 第二:率先在IT的产线里使用8.6代线。现在IT产品主要还是在5代线、6代线上生产,其中以中国台湾企业最为突出。t9是8.6代线,产能和技术相对都是比较大的优势。过去十几年IT面板的发展比较慢,都是13.3吋、15.6吋的规格,显示尺寸是16:9。随着手机全面屏趋势的影响,窄边框趋势十分明显,8.6代线十分适合做16:10的产品,未来整个笔电产品向窄边框切换时,8.6代线会拥有更大的优势。 第三:技术更先进的全新设备。韩国、台湾都是近20年前的产线,工艺能力和设备能力跟现在比差距非常大,即使目前在做IT的8.5代线也是好几年前的设备。使用目前业界最先进设备的t9,将给产品带来新的提升。比如说可以让穿透率得到很大提升,极大降低背光的功耗,并在LED的亮度方面做一些优化,降低背光成本,为客户提供更有竞争力的产品方案。 未来随着t9的量产,TCL华星将拥有对韩国、中国台湾地区老旧产线降维打击的王牌。 TCL华星首席运营官赵军表示:“T9导入量产,不光在成本效率上,还会在技术和产品特性上,实现对现有产线的一大飞跃,给TCL华星中尺寸带来量与质的提升。” 面板价格走势一直备受市场关注。2020年以来,IT面板和TV面板的供需情况一样,一直较为紧张。而且,在当前中小尺寸TV面板价格出现滞涨甚至下滑的情况下,IT面板依旧保持向上态势,业内人士表示景气度看到明年1季度。 然而,“宅经济”带来的面板持续高景气可能已经透支了未来,市场担忧2021年有可能成为接下来2到3年难以企及的景气高点。 TCL华星对当前面板价格处于景气高点的现实并不避讳。首席运营官赵军坦言,面板严重供不应求引发价格快速上涨的阶段已经趋近结束,未来将进入局部过剩,整体供需平衡的局面。以TV面板看,小尺寸的供应已经出现了反转,主流大尺寸供需相对平衡,这种结构性变化值得我们去关注。 赵军表示:“过高的面板价格已经抑制了下游的需求,面板价格健康最好。” 中尺寸新巨头显示器剑指全球第一 在文章《IT面板大变局TCL能否强势崛起?》中我们曾断言:TCL科技T9项目的上马,预示着IT面板的大变局正式开始,TCL科技将逐渐崛起为新的IT面板巨头。但让人意想不到的是,这个进程推进得如此之快。 单从显示器领域看,2019年刚刚成立显示器事业部的TCL华星,出货仅有超百万片的量,到2020年迅速提升至出货超千万片。2021年4月,TCL华星完成收购苏州三星工厂(电竞屏第一品牌三星显示器的生产地),并在此基础上进行技术升级为TCL华星独有的HVA技术,一跃成为电竞显示器全球最具竞争力的企业。在电竞产品的强力助攻下,2021上半年,TCL华星显示器业务销售额同比增长646%、同比出货增长229%,显示器已成为TCL华星成长最快速的业务之一。 TCL华星首席运营官赵军称,2020年行业第四,2021年上半年快速成长为行业第二,到今年底TCL华星将成为电竞显示第一品牌,目前电竞产品已经占到TCL华星一座工厂的一半产能。 “我们的优势是全方位的,最大的劣势是起步太晚”。赵军在交流时自信地调侃道。“在技术上、在TV领域累积的客户基础上、在产品策略上,TCL华星都具备全方位的优势。我们今年有机会在电竞领域做到全球第一,但我们的目标是能够在整个显示器领域做到全球第一。” 然而,显示器全球第一显然无法满足TCL科技的雄心。中尺寸业务综合竞争力的快速提升,正成为TCL华星成长新动能,而显示器(电竞产品)仅仅是TCL华星中尺寸打响的第一枪。随着业务领域不断扩张,上述优势可以向中尺寸其他领域快速复制。 目前,TCL华星正加速推进中尺寸战略,加速技术、产品和客户储备,以把握新兴中尺寸显示应用场景高速增长及传统中尺寸产品性能升级、需求高端化的市场机遇,提升在中尺寸显示市场份额及竞争优势,目前成功导入了多家高端笔电、平板及车载显示的国际知名品牌客户。广州t9项目未来将进一步丰富公司电竞显示、高端笔电、平板、车载及商用显示等产品矩阵,并发挥在低功耗、高刷新、广色域等技术领域的研发及产业链管理优势,加快TCL华星从大尺寸显示产业全球领先向全尺寸显示产业全球领先的升级。
开始日期:07-31
7月30日,通威正式加入联合国全球契约组织和中国企业气候行动,以实际行动积极践行可再生能源企业所肩负的社会责任,推动全球可持续发展。作为全球农业和光伏行业龙头企业,通威将在“碳达峰、碳中和”目标的指引下,借助新能源产业优势,持续推动我国能源转型升级,助力我国及全球“碳中和”目标早日实现。   联合国全球契约组织   联合国全球契约组织隶属于联合国秘书处,是世界最大的推进企业可持续发展的国际组织,拥有160多个国家的13000多家企业会员和3000多家其他利益相关方会员。会员承诺履行以联合国公约为基础的,涵盖人权、劳工标准、环境和反腐败领域的全球契约十项原则,并每年报告进展情况,支持更广泛联合国目标的实现。近几年,中国企业加入异常活跃,并成为企业形象国际化、品牌国际范的重要象征,包括通威在内的中国光伏企业纷纷入驻。   中国企业气候行动于2018年9月全球气候行动峰会上正式启动,是由行业协会、公益组织、研究机构自愿发起的非营利性合作项目。该平台自成立之日起便积极向社会各界发起倡议,呼吁行业协会、商会、联合会引领及带动全产业链、产业群的碳减排、绿色转型和绿色创新,并号召工商企业将应对气候变化纳入企业发展战略和企业社会责任,积极推广可持续发展的商业模式和气候问题的解决方案,成为应对气候变化的典范,以带动市场、行业及政策走向。目前,万科、蔚来汽车、比亚迪、京东、通威等均是其成员企业。   作为全球农业和光伏行业龙头企业,今年2月1日,通威集团在全国率先按下了全面启动“碳中和”规划的按钮,宣布全面启动碳中和规划,推动公司绿色低碳发展,并计划于2023年前实现碳中和目标,成为全行业首家提出“碳中和”目标的民营企业,也是目前已知最早碳中和的企业——相比2060年的国家目标,整整提前了37年。   根据公司规划,将借助通威新能源产业优势,通过大力发展“渔光一体”光伏电站所发清洁电力实现碳减排,并最终实现碳中和目标,继续推动我国能源转型升级,助力我国及全球“碳中和”目标早日实现。   通威泗洪“渔光一体”基地   据统计,在通威旗下相关产业的整个生产和运营环节,2020年全年外购电力超过70亿度,其中用电总量的67%来自于水电,仅三分之一来自于火电。而通威“渔光一体”为核心的光伏电站已遍及全国20多个省市,2020年电站并网规模超过2GW,年清洁电力发电量已超过20亿度。随着公司“十四五”期间进一步加快发展,通威仅新增用电量预计将超过100亿度。在此量级和水平上,通威将继续借助新能源产业优势,通过大力发展“渔光一体”光伏电站所发清洁电力实现碳减排,两者持续品迭形成碳流闭环,以持续实现碳中和目标。   通威集团董事局刘汉元主席指出,目前全球温室气体的排放,主要源于化石能源的消耗。而从制造过程来看,我国光伏产业已建立起从核心原材料到主要设备、主要产品、系统集成的完整体系,规模全球第一、成本全球领先。根据麦肯锡研究报告,中国光伏是中美两国对比中最具国际竞争力的产业;从能源投入产出来看,制造光伏发电系统全过程的能源消耗,在电站建成后半年左右即可全部收回,而系统设计寿命为25年,可以实现长期零排放、接近零消耗持续发电。   刘汉元主席表示,十多年来,随着产业规模不断扩大,技术迭代升级不断加快,智能制造迅速推广,光伏发电成本下降了90%以上,具备了大规模应用、逐步替代化石能源的条件,已成为全球发展可再生能源的第一主角。光伏产业成本进一步降低,不仅支撑了行业的发展空间,更为光伏企业与社会找到了最大公约数,提供了最大的共同成长空间和全球能源转型的巨大市场,从而推动光伏产业成为全球实现碳中和、应对气候变化的第一主角。   未来,通威集团将继续致力于绿色农业、绿色能源“双绿色发展” 道路,践行绿色发展理念,推动企业高质量发展,积极履行社会责任,为全球“碳达峰、碳中和”目标的实现积极贡献通威力量。
开始日期:07-31
7月30日,中国国际数码互动娱乐展览会(以下称“ChinaJoy”)与第三届国际显示博览会(以下称“UDE”),同期同地在上海新国际博览中心举办,TCL携诸多产品参展。 在本次双展会中,ChinaJoy以“科技创梦 乐赢未来”的全新主题,聚焦科技变革时代下的数字娱乐产业的发展和提升;UDE则以“开启变局下的大显示时代”为主题,关注年轻化的科技浪潮,聚焦主流显示终端领域产生的新型产品和新型技术。   多款高端产品参展 作为国内创新科技行业的代表企业,TCL本次参展产品亮点不少,包括全球首发产品在内的高端产品线均有展出—— 全球首发于ChinaJoy的34”165Hz R1500 Mini LED曲面电竞显示器,搭载TCL华星高性能HVA屏的,不仅让屏幕细节、层次更加丰富,比传统VA技术具有更高的穿透率、对比度,更大的视角和更快的响应速度,同时也兼顾了低能耗和环保。   据了解,这款全新产品还集合了高分区、高分辨率、高刷新、三边无边框等优势,采用了Mini LED背光设计,可实现1152分区Local Dimming,以实现精准控光功能。R1500的曲率和178°超广视角,增强沉浸感,可带来更全面的游戏场景及更丰富的视觉体验。此外它还满足最高级别VESA display HDR 1400认证及Freesync Premium Pro认证要求,具有最好的明暗对比和动态渲染效果。而高达1152个的背光分区,实现精准控光的同时,也让它成为了“全球最高分区”的曲面电竞显示器。 在ChinaJoy中,TCL华星的主打前瞻产品27”FHD 480Hz R800 曲面电竞屏也登台亮相,480Hz超高刷新率结合R800超曲率技术,使之成为当前全球最高刷新率电竞曲面显示器。而另一款明星产品,34”165Hz R1000超宽曲面电竞屏,R1000技术和21:9超宽屏相结合,更接近人眼观看半径,具有更好的环抱沉浸式体验。   针对商用显示的TCL NXTHUB V60是TCL与钉钉会议联合发布的旗舰新品,作为行业首款钉钉安卓会议大屏,它的最大亮点是“ALL IN ONE”——不用另购OPS即可开超清会议的会议平板,集合了白板、显示器、投影仪、摄像头、麦克风、音响于一体,化繁为简,一屏搞定,掀起轻松办公新潮流。UDE展会现场,TCL与钉钉会议正式签订了生态战略合作协议,双方共创轻部署的会议生态解决方案,重构云端协作模式,为企业数字化转型升级提供ALL IN ONE解决方案。英雄联盟职业联赛EDG青训队队员更是现场运用新品TCL NXTHUB V60,回顾过往赛季经典赛事片段,进行游戏战术分析、讲解。   Mini LED技术在本次双展中备受瞩目,凭借高对比度、高亮度、高动态范围、寿命长等性能,已经成为显示行业追捧的前沿科技。作为最早进行Mini LED研发,首家实现Mini LED 智屏量产的企业,TCL本次展出的全球首款OD Zero Mini LED智屏-85X12,成为全球最薄的Mini LED智屏。 另外作为TCL智屏系列的代表,拥有98吋金属全面屏、搭载安桥音响和智能家居中控的TCL 98’’IMAX 巨幕智屏Q6E,以及2021年英雄联盟职业联赛官方指定屏幕TCL C9游戏智屏,也一一亮相。 双展会中大家所熟悉的TCL灵悉C12全套系AI家电,也特别布置了静态和互娱双展位,全方位呈现产品特点;TCL针对商用显示研发的行业首款钉钉安卓会议大屏NXTHUB V60和XESS旋转智屏互动,也吸引了很多对商务科技感兴趣的人群。     TCL突破圈层,助力科技娱乐新生态 置身双展会现场,不仅可以围观知名Coser/Dancer/DJ现身热场,还可全程现场直播青训战队比赛和水友赛。这不仅是一场新鲜产品面世的风头争夺赛,也是不同领域、各路粉丝集结狂欢的破次元碰撞。   本次面对C端展出,TCL华星全力拥抱Z世代人群,全面刷新TCL其年轻化品牌形象。 另外在其他场景中,TCL的身影也无处不在——腾讯游戏、西山居、快手……超多游戏厂商或知名企业已经在展出中就把TCL的产品置于联动“C位”,在快手国潮与科技碰撞的「次元江湖」,一面“二次元屏幕墙”引发了广泛关注,由16台TCL·XESS旋转智屏组成的屏幕墙,以4K原色高色域屏幕呈现绚丽画质,完美呈现众多经典IP,成为许多ChinaJoy观众此行的网红打卡点。 本次双展,无论是在UDE中Mini LED智屏带来的关于未来生活畅想,还是在CJ中首次亮相的TCL华星系列电竞屏,以及HVA技术带来的极致体验,都让人感受到了TCL旗下产品线的全面刷新和提升。
开始日期:07-30
2021年7月29日,北京金房暖通节能技术股份有限公司(以下简称“金房节能”)正式登陆深交所主板。公司股票代码为001210,保荐机构为中信建投证券股份有限公司。这是深交所上市的第1469家主板企业。   金房节能是国内知名的暖通节能服务提供商,专注于节能供热领域,主要从事供热运营服务、节能改造服务和节能产品的研发、生产和销售,致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。   招股书显示:金房节能深耕供热行业近三十年,以做“中国暖通节能运营领跑者、中国暖通节能服务供应商”为使命,将技术领先视为公司价值持续提升的重要保障。公司采用供热投资运营、委托管理运营和合同能源管理等经营服务模式,通过投资建设、收购、接管、承包等多种方式获得供热项目的长期经营管理权。自2004年开始,公司运营了中粮万科假日风景、龙湖大方居、金融街金色漫香林、中粮万科长阳半岛、恒大昌平高教园、首开华润城、石家庄保利等120多个供热项目,已实施供热运营面积接近2,400万平米,与首开股份、金融街、金隅嘉业、万科股份、龙湖中佰、恒大地产、绿地控股、招商嘉铭等房地产开发商建立了良好的合作关系。   今年两会上,“碳达峰、碳中和”被首次写入政府工作报告,有专家认为:在建筑运行领域,供暖行业碳减排的增长空间最大,减排形势也最急迫。集中供热与分户供热相比,具有节约燃料、减轻大气污染、节省用地、提高供热质量、低噪音、少扰民、自动化程度高、设备故障率低等优势,得到了大力推广和应用。   经过多年的供热运营积累与沉淀,金房节能已拥有稳定的核心技术骨干和研发队伍,围绕节能环保技术、节能运营和节能服务形成了成熟的自主研发体系和多项核心技术,在烟气余热回收、供热管网输配能耗控制、供水温度气候补偿控制、集中供热分布式变频二级泵系统节能控制等方面具有行业领先的节能技术优势。   公司掌握的供热节能技术已广泛应用于城市供热系统,多项自研产品在行业内口碑良好。公司曾先后获得北京市供热协会评选的“节能改造示范锅炉房”、中国建筑业协会颁发的“全国建筑节能技术创新企业”、北京市发改委、财政局和统计局评选的“北京市能效领跑者”、中国节能协会节能服务产业委员会颁发的“清洁供热服务优秀企业”等多项荣誉;公司自研产品“分布式变频二级泵供热系统”荣获科技部批准设奖的“绿色技术产品优秀奖”、“GPRS无线温度远传供热系统”荣获“数字城市技术产品优秀奖”;“供热智能管控平台”、“基于NB-IoT的无线传感器”、“供热系统水力平衡诊断及控制平台”三项节能技术在2018年被评为“全国电子节能环保优秀推荐产品技术”;“烟气余热利用热泵回收系统”被北京市发改委列入“北京市节能低碳技术产品推荐目录”;“户用分时控温热力平衡系统”获得2019年“北京市新技术新产品(服务)”证书。   公司于2009年获得北京市科委等四部门认证的国家级高新技术企业,并分别于2012年、2015年、2018年三次通过复审。公司为国家住建部、北京市住建委、北京市城管委等部门完成了多项科研课题和标准编制,并为政府主管部门和行业编写出版了技术培训教材。2018年,公司凭借对节能技术的深刻理解,成功中标北京市科委“首都蓝天行动培育”中的两项课题。截至2020年12月31日,公司拥有43项专利和41项软件著作权,其中发明专利10项、实用新型专利29项。   2018-2020年,公司分别实现营业收入65,032.57万元、71,333.03万元和75,860.71万元,归属母公司所有者的净利润为7,789.68万元、10,085.00万元和12,735.21万元,公司具有较强的盈利能力。值得注意的是,金房节能的收入质量较高,经营收入多数能转化为当期的现金流。根据招股书,金房节能2017年-2020年分别取得经营性净现金流1.37亿、2.26亿、2.51亿、1.80亿,净现比分别为1.93、2.90、2.49、1.42,收益质量突出。截至2020年Q1,金房节能账面上共有货币资金2.45亿,流动比率和速动比率分别为2.59和2.52,资产负债率仅32.33%。充足的现金储备和稳健的财务状况有望夯实公司长期的发展动能。   据招股书,本次金房节能拟募集资金5.65亿元,拟投向烟气综合优化节能改造项目、供热运营服务管理项目(二期)、研发中心暨供热运营管控平台建设项目以及补充流动资金项目。   本次募集资金的运用,将为公司实现既定经营目标提供充足的资金支持,充分保障公司生产经营和业务拓展的顺利开展。募集资金拟投资的项目具有良好的发展前景,与公司的主营业务密切相关,是公司业务发展计划的重要组成部分,有助于公司经营规模扩大、技术优势更加突出,从而促进公司核心竞争力稳步提高,为实现公司业务目标奠定良好的基础。   金房节能董事长杨建勋在上市仪式上致辞   在上市仪式上,金房节能董事长杨建勋表示: “做‘中国暖通行业节能运营领跑者和节能服务供应商’是金房节能的使命,‘碳达峰、碳中和’是本世纪的国家战略,习总书记说‘水电气热’是城市的生命线,因此金房节能遇上了最好的时代机遇。我们将借助资本市场的力量,提升自身的造血能力,持续节能技术研发,以金房的‘用心温暖世界’理念为百姓创造舒适生活助力。”   此次金房节能登陆深交所主板,中信建投证券股份有限公司、天健会计师事务所(特殊普通合伙)、北京市君合律师事务所、中改一云公司等中介服务机构也各自发挥自身优势,为金房节能上市提供了承销保荐、法律、审计、投资者关系管理等服务。
开始日期:07-29
陕西美能清洁能源集团股份有限公司(以下简称“美能能源”)主要从事城镇燃气的输配与运营业务,包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。公司的经营区域主要集中于陕西省韩城市、神木市、宝鸡市凤翔区。 长期看,燃气行业具有特许经营权、燃气经营许可等带来的极强地域局限,这是包括美能能源在内的企业不得不面对的增长难题。短期看,美能能源2020年营收几乎不增长,但净利润大幅增长,主要得益于政策优惠及安装业务的原材料采购成本大幅下降,但今年原材料价格同比上涨颇大,美能能源恐怕今年就要面临增长瓶颈。   未来增长困扰难解 特许经营权、燃气经营许可是燃气行业的特点。招股书披露,美能能源已取得的“两市一区”的城市燃气业务的特许经营权均为独家特许经营,因此,在现有特许经营权区域内所从事的管道燃气业务不存在直接竞争对手。 陕西地区从事城市燃气的主要企业除美能能源外,还有陕西城市燃气产业发展有限公司、西安秦华天然气有限公司、西安华通新能源股份有限公司、陕西通源天然气股份有限公司、陕西玉祥燃气集团有限公司。 招股书披露,“十三五”期间,城镇燃气继续坚持科学发展,持续推进“气化陕西”的建设,预计到“十三五”期末,陕西省城镇燃气普及率达到86.03%,全省用气人口达到1826.30万人(见表一)。 表一:十三五末期陕西用气人口概况   来源:招股书   美能能源经营的地区中,韩城市的天然气消费量从2015年度的3849.27万方增长到了2020年度9040.81万方,增长率为134.87%;神木市经济发达并且立足打造国家级能源化工核心区和高端清洁能化基地,近两年神木市大力推动禁烧原煤、推行使用清洁燃料政策,2015年度天然气消费量6486万方,2020年度天然气消费量已增长至8351.85万方,增长率为28.77%;宝鸡市凤翔区近年来整体经济不断发展带动天然气产业不断壮大,2015年度天然气消费量1141.19万方,2020年度天然气消费量达2585.62万方,增长率为126.57%。 招股书写道:“随着国家环保政策的引导及城镇化水平的提高,上述“两市一区”未来天然气市场仍有较大发展空间。”   图一:“两市一区”2015-2020年的天然气消费量统计   来源:招股书   从图一中可以发现,韩城市和神木市的天然气消费量增速近三年来已有放缓趋势,尤其是神木市,近5年来的用气量也不过增长不到30%,近三年更是几乎不增长。 根据以上信息,记者曾给美能能源发去采访提纲: “1、招股书称述‘两市一区’未来天然气市场仍有较大发展空间,是否只是模糊的推测,是否可以量化?这种表述是否与实际情况相符合?尤其是神木市的情况。 2、招股书中,公司提到特许经营许可是壁垒,但这是否也是桎梏行业参与者“双刃剑”?或者说,公司要拓展业务至新的地区,是否几乎不可能?那如果‘两市一区‘业务饱和之时,公司是否也就丧失了成长性? 3、公司不但要拓展新的地区业务很难,连天然气销售价格也不能自己掌握,公用属性极高,这对消费者是好事,但对公司股东、投资者来说是否投资价值大打折扣?” 不过,截止发稿,我们未能获得公司的回复。   今年业绩恐面临压力 2017年、2018年、2019年、2020年,公司营业收入分别为3.22亿元、3.83亿元、4.56亿元、4.63亿元,扣非归母净利润分别为0.63亿元、0.55亿元、0.75亿元、0.87亿元。2018年营收同比增长19.00%,但扣非归母净利润却同比下降11.87%。2020年,公司营业收入同比只增长1.52%,但扣非归母净利润却增长16.33%,使2020年扣非净利润迈过了8000万元的台阶。 公司主营业务收入来源两块业务,一是天然气销售业务,占收入的比例接近80%,二是天然气体设施设备安装业务,占收入比例超过20%。从招股书披露的数据看,公司主营业务收入在2020年几乎已经停止增长。分项目看亦是如此。   表二:美能能源分项目收入情况   来源:招股书   短期看,美能能源2020年营收几乎不增长,但净利润大幅增长,原因有三:天然气采购、销售价差显著扩大;韩城市村镇气化项目增加政府补贴500元/户;天然气设施设备安装业务成本大幅下降。前两项属于政策优惠,我们重点看第三项。 从主营业务成本看,2020年公司天然气安装业务成本出现下降了817.85万元。更细分地看,是直接材料成本得以压缩了672.90万元,直接材料主要指无缝钢管、球阀、流量计、PE 管材、管件、镀锌管、调压箱、燃气表等安装业务所需材料(见表三、四)。   表三:公司主营业务成本情况   来源:招股书   表四:公司天然气设施设备安装业务成本构成情况   来源:招股书   在这种背景下,公司归母净利润从2019年的8693.23万元增长到2020年的9610.48万元,增加了917.25万元。 也就是说,公司2020年利润的增加主要来源之一是靠压缩成本而来,主要是天然气安装业务的直接材料成本得以压缩。 问题是,去年下半年以来,上游铁矿石、有色金属等大宗商品价格出现上涨,公司去年利润的主要贡献——天然气安装业务直接材料成本,今年是否可能不复存在,甚至变成影响利润增加的负面因素? 公司天然气销售业务在去年国际油气价格偏低的背景下却不能给盈利增长带来较大贡献,那么在今年以来相对高位运行的油气价格背景下,是否盈利增长更堪忧(见图二)? 针对这两个疑问,美能能源并未给记者任何回复。   图二:NYMEX天然气价格2020年以来的走势   来源:Choice数据
开始日期:07-28
宁波天益医疗器械股份有限公司(以下简称“天益医疗”或公司)拟登陆深圳创业板,将于2021年7月30日上午接受上市委员会审议会议。天益医疗四年内三度备战IPO,从沪市主板到科创板再到创业板,几经波折后天益医疗是否能成功登陆A股? 《股市动态分析》记者解析天益医疗业务后发现,公司业务所处行业竞争激烈,且容量仅为10亿级别,未来成长性堪忧。另外,公司技术团队能力平庸,大概率无法在后续经营中有较高质量的创新,或极大地限制公司的发展,有专业人士表示,即使本次侥幸叩开了A股大门,上市后也难以获得投资者认可!   行业容量小 未来成长性堪忧 本刊记者通过公司招股说明书发现,公司是主要从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售的高新技术企业。主要产品包括血液净化装置的体外循环血路、一次性使用动静脉穿刺器、一次性使用一体式吸氧管、喂食器及喂液管等。 公司业务收入构成如下表: 主要产品为: 根据公司招股书资料,公司2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月,公司主要核心技术产品体外循环血路毛利率分别为35.54%、27.45%、29.43%和27.44%。毛利率较低且呈现波动下滑的趋势,下滑的主要原因是行业竞争激烈,该类产品较低端,且整体容量非常小。2018年公司在我国体外循环血路市场份额排名第二,市占率为16%,2019年其收入约为1.8亿元,换算成整个行业空间为:1.8/16%=11.25亿元。行业容量非常小,且该行业竞争激烈。 某深圳私募公司投资总监表示,该行业属于低门槛行业,壁垒非常低,且公司销售策略更多依靠代理商模式,从招股书上看,其有严重依赖代理商的迹象,尤其在海外代理商NeoMed面前地位较低(原来公司是OEM角色且曾经对NeoMed项目给予过终止补偿费)。从资本市场角度看,公司所处行业不是一个好行业,从天益医疗公司资料看,公司并无出彩的投资亮点,非常普通的企业或在资本市场难以获得认可。   技术团队羸弱 业务难言竞争力 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司属于专用设备制造业(分类代码:C35)。 根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011),公司所从事的行业属于专用设备制造业(C35)中的医疗仪器设备及器械制造业(C358)。根据公司主要产品为一次性使用的属性,公司所属细分行业为医疗器械行业中的医用耗材行业。 公司招股书为公司做了行业定性,为医疗仪器设备及器械制造业,涉及到医疗类行业大部分公司都有较高技术含量,但公司其实做的业务大体上是初加工的过程。公司产品体外循环血路、一次性使用动静脉穿刺器、一次性使用一体式吸氧管、喂食器、喂液管等产品的上游材料主要为粒料(PVC、PP、ABS等)、注射针、血液过滤网、滤膜、注射件、采血针、针管等。公司做的工作更像是初加工的过程。本刊记者通过公司的生产人员结构表以及研发团队实力水平可以给予印证。 先看员工结构表和学历构成,如下表。生产人员占据8成,大专及大专以下学历占据94%。不难看出公司主要是生产型企业,且技术含量低。     接着我们再看公司的研发高层团队。 4名人员情况如下表。通过披露的履历情况看,只有2018年到公司任职的张路有一定的技术水平,其他技术高管并未明显体现技术优势。创始人一直在相关领域工作,有一定的经验积累,某业内人士告诉《股市动态分析》记者,天益医疗的产品研发不需要很高的门槛,在医疗器械行业,属于比较低端的产品。公司技术团队能力平庸,大概率无法在后续经营中有较高质量的创新,或将极大地限制公司的发展,有专业人士表示,即使本次侥幸叩开了A股大门,上市后也难以获得投资者认可! 序号 岗位 名称 出生年月 学历、专业 履历 1 董事长、总经理 吴志敏 1963.8 不详 1987年至1995年任上海医用诊察仪器厂宁波分厂技术厂长,1995年至1998年任鄞县医用高分子器件厂厂长,1998年至2016年5月任天益有限执行董事兼经理,2016年5月至今任发行人董事长兼总经理 2 副总经理 潘芳 1973.9 本科 1993年至1997年任江西鹰潭九鼎氨基酸有限公司质量员,2002年至2004年任温州华宁建筑机械有限公司总经理助理,2005年至2016年5月任天益有限质管部经理。2016年5月至今任发行人副总经理 3 技术部研发经理 岳泉 1954.8 本科、机械工程师 1978至1993年任民政局企业办主任,1993年至2002年任职于吉林省国际经济贸易开发公司,2002年至2007年任加拿大蓝孚生物医学工程技术(山东)公司副总经理,2007年至今任公司技术研发部经理 4 技术研发部副经理 张路 1983.8 硕士、工业 有技术,但2018年才进公司任职
开始日期:07-28
杭州禾迈电力电子股份有限公司(以下简称禾迈股份或公司)拟登陆上海科创板,将于2021年7月30日上午接受上市委员会审议会议,《股市动态分析》周刊记者解析禾迈股份业务后发现,禾迈股份并不具备好生意的商业模式,行业地位羸弱,且业绩波动较大,结合净现金流方面数据以及高毛利率是否能维持,后续成长性不确定等因素,不具备较好的投资价值。 行业竞争激烈 公司地位羸弱 禾迈股份成立至今主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务,其中光伏逆变器及相关产品主要包括微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力变换设备、分布式光伏发电系统,电气成 套设备及相关产品主要包括高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。  公司业务收入构成如下表:   从公司毛利率分布来看,主要毛利润来自光伏逆变器等电力变换设备,如下表: 公司电气成套设备相关产品主要包括高压开关柜、低压开关柜、配电柜等,这块业务毛利率低,大约21-25%之间,行业内基本要靠规模取胜,禾迈股份目前在该业务中营收规模较低,且与行业对比存在巨大差距。 记者根据wind数据查询对比后如下表: (单位:亿元) 上市公司 2019年相关收入 2020年相关收入 当前市值 2019收入/市值 科林电气 14.09 17.38 21.2 0.66 白云电器 28.42 30.07 35.2 0.81 长城电工 15.90 17.86 18.8 0.85 禾迈股份 1.4   1.65-2.12   记者简单对比以上数据,如按照以上同行收入市值比去给禾迈股份中的电气成套设备相关业务估值,该部分业务估值为1.65-2.12亿元,可以确定,该部分业务对于投资者来讲,毫无投资吸引力。 核心业务毛利率奇高遭问询  经营性现金流波动诡异 禾迈股份的投资价值更多体现在其最近几年表现突出的光伏逆变器等电力变换设备板块。《股市动态分析》记者深入剖析该板块,其价值究竟几何呢? 禾迈股份光伏逆变器等电力变换设备业务2017年收入仅为3600万元左右,处于刚起步的阶段,2018年,该业务收入8600万元,2019年,该业务收入约3亿元,2020年1-6月份为8276万元。 这块业务公司披露的毛利率奇高,比行业内龙头企业还要高出不少,也遭到了交易所问询函重点询问。   禾迈股份从产品结构差异进行了部分解释,但《股市动态分析》记者发现,差异并不是完全因为产品差异导致,与公司该业务板块的销售模式有莫大关系。公司招股书表明,光伏设备的销售路径往往通过“集成商-安装商”或“EPC”等方式销售至终端客户实现。该模式下公司存在需要为客户提供银行担保措施,增加了光伏贷担保风险。 公司销售分布式光伏发电系统产品过程中,部分用户向银行申请了光伏贷款,约定以光伏系统发电收益作为偿还银行贷款本金及利息的 资金来源,同时由公司或公司控股股东为其向银行提供担保(若由控股股东担保, 则公司相应提供反担保)。 截至 2020 年 6 月 30 日,上述光伏贷款未到期余额为 10,606.46 万元,公司因上述事项计提的预计负债余额为 1,590.97 万元。 结合公司经营性现金流表来看,公司该业务虽然表面上看毛利率较高,但实际净利润率不高,且还存在较大的担保风险,有一级投资人士认为,这种模式下的生意本质上不是一门好生意,从投资角度看,不具备较好投资属性。   公司经营性现金流表如下: 另外,记者针对光伏逆变器行业内企业对比发现,公司该业务规模较小 ,且研发投入绝对金额和龙头企业如阳光电源对比,差距巨大。2017年-2020年上半年,禾迈股份研发费用分别为0.13亿元、0.15亿元、0.26亿元和0.13亿元,占营收的比重分别为5.36%、4.83%、5.58%和8.44%。而同期阳光电源的研发费用分别为3.52亿元、4.82亿元、6.36亿元、3.01亿元,相比之下,禾迈股份的研发投入差了一个数量级。  记者再次以主营业务结构占比超过90%的同行竞争对手对比数据,梳理行业经营情况,见下表: (单位:亿元) 上市公司 2019年光伏逆变器相关收入 当前市值 收入/市值 上能电气 8.5 41.5 0.2 固德威 15 219 0.07 禾迈股份 3 15-42.8    如按照以上同行收入市值比去给禾迈股份中的电气成套设备相关业务估值,禾迈该业务板块估值参考区间15-42.8亿元。考虑到规模较小以及业务与上能电气更为接近,禾迈该业务估值理应接近下限15亿元。即使取中值计算,28亿元。 综上,禾迈股份整体估值或在17亿元左右,最高30亿元。对应2019年公司净利润8500万元计算,PE为20-35倍。 当然,估值是动态的,也是投资中最难的环节,需要考虑公司的行业地位、规模、核心竞争力、成长性、市场因素等等。 专业人士认为,禾迈股份并不具备好生意的商业模式,且业绩波动较大,结合净现金流方面数据以及高毛利率是否能维持,后续成长性不确定等因素,或难上会通过同时也不具备较好投资价值。
开始日期:07-28
实朴检测技术(上海)股份有限公司(以下简称“实朴检测”)是一家以土壤和地下水为专业特色的第三方检测机构, 业务范围涵盖土壤、水质、气体、固废、农食和二恶英等。2020年9月,实朴检测递交招股书,拟申请登陆创业板,并将于今年7月28日首发上会。 《股市动态分析》在仔细研读实朴检测招股书后发现,公司近年来毛利率明显下滑,营收增速也在放缓,且未来行业竞争更加激烈,业绩下滑趋势扭转艰难;此外,实控人曾在对手企业任职;同时,公司多名员工在网络上指责公司福利待遇差、工作时间长;最后,公司正处高速扩张期,近年资金流并不充裕,但却进行了多次分红,行为欠妥。   毛利率大幅下滑 营收增速持续放缓        2017年至2020年,实朴检测主营业务毛利率分别为71.95%、62.90%、60.44%、45.03%,尽管高于同行,但自身下降明显。 实朴检测称,毛利率下降主要是报告期内土壤和地下水检测领域市场竞争日益激烈,导致该业务市场价格有所下降。同时,公司在全国各地大力新建、扩建检测实验室,而实验室产能逐渐释放需要一定周期,导致平均单位成本有所上升。 数据显示,实朴检测土壤和地下水检测业务平均单价仅在2019年小幅上涨,其余两年都显著下滑,整体跌幅达15.25%。同时平均成本持续增长,整体涨幅达21.80%。(见表一) 表一:实朴检测土壤和地下水检测业务平均销售价格和单位成本变动 数据来源:招股书 事实上,实朴检测整体业务平均单价也在下降,造成了公司总营收增速明显放缓。(见表二) 表二:实朴检测营业收入较上年增速 数据来源:东方财富Choice数据 公司表示,随着土壤和地下水检测行业集中度提高,市场竞争态势改善,自身未来毛利率下降空间有限,将趋向同行业平均水平。 然而,随着入局者越来越多,竞争只会日趋激烈。且实朴检测技术研发力度逐年减小,产品附加值或难以提升,助益价格上涨。数据显示,公司研发费用增速下滑显著,占营收的比重也持续下降(见表三)。 在此之下,实朴检测产品价格可能会进一步下跌,甚至自身会被激烈竞争挤压,掉落至行业平均水平之下。 表三:实朴检测研发费用增速与占营收比重 数据来源:招股书、东方财富Choice数据   实控人曾在对手企业任职 招股书显示,实朴检测成立于2008年 1 月,两位实控人杨进、吴耀华各自持有50%股权。而在公司设立时,实控人杨进还在通标标准技术服务有限公司(以下简称“通标标准”)任环境服务部大客户经理,由于当时工作繁忙、经常出差,杨进便委托其岳母王健新代为持有自己的股权。根据通标标准与杨进签署的《劳动合同》与《竞业限制协议》,其对杨进离职后有为期24个月的竞业限制要求,但在杨进离职时双方已协商终止《竞业限制协议》。 上述种种表现不禁令人质疑:实朴检测实控人杨进在通标标准任要职时又自己开办公司,是否会发生利益输送或冲突?通标标准为何能同意终止竞业限制要求?既然通标标准能毫无纠纷地顺利同意,当初设定竞业协议的意义又在哪里?   被指责压榨员工 报告期普遍降薪 在网络平台上,有多名自称是实朴检测员工的网友指责实朴检测福利待遇差、工作时间长,压榨员工。(见图一) 图一:实朴检测口碑评价 来源:职友集、知乎 此外,实朴检测多地分公司都出现了降薪情况:上海区由12.66万元/年降至11.12万元/年;南京地区员工薪酬由9.08万元降至8.39万元;石家庄地区员工薪酬有7.84万元降至6.3万元,降幅接近20%。 若这些反馈属实,无疑会给实朴检测形象带来负面影响,加之多个分公司人均薪酬下降,可能会严重影响公司人员稳定性。     边分红边募资 招股书多处信息透露,实朴检测正处高速扩张期,资金投入量大,现金流并不算充裕。经计算,2017年至2020年公司自由现金流全部为负。此次上市,公司又募集了2亿元用于补充流动资金。但2017、2018年,公司进行了现金分红710万元、1075.55万元。 在人员福利待遇遭质疑、多地降薪、亟需资金扩张时,实朴检测仍多次分红的行为稍显不妥。值得注意的是,公司管理层薪酬为符合发展进程并不高,分红是否为另一种变相补贴也未可知。         针对以上问题,《股市动态分析》向实朴检测发去了采访函,不过截至本文发布仍未得到回复。
开始日期:07-27
2020年11月,星辉环材首次递交招股说明书,拟登陆创业板。此次星辉环材拟公开发行人民币普通股(A股)不超过4,842.81万股,募资约5.64亿元用于年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程。不过,《股市动态分析》记者研读招股书后发现,星辉环材仍然有诸多问题需要引起市场警惕。首先,星辉环材的营收停滞不前,通用级聚苯乙烯(GPPS)产品的销售收入持续降低;其次,聚苯乙烯行业存在产需持续增长,低端产品竞争激烈,高端产品研发投入不足,但星辉环材的研发投入却呈现下降趋势;此外,星辉环材的财务并不规范,公司实际控制人曾与公司发生数次资金拆借,并把现金分红用于还款。   营收停滞不前 星辉环保材料股份有限公司是一家专门从事高分子合成材料聚苯乙烯(PS)研发、生产与销售的企业。公司的产品包括高抗冲聚苯乙烯(HIPS)和通用级聚苯乙烯(GPPS)两大类。 2017年至2020年上半年,星辉环材的营业收入分别为125,772.68万元、140,186.47万元、121,454.25万元、131,114.86万元,主要为聚苯乙烯产品的销售。从营业收入来看,公司的主营业务并没有呈现出明显的增长趋势,并且2020年、2019年公司的营业收入均低于2018年公司营收。(见表一) 表一:星辉环材营业收入情况 从具体的产品来看,公司的主要产品包括高抗冲聚苯乙烯(HIPS)和通用级聚苯乙烯(GPPS)。2018年至2020年,公司的GPPS产品的销售收入呈逐年递减的趋势。(见表二)然而根据金联创数据统计,2015年至2019年国内GPPS表观消费量呈快速增长趋势,GPPS的复合增长率为8.96%,我国已经逐步形成了现在以HIPS、GPPS、EPS、ABS等为代表的庞大的苯乙烯产业链。在市场空间增长的情况下,公司GPPS产品的销售收入却不尽人意,落后于行业整体增速。 表二:公司分产品营业收入情况 2018年至2020年,星辉环材的营业收入并没有体现出增长的趋势,而与同行业公司进行对比,如会通股份2020年度实现营业总收入41.16亿元(未经审计),公司在营业收入方面没有太多亮点。在行业快速发展的情况下,星辉环材的GPPS产品销售收入逐年下滑,公司业务发展很可能遇到了瓶颈。此外,未来随着技术发展、产品升级或其他具有全面替代性产品上市,公司主营产品HIPS、GPPS也有可能被同类产品替代,这也可能会导致公司产品盈利能力下降,进而对公司经营业绩持续增长造成一定影响。 研发投入不足 2017年至2019年,我国聚苯乙烯的产量分别为243万吨、256.2万吨和291.21万吨,进口量分别为69.21万吨、106.69万吨、124.58万吨。2022年国内聚苯乙烯产能将达到451.00万吨,产量将达到370.00万吨,表观需求量则将增长至464.50万吨。行业存在产需持续增长、但尚不能完全自足,低端产品竞争激烈、高端产品不足和技术研发投入不足的问题。 近年来,随着环保政策日趋严厉,禁止“废塑料”进口政策的逐步推进,同时国内消费水平逐渐提高,导致再生料等低端聚苯乙烯产品供给逐步减少,国内消费转向国产或进口的中高端聚苯乙烯产品,这无疑对聚苯乙烯企业的研发投入提出了更高的要求。但是,2018年至2020年,星辉环材的研发投入占营业收入比例分别为3.58%、3.51%、3.46%,呈现逐年下降的趋势。(见表三) 表三:星辉环材研发投入情况 目前国内消费水平逐渐提高,导致再生料等低端聚苯乙烯产品供给逐步减少,国内消费转向国产或进口的中高端聚苯乙烯产品,企业在高端产品的研发投入将至关重要。现在星辉环材的核心研发负责人为4人,主要负责开发新产品或对产品性能升级,同时对生产工艺持续优化,创新开发了超细粉体在聚苯乙烯连续生产中的运用、HIPS增强增韧技术、苯乙烯回收净化技术、热油炉废热回收等技术。不过,目前公司在高端产品的研发方面仍然缺乏优势,公司将如何抢占高端产品的市场份额也不得而知。   公司实际控制人把现金分红用于还款 2018年和2019年,星辉环材作为资金拆出方,与实际控制人陈雁升存在资金拆借行为。星辉环材于2017年12月27日召开第一届董事会第六次会议及于2018年1月12日召开2018年第一次临时股东大会,审议并通过了《关于实际控制人陈雁升拟向公司申请借款的议案》,同意向实际控制人陈雁升提供借款,用于其资金周转需要,借款存续期间自2018年2月1日起至2019年12月31日止。(见表四) 表四:星辉环材资金拆借情况 公司实际控制人陈雁升2018年度和2019年度累计偿还公司借款本金和利息(含税)47,827.09万元,还款资金主要来源于:陈雁升、陈创煌2019年期间从公司获取的现金分红613.93万元;陈雁升、陈冬琼和陈创煌2018年和2019年期间从星辉娱乐取得的现金分红3,300.35万元;星辉控股向陈雁升归还的借款17,670.83万元,星辉控股归还借款的资金来源于2019年期间从公司获取的现金分红10,470.84万元,以及2019年向黄俊辉、李长在转让其所持有的公司股份所得7,200.00万元(股份转让所得为7,202.47万元,归还陈雁升借款的金额为7,200万元。) 2018年,公司实际控制人陈雁升控制的上市公司星辉娱乐股价出现大幅下跌,从而导致股票质押爆仓风险提高,短期内股票质押款周转压力剧增。为了缓解星辉娱乐资金周转压力,在个人资金短期内周转存在困难的情况下,公司实际控制人陈雁升向公司发生借款,这在一定程度上体现出公司财务不规范的问题。针对上述问题,《股市动态分析》向星辉环材发去采访函,但截至本文发布,星辉环材并未做出任何回复。
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