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周三,贵州百灵高开高走,全天走势强劲。截至收盘,贵州百灵报19.42元,上涨10.03%。全天成交额为8.71亿元,换手率为6.31%。据数据显示,昨日该股主力资金流入额为2.29亿元。 根据龙虎榜数据显示,昨日买入该股前五席位的买入金额均超过2000万元。其中,居首的是中信建投证券重庆涪陵广场路席位,买入金额为5775.33万元。卖出金额居首的是长城证券晋江迎宾路席位,卖出金额为1939.81万元。值得注意的是,在卖方席位中深股通专用席位以1248.71万元的卖出金额位列第二。 近日,贵州百灵发布公告称,将支付湖南善普堂投资管理有限公司2000万的股权转让金,从而获得湖南善普堂持有的百灵中医糖尿病医院(长沙)有限责任公司30%的股权,长沙糖尿病医院成为贵州百灵的全资子公司。贵州百灵表示,公司全面接管长沙糖尿病医院后,可以便捷地对全资子公司资源进行整体筹划调配,通过管理整合提升医院整体运作效率,从而降低公司的整体运作成本,实现资源在上市公司及子公司之间的优化配置。 分析人士表示,昨日该股走势相当强劲,叠加板块走势及消息利好,后市贵州百灵仍有望延续强势。
开始日期:10-19
曾几何时,人工智能只是科幻小说中描绘的图景。如今,随着新一轮科技革命和产业变革的推动,人工智能的一些应用正在日益改变我们的生活,人类已经进入“智能时代”,世界各国纷纷抢滩布局,我国也作出了战略性部署。国务院今年印发《新一代人工智能发展规划》提出了面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施,部署构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国。《经济参考报》从今日起推出“智能时代”系列报道(上中下三篇),以飨读者。 《经济参考报》记者统计国内外20家权威机构预测数据显示,未来十年(至2030年),人工智能将助推全球生产总值增长12%左右,近10万亿美元。机构的分析称,人工智能将以三种形态和方式对全球经济形成推动和牵引,而美国和中国则可能成为技术和产业的领跑者。 发展态势:全球市场规模年增15% 据赛迪研究院预计,2018年,全球人工智能市场规模将达到2697.3亿元,增长率达到17%。更多机构数据显示,最近五年,全球人工智能市场规模年均增长率达到15%。2016年末,中国人工智能市场规模还不足300亿元,预计到2018年,这一市场规模有望突破380亿元,复合增长率为26.3%。根据VentureSCAnner的统计,截至2016年,全球共有近1000家人工智能公司,美国以502家位列第一。目前包括谷歌等国际科技巨头纷纷进入人工智能领域。 高盛、中国中金公司等机构分析师表示,到2030年,多于一半的增长将归功于劳动生产力的提升,其他则主要来自于人工智能激发的消费需求增长。 多数机构在接受采访时表示,总体上看,世界各国都将受益于人工智能,实现经济大幅增长。从目前到2030年,将使全球GDP增长12%左右,近10万亿美元。北美与欧洲将是此轮智能革命的最大受益者,发展中国家(特别是拉美和非洲)由于人工智能技术的采用率预期较低,因此人工智能将会促使他们的经济适度发展。 国际知名机构普华永道的报告指出,人工智能将提振全球经济,以量化来看,从目前到2030年,人工智能将促使全球生产总值增长14%,这意味着至2030年人工智能将为世界经济贡献15.7万亿美元。而另外多家国际机构预测的平均值是,未来十年,人工智能将促使全球生产总值增长12%左右。 普华永道有关专家在接受记者采访时表示,“从地域分布来看,中国和北美有望成为人工智能最大受益者,总获益相当于10.7万亿美元,占据全球增长比例的近70%。在人工智能发展初期,由于技术成熟度较高,北美的生产力增长速度将高于中国。但十年之后,中国完成了相对缓慢的技术和专业知识积累,则将开始赶超北美。”普华永道还推出了“人工智能影响指数”这一概念,由于人工智能将提高生产力和产品价值,并推动消费增长,零售业、金融服务和医疗保健将是最大受益行业。 埃森哲预期,作为全新的生产要素,人工智能有潜力将2035年的中国经济总增加值提升7.1万亿美元。报告还发现,得益于人工智能帮助员工更有效地利用时间,到2035年,人工智能有望推动中国劳动生产率提高27%。 埃森哲大中华区主席庄泉娘(Chuan Neo Chong)表示:“中国已在人工智能领域取得了巨大进展。当然,和任何推动变革的技术一样,我们应当正视人工智能所带来的挑战和风险。各利益相关方应当在智力、技术、政治、道德和社会等各方面做好准备,迎接人工智能引领的未来。” 人工智能正在描绘一个巨大的未来市场,人工智能将催生数个千亿美元甚至万亿美元规模的产业。以金融行业为例,据高盛公司估计,到2025年,人工智能可通过节省成本和带来新盈利机会创造大约每年340亿至430亿美元的价值。 有关机构关于全球对人工智能投资金额的数据显示,2016年为42.5亿美元,近五年的年均增长率达到50.11%。从人工智能企业的合并收购和IPO的数量来看,从2012年的仅仅2项上升到2016年的68项,人工智能领域的全球风投也从2012年的5.89亿美元猛增至2016年的50多亿美元。 动力逻辑:三种方式激发增长 《经济参考报》采访国内外权威机构了解到,人工智能对全球经济的推动和牵引,可能将呈现三种形态和方式。其一,它创造了一种新的虚拟劳动力,能够解决需要适应性和敏捷性的复杂任务,即“智能自动化”;其二,人工智能对现有劳动力和实物资产进行有力的补充和提升,提升员工能力,提高资本效率;其三,人工智能的普及,将推动多行业的相关创新,提高全要素生产率,开辟崭新的经济增长空间。 基于人工智能对中国经济整体影响的模拟分析,并结合行业规模数据,埃森哲分析人工智能对中国15个行业可能带来的经济影响。研究显示,制造业、农林渔业、批发和零售业将成为从人工智能应用中获益最多的三个行业。到2035年,人工智能将推动这三大行业的年增长率分别提升2%、1.8%和1.7%。 高盛的最新研究称,在美国整个行业中,发现在自动化的促使下,劳动时间减少了约0.5%至1.5%。根据相关案例预测,美国2025年增长生产率中的1.61%将由人工智能贡献,比1995-2004年高出11个基点。   近年来,与人工智能相关的初创企业的风险投资急剧增加,尤其是云平台对人工智能相关人才进行了大量投入,自2014年以来,谷歌、亚马逊、微软和Salesforce共进行了17项与人工智能相关的收购。 美国硅谷科技协会的唐涛表示,目前,全球正处于人工智能平台的早期阶段,未来应用程序、工具和服务驱动者(enabler)会爆炸式增长。 相关数据显示,从2001年到2015年,人工智能机器人每年为17个国家的GDP增长贡献0.4个百分点。人工智能显著提高劳动生产率并部分取代操作工人的案例比比皆是。日本的保险公司在2017年引入IBM的人工智能系统代替34名白领。根据日本媒体报道,在此项目中,斥资170万美元引入IBM公司的人工智能系统,随后每年的维持费用约为12.8万美元。通过使用人工智能系统,该公司将在未来每年节约110万美元的开支,这意味着此项投资两年后即可收回成本。 人工智能在提升生产效率的同时,也会增添一些“烦恼”。据报道,在美国,最近几年金融行业的交易员减少了10%至20%。人工智能等信息技术与金融相融合的金融科技企业“在纽约一个接一个出现”。印度南部古都迈索尔大型IT服务企业印孚瑟斯技术(Infosys)主营的客服中心业务,被能够识别语音的人工智能系统所取代,系统开发也有人工智能参与其中。在提高生产效率的同时,公司19万员工中的约5%,相当于8000人以上从事的工作岗位不复存在。而日本野村综合研究所与英国牛津大学的研究结果表明,未来人工智能可以替代人类49%的工作。 当然,人工智能在削减人类工作岗位的同时,也在创造新的职业。例如,为满足客户需求需要修改人工智能程序的人员,还有数据分析加工人员,诸如这样的业务需求越来越多。 埃森哲大中华区信息技术服务总裁陈笑冰表示:“人工智能将改变中国各行业的未来。要想充分发挥它的潜力,企业领导者需要将人工智能纳入到其发展战略中,这意味着企业需要调整公司结构以充分应用人工智能,并更为创新地思考其运营和商业模式。” 大国角力:中美或领跑世界 为了应对人工智能的快速发展态势,美国于2016年10月发布《为人工智能的未来做好准备》,对人工智能的发展现状、现有和潜在应用以及可能引发的社会和政策问题做出了深入剖析,并提出联邦政府在科研、技术、人才培养和治理方面的对应举措。 美国在人工智能的基础研究领域一直处于最前沿,主要是由联邦研究基金和政府实验室来支持该领域的发展。联邦政府对公开的人工智能的研发,主要是通过网络和信息技术的研究和发展(NITRD)项目负责管理,并得到了国防高级研究计划局(DARPA)、国家科学基金会(NSF)、美国国立卫生研究院(NIH),海军研究办公室(ONR)以及情报先进研究项目署(IARPA)等机构的支持。国家战略计算倡议、大数据倡议、先进创新神经网络技术倡议同样也间接促进了人工智能的研究发展。 日本也高度重视人工智能的发展,不仅将物联网、人工智能和机器人作为第四次产业革命的核心,还在国家层面建立了相对完整的研发促进机制,并将2017年确定为人工智能元年。 欧盟则将“人脑项目”选定为未来新兴技术旗舰项目之一,为基于信息通讯技术的新型脑研究模式奠定技术基础,并以此加速脑科学研究成果转化。欧盟委员会与欧洲机器人协会合作完成了SPARC计划,资助机器人领域的创新,到2020年欧委会投资7亿欧元,使欧洲机器人行业年产值增长至600亿欧元,占全球市场份额提高至42%。 据日本媒体报道,在全球范围,竞争日趋激烈的人工智能研究领域,美国和中国的“存在感”正在加强。日本文部科学省下属的科学技术和学术政策研究所的分析显示,从主要国际学会的发表成果来看,中美占据压倒性优势,同时两国的联合研究报告也在增加。此外,还出现了中国企业向美国大学提供研究投资的案例。 今年7月20日,中国国务院印发了《新一代人工智能发展规划》,提出了面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施,部署构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国。 中国计划“三步走” 构建人工智能发展目标,到2030年人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平,成为世界主要人工智能创新中心。人工智能在生产生活、社会治理、国防建设各方面应用的广度深度极大拓展,形成涵盖核心技术、关键系统、支撑平台和智能应用的完备产业链和高端产业群,人工智能核心产业规模超过1万亿元,带动相关产业规模超过10万亿元。 多数接受采访的国际机构称,从研究能力看,中美两国在人工智能方面有领跑的可能。人工智能研究此前由麻省理工学院、加利福尼亚大学和斯坦福大学等美国大学在基础研究上领先世界,近年谷歌、Facebook和微软等人工智能企业也在大力推进。与此同时,中国的大学和企业的研究能力也在显著提高。 国外机构分析调查了人工智能研究领域具有权威的3个国际会议。从最具权威的美国人工智能学会的国际会议看,近年来,美国和中国的研究成果激增。2015年美国的大学和企业的发表达到326项(48.4%),比例最高,其次为中国138项(20.5%)。两国占整体的约7成。而日本排在第8位,仅为20项(3%)。近6年来,在美国的发表成果中,74.6%是与他国的共同研究,尤其与中国达到80项之多。有分析认为,中国留学生在回国后与美国的大学等展开共同研究的案例很多。 在企业方面,亚马逊、苹果、Facebook和微软等IT巨头以及国内的百度、阿里、腾讯等互联网巨头都不约而同地将人工智能视为下一次技术革命的突破点,并投重金加速布局。 谷歌开发的自动翻译人工智能准确度很高,受到研究者的关注。该公司旗下的沉思科技(DeepMind Technologies)在效仿人类将经验用于判断这一机制的人工智能方面正在取得成果。数据显示,谷歌自2012年以来已经收购了11家人工智能公司。仅今年上半年,谷歌就已经在这一领域达成了两笔收购。最近的一次收购行动在今年7月13日,收购标的为印度人工智能公司HalliLabs。 一向低调处理企业收购策略的苹果公司在人工智能领域也有所动作,在过去一年里先后收购了Emotient、Turi和Tuplejump三家人工智能公司。英特尔则收购了Itseez、NervanaSystems和Movius三家公司。此外,亚马逊收购了具有图片识别技术的人工智能初创企业Orbeus。 日本在2017年度预算案的概算要求中,为人工智能相关研究申请了924亿日元,达到2016年度最初预算的9倍。日本计划在理化学研究所建立人工智能研究所,以加强与企业的合作,同时启动基于人工智能的新药开发计划等。日本企业也纷纷加入到人工智能的相关研发与应用之中。
开始日期:10-19
受央行连续开展大额流动性投放支持,市场资金面保持宽松,短期货币市场利率下行。分析人士指出,近期央行通过逆回购、MLF、国库现金定存等操作,稳定了市场对流动性的预期。目前来看,后续缴税、缴准、月末效应等影响整体可控,资金面出现剧烈波动的可能性小。 短期资金利率下行 18日,央行放量开展3000亿元逆回购,对冲300亿元逆回购和2275亿元逆回购到期后,仍净投放资金425亿元,为公开市场操作连续第二日净投放资金。 在央行连续开展大规模逆回购的支撑下,短期流动性持续宽松。昨日上海银行(601229)间同业拆放利率(简称Shibor)多数走低,其中隔夜Shibor跌0.43BP报2.596%,7天Shibor跌0.15BP报2.8468%。 18日银行间市场上,存款类机构债券质押式回购利率则涨跌互现,隔夜加权利率下行1.7BP至2.58%,代表性的7天加权利率持稳于2.87%,跨月的14天、21天加权利率则分别上行约9.3BP、3BP,分别收报3.88%、4.19%。 据交易员透露,昨日银行间质押式回购市场上,早盘资金面即呈现较为宽松态势,大行以及股份行均有隔夜和7天融出,隔夜需求迅速得到满足。7天主要为非银机构成交价格在3.5%左右。14天到1个月跨月价格在4.3%左右,有部分农商行和城商行融出。至下午有减点资金成交,减点幅度并不大,市场继续处于宽松状态。 不松不紧将延续 分析人士表示,面对10月下旬的缴税、缴准、月末效应等影响,央行提前通过MLF、14天逆回购投放资金有助于稳定流动性预期,预计后续市场资金面将保持不松不紧状态,主要期限资金利率有望平稳运行。 招商证券指出,10月需要预缴四季度企业所得税,是缴税大月,与10月情况相仿的7月曾出现流动性收紧的状况,但从细节来看,10月与7月仍有不同。一方面,10月缴税延后至25日,与月末财政支出时点接近,财政支出会对冲缴税对流动性的收敛作用。另一方面,7月发生缴税叠加地方债缴款,而10月并无此担忧,对流动性来说也未必如7月一般紧张。如果未来央行保持近期操作力度,10月流动性不会如7月一般紧张。 海通证券认为,资金面仍取决于央行投放情况,预计短期内资金面以稳为主。但目前超储率仍处于低位,而货币政策不具备大幅放水空间,继续维持R007中枢在3.3%附近的判断不变。 “综合缴税缴准、财政支出、外汇占款和央行操作意图等因素,预计10月资金面将以稳为准、四季度流动性好于三季度,但最终资金面的松紧程度仍取决于央行操作意图,预计10月央行仍以稳为主。市场会逐渐扭转对资金面的悲观预期。”申万宏源证券进一步表示。
开始日期:10-19
距离证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》已有将近5个月。根据记者统计,从5月29日到10月16日,险资参与定增累计获配投入资金约28.5亿元,比去年同期的270.6亿元大幅下降了约89.5%。未来,随着证券交易市场以及保险行业相关政策的变化,险资参与定增的水平预计仍然维持在较低水平,不过,由于定增在险资运用余额中的占比很小,因此,对保险业资产端整体影响并不会太大。 险资占比降至不足1% 根据数据,从今年5月28日到10月16日,各类机构参与定增总次数为3759次,累计动用资金(获配投入资金)总额约为2823亿元,其中,险资参与定增的次数为19次,获配投入资金总额约为25.8亿元。险资定增认购金额仅占各类机构定增认购总额的0.9%。 公开报道的数据显示,2016年全年,沪深两市共有769家上市公司实施增发,实际募资总额达1.48万亿元,险资获配投入资金1055亿元,占比约为7%。对比可见,今年减持新规实施后,险资参与定增的金额和占比皆比往年有了大幅下降。 减持新规即指5月27日证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,定增市场由此开始了大变革。 同时,根据数据进行的统计结果显示,从今年5月28日到10月16日,险资参与定增累计获配投入资金约28.5亿元,比去年同期的270.6亿元大幅下降了约89.5%;期间,险资总共参与定增19次,而去年同期为52次。 具体来看,在上述统计期间,共有11家保险机构参与了定增,包括中意资产和平安资产各参与4次,华泰资产参与3次,中国人寿、建信人寿、平安养老、阳光人寿、太平人寿、国寿资产、阳光财险各参与1次,险资参与的定增项目包括锡业股份、棕榈股份、胜宏科技、众泰汽车、潮宏基、光华科技、亚泰集团、久远银海、北京银行、南京银行、国药股份,以及泸州老窖等。这些定增项目中,定增锁定期为12个月和36个月的约各占一半。 在具体的项目上,今年险资的定增之路也颇为曲折,发生了多例险资退出定增项目的情况。其中最受业界关注的是中国人寿参与申万宏源定增项目的一波三折。在申万宏源调整原非公开发行A股股票方案后,中国人寿与其协商一致决定终止认购。记者了解到,今年险资在参与定增的过程中退出的情况发生了好几例,还有部分险企原有定增意向,在政策调整后止步。 在参与定增认购的保险机构主体上,减持新规实施后与此前也出现了一些明显变化。今年5月28日到10月16日,参与定增的保险机构总数为11个,去年同期为29个。在定增认购的参与机构中,去年有多个保险产品账户,包括万能保险产品账户、分红保险产品账户以及普通保险产品账户等,而今年同期参与定增的并无产品账户,皆为公司主体,其中又以资产管理公司为重点。 认购额预计将维持低位 曾经,参与定增是险资投资的重要手段并且为其带来了可观的收益率,如今险资参与定增的次数、认购额度以及在定增市场的占比都呈大幅下降趋势,原因何在,下一步将呈现怎样的趋势?对此,记者采访了险企投资负责人以及分析人士。 相关数据显示,从2011年到2015年,定增项目的平均绝对收益率约为47.16%,收益率处于较高水平。2014年到2016年,定增规模增长也较快,沪深两市上市公司通过定增募集的资金总额分别约为1578亿元、1.37万亿元以及1.48万亿元。 分析人士认为,随着定增相关政策的调整,市场发生了一些变化。一方面,上市公司定增总体发行难度加大,定增数量以及险资可选择的定增标的会减少;另一方面,减持新规延长了定增的退出周期,使得投资风险有所提升,与保险资金趋于稳健的投资风格相悖,险企参与定增的态度将更为谨慎。 而一位险企投资负责人表示,在定增市场相关政策调整之外,保险行业自身发展的变化也在影响着其参与定增市场的情况。险资此前青睐上市公司定增,是因为参与模式不复杂,可以通过便捷、低成本的方式介入优质资产,且能享受折价率。值得注意的是,以前,中小险企此前对一年期定增比较青睐,因为其投资周期与保险产品的期限结构较匹配。而随着保险行业的转型,寿险业务的投资型业务、短期趸交业务受限,长期业务发展较好,这反过来影响其投资风格,这也是今年5月底之后各类保险产品账户参与定增的现象基本消失的原因之一。 “流动性降低使得收益的不确定性增加,风险加大,险资参与定增后在二级市场的套利空间很可能减小。因此,险资的投资态度将更谨慎,未来的认购额预计将继续维持在低位。”上述险企投资负责人表示。 反过来看,由于定增投资期限被拉长,使项目的流动性变差,险资在进行投资决策时会更加看重项目本身的质量,做好了长期投资准备,这对险资来说是有利的一面。另外,从投资整体格局来看,截至今年8月底,保险资金投资余额达14.5万亿元,即使是在2016年险资参与定增的高峰期其获配金额也仅千亿元级别,在险资运用余额中的占比很小,对保险业资产端整体影响并不会太大。
开始日期:10-19
2017年迄今为止发行规模最大的中概股趣店周三在纽约证券交易所开市。这家中国在线消费贷款提供商盘中一度飙升近50%后收盘涨幅锁定22%。 趣店发行价24美元,首日收盘价29.18美元,盘中最高触及35.45美元。 趣店IPO融资9亿美元,规模在今年美国新股发行中排名第四位,在赴美上市的中资企业中高居榜首。今年4月在美上市的另一中国P2P公司信而富虽然在发行两个月时曾跌破发行价(6美元),但在本月逐步回升,目前股价为10.5美元。首家上市的P2P平台宜人贷甚至在上市首日就“破发”,但近来股票也走势良好,目前达到52美元,远高于10美元的发行价。 公司首席财务官Carl Yeung谈及高层人事变动,称公司从2014年成立至今是以“光速”发展,每天工作到午夜是常态,工作生活状态“可能比很多人想象的要更严峻”。
开始日期:10-19
十九大报告提到,当前我国在民生领域还有不少短板,群众在就业、养老等方面还面临不少难题。单就养老问题而言,我国老龄化趋势日益明显,而在目前的养老“三支柱”中,第一支柱的基本养老保险是我国养老体系的核心,第二支柱的年金制度规模尚未壮大即遇到发展瓶颈,而作为第三支柱的商业养老保险被社会寄予厚望,第一二支柱较为薄弱的基础也为商业养老保险的发展留下了较大的想象空间。 不过,相关研究和业内人士的共识是,基本养老保险和年金的不足并不会直接推动商业养老保险的发展,该领域的发展也有赖于政策的引导和激励、保险公司在产品设计和市场经营方面的重视等多方面因素。整体而言,业界对商业养老保险的发展持看好态度,一方面,有政策的推动,另一方面,整个寿险行业正在发生深层变革,无论是寿险公司的产品设计还是经营策略,都将更多聚焦于人们在养老、医疗等方面的保障型需求,也将推动商业养老保险的发展。 养老金缺口较大 人口老龄化在加速,基本养老保险的替代率在下降,这是当前我国养老事业必须面对的问题。 当前,我国群众养老的核心仍然是基本养老保险,即养老“三支柱”的第一支柱,包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险。相关研究数据显示,目前我国基本养老保险覆盖了超过8.88亿人口,约占总人口65%,累计结存规模超过4.4万亿元,在养老金体系中的占比将近80%。 不过,基本养老保险的替代率正在逐年下降。目前我国基本养老保险的替代率大约只有40%,而目标替代率为60%,不能满足人们的养老需求。对比来看,世界银行建议如果退休后生活水平与退休前相当,养老金的替代率需要达到70%以上。 作为养老第二支柱的企业年金原本被寄予厚望,不过近几年的实际情况表明,其发展与预期存在落差,目前进入了瓶颈期。 根据人社部数据,2014年到2016年建立企业年金的单位数分别约为7.33万个、7.55万个以及7.63万个,最高数量占全部企业的比例不足0.5%。2016年覆盖职工数约为2325万人,且自2014年起参与的职工数持续处于停滞态势。2016年年底企业年金基本累计结存约为1.1万亿元,在养老金体系中的占比约20%,结存余额的增长主要是存量缴费的增长。 “我国企业年金的税收优惠政策力度较为有限,同时经济、制度等方面的问题也使得其覆盖范围十分有限,预计未来仍然会处在发展停滞、存量增长的阶段。”平安证券近日发布的研报指出。对此,记者采访的业内人士也持类似观点。 例如,在制度方面,企业建立年金的门槛较高,对其盈利状况有要求,同时需要建立集体协商机制,报备及审批流程也较为繁琐。 整体来看,当前我国基本养老保险替代率持续降低,企业年金覆盖范围小,发展进入瓶颈期,同时税延型商业养老保险的发展尚未正式起步,养老体系的保障力度还比较有限。 商业养老险期盼政策拉动 对于构建多支柱、结构相对均衡的养老金体系的必要性,业界人士已有诸多阐述。而随着相关政策的明确,目前距离税延型商业养老保险正式试点的时间最多仅剩下70天时间。 7月4日,国务院办公厅印发的《关于加快发展商业养老保险的若干意见》明确要求,2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。政策的再一次明确,为其发展进入快车道留下了想象空间,也有望成为推动养老“三支柱”协同发展的重要力量。 事实上,从2007年天津滨海新区被列为个人税延型养老保险试点地区至今,我国为这一险种的正式面世已经准备了约10年。但由于多方面因素,目前尚未正式启动。不过,中国保监会副主席黄洪在今年6月的发布会上表示,目前,开展税延型商业养老保险的试点时机和条件都基本成熟和具备。在税延型养老保险监管规则方面,已经有了初步框架;在产品的示范条款方面,有了初步的示范条款;在信息技术保障方面,中国保信开发了税延型养老保险试点的信息系统,一旦政策落地,保险业可以有效衔接政策的落地。 “在比较其他国家的情况后我们发现,基本养老保险和商业养老险往往存在反向关系,在第一支柱替代率不断下降的情况下,第三支柱的需求将更为强烈。我们对行业未来积极看好。”平安证券指出。 不过,潜在空间转化为真实市场还需要多种因素的综合作用。包括养老产品对投保人的吸引力、产品结构的设计、税延的力度以及保险公司发展此类业务的动力等。 国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生表示,从实践结果来看,我国推出的企业年金和税优型商业健康险实际运行情况与预期有一定落差,这也是推出税延型商业养老保险需要注意的方面。概括起来讲,主要有三点,一是要协调商业保险和社会保险的发展,充分考虑基本养老保险和商业养老保险之间的互动关系,通过有效降低基本养老保险的缴费比例,为商险的发展腾出空间;二是要更加市场化,在产品设计、市场经营等方面,给保险公司更多的微观决策权,通过竞争提高产品质量和服务质量;三是要进一步加大税优支持的力度,以此拉动需求。 对政策的拉动作用,业界人士和相关研究多有强调。“政策引导和税优力度将会成为未来发展的关键。如果税收优惠力度不足,那么商业养老保险相对于传统的各类投资渠道优势并不明显,人们也没有偏向商业养老险的意愿,反而在理解和操作的便捷性、收益的直观性等方面不及传统投资方式。”平安证券指出。 还有业内人士指出,险企参与商业养老保险市场的积极性也对其发展有重要影响。随着我国寿险行业的转型发展,无论是产品设计还是经营策略,寿险公司都将更多聚焦于人们在养老、医疗等方面的保障型需求,利于推动商业养老保险的发展。但同时,也需要政策给予保险公司一定的经营自主权和发展空间,以调动他们的积极性。
开始日期:10-19
《经济参考报》记者获悉,随着2018年秋招拉开序幕,近期包括武汉、南京、成都、长沙、西安等十多个城市相继出台应届生就业优惠政策,“抢人大战”提前开启。二线城市有望成为应届大学生就业创业首选。 记者梳理相关政策发现,今年更多二线城市的留人政策不再仅仅局限于高端技术人才,而是把目光瞄准近800万大学毕业生。政策着力点也放在了毕业生最为关心的户口、住房、创业扶持等多种实际需求上,“零门槛”落户、购房租房优惠、现金补助等措施基本成为“标配”。 户口方面,相比户口指标收紧的京沪等一线城市,二线城市纷纷敞开大门。例如长沙市未来五年计划吸引储备100万名青年人才创业就业,实行高校毕业生“零门槛”落户;成都市发布的《成都实施人才优先发展战略行动计划》明确鼓励青年人才落户,在本市同一用人单位工作两年及以上的技能人才,可凭单位推荐、部门认定办理落户手续。 如果说户口带来的是一些隐性福利,那么,不少城市为招揽人才开出的各种优惠可以说是“真金白银”。 在北上广深等一线城市房价高企的背景下,二线城市为了吸引人才,纷纷推出以房留人政策。今年初,武汉宣布“百万大学生留汉创业就业工程”,计划五年内留住100万名大学生,在10月11日发布的《关于加强大学毕业生安居保障的实施意见》中提到,将提供首批大学生人才公寓3600余套,今后每年将建设和筹集50万平方米以上的人才公寓,五年内满足20万人的租住需求。同时,意见还提出争取让大学生以低于市场价20%的价格买到房子。 长沙则推出了毕业生购房补贴政策,对新落户并在长沙工作的博士、硕士、本科生等全日制高校毕业生,两年内分别发放每年1.5万元、1万元、0.6万元租房和生活补贴,博士、硕士毕业生在长沙工作并首次购房的,分别给予六万元、三万元购房补贴。 除购房优惠外,多地还出台多项补贴项目,在当地就业并缴纳社保即可获得见习补贴、技能等级补贴、培训补贴等。 以杭州为例,今年出台的《杭州市新引进应届高学历毕业生生活补贴发放实施办法》中规定,毕业后一年内在该市用人单位就业或自主创业,硕士研究生每人补贴两万元,博士研究生每人补贴三万元,申请时限为自毕业之日起一年内,一次性发放。 官方数据显示,从2001年开始,中国普通高校毕业生人数一路上升。2001年,全国高校毕业生人数为114万,到2017年的16年间,毕业生人数增长了681万。根据相关机构预测,2018届毕业生人数可能超过810万。 值得一提的是,二线城市对于应届生的吸引力正在不断增强。 智联猎聘发布的调研报告显示,2017年应届毕业生签约二线城市比例与北京、上海、广州、深圳持平,而希望在二线城市就业的比例高达37.5%,高于一线城市的29.9%。从流入数据来看,一些二线城市更是不逊一线,其中,杭州人才流入率高达11.78%成为“领跑者”。 对于今年提前上演的“抢人大战”,专家指出,人才从特大城市流向二线城市,可以优化国家人才配置,促进中、小城市更好地发展。 社科院财经战略研究院城市与房地产经济研究室副主任刘彦平表示,二线城市加大人才吸引力度,与国家推动创新驱动转型和创新创业有关,人才就是从要素驱动向创新驱动的核心资源,所以成为城市“必争之地”。 不过,刘彦平也指出,二线城市如果希望长期持续吸引人才,除给予户口、住房、补贴等优惠政策,还要做好两件事。一是抓好产业发展,扩大经济体量;二是排除制度性因素的干扰。 中国宏观经济研究院研究员金瑞庭也认为,当前城市间的竞争力表面上来看是源于高层次创新人才的集聚,但源头上却体现的是制度的优劣、市场竞争环境的好坏以及新兴产业发展空间的大小。
开始日期:10-19
国庆假期后,两融余额连续回升,再度逼近万亿元大关。上证指数在节后一度攻破3400点。业内人士认为,节后两融资金呈加快回流市场态势,这意味着市场回暖、投资者信心逐步增强、杠杆资金对A股后市表现较为乐观。两融业务是券商支柱性利润来源之一,在成交额回暖和两融余额持续走高双重利好作用下,部分市场占有率较高的券商业绩可期。 上升态势不改 在经历了节前回落后,两融余额在节后虽有轻微波动,但不改上升态势,已连续6日超过9900亿元。截至10月17日,两融余额为9948.11亿元,较前一交易日减少4.39亿元。 其中,融资余额合计9904.57亿元,下降3.27亿元;融券余额43.54亿元,减少1.12亿元。上交所融资余额报5840.24亿元,较前一交易日增加2.65亿元;深交所融资余额报4064.33亿元,较前一交易日下降了5.92亿元。整体来看,两融余额继续稳定在9950亿元左右,只待冲破万亿元关口。 川财证券分析师杨欧雯认为,两融余额攀升是市场情绪转好的有效反应。下半年,两融余额持续攀升显示市场风险偏好提升及资金面对后市相对乐观。 业内人士分析,两融余额和股市走势有一定关联性。两融余额增加意味着市场回暖,投资者信心逐步恢复。 有望提振券商业绩 两融余额攀升不仅直接给A股市场带来增量资金,也将显著提升券商业绩。两融业务收入一直是券商重要收入来源之一,而利息收入主要来自两融业务和质押业务。分析人士表示,在成交额回暖和两融余额持续走高双重利好下,券商下半年业绩可期。 根据东方财富Choice数据显示,8月共有94家券商开展两融业务,市场份额集中度很高,大小券商之间市占率相差悬殊。排名前十的券商,两融余额总规模达4790.62亿元,瓜分了市场约一半的份额。 2017年半年报显示,上市券商实现利息净收入160.2亿元,同比增长4.5%。上半年证券行业利息收入占比14%,已成为券商第四大业务收入来源。两融业务收入对券商业务收入影响明显。业内人士分析,市场风险偏好改善,资本中介业务仍是券商业绩一大增长动力。 “随着交易量回升,两融业务将直接受益。”平安证券分析师缴文超认为,信用交易和市场交易量相关性很强,进入下半年以来两融余额企稳回升,距离万亿元仅一步之遥,两融潜力和融资活跃度有所提升,从而为两融业务带来利润增量。股基市占率和两融市占率均较高的证券公司受益将更为明显。
开始日期:10-19
在25家A股上市银行中,宁波银行、张家港行、江阴银行披露了今年前三季度业绩预告。净利润分别预计变动幅度为10%-20%、5%-20%、-5%—5%。 去年以来中小银行迎来自己的“丰收季”,包括江阴银行、无锡银行、吴江银行、常熟银行、江苏银行、贵阳银行、杭州银行、上海银行,张家港行(今年1月24日上市)等九家银行守得云开见月明,批量登陆A股。 不过随着今年9月和10月次新银行股首次公开发行的部分限售股陆续解禁,部分银行股价开始回落,个别银行甚至在解禁当日出现跌停的情况,有分析认为次新银行此前涨幅较大,随着解禁潮的来临,估值有回归的要求。 次新银行进入解禁期 9月下旬,无锡银行公告,有约6.07亿限售股于9月25日上市流通,而9月25日这一天无锡银行放量跌停。当天无锡银行解禁首发原股东限售股份6.07亿股,据了解,这批解禁的限售股约占无锡银行总股本的32.85%,按照前一交易日收盘价计算,解禁市值高达65.80亿元。 10月9日,常熟银行的限售股流通,当日常熟银行也是跳空低开,不过尾盘被拉起,最终全日下跌1.9%。 9月4日,江阴银行限售股解禁当日,其A股走势也是疲弱,开盘即跌9.3%,虽然之后略有回升,但收盘价仍跌7.31%,报收11.16元,成交9.52亿元,换手率达11.90%。 从解禁当日至今,江阴银行一个多月的时间下跌17.36%,最近的收盘价为9.95元,相比最高价23.86元,已经跌去6成。 从目前来看,刚刚解禁的次新银行股表现都不佳,接下来还有吴江银行(2016年11月29日上市)、杭州银行(2016年10月27日上市)、张家港行(2017年1月24日上市)、上海银行(2016年11月16日上市)陆续进入解禁期。多数分析师认为,相对于大盘银行股的低估值,上市次新银行的市盈率远高于行业平均水平,随着限售股解禁潮的到来,次新银行出现估值回归的概率很高。“一是金融监管政策开始趋严,尤其是同业、理财业务监管力度加强,中小银行依赖规模增长的发展路径发生变化;其次,次新银行上市之后出现过几波爆炒,估值已经严重脱离板块平均水平,如张家港行上市之后最高涨幅超过400%,此前的估值一度达到50倍,而大中型银行的估值则不到10倍,这显然不合理。”前海开源首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道记者表示。 天风证券研究所银行业首席分析师廖志明认为:“次新银行股价值被高估,基本面无法支撑其高溢价。随着大量老股即将流通,次新银行的股价出现较大跌幅,估值逐步向其价值回归。” 从目前来看,小非股东减持的欲望较高。今年8月2日,江苏银行首发部分限售股解禁,共涉及18119名股东,上述股东持有的限售股共计46.4亿股,解禁规模逾400亿元。在国庆长假之前,江苏银行股东减持消息浮出水面。9月28日,该行上市公司股东模塑科技公告称,在2017年9月26日-9月27日,其通过集中竞价交易方式出售了其持有的江苏银行股票635万股,减持均价为8.44元。本次出售前,模塑科技持有江苏银行股份约10044.25万股,占该行总股本的0.87%;此次出售后,模塑科技还持有江苏银行约9409.25万股股份,持股比例降至0.815%。 据了解,减持前,模塑科技持有江苏银行的1亿股股份的初始投资金额仅为7260万元,此次减持,经该公司财务部初步测算,在扣除成本和相关税费后,可获得所得税前投资收益约为4800万元。 市场人士指出,江苏银行股东开始减持股份,其它限售期已过的次新银行股东减持的消息后续也可能出现。 三家次新银行三季报预喜 其实今年以来除了次新银行之外,老银行股都有不错的表现,其中招商银行一度创出历史新高,年内涨幅达到60.8%;“大块头”工商银行的涨幅也都超过50%,出乎不少投资者的意料。 今年上半年报显示,上半年25家上市银行合计实现归属母公司股东的净利润7746亿元,较去年同期增加近363亿元,同比增4.92%,触底迹象较为明显。与此同时,25家上市银行合计实现利息收入25447亿元,较去年同期增长近1587亿元。除了净利润增速反弹外,上市银行的资产质量也好于预期,相比于去年年末,有16家银行的不良贷款比率出现下降,拨备覆盖率也都在明显回升。 上市银行半年报的回暖,让市场对于三季报能否延续该态势高度关注。根据各家银行发布的预披露时间,所有25家上市银行的三季报均将在本月下旬陆续登场,其中平安银行将于10月21日发布三季报,成为饮“头啖汤”者。吴江银行将紧随其后于本月25日披露三季报。而包括国有大行在内的其余23家上市银行的三季报则均将在本月27日-31日的最后几天之内集中披露。 目前,25家A股上市银行中,只有宁波银行、张家港行、江阴银行披露了今年前三季度业绩预告。 宁波银行预计前三季度实现净利润69.78亿至76.12亿元,较去年同期增长幅度为10%-20%,去年同期净利润为63.43亿元。9月13日上午,宁波银行接受了多家机构的调研,该行表示,下半年,该行将继续坚持大零售的战略发展方向,贷款投向以中小企业和个人客户为主。在风险控制手段上,做熟悉的市场和客户,持续完善贷前、贷中、贷后的全面风险管理体系,并实行总行垂直管理的授信审批模式。 其他银行方面,张家港行预计前三季度实现净利润5.42亿至6.19亿元,同比增幅为5%-20%。江阴银行预计前三季度实现净利润4.85亿至5.36亿元,同比变动幅度为-5%至5%。 节前,央行决定从 2018 年起对普惠金融实施定向降准,将定向降准政策考核范围由现行的小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融领域贷款。这使得市场对银行业未来的业绩表现更加关注。 广发基金资产配置部研究员曹世宇对21世纪经济报道记者表示,银行板块依然具有相当的吸引力,低估值品种的防御性明显。他看好银行的逻辑是宏观经济和政策面均利于银行,具体表现为经济L型,银行的不良率走平。此外,9月30日央行公布定向降准,此次定向降准有利于改善金融业远期的流动性预期,因此曹世宇继续建议关注金融和消费的配置价值。 国联证券分析师张晓春表示,今年上半年,国际上来看,美国、欧洲、日本等主要经济体持续复苏,IMF、世界银行等国际机构均上调了全球的经济增长和通胀预期;国内经济稳定增长,外围环境的改善对我国进出口起到了较好的促进作用,供给侧结构性改革政策持续发力,企业的经营盈利情况好转,银行业资产质量随之提升,无论是代表盈利能力的净息差,还是体现资产质量的不良贷款率指标,在今年以来均出现了改善,其中,大型商业银行改善最为明显。
开始日期:10-19
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