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  从民船行业层面分析:产能过剩,无序化竞争严重,混改是重要突破口。南北船集团造船产能占据着我国造船产能的半壁江山(51.5%),两船混改对于造船业去产能、调结构具有重大意义,是造船业推进供给侧改革、落实国企改革的主要手段。从资本层面分析:引入非国有资本,混改支撑高端船舶装备研制。高端船舶装备的研制离不开资本、技术以及管理创新体制的推动,引入非国有资本,深化混改是支撑我国高端船舶装备发展的重要手段。   2017是两船集团实施混改的关键年,将陆续有混改动作。措施上:南船集团优先选择在纯民船、竞争性强的业务领域进行混改;北船集团以资产证券化作为混改的突破口,提出“实现混合所有制最好的方式是资产证券化”。   南北船内部整合已拉开序幕。近年来,两船集团层面实现领导互换,集团内部层面整合动作愈发频繁。北船集团可能主导合并。北船集团资产体量大于南船集团,且拥有我国最全船舶产业链的业务布局。两船合并将以北船集团为主导,并以各个产业板块分别承接南船资产。   中国船舶(600150)   公司系国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一,已经形成了比较稳固的市场地位。在造船业务方面,公司产品线涵盖散货船、油船、集装箱船三大主力船型,造船总量、造机产量连续多年位居全国第一。   中船防务(600685)   公司现有军辅船和护卫舰等军船业务有望充分受益。民船方面,全球市场持续低迷,国内外竞争激烈,短期看,公司民船业务盈利能力可能继续承压。公司稳健经营,积极向高附加值船型转型升级,在船舶工业去产能及扶持优强企业的政策背景下,关注供给侧改革带来的发展机遇,以及未来民船行业回暖带来的业绩弹性。
开始日期:08-17
  8月16日,国家发改委公布下半年工作重点。下半年,发改委将推动各地运用多种PPP运作模式,盘活存量资产,形成投资良性循环。多管齐下加大PPP项目推动力度,促进民间资本参与PPP项目。研究出台进一步激发民间有效投资活力的政策,促进经济持续健康发展。加强督查督促力度,推动贯彻落实促进民间投资“26条”等政策措施;利用投融资合作对接机制,向金融机构、民营企业推介重点项目;全面推进“十三五”165项重大工程。   财政部PPP中心的最新统计显示,截至2017年6月末,按照财政部相关要求审核纳入项目库的项目,即全国入库项目有13554个,总投资额达16.4万亿元,覆盖全国31个省(自治区、直辖市)及新疆兵团,19个行业领域。其中,截至6月末,在全国入库项目中,已签约落地的项目有2021个,投资额达到3.3万亿元。   对此,分析人士指出,目前,我国PPP发展驶入快车道,PPP取得了多方面积极进展,已进入活跃期。2017年下半年,管理层加大PPP项目推动力度,有助于扩大PPP的潜在应用空间,未来将大大增厚相关上市公司的业绩,相关龙头标的也有望迎来上涨机遇。   二级市场上,昨日,PPP板块表现较为活跃,在可交易的141只相关概念股中,当日股价实现上涨的个股有90只,占比逾六成。其中,浙大网新涨停,赛为智能、成都路桥、凌霄泵业、南威软件、诚邦股份、泰达股份和梅安森等个股涨幅也均超3%。   资金流向方面,昨日,板块内共有68只相关概念股备受市场资金的关注。其中,浙大网新大单资金净流入居首,达到17506.15万元,紧随其后的赛为智能大单资金净流入也达8963.91万元,另外,蒙草生态、东方园林、利亚德、张江高科、泰达股份、凌霄泵业、华夏幸福、国睿科技、特锐德、龙元建设和启迪桑德等11只概念股也均获得超2000万元的大单资金青睐,上述13只个股合计大单资金净流入为6.54亿元。   事实上,受益PPP项目订单的稳步增加,相关上市公司今年中报业绩表现突出。媒体市场研究中心根据数据统计发现,截至昨日,已有23家PPP相关上市公司披露中报业绩,有20家公司2017年上半年净利润实现同比增长,占比86.96%。其中,渝开发、京蓝科技、奥拓电子、兴源环境、依米康、科融环境等6家公司2017年上半年净利润同比增长均超100%。除上述23家已披露2017年中报公司外,还有79家公司披露了2017年中报业绩预告,有57家公司业绩预喜,占比逾七成。其中,包括岳阳林纸、山河智能、浙大网新、蒙草生态、博世科等在内的12家公司预计2017年中报业绩有望翻番。   值得注意的是,PPP概念股的优秀业绩吸引了国家队的关注。统计显示,截至目前,在二季度国家队重仓流通股中,荣盛发展、国电南瑞、大华股份、苏交科、中电环保和渝开发等6只龙头股榜上有名,这6只个股今年上半年业绩均实现增长。
开始日期:08-17
近日,纯电动共享汽车现身在包括石家庄市等在内的河北多个城市街头,为市民提供了一种全新的出行方式。石家庄市投放的这种新能源纯电动汽车,用户通过手机下载相关APP,预约、取车还车、结算过程通过手机一键操作。作为绿色智慧新城的雄安新区建设明确提出,将“提供优质公共服务,建设优质公共设施,创建城市管理新样板”。上市公司中,可关注青岛双星(000599)、海马汽车(000572)等。       A股中,还可关注:阳光电源、万马股份、思源电气、中恒电气、动力源、国电南瑞等个股。
开始日期:08-17
东旭蓝天(000040)8月16日晚间公告,公司两家全资子公司与易兰设计(832806)组成的联合体,中标“招远市金泉河景观提升改造工程PPP项目”, 总投资额估算为10.51亿元,项目将采用“DBFO(设计-建设-投融资-运营维护)”的运作模式,合作期约10年。东旭蓝天2016年度营收37.74亿元,公司表示项目中标对公司业绩有“非常积极的影响”,有助于推动与招远市的其他业务合作。
开始日期:08-17
三聚环保(300072)8月16日晚间公告,公司拟1.6亿元认购北京华石联合能源科技发展有限公司的新增注册资本人民币1.05亿元,增资后公司将持有北京华石51.22%股权,成为其控股股东,并将其纳入并表范围。北京华石为公司重要合作伙伴,拥有超级悬浮床(简称 MCT)等技术,双方曾共同从事悬浮床技术的开发及工业装置的建设工作,交易有助于加快MCT技术的商业化推广及项目实施。
开始日期:08-17
山东路桥(000498)16日晚公告,全资子公司路桥集团与葛洲坝(600068)组成的联合体被确定为鲁皖界段工程一标段和枣菏路项目的中标单位,中标价分别为48.56亿和97.68亿,其中路桥集团施工份额分别约为12亿和24亿。二级子公司鲁桥建设与葛洲坝第五公司组成的联合体被确定为济泰高速项目中标单位,中标价62.33亿,其中鲁桥建设施工份额16亿。旗下公司施工金额共52亿元,占去年营收63.8%。
开始日期:08-17
昨日,在龙湖地产中期业绩会上,龙湖地产执行董事兼首席财务官赵轶正式宣布,上调全年销售目标36%至1500亿元(原计划为1100亿元,提升了400亿元),全年可售资源提升到2240亿元,下半年可售资源1300亿元,全年去化率约67%。 值得关注的是,在今年销售增长超一倍的情况下,龙湖宣布将首度进行中期派息。龙湖执行董事兼董事长吴亚军表示,龙湖接下来将继续实行中期派息的策略,而且派息率原则上不会下调。 核心净利达28亿元 根据龙湖地产中期业绩显示,2017年上半年,合同销售额达926.3亿元,同比增长140%,销售单价15567元/平方米,同比增长3.2%;营业额收入185.9亿元,同比增长1.2%;归属于股东的净利润44亿元,减除少数股东权益、评估增值等影响后之的核心净利润28.4亿元,同比增长18.6%;毛利率同比增长8.6个百分点至36.5%;核心税后利润率和核心权益后利润率分别为17.5%和15.3%。 值得关注的是,鉴于销售规模增长加速和稳定管理层的目的,除了要首度实施中期派息,对于这28亿元的核心净利润,龙湖地产称将拿出一部分用于奖励合伙人。 赵轶表示,龙湖根据业绩与合伙人评价体系,将归属股东核心净利润的3%-4%放入资金池来奖励合伙人,采取现金或者股权的形式。《证券日报》记者观察到,以今年上半年28亿元核心净利计算,今年上半年,龙湖奖励合伙人的这笔资金约达1亿元。 同时,龙湖方面强调,合伙人制不等同于其他企业的跟投机制。对此,吴亚军解释道,合伙人制度对于龙湖来说是一个分享机制,与跟投制度对一线操盘人员的激励不同,龙湖对于其他的专业人员也进行激励。吴亚军称,跟投制度对上行周期的激励是充分的,但对下行周期的职业经理人的保护并不够,所以龙湖并不考虑设置跟投机制。 “合伙人机制能够稳定公司的管理层,使公司按计划节奏发展。”有接近龙湖地产人士向本报记者表示,而龙湖下一个发展计划将是提高持有物业的运营收益占净利润的比例。从龙湖上半年新增40个项目中多有“天街系”商业业态来看,龙湖将加大对持有物业的投资,包括商业地产和长租公寓。目前来看,龙湖对这两种投资性资产的目标期待是,到2020年,商业租金收益达60亿元,;到2020年,长租公寓收入超20亿元。 截至6月30日,龙湖地产投资性物业租金收入同比增长28.8%至11.4亿元(不含税收入)。龙湖方面曾表示,有信心完成全年25亿元租金收入的目标。实际上,这笔收入不仅能为龙湖提供稳定的现金流,也有助力评级的稳定及提升,降低融资成本。 而多位业内人士均认为,若一家房企过度依赖住宅销售实现盈利,那么,当房地产行业住宅市场天花板来临之际,将会导致企业出现盈利危机。而龙湖可谓是对投资性物业较早投入期待的房企,预计这类毛利率可高达70%以上的资产将提升龙湖的盈利能力。 权益拿地金额达383亿元 据《证券日报》记者统计,今年上半年,龙湖地产共获取40个项目,权益拿地金额约为383亿元,平均权益收购成本每平方米5930元。截至6月30日,集团土储合计5002万平方米,权益面积3711万平方米。 简言之,龙湖将上半年新增项目个数同比去年同期上涨了150%,但对其56.2%的净负债率而言,翻倍拿地并未让公司资金链承受重压。 龙湖执行董事兼首席执行官邵明晓表示,公司拿地是从现金流角度来考虑的,因为上半年销售超过900亿元,回款也比较好。龙湖从去年三、四季度已经在铺排供货节奏,并把下半年一些供货提前到上半年,因为预判全年的市场情况是前高后低。 对此,上述接近龙湖地产人士向《证券日报》记者表示,龙湖可以实现低成本翻倍拿地的背后,与其内部“持续降低融资成本,根据负债率控制拿地额度”的铁律有关。该人士进一步称,龙湖严格控制销售回款率,因此上半年加码拿地后仍手握226亿元现金;过去三年,在不少房企为了追求规模发展而不断提高杠杆率的情况下,龙湖为了保持稳定的资产负债表,一直在控制杠杆水平,同时根据负债情况进行拿地投资,因而能形成“不断降低融资成本,提升毛利空间”的良性循环。 由于注重安全性、平衡规模增长和盈利能力,截至6月30日,龙湖地产综合借贷总额696亿元,平均借贷成本降至4.7%,平均贷款年限5.9年。具体来看,不管是上半年发行的40.4亿元绿色债,还是7月份在境外发行的4.5亿美元债,借贷成本都低于行业平均水平(前者固定利率为4.4%-4.75%,后者票息仅为3.875%). 龙湖地产表示,穆迪已正式调增公司主体评级至Baa3,至此龙湖成为境内外评级机构一致授予投资级(展望均为稳定)的民营房企,公司多渠道、低成本的融资能力再度加强。
开始日期:08-17
千呼万唤的中国联通混改方案终于出炉,作为目前唯一一家集团整体混改的试点单位,其以A股为平台的方案设计极具标杆意义。据联通港股公告及国务院国资委官方微信披露,中国联通A股“定增+转让股份+员工持股”的混改共涉及金额约780亿元。其战略投资者阵容豪华:百度、阿里巴巴、腾讯、京东等四大互联网巨头联袂登场;苏宁云商、滴滴出行、网宿科技、用友网络、宜通世纪等垂直行业领先企业入局;还有中国人寿、中国中车等大型金融、产业集团参与,以及国有企业结构调整基金、前海母基金等“列席”。 华丽的战投名单外,混改方案还纳入了核心员工持股,拟授予8.48亿股,规模约32.13亿元。此前,在央企集团上市公司层面,还没有如此高规格的员工持股方案落地。此次,联通在员工持股上的尝试,堪称一次大胆的突破。 在这次被通信行业称为重大战略机遇的混改中,联通开辟了一条“无先例”的路径。接下来要看的是,混了以后怎么改?运营商与互联网巨头及垂直领域公司将怎样合作?还有,央企混改的整体格局将受何影响? BAT及多家A股公司入股 据联通港股公告披露:在战投入股部分,中国联通A股公司拟向战略投资者定增不超过90.37亿股,募集资金不超过617.25亿元;并由联通集团向国有企业结构调整基金协议转让其持有的约19亿股联通A股股份,转让价款约129.75亿元。在员工持股部分,公司拟向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性A股股票,募集资金不超过约32.13亿元。上述交易对价合计不超过779.14 亿元。 上述交易完成后,联通A股的股权结构为:联通集团持有联通A股公司约36.67%的股权;新引入的战略投资者持股35.19%。混改募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设,加快推进公司战略转型。 “目前,央企集团上市公司层面,还没有如此高规格的员工持股方案落地。而此前国务院国资委推出的10家员工持股试点企业名单中,联通并不在列。此次联通在员工持股上的尝试,是一次大胆突破。”有资深国企改革人士告诉上证报记者。 在时间表上,下一步还需要联通A股公司召开股东大会,审议方案,并提交相关监管机构批准。 后续业务合作是看点 混改的一个重要意义是,本次引入的战投都将与联通进行业务合作。8月16日,中国联通的子公司联通运营公司与腾讯、百度、京东、阿里巴巴等战略投资者就进一步合作签署了战略合作框架协议。据悉,重点合作领域有零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联网、支付金融、云计算、大数据、物联网等。 此外,联通与垂直行业公司的合作点是物联网、CDN、系统集成。记者注意到,网宿科技就是首批CDN牌照厂商。方正证券分析师认为:“网宿科技未来在带宽资源及费用、运营、内容导入等方面与运营商的合作将最有看点。国际上,电信运营商与CDN专业服务提供商合作已成趋势,已有成功案例。” 联通与金融、产业集团的合作契机则为产业互联网、支付金融。引入产业基金的作用是,联通可与其投资的大量央企、地方国企、民企进行更多对接,共同发掘业务合作机会。 “本次混改将推动联通重点业务和产业链融合发展,扩大联通在创新业务领域的中高端供给,产业链条调整的特征明显。”中国企业研究院首席研究员李锦表示。 某资深国企改革人士则称:“联通此次混改引进的战略投资者,主要集中于高新技术、互联网产业。可通过发展混合所有制经济,推动和促进国有资本和非国有资本在这些领域进行合作,发挥互补优势,实现共赢发展。随着互联网技术的发展,共享经济的兴起,经济发展要实现创新驱动,就需要不同所有制资本共同合作参与,实现相互融合,优势互补。” 央企混改窗口开启 “混改热+互联网热”成为当下央企混改的一个主要特征。据上证报记者了解,除联通引入BAT预期兑现外,铁路总公司高层也曾表示欢迎腾讯、阿里,而中国黄金集团也在与阿里方面接触。联手互联网巨头正在成为当下央企混改的一个标签,但是混改后如何协同合作,需要持续观察。 联通混改的出炉,在时间轴上是央企混改试点陆续实施的一个起点。从此前发改委的安排来看,电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大行业为央企混改重点领域。发改委确定的第一批混改试点包括东航集团、中国联通、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等九家央企。 目前,东航和联通的混改方案都已出炉。东航集团不再对东航物流绝对控股权,持股比例保留45%;与之相比,联通的力度更大,联通集团在A股平台仅保留了约36.67%的股权。 4月13日,发改委在发布会上表示,今年3月已启动了第二批10家企业的混改试点工作。前两批共19家试点企业的特点是,行业涉及配售电、电力装备、高速铁路、铁路装备、航空物流、民航信息服务、基础电信、国防军工、重要商品、金融等领域,特别是国防军工领域较多,有7家企业。 记者了解到,包括中国航空集团、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、中国船舶重工集团、中粮集团、中国电力建设集团等央企都在积极制定混改方案。 “按计划,第二批混改试点应在9月30日前提出方案。”李锦告诉记者,“而第三批混改试点将包括石油、天然气,以及地方国企。前三批企业将是社会重点关注的混改排头兵。” 值得一提的是,国务院最新发布的《关于促进外资增长若干措施的通知》中提出:“鼓励境外投资者持续扩大在华投资。促进利用外资与对外投资相结合。促进外资向西部地区和东北老工业基地转移。支持重点引资平台基础设施和重大项目建设。鼓励外资参与国内企业优化重组,鼓励外资参与国有企业混合所有制改革。” 随着联通发布混改方案,央企混改试点集中落地的窗口已经打开,好戏连台,值得期待。
开始日期:08-17
  从服装行业成功转型为锂电材料生产商的杉杉股份(600884,SH),在锂电池材料领域可谓“野心勃勃”。   8月15日晚间,杉杉股份发布的2017年半年报显示,公司上半年营收及净利润实现稳定增长,主要系锂电池材料业务特别是正极材料业务经营业绩大幅提升所致。同日,公司下属控股子公司宁波杉杉新材料科技有限公司(以下简称杉杉科技)拟斥资38亿元在内蒙古包头投资建设负极一体化基地项目,计划打造全球规模最大的锂离子电池负极材料产业基地。   对此,厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强向《每日经济新闻》记者表示,公司建设负极一体化基地项目可以降低中间成本,但“锂电池较为受资本追逐,很多企业都跨界来做,整个行业偏热,企业投入需谨慎。”   正极材料营收近乎翻番   8月15日,杉杉股份发布2017年半年报称,公司今年上半年业绩取得稳定增长。1~6月,杉杉股份营收达38.52亿元,同比上涨57.79%;实现归属于上市公司股东的净利润3.39亿元,同比增长51.49%。   公告显示,业绩增长主要系锂电池材料业务特别是正极材料业务经营业绩同比大幅上升所致。今年上半年,杉杉股份锂电池材料业务实现主营业务收入29.11亿元,同比上升57.43%;实现归属于上市公司股东的净利润2.65亿元,同比上升92.66%。其中,正极材料业务实现主营业务收入21.10亿元,同比上升90.65%;归属于上市公司股东的净利润2.28亿元,同比上升166.67%。   公开资料显示,以服装业发家的杉杉股份目前的主要业务分为新能源业务和非新能源业务,其中新能源业务覆盖锂电新能源上下游产业链,为公司主要的业绩来源及发展重点。   为锁定锂电池正极材料上游原材料,稳定上游资源供应,今年7月,杉杉股份与洛阳钼业就钴产品的采购与销售以及钴、锂等金属资源项目开发事宜签订了《战略合作框架协议》;同时,公司通过资产管理计划认购洛阳钼业定增股份4.71亿股。   加码负极材料业务   相比之下,杉杉股份的负极材料业务今年上半年表现平平。半年报显示,杉杉股份上半年实现负极材料销售量达1.53吨,同比上升50.82%;主营业务收入为6.95亿元,同比上升25.07%;实现归属于上市公司股东的净利润4534.15万元,同比上升10.31%。   关于负极材料净利润的增长低于销售量的增长的原因,杉杉股份表示,主要系报告期内负极材料价格下滑,毛利率下降,导致盈利空间被压缩。   8月16日,杉杉股份证券事务部邮件回复《每日经济新闻》记者时表示,“今年上半年,就出货量来说,公司负极业务高于正极业务,但因正极销售均价较高,故营收规模正极较大。同时,正极业务毛利率有所上升,故正极的利润占比较高。”   而8月15日晚间,杉杉股份宣布,为满足公司负极材料业务的发展需要,降低生产成本,提升其规模效应和整体盈利能力,拟投资年产10万吨锂离子电池负极材料项目。   公告称,杉杉科技拟与包头市政府签署投资合作协议,将斥资约38亿元在包头投资建设年产10万吨锂离子电池负极一体化基地项目。项目计划分二期建成,资金来源为自有及自筹资金,项目初步计划于2017年10月启动,2019年6月全部竣工,目标是打造全球规模最大的锂离子电池负极材料产业基地。   此外,杉杉科技将在包头设立全资控股的内蒙古杉杉科技有限公司,首期注册资金5亿元。   杉杉股份在公告中表示,该一体化基地项目是从原材料加工、生料加工、石墨化、碳化到成品加工,集五大工序于一体的负极材料生产线,再加上内蒙古的电价优势,可以有效降低成本,提高产品毛利率和核心竞争力。   就此项投资对公司的影响,杉杉股份称,“本次投资是基于对锂电池市场发展的深刻研判以及公司负极材料业务的实际发展需求,项目建成后可缓解公司负极前端产能不足的问题,同时为杉杉新能源产业未来发展做战略储备。”   值得一提的是,据中汽协统计,今年1~6月,新能源汽车产销分别完成21.2万辆和19.5万辆,比上年同期分别增长19.7%和14.4%。受益于新能源汽车销量的持续提升,产业链上游的锂离子电池及锂电材料行业需求得到快速带动。   据招商证券预测,2020年国内负极材料需求量约30万吨。杉杉科技规划2020年的市场占有率达到35%,对应杉杉科技2020年国内部分出货量将达到10.5万吨。   对该投资项目,厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强向《每日经济新闻》记者表示,锂离子电池负极一体化具有很大的优势,相比向别人购买,公司自建可以降低中间成本。   林伯强认为,目前锂电池正负极材料的盈利空间主要是受原材料以及竞争力的影响。“但是,作为一种新兴的能源产品,锂电池较为受资本追逐,很多企业都跨界来做,整个行业偏热,企业投入需谨慎。”
开始日期:08-17
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