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        首批养老目标基金去年8月获批发行,拉开了公募基金行业服务个人投资者养老投资、助力养老金第三支柱建设的序幕。运行一年多时间以来,养老目标基金的规模出现较快增长趋势,目前市场上已有超过60只养老目标基金运行(AC类分开计算),总规模突破200亿元。另有30余只产品蓄势待发,4只产品正在发行中。以正在发行的浦银安盛颐和稳健养老FOF(A类:007401,C类:007402)为例,该产品为一年期目标风险策略养老基金,以资产长期稳定增值为投资目标,通过低波动固收类、优质权益基金两类资产间的优化配置,为个人养老提供稳健理财手段。 产品目标明晰、特色鲜明。首先,以“固收+”为策略,底仓以债券基金为主,为组合贡献稳健的票息收入;产品契约严格约定了30%权益资产上限,从源头上控制风险暴露。随着基础股债市场行情的波动,基金组合根据净值动态调整风险资产上限,步步为营积累超额收益。其次,相较于二级债基等固收类产品,该基金底层资产为优选基金,通过分散投资规模较大的基金,使得单券对组合的影响降至较低程度。在参与新股申购的同时还可投资于参与新股申购的基金,增强参与新股申购的收益。第三,目前全市场基金产品的数量已超过A股市场股票的数量,选基难度犹胜选股。FOF基金组合解决了广大投资者的择基难题,通过全市场优选基金,科学化资产配置。第四,该基金设置一年最短持有期限,日常开放申购,规避市场的短期波动,更好地提升投资纪律性。鼓励长期持有分享养老投资回报的同时也充分考虑投资者的流动性需求。 从投资者较为关心的收益情况来看,Wind数据显示,运行一年多来绝大多数养老目标基金都为持有人获取了正回报。以目前市场上的一年期风险目标基金为例,自成立以来年化回报平均为5.03%、中位数为5.95%。 浦银安盛基金表示,展望未来一个投资周期,我们持有相对乐观的态度,中国经济处于新旧动能转化的关键时期,伴随市场内机构投资者占比的日益提升,部分行业龙头公司的价值将得以重估,投资者信心得以重建。而另一方面,经济增长平稳叠加宽松的资金面预期为债券市场营造了一个获取稳定收益的良好环境。因此,我们认为,当前时点是个人家庭长期资产配置的一个的较佳时期。
开始日期:10-14
       随着人口老龄化趋势日益凸显,养老投资成为投资者关注的热点。多元资产分散配置对提升养老投资表现,降低资产波动率至关重要。自2018年国内养老目标基金启动以来,由于采取FOF(基金中基金)的模式运作,该类基金通过大类资产配置与单一品种投资分离,避免巨大净值波动,高效把握和实现稳健养老投资目标。以正在发行的浦银安盛颐和稳健养老FOF(A类:007401,C类:007402)为例,该产品为一年期目标风险策略养老基金,通过固定收益、权益两类资产间的优化配置,为个人养老提供稳健理财手段。 大类资产配置优中选优 从海外成熟市场经验来看,FOF基金是养老投资的主要形式。养老目标基金以基金中基金形式运作,资产配置能力在基金优选策略中显得尤为重要,是基金管理人的核心能力。 浦银安盛基金表示,正在发行的浦银安盛颐和稳健养老FOF(A类:007401,C类:007402)大类资产配置模型中,分配了65%-85%的固定收益产品投资比例,主要以债券基金为主,严控回撤。以及10%-30%的权益类资产投资比例增强收益,契约严格约定权益资产上限,源头上控制风险暴露,权益核心资产包括低波动高股息的股票、新股申购基金、宽基指数基金、稳健Alpha增强型主动基金等;另有行业增强配置如大消费、医药等白马板块个股。建立了科学合理的基金筛选和资产配置体系。 多策略专家团队科学投资 科学灵活的大类资产配置能力离不开一只多策略投资专家团队,浦银安盛基金高度重视FOF研究与投资,引进业内优秀精英,FOF团队成员专注固收、权益、宏观策略及数据分析等四大领域,各自分工明确、紧密配合,主要成员均具备十年以上从业经验。其中团队负责人具有权益类、固收类以及FOF养老基金等多资产领域投资长期管理经验,各大类资产投资经验丰富,为管理养老FOF基金奠定了良好的基石。拟任基金经理王爽自2010年加入浦银安盛基金,具备11年证券从业经验。 近年来浦银安盛基金整体股债投资能力排名业内前列,浦银安盛基金蝉联三届《上海证券报》“金基金•债券投资回报基金管理公司奖”,过去两年固定收益能力在所有可比基金公司中排名前1/2。2019年前三季度权益收益投资能力突出,凭借41%的净值增长率在126家基金公司中排名第7。 资本市场瞬息万变,运筹帷幄方能决胜千里。经过多年积累深耕,浦银安盛基金在权益、固收、量化、另类等领域全面发展,建立起了完备的资产配置研究投研体系框架,作为成为行业领先的多资产管理专家,力争捕捉市场最细微的变化,为养老投资添砖加瓦。
开始日期:10-14
今年以来,5G无疑是热门投资主题。Wind数据显示,截至10月8日,中证5G通信主题指数年内上涨22.84%,部分成分股年内涨幅已超100%。5G行情持续,5G投资也再添利器。近日,国内首只5G主题ETF联接基金——华夏中证5G通信ETF联接基金正式获批。 华夏中证5G通信ETF联接将以较高的仓位投资华夏中证5G通信ETF,间接跟踪中证5G通信主题指数,力争为投资者把握5G技术发展带来的机遇。与ETF相比,投资联接基金无需股票账户,交易操作更为简便,投资门槛也较低。另一方面,联接基金将支持普通渠道的定投功能,5G主题下多为新兴成长型企业,整体波动大,投资弹性也较大,长期定投有利于分散投资风险,把握5G主题的长期投资价值。
开始日期:10-11
  景顺长城基金于9月30日发行一只聚焦创新成长类企业、把握科技发展投资机会的混合型基金——景顺长城创新成长混合基金,提前布局成长股机会。 该基金的拟任基金经理为景顺长城股票投资副总监杨锐文,他指出要在成长股春天到来之前布局。5G手机到来将加速换机周期,让手机产业链重新回到新的增长周期;同时5G会极大刺激IOT、云计算/边缘计算、AR/VR、车联网等行业的发展,让成长行业摆脱过去相对萎靡的状态。在经过华为事件之后,大量国内科技企业都开始将供应链向国内转移,这将极大促进中国优势企业的自主可控,对整个科技产业的配套产业链带来极大的推进。
开始日期:10-11
海通证券最新一期基金公司业绩榜单显示,上投摩根基金旗下权益类基金前三季斩获了38.86%的平均收益率,跻身126家可比基金公司的前十。银河证券数据显示,截至9月30日,上投摩根旗下5只产品年内业绩超50%、12只产品业绩回报超40%;另有9只产品涨超30%。 针对A股投资,上投摩根副总经理、投资总监杜猛认为,权益性资产上涨的核心动力来自于全社会无风险收益率的下行,这也是A股上涨的核心因素。展望未来,随着打破刚兑、社会无风险收益率下行,A股的吸引力仍将不断提升,股市向上行情依然会延续。具体到行业方面,在国内经济结构转型以及增速放缓过程中,经济增长的新动能应该来自于消费和科技创新,这会在未来占据经济增长的主导地位。
开始日期:10-11
⊙记者 王彭 ○编辑 杨刚    上证综指3000点关口之下,多家公募基金不约而同地开始为后市征集“弹药”。    近日,国泰、兴全、景顺长城、永赢等基金纷纷发布新基金的募集公告,产品掌舵者多为公司旗下明星基金经理或权益投资负责人。统计资料显示,成立于上证综指3000点附近的主动偏股基金往往能较大概率获取正收益,而明星基金经理们选择此时扎堆发行新产品,也预示着他们对A股后市表现有着较强的信心。    3000点附近布局胜算大 10月10日,国泰基金发布公告称,旗下明星基金经理程洲挂帅的国泰鑫睿混合基金自10月21日起公开发售。查阅资料可以发现,程洲所管理的上一只产品——国泰聚利价值定期开放混合基金成立于1年半以前。    此外,原交银施罗德明星基金经理任相栋在今年加盟兴全基金后所管理的首只产品——兴全合泰,自10月14日开始发行;永赢基金副总经理李永兴管理的永赢高端制造混合基金于10月8日起开始募集;景顺长城基金股票投资部副总监杨锐文所管理的景顺长城创新成长混合,则于9月30日已开始发行。    在上证综指3000点附近布局有较大概率获胜,已成为不少业内人士的共识。以去年6月为例,上证综指围绕3000点反复震荡,当月市场上共成立了27只主动偏股基金。据统计,截至今年10月9日,这些基金中只有4只产品收益为负,8只产品回报率超过20%。    若选取2016年10月10日为统计时点,当日上证综指以3048.14点收盘,截至今年10月9日,在近3年有业绩可供查询的1660只主动权益基金中,收获正收益的基金数量为1283只,占比近八成。其中,收益率超过30%、50%、70%的基金数量依次为326只、90只和23只。    明星基金经理乐观后市 尽管3000点拉锯战仍在持续,但多位明星基金经理均看好A股后市表现。    上投摩根副总经理、投资总监杜猛认为,权益性资产上涨的核心动力来自于社会无风险收益率的下行,这也是A股上涨的核心因素。展望未来,在打破刚兑、社会无风险收益率下行的背景下,A股的吸引力仍将不断提升,股市上涨行情依然会延续。    永赢基金副总经理李永兴则表示,各项负面因素给市场带来的边际影响正逐步弱化,结合当前A股估值处于历史偏低水平,未来有较大概率获取绝对收益。    不过,中庚基金副总经理、首席投资官丘栋荣并不认为A股后市会出现指数级别的快速走牛行情。“慢牛行情下,市场波动加剧更适合低估值价值投资,即市场乐观亢奋时要保守,市场悲观保守时可以积极乐观,这种策略往往更容易获得阿尔法收益。”    具体到行业方面,杜猛表示,经济增长的新动能应该来自于消费和科技创新,这会在未来占据经济增长的主导地位。目前来看,消费行业的稳定性使其长期估值仍在可接受范围内,而科技行业未来两三年景气度会持续上升,因此,虽然科技股今年已有一定幅度的上涨,但可能还处于起步阶段。
开始日期:10-11
每经记者 杨建    每经编辑 谢欣        随着市场回暖,私募管理人备案热情正在恢复。在新备案的私募公司中,《每日经济新闻》记者发现了国元证券研究中心前研究总监王明利的身影,他旗下公司上海有谱投资在9月24日成功登记备案为私募管理人。    记者查询中基协备案信息注意到,在今年2月份之前,王明利还在国元证券研究中心任职,但其却在2018年12月17日通过股权转让的方式成为一家投资公司的实控人,这家投资公司就是9月24日在中基协备案的私募公司——上海有谱投资。    此外,中基协信息还显示,在2014年11月至2015年2月期间,王明利在担任国元证券研究中心首席策略研究员时,还同时担任上海昌兴股权投资基金投资部投资总监。    对此,有律师表示,其兼职行为违反了证监会的相关规定。    王明利备案私募公司 9月24日,上海有谱投资管理有限公司(以下简称上海有谱投资)在中基协成功登记备案为私募基金管理人,而公司的法定代表人为王明利。从其履历来看,王明利在2008年8月至2010年6月期间,在天相投资顾问研究部任职策略研究员。2010年8月至2014年11月在国元证券研究中心任职总监、研究员;2014年11月至2015年2月期间在国元证券研究中心任职首席策略研究员,宏观策略组组长;在2015年3月至2016年7月期间任职国元证券研究中心研究策划小组成员兼秘书长;2016年8月至2019年1月在国元证券研究中心担任研究总监一职。    不过,中基协信息还显示,在2014年11月至2015年10月期间,王明利在上海昌兴股权投资基金管理有限公司投资部担任投资总监一职。    启信宝数据显示,上海昌兴股权投资基金管理有限公司的股权结构中,陈忠秋出资2550万元持股51%,而高伟华出资2450万元持股49%。    中基协数据显示,上海昌兴股权投资基金被列入了异常机构名单,其原因是未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上,未按要求按时提交经审计的年度财务报告。同时,管理人实缴资本低于100万元或者实缴资本占注册资本低于25%,管理人无管理基金规模。    中基协数据还显示,上海昌兴股权投资基金在协会备案有昌兴萤火虫新兴成长型证券投资基金1号。    国元证券是否知情? 从中基协备案信息来看,王明利在今年1月份之后从国元证券离职。但《每日经济新闻》记者注意到,上海有谱投资成立于2014年11月19日,经营范围是投资管理。    从中基协数据可以看到,在2019年2月至2019年8月期间,王明利担任上海有谱投资总经理。该公司注册资本1000万元,实缴资本632万元,公司全职员工人数为4人,取得基金从业资格人数为2人,分别为法定代表人、总经理、执行董事王明利和合规风控朱厚中。    启信宝数据显示,在上海有谱投资股权结构中,王明利出资540万元占54%的股份,另外张杰持股20%,王劲森持股20%,苟先进持股6%。从工商变更情况来看,上海有谱投资在2018年12月17日进行了法定代表人和股东的变更,法定代表人由韩隐博变更为王明利,同时股东由韩隐博、卫玉杰变更为王明利、张杰、王劲森、苟先进。    王明利在国元证券任职期间搞兼职一事,国元证券是否知情?《每日经济新闻》记者电话采访了国元证券董秘办的工作人员,该工作人员告诉记者,王明利是在今年1月14日办理了离职,前前后后有半个月的时间,最终办完离职手续是在今年2月份。而对于王明利在国元证券任职期间在外兼职私募一事,该工作人员告诉记者,自己并不了解这个事情。记者也试图采访王明利,但截至发稿,也没有联系上王明利。    律师:违反相关规定 《每日经济新闻》记者注意到,上海有谱投资股权变更后的实际控制人是王明利,而从股权变更时间来看,发生在2018年12月17日。即当时王明利还在国元证券研究中心担任研究总监一职。    那么,王明利在上海有谱投资的股东身份变更和担任法定代表人是否和其在国元证券研究中心担任研究总监一职相冲突呢?    对此,北京安博(上海)律师事务所程金海律师告诉《每日经济新闻》记者,根据《证券业从业人员执业行为准则》第九条第(五)款:证券公司从业人员不得从事与其履行职责有利益冲突的业务。另外关于《证券公司设立子公司试行规定》和《证券公司信息隔离墙制度指引》有关适用问题的答复意见、《证券公司私募投资基金子公司管理规范》第二十五条):证券公司从业人员不得在私募基金子公司、下设的特殊目的机构和私募基金兼任除前款规定外的职务,不得违规从事私募基金业务。    另外,据《证券公司治理准则》第五十七条、《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法(2012年修订)》第三十七条、《关于<证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法>第39条适用问题的答复意见》:证券公司高管人员不得在其他营利性机构兼职或者从事其他经营性活动。“其他营利性机构”就是指证券公司参股的公司以外的营利性机构。    依据上述规定,程金海律师认为,当事人作为证券公司高管人员在外兼职,违反了证监会的相关规定,其兼职行为,可能导致利益输送,存在违法的可能性。即使从券商辞职以后没有问题,但是之前的兼职仍然有问题。而对于上海有谱投资,无论是否备案,都不影响兼职行为的定性。
开始日期:10-11
私募基金谋求公募基金牌照的野心未减。    10月9日,证监会官网显示,利得资本管理有限公司(以下简称“利得资本”)、苏州海汇投资有限公司(以下简称“苏州海汇”)的《公募基金管理公司设立资格审批——利得基金管理有限公司》,正处于接收材料状态。    工商资料显示,利得资本成立于2009年11月,由利得科技有限公司(以下简称“利得科技”)全资控股。2014年5月,利得资本获得私募投资基金管理人资格。    事实上,“利得系”已经是公募市场的老玩家了。2014年10月,利得科技(曾用名为上海利得(3.620, 0.01, 0.28%)财富资产管理有限公司)收购了原纽银梅隆西部基金管理有限公司49%的股权,同时该公司更名为西部利得基金管理有限公司。    目前,西部利得基金由利得科技持股49%,西部证券(8.940, 0.07, 0.79%)持股51%。    “早就有设立公募基金这个计划了。”10月10日,一位接近利得资本的有关人士告诉21世纪经济报道记者。    此次再度申请公募牌照,无疑是利得资本的“全牌照”金融集团计划,再进一步。    牌照扩张之路 据21世纪经济报道记者梳理,利得集团目前有基金销售、基金子公司、公募基金、私募投资基金管理人(私募证券投资、私募股权投资和其他类投资)及香港1号券商、香港9号资产管理多张金融牌照。    “参考利得的布局,既有参股西部利得,还是要独立申请公募,应该还是有一个做金融集团的梦想吧。”北京某资深基金行业人士表示。    事实上,早在2013年至2014年,利得连下两城入股华富基金管理公司旗下子公司上海华富利得资产管理公司以及西部利得基金,分别取得基金子公司和公募基金牌照后,同时也有风声称其下一步瞄准了券商牌照。    因此,外界早有猜测其收拢金融牌照的意图。    不过,利得的这块券商牌照最终通过香港1号牌照实现。2018年10月8日,利得证券(香港)有限公司获得香港证监会批准,签发第一类证券交易牌照。    不仅如此,2013年,利得也介入了当时正火热的互联网金融市场。    据利得集团官网信息,2013年利得成立了互联网金融事业部,同时2014年利得互联网金融服务有限公司成立,并推出了移动互联网金融平台“天生我财”、互联网理财产品“利得宝”等等。    随着牌照扩张,利得也变身为利得金融服务集团。    不过虽然盘子做大,但利得仍不时有违规行为出现。譬如2017年,利得资本在证监会2017年私募基金专项检查执法中被查出相关问题,因此证监会对其采取行政监管措施。    去年,利得基金销售公司被基金业协会暂停私募基金募集业务6个月,原因即是其存在从业人员有奖销售私募基金的情况以及与无基金销售资质机构合作,公开宣传推介私募基金产品的违规情况。    值得一提的是,这次与利得资本共同申请设立公募基金的苏州海汇,则是利得科技的股东之一,不过持股比例并未公开。苏州海汇的控股股东则是A股上市公司*ST新海(2.150, 0.06, 2.87%)(002089.SZ)。    同样,上市公司晨鸣纸业(4.860, 0.08, 1.67%)(000488.SZ)亦是利得科技的股东。二者入股利得科技均在2015年1月完成股权变更登记。    “私募基金转公募,还是看重公募基金的牌照含金量。”前述北京公募行业人士指出,“但申请公募牌照的机构很多,能否如愿依旧不好说。”    据21世纪经济报道记者梳理,今年以来还有程丹倩以及北京金华盛开企业管理中心(有限合伙)等申请设立的富华玖创基金以及李永飞、王素文等申请的景泽基金已经被证监会接收材料,二者目前已收到补正通知。    此前也已经有多家私募机构转战公募,其中不乏有规模较大的公司,如鹏扬、朱雀等等。    “私募转公募这一趋势主要源于三点,第一,这些转战的公司,多数产品业绩已经遇到瓶颈,私募领域竞争十分激烈,只有金字塔端的少数机构能够获得的盈利;第二,公募基金公司涉及的领域也比较广,比如公募基金、专户产品、基金子公司等等,能够在继续类似私募业务的同时,发展公募业务;第三,最近几年二级市场比较难做,公募基金征收管理费,在一定程度上能够旱涝保收。”格上财富研究员张婷表示。    新公募破局困境不易 正如业内人士担忧,“私转公”的困境也依然存在。此前凯石基金的首只公募产品面临清盘风险,就在行业内掀起不小风波。    “私转公”后新公募如何破局,也是一个关键问题。    “其实本质还是一个公司的资产管理能力,与是否是私转公关联不大。”沪上某公募基金资深分析人士告诉21世纪经济报道记者。    “新设公募基金还是要有充分的准备,生存方面包括团队建设,包括足够的运营资金,保证在实现盈亏平衡之前能够平稳运行。发展方面,取决于公司领头人的战略眼光,人才的挖掘与培养。”前述北京公募基金人士表示。    该人士亦指出,“类似睿远基金、鹏扬基金等公司都有对主动权益或者固收产品的侧重,并在市场上已经形成一定影响力,新公司亦可以通过发展自己的特色来实现进一步的壮大。”    从数据来看,鹏扬基金2018年年末非货币基金规模排名在第52位,排名较2017年年末上升了32位,其非货币基金管理规模也从2017年的37.98亿元逐步增至2018年年末的221.03亿元。    “其实私募转公募还存在一定壁垒,比如最重要的资本问题。公募基金公司的注册资本通常在1个亿左右,有的公司资本不够雄厚,限制了招聘优秀人才以及扩大产品线的力度,导致人员以及产品数量较少。”张婷指出。    除此之外,在客户群体上的差异以及产品上的限制,同样也会带来或多或少的“水土不服”。    “公募业务很多投资范围是受限的,在一定程度上会约束产品投资策略以及产品类型的多样性;而且,公募和私募的客户群体是不同的,这些私募机构在之前积累的客户和口碑不一定会很好的转移到公募领域,会面临一定的客户来源问题。”张婷表示。
开始日期:10-11
□本报记者 林荣华 李惠敏   10日,此前因外部因素而临时停牌的大华股份(16.270, -1.00, -5.79%)、海康威视(30.900, -1.40, -4.33%)复牌,当天分别下跌5.79%和4.33%。不过,大华股份和海康威视发布的投资者沟通会记录均显示事件影响可控。部分重仓基金表示,仍看好公司中长期投资价值。伴随着昨日科技股的全面反弹,机构人士认为“科技”仍是重要布局方向。 整体影响可控 针对此次事件对公司的影响,9日晚,大华股份和海康威视均发布了投资者沟通会记录,显示整体影响可控。 大华股份会议记录显示,“此次被纳入实体清单,主要是针对采购而非出口相关事项,对部分客户情绪上可能会有一些影响,对公司整体营收影响可控。”海康威视则表示,“目前,绝大多数美国元器件都可以进行直接替代或通过新的设计方案进行替代,不会影响产品性能或影响较为轻微”;业绩方面,“实体清单短期可能会带来一些波动。客户端的影响有可能比预计的要小一点,因为事件已经折腾很长时间了”;同时,“在保持产品核心竞争力方面,公司态度非常坚决,芯片受限制,我们换芯片,换不了芯片的,我们换组件,换不了组件的,我们重新设计产品。如果必要,我们将自己设计芯片。” 值得注意的是,海康威视和大华股份一直是机构重仓股。Wind数据显示,海康威视2019年半年报显示,基金合计持有56595.39万股,持股比例达7.01%;而2018年末基金合计持有55623.62万股,持股比例达7.03%,可见基金上半年增持数量近1000万股。大华股份方面,2019年半年报显示,基金合计持有25219.71万股,基金持股比例达13.91%,对比2018年年报的21974.72万股,增加了3244.99万股。 部分机构表示,并不悲观,仍看好上述公司的长期投资价值。一位公募分析师认为,当前海康威视PE仅20倍,长期来看目前点位风险不大,短期可能受外围不确定因素影响产生波动,但不必太悲观。某私募基金经理表示,此次事件带来的情绪面影响更大,目前不会斩仓离场。 “科技”仍是重要布局方向 值得注意的是,昨日科技股强势反弹。同花顺(102.460, 0.85, 0.84%)数据显示,计算机板块以3.02%的涨幅居首,电子、医疗器械、生物制品三个板块的涨幅也都超过2%。机构认为,虽然有外部因素扰动,但一些科技股投资逻辑并未受到影响,科技股仍是重要布局方向。 霸菱投资表示,鉴于5G技术预计将会与各项尖端技术深层整合,例如人工智能、大数据及云端计算,进一步创新将会应用于国内多个行业,推动行业变革,例如金融业、教育业及医疗保健业等。看好具有强劲且可持续长远盈利增长前景的公司。 摩根资产管理公司大中华区股票主管Howard Wang表示,投资组合应建立在长期趋势上,这些趋势基本与外围不确定因素或经济周期无关。目前关注软件、互联网服务、医疗研发和外包,以及消费者偏好变化方面的机会。同时,一直在增持对外围环境不敏感的科技股。 星石投资总经理杨玲指出,四季度市场或处于震荡盘整的状态,业绩有望成为不同标的价格走势的核心驱动因素。短期采取“科技为矛,价值为盾”的投资策略,主要关注盈利改善的优质成长股和业绩相对稳定的消费股;长期看,中国或长期处于低利率环境,利好成长股投资,今年四季度或是优质成长股布局的重要窗口。
开始日期:10-11
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