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随着中国资本市场对外开放的不断推进,MSCI、富时罗素、标准道琼斯等国际指数公司不断提升A股的权重,再加上目前A股处于全球市场估值洼地,外资持续流入A股将成为长期趋势。在外资大举流入布局A股,做多中国的时候,更需要一个跟踪外资投资中国的工具来跟上A股国际化的投资趋势。记者日前从上投摩根基金获悉,公司旗下上投摩根MSCI中国A股ETF联接基金(A类:008944,C类:008945)目前正在各大券商、银行等代销渠道、上投摩根直销中心及官方网站火热发行中。 上投摩根MSCI中国A股ETF是一只以全球视野,一键布局A股核心资产,分享A股国际化进程红利的投资利器。资料显示,上投摩根MSCI中国A股ETF联接基金投资于目标ETF基金份额的比例不低于基金资产的90%,以实现对MCSI中国A股指数的紧密跟踪。该指数是为外资投资A股特设的指数,堪称是外资流入的“风向标”。对外资而言可投资性更强,也有助于投资者更好地把握外资流入的大趋势,并分享外资增量带来的红利。 对于没有股票账户或者不习惯在二级市场进行交易的投资者来说,上投摩根MSCI中国A股ETF联接基金就相当于是一只开放式的指数产品,可通过银行、券商和基金公司直销平台等场外渠道轻松购买,而且投资门槛更为亲民,最低仅需10元起即可认购,投资人通过基金账户即可一键跟踪上投摩根MSCI中国A股ETF,跟着外资一起投资中国。 上投摩根基金表示,中国将成为未来10年全球经济的亮点,而中国股市中长期前景也较为乐观。另外从估值角度来看,目前沪深300指数市盈率约为14倍左右,相比全球主要权益市场仍处于低位,配置价值凸显,是长期投资的好时机。在此背景下,上投摩根基金以全球化视野抓准中国投资机会,适时推出上投摩根MSCI中国A股ETF联接基金,以此助力投资者“一键”追踪外资动向,全面布局中国核心资产。
开始日期:07-09
       近日,由《上海证券报》主办的第十七届“金基金”奖评选结果揭晓,今年新增设“七年期”产品重磅奖项,债券基金领域仅三只产品获得该奖项,工银瑞信双利债券基金即位列其一。此外,工银瑞信文体产业股票基金以卓越的长期主动投资能力,一举摘得“股票型基金三年期奖”。凭借在社会责任投资中的突出表现,工银瑞信荣获“社会责任投资(ESG)基金管理公司奖”。        “金基金”产品评选除关注基金业绩,也将忠实履行基金契约、具备清晰的投资理念、保持稳定鲜明的投资风格、具备持续稳定的净值增长能力和良好的风控能力等列作重要考核指标。例如工银瑞信此次获奖的两只产品,分别体现出工银瑞信在权益和固收领域专业制胜、长期领先的投资管理能力。其中,工银文体产业股票,银河证券数据显示,截至7月3日,该基金近三年收益率达121.88%,位居同类(其他行业股票型基金(A类))前三。
开始日期:07-09
   影响个股开盘大幅低开常原因有几种:利空消息影响、大盘恐慌下跌影响、外围不利因素影响、机构急于资金兑现影响、续涨停打开次日低开,其它没消息低开等等这些都是影响个股低开的因素。   个股低开自然会影响持有者的情绪,没有原因股价大幅低开令人困扰。部分投资者会在低开时出现恐慌性出逃,而刚卖完了股价又拉上去了造成不必要的损失。实操中了解那些类别个股低开后容易被拉回去?那些容易低开低走甚至砸向跌停?这些知识点是我们要深入了解和认知的!
开始日期:07-04
        受利率下行、“刚兑”打破以及市场震荡影响,“固收打底、权益增强”的“固收+”产品成为市场新宠,实力圈粉。作为其中的代表性品种,二级债基今年一季度整体规模增长超过800亿份,一些绩优产品规模增幅更为显著。以工银瑞信产业债券为例,该基金今年一季度净申购超44亿份,较2019年底增幅高达200%以上。 银河证券数据显示,截至5月底,工银产业债券A近三年净值增长率达21.25%,成立以来实现累计回报67.28%,年化回报达7.44%。最新的权威机构基金评级结果显示,银河证券和海通证券基金评级报告当中,工银产业债券同时获得银河证券三年期和五年期双五星,海通证券和济安金信也给予该基金最高的五星级评价,充分肯定了工银产业债券的长跑实力。 对于追求稳定收益的投资者而言,“固收+”产品的风险控制也非常重要。观察工银产业债券的历史表现,作为一只二级债基,该基金不仅业绩回报稳定,而且净值回撤较小。Wind数据统计,自2013年成立以来,该基金最大回撤仅为7.36%,显著低于同类基金。以代表风险调整后收益的夏普比率来看,该基金成立以来夏普比率为0.2,排名同类前10%。 工银产业债券基金经理何秀红介绍,回撤控制得比较好,主要源于对大类资产相对价值的把握,以及个股和券种上的精选,在市场股债切换过程中,始终力争中长期回报。具体归因分析,通过股债大类资产配置择时,获得β收益,这部分约占超额收益贡献的三分之一;而三分之二是来自精选个股和对一些券种收益率曲线形态的把握,获得的α收益。 可见,固收产品要实现“加”分,不仅要求基金经理具备大类资产配置能力,还要拥有债、股双重甄选能力。何秀红介绍,她选股以行业龙头为主,评估公司业绩的可持续性增长能力和估值水平是否合适,在估值合理的时间点选择具有长期竞争力的个股。“从以往正确率来看,价值股选股的阿尔法要高于成长。” 后市展望,何秀红表示,预计短期内经济将继续运行在潜在增速之下,结合两会的政策定调来看,逆周期调节政策或将继续逐步落地,货币政策仍将保持宽松的大基调。基于这样的宏观基准判断,参照过去利率周期的规律,在经济缓慢恢复、货币政策和流动性以维持宽松为主的组合下,短期债券收益率大概率由前期的单边下行转入区间震荡的格局。后续的下行空间需要观察欧美疫情是否会有再度爆发的风险,以及中美关系的后续演变;上行风险则需要重点关注未来社融结构改善的持续性。     股票市场方面,短期在疫情不确定性仍较大、贸易摩擦等背景下,市场整体估值扩张的空间可能会受到一定的限制,A股市场更多是结构性的机会。投资策略上,重点关注稳增长促改革基调下的相关结构性机会。中长期来看,投资将聚焦在企业长期盈利能力和基本面方面,努力为投资者继续争取超越行业和市场的长期回报。
开始日期:07-04
博时基金:黄金阶段性调整 或提供买入时机        黄金市场在过去一周整体表现疲软,由于欧美发达经济体对于复工复产的预期进一步趋于强烈,股市的连续反弹也强化了这种疫情正趋于过去的主流思潮。从股市中的行业分化可以看到,受疫情冲击最严重的航空、酒店、旅游和餐饮类行业本周成为了上涨明星。这种风险偏好的改善开始吸引资金从债券等防御资产转向股市,美国国债收益率本周连续反弹,且收益率曲线正趋于陡峭。在这样的背景下黄金资产自然承受了一定的获利了结,短期调整压力上升。        不过,虽说最终决定资产价格表现的因素是市场认识而不一定是真相本身,但是两者之间的重大偏离必然是无法长期存续的。在短期风险偏好的进一步释放后,黄金的阶段性调整有望如之前的数次类似场景一般提供良好的逢低买入机遇。   东吴基金旗下多只债券拟踩雷清盘 深陷“16信威01”投资泥潭,东吴基金旗下多只债券基金近一年经历了净值大跌而后反弹再下跌的曲折后,近期拟以清盘的方式结束运作。 近日,东吴鼎元、东吴增利、东吴鼎力、东吴优信纷纷召开会议,讨论清盘事宜。上述债券基金均持有“16信威01”债券。Wind数据显示,4只债券基金一季度末合计持有48.72万张“16信威01”债,其中东吴鼎元持有40.52万张,占基金资产净值比例高达66.59%。         受疫情影响,宏观经济下滑,多位债券基金经理表示将加大信用甄别力度,慎用信用下沉的投资方法。   七成百亿私募近满仓 头部私募受追捧 结构性行情之下,百亿私募操作积极,今年以来不仅加仓幅度最大,还加快产品发行节奏吸金迅猛。相关数据显示,截至6月10日,逾七成百亿私募接近满仓。年初至今,百亿私募仓位上升了15.02个百分点,在不同规模的私募中加仓幅度最大。 此外沪上某券商渠道人士表示:“最近头部私募产品卖得特别好,像高毅这种私募的产品,有多少额度都能卖完,客户能买到都要靠抢,其他私募产品的销售热度也被带起来了,一些业绩持续表现比较好的中型私募也卖得不错。”        不过,在马太效应加剧的行业格局下,发行市场的冷热不均也格外明显,一些短期业绩还不错的大型私募并没有受到市场的青睐。“现在市场已经不看短期业绩,短期表现好并不会立刻引来资金,要持续三年业绩表现都不错才好卖。”沪上某私募基金渠道总监表示。
开始日期:07-04
        在强者如林的投资行业之中,兼具颜值和实力的女性基金经理一直是关注的焦点,而工银瑞信的基金经理袁芳正是其中杰出的代表。 自2015年底袁芳开始担任基金经理以来,A股市场历经欧债危机、贸易摩擦、疫情等因素影响,上证综指累计下跌20%,然而袁芳却在风雨不断的“hard模式”下练就出自己的投资之道。她聚焦消费、科技两大能力圈,投资风格均衡,善于在震荡结构市中把握机会。银河证券数据显示,截至5月底,袁芳所管理的工银文体产业股票、工银新生代消费混合任职期间年化回报达22%、23.6%,均处于行业“前10%”水平。由她一直管理的工银文体产业股票业绩持续优胜,曾荣获2018年明星基金奖及2019年金牛基金奖,成立4年多以来累计回报高达140.63%。 袁芳表示,看好权益市场中长期投资机遇。随着经济转型向高质量成长推进,政府对新兴产业的大力支持、资本市场配套政策的稳步推进及新兴产业本身快速发展都推动着新经济动能产业链成为资本市场的“风口”。   “Hard”模式练就均衡投资之道 2015年12月30日,袁芳正式担任工银文体产业的基金经理,在这个时间点之后,A股市场进入“hard”模式,对久经资本市场的投资老将来说,想做出漂亮业绩尚且不易。 然而在这样的市场环境下,袁芳却交出一份极为靓丽的答卷,她管理的工银文体产业成立次年(2016年)就一举夺得普通股票型基金季军。海通证券基金研究报告显示,工银文体产业在2018年的熊市以及2017年和2019年的结构性牛市中均表现较优,分年度收益率均显著战胜市场和同类均值水平,排名也稳定在前四分之一区间。特别在2018年的下跌市场中,作为一只高仓位产品,在同类可比样本中高居前5%。海通证券回溯历史业绩研究发现,工银文体产业在A股震荡月中的平均超额收益为1.28%,胜率高达81.82%,表现优异,这反映了袁芳在震荡结构市中具有较优管理能力的特点。 过去5年的市场震荡,在袁芳看来反而是一种幸运,“‘hard’模式对磨练基金经理的素质是非常好的机会,只有经历过各种各样的市场,在面对未来未知情绪时,才会有更多的工具箱和更多的选择”。 基金净值曲线背后,折射的是基金经理的人生观、价值观——这是投资圈的一句俗话。而袁芳的净值曲线除了一路上行,相较沪深300的超额收益明显之外,另一个突出特色是回撤控制非常优秀。海通证券数据显示,袁芳所管理的工银文体产业股票的夏普比率和收益回撤比分别位居可比样本的第1/810和2/810位,体现出她管理产品追求高投资回报的同时,风险控制表现依然较优,综合管理能力出色。 如何做到业绩和回撤兼得?袁芳直言,她在投资之前会分析投资者最关注的三个问题:第一,久期,很多客户包括机构客户和个人客户都会以年作为维度来考核收益,往往还达不到非常长的持有期限;第二,收益,所有客户最质朴的投资愿望便是希望能赚更多的钱,他们更多的是希望在绝对收益基础上获得更多相对收益;第三,回撤,人们对回撤的容忍度都是有限的,尤其是发生巨大波动之际,情绪难以自控容易恐慌,追涨杀跌,所以组合的平稳运行很重要。 为了满足投资者以上的需求,袁芳形成了自己的一套方法论体系,以“自上而下、自下而上、中观层面”相结合的方式构建投资组合。“我会长期跟踪100多只拥有长期竞争力的优质企业,每年从中选出40多只拥有潜质股票,按性价比排序,并给与一定权重,从而组成最初的组合。在此基础上,从中观层面行业比较,以及宏观层面流动性、风险偏好等市场风格影响,进行组合再平衡。这个再平衡的过程是持续和动态的,我会通过这种方式尽量的满足客户的三点需求。经过4、5年时间,我觉得这个方法如果能够不断地优化和提升,还是非常有效的。”   打造“消费+科技”能力圈 正如巴菲特认为,投资成功最重要的是能力圈原则——“并不需要成为一个通晓每一家或许多家公司的专家,只需要能够评估在能力圈范围之内的几家公司就足够了”。 作为工银瑞信研究部大消费研究团队负责人,袁芳一直比较擅长和专注消费、科技两个领域,对行业的发展趋势和公司的竞争优势有比较深入的认识和理解。她认为,每个基金经理精力是有限的,战略上要将有限的精力和时间分配到性价比和投入产出比最高的领域,进行深入的研究和挖掘才能获得长期收益的Alpha,“消费和科技”两大方向是战略性选择,也非常契合国家经济转型方向。 海通证券的研究显示,袁芳在行业配置偏好“核心+卫星”的持仓布局策略,核心持仓涵盖食品饮料、家电和医药等消费类板块以及电子、计算机等TMT行业,核心持仓偏中长期配置,当宏观环境、市场情绪或基本面等出现变化时,也会调整权重。卫星持仓偏向自上而下配置,且持有量较少,配置周期较短,一般是追随市场环境改变的顺势而为。 谈及后市,袁芳进一步表示,中长期看好权益市场结构性机会,尤其在科技成长和消费升级等符合经济转型大方向的产业领域。一方面,全社会资本和资源将逐步从“地产链”往“转型经济“配置,带来转型经济基本面的趋势性机会;另一方面,经济增速放缓,利率进入长期下行趋势,且居民资产需要从房产和保本理财重新配置。 短期来看,“预期6月市场进入震荡窗口。一方面,宏观经济没有明显复苏,需要等待更积极的信号;另一方面,场内资金4-5月持续加仓成长,场内仓位较高;叠加中美贸易摩擦影响风险偏好。”袁芳表示,对于科技成长和消费升级板块,在市场震荡中将增持核心品种,继续持有深度价值的周期类如汽车、家电等。 值得关注的是,在“经济新常态”背景下,一大批质地优秀、业绩具有长期稳定增长预期、估值合理或被低估的上市公司有望脱颖而出,科技、消费等成长领域有望成为未来投资的长赛道,袁芳与TMT老将张继圣联袂担纲的工银高质量成长混合基金正在发行中,有望以“1+1>2”的专业力量助力投资者掘金“科技+消费”投资机遇。
开始日期:07-04
        在强者如林的投资行业之中,兼具颜值和实力的女性基金经理一直是关注的焦点,而工银瑞信的基金经理袁芳正是其中杰出的代表。 自2015年底袁芳开始担任基金经理以来,A股市场历经欧债危机、贸易摩擦、疫情等因素影响,上证综指累计下跌20%,然而袁芳却在风雨不断的“hard模式”下练就出自己的投资之道。她聚焦消费、科技两大能力圈,投资风格均衡,善于在震荡结构市中把握机会。银河证券数据显示,截至5月底,袁芳所管理的工银文体产业股票、工银新生代消费混合任职期间年化回报达22%、23.6%,均处于行业“前10%”水平。由她一直管理的工银文体产业股票业绩持续优胜,曾荣获2018年明星基金奖及2019年金牛基金奖,成立4年多以来累计回报高达140.63%。 袁芳表示,看好权益市场中长期投资机遇。随着经济转型向高质量成长推进,政府对新兴产业的大力支持、资本市场配套政策的稳步推进及新兴产业本身快速发展都推动着新经济动能产业链成为资本市场的“风口”。   “Hard”模式练就均衡投资之道 2015年12月30日,袁芳正式担任工银文体产业的基金经理,在这个时间点之后,A股市场进入“hard”模式,对久经资本市场的投资老将来说,想做出漂亮业绩尚且不易。 然而在这样的市场环境下,袁芳却交出一份极为靓丽的答卷,她管理的工银文体产业成立次年(2016年)就一举夺得普通股票型基金季军。海通证券基金研究报告显示,工银文体产业在2018年的熊市以及2017年和2019年的结构性牛市中均表现较优,分年度收益率均显著战胜市场和同类均值水平,排名也稳定在前四分之一区间。特别在2018年的下跌市场中,作为一只高仓位产品,在同类可比样本中高居前5%。海通证券回溯历史业绩研究发现,工银文体产业在A股震荡月中的平均超额收益为1.28%,胜率高达81.82%,表现优异,这反映了袁芳在震荡结构市中具有较优管理能力的特点。 过去5年的市场震荡,在袁芳看来反而是一种幸运,“‘hard’模式对磨练基金经理的素质是非常好的机会,只有经历过各种各样的市场,在面对未来未知情绪时,才会有更多的工具箱和更多的选择”。 基金净值曲线背后,折射的是基金经理的人生观、价值观——这是投资圈的一句俗话。而袁芳的净值曲线除了一路上行,相较沪深300的超额收益明显之外,另一个突出特色是回撤控制非常优秀。海通证券数据显示,袁芳所管理的工银文体产业股票的夏普比率和收益回撤比分别位居可比样本的第1/810和2/810位,体现出她管理产品追求高投资回报的同时,风险控制表现依然较优,综合管理能力出色。 如何做到业绩和回撤兼得?袁芳直言,她在投资之前会分析投资者最关注的三个问题:第一,久期,很多客户包括机构客户和个人客户都会以年作为维度来考核收益,往往还达不到非常长的持有期限;第二,收益,所有客户最质朴的投资愿望便是希望能赚更多的钱,他们更多的是希望在绝对收益基础上获得更多相对收益;第三,回撤,人们对回撤的容忍度都是有限的,尤其是发生巨大波动之际,情绪难以自控容易恐慌,追涨杀跌,所以组合的平稳运行很重要。 为了满足投资者以上的需求,袁芳形成了自己的一套方法论体系,以“自上而下、自下而上、中观层面”相结合的方式构建投资组合。“我会长期跟踪100多只拥有长期竞争力的优质企业,每年从中选出40多只拥有潜质股票,按性价比排序,并给与一定权重,从而组成最初的组合。在此基础上,从中观层面行业比较,以及宏观层面流动性、风险偏好等市场风格影响,进行组合再平衡。这个再平衡的过程是持续和动态的,我会通过这种方式尽量的满足客户的三点需求。经过4、5年时间,我觉得这个方法如果能够不断地优化和提升,还是非常有效的。”   打造“消费+科技”能力圈 正如巴菲特认为,投资成功最重要的是能力圈原则——“并不需要成为一个通晓每一家或许多家公司的专家,只需要能够评估在能力圈范围之内的几家公司就足够了”。 作为工银瑞信研究部大消费研究团队负责人,袁芳一直比较擅长和专注消费、科技两个领域,对行业的发展趋势和公司的竞争优势有比较深入的认识和理解。她认为,每个基金经理精力是有限的,战略上要将有限的精力和时间分配到性价比和投入产出比最高的领域,进行深入的研究和挖掘才能获得长期收益的Alpha,“消费和科技”两大方向是战略性选择,也非常契合国家经济转型方向。 海通证券的研究显示,袁芳在行业配置偏好“核心+卫星”的持仓布局策略,核心持仓涵盖食品饮料、家电和医药等消费类板块以及电子、计算机等TMT行业,核心持仓偏中长期配置,当宏观环境、市场情绪或基本面等出现变化时,也会调整权重。卫星持仓偏向自上而下配置,且持有量较少,配置周期较短,一般是追随市场环境改变的顺势而为。 谈及后市,袁芳进一步表示,中长期看好权益市场结构性机会,尤其在科技成长和消费升级等符合经济转型大方向的产业领域。一方面,全社会资本和资源将逐步从“地产链”往“转型经济“配置,带来转型经济基本面的趋势性机会;另一方面,经济增速放缓,利率进入长期下行趋势,且居民资产需要从房产和保本理财重新配置。 短期来看,“预期6月市场进入震荡窗口。一方面,宏观经济没有明显复苏,需要等待更积极的信号;另一方面,场内资金4-5月持续加仓成长,场内仓位较高;叠加中美贸易摩擦影响风险偏好。”袁芳表示,对于科技成长和消费升级板块,在市场震荡中将增持核心品种,继续持有深度价值的周期类如汽车、家电等。 值得关注的是,在“经济新常态”背景下,一大批质地优秀、业绩具有长期稳定增长预期、估值合理或被低估的上市公司有望脱颖而出,科技、消费等成长领域有望成为未来投资的长赛道,袁芳与TMT老将张继圣联袂担纲的工银高质量成长混合基金正在发行中,有望以“1+1>2”的专业力量助力投资者掘金“科技+消费”投资机遇。
开始日期:07-04
        在强者如林的投资行业之中,兼具颜值和实力的女性基金经理一直是关注的焦点,而工银瑞信的基金经理袁芳正是其中杰出的代表。 自2015年底袁芳开始担任基金经理以来,A股市场历经欧债危机、贸易摩擦、疫情等因素影响,上证综指累计下跌20%,然而袁芳却在风雨不断的“hard模式”下练就出自己的投资之道。她聚焦消费、科技两大能力圈,投资风格均衡,善于在震荡结构市中把握机会。银河证券数据显示,截至5月底,袁芳所管理的工银文体产业股票、工银新生代消费混合任职期间年化回报达22%、23.6%,均处于行业“前10%”水平。由她一直管理的工银文体产业股票业绩持续优胜,曾荣获2018年明星基金奖及2019年金牛基金奖,成立4年多以来累计回报高达140.63%。 袁芳表示,看好权益市场中长期投资机遇。随着经济转型向高质量成长推进,政府对新兴产业的大力支持、资本市场配套政策的稳步推进及新兴产业本身快速发展都推动着新经济动能产业链成为资本市场的“风口”。   “Hard”模式练就均衡投资之道 2015年12月30日,袁芳正式担任工银文体产业的基金经理,在这个时间点之后,A股市场进入“hard”模式,对久经资本市场的投资老将来说,想做出漂亮业绩尚且不易。 然而在这样的市场环境下,袁芳却交出一份极为靓丽的答卷,她管理的工银文体产业成立次年(2016年)就一举夺得普通股票型基金季军。海通证券基金研究报告显示,工银文体产业在2018年的熊市以及2017年和2019年的结构性牛市中均表现较优,分年度收益率均显著战胜市场和同类均值水平,排名也稳定在前四分之一区间。特别在2018年的下跌市场中,作为一只高仓位产品,在同类可比样本中高居前5%。海通证券回溯历史业绩研究发现,工银文体产业在A股震荡月中的平均超额收益为1.28%,胜率高达81.82%,表现优异,这反映了袁芳在震荡结构市中具有较优管理能力的特点。 过去5年的市场震荡,在袁芳看来反而是一种幸运,“‘hard’模式对磨练基金经理的素质是非常好的机会,只有经历过各种各样的市场,在面对未来未知情绪时,才会有更多的工具箱和更多的选择”。 基金净值曲线背后,折射的是基金经理的人生观、价值观——这是投资圈的一句俗话。而袁芳的净值曲线除了一路上行,相较沪深300的超额收益明显之外,另一个突出特色是回撤控制非常优秀。海通证券数据显示,袁芳所管理的工银文体产业股票的夏普比率和收益回撤比分别位居可比样本的第1/810和2/810位,体现出她管理产品追求高投资回报的同时,风险控制表现依然较优,综合管理能力出色。 如何做到业绩和回撤兼得?袁芳直言,她在投资之前会分析投资者最关注的三个问题:第一,久期,很多客户包括机构客户和个人客户都会以年作为维度来考核收益,往往还达不到非常长的持有期限;第二,收益,所有客户最质朴的投资愿望便是希望能赚更多的钱,他们更多的是希望在绝对收益基础上获得更多相对收益;第三,回撤,人们对回撤的容忍度都是有限的,尤其是发生巨大波动之际,情绪难以自控容易恐慌,追涨杀跌,所以组合的平稳运行很重要。 为了满足投资者以上的需求,袁芳形成了自己的一套方法论体系,以“自上而下、自下而上、中观层面”相结合的方式构建投资组合。“我会长期跟踪100多只拥有长期竞争力的优质企业,每年从中选出40多只拥有潜质股票,按性价比排序,并给与一定权重,从而组成最初的组合。在此基础上,从中观层面行业比较,以及宏观层面流动性、风险偏好等市场风格影响,进行组合再平衡。这个再平衡的过程是持续和动态的,我会通过这种方式尽量的满足客户的三点需求。经过4、5年时间,我觉得这个方法如果能够不断地优化和提升,还是非常有效的。”   打造“消费+科技”能力圈 正如巴菲特认为,投资成功最重要的是能力圈原则——“并不需要成为一个通晓每一家或许多家公司的专家,只需要能够评估在能力圈范围之内的几家公司就足够了”。 作为工银瑞信研究部大消费研究团队负责人,袁芳一直比较擅长和专注消费、科技两个领域,对行业的发展趋势和公司的竞争优势有比较深入的认识和理解。她认为,每个基金经理精力是有限的,战略上要将有限的精力和时间分配到性价比和投入产出比最高的领域,进行深入的研究和挖掘才能获得长期收益的Alpha,“消费和科技”两大方向是战略性选择,也非常契合国家经济转型方向。 海通证券的研究显示,袁芳在行业配置偏好“核心+卫星”的持仓布局策略,核心持仓涵盖食品饮料、家电和医药等消费类板块以及电子、计算机等TMT行业,核心持仓偏中长期配置,当宏观环境、市场情绪或基本面等出现变化时,也会调整权重。卫星持仓偏向自上而下配置,且持有量较少,配置周期较短,一般是追随市场环境改变的顺势而为。 谈及后市,袁芳进一步表示,中长期看好权益市场结构性机会,尤其在科技成长和消费升级等符合经济转型大方向的产业领域。一方面,全社会资本和资源将逐步从“地产链”往“转型经济“配置,带来转型经济基本面的趋势性机会;另一方面,经济增速放缓,利率进入长期下行趋势,且居民资产需要从房产和保本理财重新配置。 短期来看,“预期6月市场进入震荡窗口。一方面,宏观经济没有明显复苏,需要等待更积极的信号;另一方面,场内资金4-5月持续加仓成长,场内仓位较高;叠加中美贸易摩擦影响风险偏好。”袁芳表示,对于科技成长和消费升级板块,在市场震荡中将增持核心品种,继续持有深度价值的周期类如汽车、家电等。 值得关注的是,在“经济新常态”背景下,一大批质地优秀、业绩具有长期稳定增长预期、估值合理或被低估的上市公司有望脱颖而出,科技、消费等成长领域有望成为未来投资的长赛道,袁芳与TMT老将张继圣联袂担纲的工银高质量成长混合基金正在发行中,有望以“1+1>2”的专业力量助力投资者掘金“科技+消费”投资机遇。
开始日期:07-04
2020上半年正式收官,备受资金关注的ETF也迎来半年检阅。Wind数据显示,截至6月30日,上半年可比254只股票型ETF(不含跨境ETF)总份额缩水187.27亿元,仅71只ETF实现份额增长,其中芯片ETF(159995)自2月10日上市以来累计份额增长达73.63亿份,规模增长96.24亿元,位居全部股票型ETF份额增长第2名,也是获得资金青睐、规模增长最多的行业ETF。目前芯片ETF(159995)规模为150.12亿元,位居股票型ETF规模榜单第十名,也是两市规模最大的芯片类ETF。   在国产替代加速、5G技术发展对芯片需求持续增加等多重利好持续加码下,芯片成为上半年市场热门板块。Wind数据显示,截至6月30日,芯片ETF所跟踪的国证芯片指数今年累计上涨46.78%,近一年累计涨幅超126.05%。25只成分股中24只年内实现上涨,20只年内涨幅超36%。板块的火热行情,也反映在芯片ETF(159995)的活跃成交上。Wind数据显示,上半年芯片ETF累计成交额已经突破1779.6亿元,日均成交额达18.5亿元,位居股票型ETF上半年日均成交额榜首。   业内分析人士表示,作为资金壁垒和技术壁垒极高的产业,芯片产业投资的一个重要逻辑就是集中度提升,产业中的头部公司将更具竞争优势。芯片ETF(159995)所跟踪的国证芯片指数覆盖了芯片全产业链龙头,25只成分股涉及材料、设备、设计、制造、封装和测试等各环节。其少而精,聚焦龙头的策略更受投资青睐,而芯片ETF(159995)作为目前规模最大、流动性最好的芯片类ETF,自然也更受资金青睐。
开始日期:07-01
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