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2019年,第一批80后即将迎来不惑之年,最后一批80后也将进入而立之年。近日,华夏基金特别推出了华夏养老2045三年持有混合FOF,这也是继华夏养老2040三年持有FOF后,华夏基金推出的第2只养老目标基金。 华夏养老2045三年持有混合FOF是一只养老目标日期基金,致力于为2045年前后退休的人群提供养老投资一站式解决方案。假设退休年龄区间位于55~65岁,其服务的目标人群为1980年至1984年出生,目前年龄在34~38岁。同时,因为FOF的资产配置功能,该基金同样适合于对未来三年有理财需求、渴望专业规划、科学投资的人群。
开始日期:02-15
节后交易第一天,创业板迎来开门红,当天创蓝筹的代表创业板50指数上涨3.02%,收盘1060.14点,为过去30个交易日的最高点,并一举突破60日均线。春节前最后一个交易日,创业板50指数就大涨了3.93%,加上2月12日上涨的1.16%,创蓝筹连续三个交易日上涨,涨幅超过8%。 华安基金认为,创业板此次行情的启动具备坚实的基础。首先,商誉减值风险释放,创业板轻装上路。第二,市场已充分反映业绩悲观预期,投资价值提升。第三,5G、人工智能、工业互联、物联网等板块主要集中在创业板等创新企业中,是未来创业板业绩提升的重要支撑。第四,科创板的推出可能会成为创业板的催化剂。创蓝筹股票业绩稳定、估值偏低、未来发展空间好,2019年投资性价比高的创蓝筹投资风向有望继续延续,创业板50ETF值得投资者继续关注。
开始日期:02-15
受A股市场回暖影响,ETF基金全线告捷,近200只ETF基金年内收益全部为正,其中工银瑞信深证红利ETF凭借高达16.17%的涨幅,夺得ETF涨幅榜冠军,并位居649只股票指数基金第2名。 深证红利指数是市场最早推出的红利主题指数,与市场主流代表性指数相比,呈现出熊市抗跌、结构市领涨、收益稳定的特征。Wind数据统计,截至2月10日,在14只主流代表性指数中,深证红利指数近三年、五年涨幅分别为41%、109%,均位居涨幅榜第一,2014年以来最大回撤仅-43%,也是回撤最低的指数。 目前全市场跟踪该指数的基金只有工银深证红利ETF及其联接基金,除了业绩表现显著跑赢指数基金整体水平,交投也较为活跃。截至2月11日,该基金近一年场内累计成交额已超过10亿元。
开始日期:02-15
近期A股市场回暖,部分上市公司的控股股东便迫不及待地减持套现。    2月13日,三七互娱发布公告称,公司控股股东、实际控制人之一的吴绪顺,拟参与认购“银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金”(下称“银华MSCI中国ETF”),认购方式为股票定向换购。    业内人士认为,此举或为减持行为“铺路”,意在通过换购基金份额的方式,减少对自身股价的冲击。    吴氏家族多次减持 吴绪顺拟在15个交易日内,将其持有的不超过0.21亿股三七互娱股票(约占总股本的1%),直接换购银华MSCI中国ETF份额。    同时,吴绪顺承诺在3个月内,通过股票定向换购或集中竞价的方式,减持三七互娱公司股份不超过总股本的1%。若以1%计算,换购后,吴绪顺持有的三七互娱股票约占总股本的6.89%。    其实,吴绪顺在2018年就有过3次减持行为。    公告显示,吴绪顺、吴卫红、吴卫东为一致行动人(下称“吴氏家族”),且为三七互娱的实控人。在2018年一季度、2018年5月至10月底、2018年11月至2019年2月5日,吴氏家族相继减持约1.4%、2.23%和0.68%的股份,且三次均采用大宗交易的方式减持。    大股东的减持行为,或多或少会影响公司股价。受下跌行情等因素影响,2018年,三七互娱的股价遭到“腰斩”。数据显示,2018年1月2日开盘时,三七互娱股价为20.57元,而2018年12月28日,其股价收于9.44元。    2019年以来,三七互娱股价有回暖迹象, 2月14日收盘时为12.10元。    此次吴绪顺采用认购基金份额的方式减持,或出于减少对股价冲击的考虑。    恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示:“大股东通过换购ETF来减持股份,可以通过ETF基金锁定筹码,避免二级市场减持对股价的冲击。”    对于换购目的,三七互娱在公告中表示,一是优化组合配置,支持国家产业升级发展;二是加强企业协同,实现股权结构的多元化,改进和完善公司治理。    对于第一种目的,三七互娱进一步解释称,由于银华MSCI中国ETF是跟踪MSCI中国A股人民币指数的基金,而三七互娱正是该指数成份股之一,因而本次换购有利于公司股东丰富投资组合,分散风险,分享经济发展成果,支持国家产业升级发展。    两种变现方式 通过认购ETF份额来减持的操作较为少见,那么,换购基金份额后如何变现?这与ETF的性质有关。资料显示,ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。投资者既可以在二级市场买卖挂牌交易的ETF份额,又可以在一级市场以股票换份额、以份额换股票的形式进行申购、赎回,即申购时用单只标的指数成份股换取代表一篮子股票的ETF份额。    “基金募集期结束后,银华MSCI中国ETF将在上海证券交易所挂牌上市,届时吴绪顺可以直接参与该基金的二级市场交易。”三七互娱发布的公告肯定了吴绪顺通过二级市场变现的方式。而对于一级市场赎回的方式,业内人士称,用ETF份额换取一篮子股票,能增强流动性,盘活投资人手中股票存货。    但这种操作也有风险。“我觉得还是要看行情。”卿云投资总经理杨振宁向《国际金融报》记者表示,用股票换购基金份额再进行变现,有可能变现时交易价格比买入时低,那么就属于“割肉”离场。并且若行情回暖,原有股票的涨幅可能高于ETF涨幅,因此这种做法不具备普遍性。    “花式减持”是否会成风? 三七互娱实控人的这种做法,是否会引起市场跟风?    韩玮认为,这种可能性不大。“只有指数基金跟踪的指数成份股,大股东又有减持需求的,才能采取这种模式,而指数成份股多数质地比较优良,大股东减持情况也比较少”。    确实,银华基金官微资料显示,在为数不多的MSCI相关A股指数中,“MSCI中国A股指数(指数代码718711)”优势明显,一是其成份股均在沪股通和深股通的范围之内,方便境外投资者交易;二是指数包含已纳入和未来将要纳入MSCI的成份股,可以充分分享“入摩”红利,是目前MSCI系列指数中投资范围广、代表性强、风格清晰的指数。    而对于指数成份股,公告显示,MSCI中国A股人民币指数成份股中包含已经纳入和未来部分即将逐步纳入MSCI新兴市场指数的标的,选取中国金融、日常消费、信息技术、材料、医疗保健、房地产、公用事业、能源和电信服务等领域具有代表性的近400家上市公司,以反映具有国际竞争力的中国优质上市公司的整体走势。    目前,银华MSCI中国ETF正在认购期。天天基金网数据显示,该基金于1月2日开放认购,且将于3月1日结束认购期,距离认购结束还剩约14天。    那么,少见的被成份股换取基金份额是否会助力该基金的发行?对该基金的未来发展有何影响?截至记者发稿前,银华基金公司并未就上述问题作出回复。
开始日期:02-15
猛烈的春季行情攻势下,不少权益类基金亦迎来反攻时刻。    据Wind数据统计,2019年年内收益率超过15%的股票型基金产品就有71只(分份额统计),年内收益率超过15%的混合型基金有68只(分份额统计)。其中宝盈新锐为混合型基金基金收益榜首,今年以来回报达到19.05%。    “市场经历去年的大幅调整之后,目前市场出现技术性反弹。一方面,支撑市场继续稳健增长的因素,如企业盈利等还需进一步夯实;另一方面,应该看到由于内外部冲击导致的市场大幅调整或已大概率不复存在。”2月14日,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春受访指出。    收益强势反弹 相较于去年年末权益类基金的收益比拼变为“比惨大会”,2019年开年以来市场的反弹让不少基金开始重整旗鼓。    Wind数据显示,权益类基金中年内收益排名前列的包括宝盈新锐、宝盈优势产业、华安宏利、易方达瑞程C、华安智增精选、嘉实智能汽车等基金,其今年以来截至2月14日回报均超过了18%。    反弹的背后则是机构加仓热情的重现。“去年市场行情普跌,很多利好政策投放但都没有改变行情。不过从去年四季度起其实就有改善的征兆,包括养老金入场等因素,因此大家会有预期是不是最差的时候已经过去,所以很多乐观的投资者布局已经开始。”2月14日,华南某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。    前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,“近期A股市场连续收出五连阳,沪深两市放量上涨,随着场外资金的大量入场抄底,两市的成交量得到了有效的放大,投资者做多的热情也得到了有效的激发。    当然,具有杠杆属性的分级B基金,在此次市场反弹中也变现突出。作为“抢反弹”利器,截至2月14日,131只分级B基金今年以来回报全部为正,其中收益最高的则是南方新兴消费进取,该基金今年以来回报达到62.58%。    2月14日,又有多利进取、环保B端等4只分级基金涨停,其次电子B、生物B、煤炭B等涨幅居前。    行情延续性争议 不过,伴随着2月14日大盘波动收跌,开年以来这轮走势的持续性也引发市场关注。    国都证券研报指出,春季行情仍然有望延续。随着宽货币宽信用效果逐见成效、美联储为首的全球主要央行货币政策趋于宽松等,或将驱动春季修复行情的延续。    “开年以来的市场走势强劲,比我们预期的要早一些。从市场结构观察,出现各个板块轮动普涨的状态,很多基本面尚未出现好转迹象的股票也出现明显上涨,表明目前市场处于底部估值修复的阶段,这是市场见底之后的重要特征之一。等到3至4月份,如果中微观经济数据表现出来的经济状况逐步实现我们的预测,市场底部的有效性或将得到确认,同时市场将开始沿着盈利增长的方向展开,‘优质优价’依然会是更有效率的投资选择。”2月14日,融通基金权益投资总监邹曦表示。    魏凤春也同样提醒称,脱离基本面的增长仍然需要警惕。在他看来,应该坚持价值投资,符合中国转型逻辑、代表中国未来产业的优质标的,值得长期持有。    事实上,从配置上来看,谨慎情绪仍在,业绩稳定的优质标的依然是机构关注的重点。    “后续策略方面将积极寻找逆周期相关行业,例如5G、人工智能、半导体等科技基建板块,同时关注业绩较为稳健、有龙头效应相关个股。但对二季度时间窗口时落地的经济数据和上市公司年报、一季报数据,将保持关注和谨慎态度。” 海富通基金经理施敏佳表示。    而对于后续走势,施敏佳认为,短期内无论白马还是题材或都有轮动普涨的机会,待一季报预告出炉的时间窗口,预计将产生分化,可能形成对优质个股追捧或整体横盘的格局。
开始日期:02-15
春节长假之后,A股迎来了反弹走势,而投资者信心也有所恢复。日前,私募排排网发布了最新的融智·中国对冲基金经理A股信心指数显示,2月份基金经理A股信心指数为119.11,相比1月份环比上涨6.19%,这也是指数值在连续3个月下降之后,出现较大幅度的反弹。    与此同时,目前股票策略型私募基金的平均仓位为60.85%,相比1月份的57.00%,环比上升了接近3.85%的仓位。     多家私募机构认为,A股市场在去年跌幅较深,目前已经到了反弹阶段,市场过度悲观预期或得到逐步修正。目前市场比较关注的是反弹行情能否持续,短期或不排除震荡波动可能,因此在市场预期的修正下,资本市场长期回暖趋势不变。    超两成私募处于满仓状态 日前,私募排排网最新发布的融智·中国对冲基金经理A股信心指数显示,2月份基金经理信心指数为119.11,相比1月份环比上涨6.19%,指数值在连续3个月下降之后,出现较大幅度的反弹。指数显示,在1月初A股二次探底2440点之后,私募基金经理对A股的信心有一定程度的上涨,而且看好春节假期之后的市场行情。    从私募仓位来看,目前股票策略型私募基金的平均仓位为60.85%,相比1月份的57.00%,环比上升了接近3.85%的仓位。结合最近半年的仓位变化来看,私募整体的仓位呈现区间震荡走势,最近半年基本处于52%至65%区间变化。就目前整体仓位来看,私募仓位水平处于比较适中的状态。    具体来看:22.48%的私募目前处于满仓状态,相比1月份的22.61%基本持平;72.09%的私募在5成仓位或者5成以上,高仓位的私募占比相比上个月有所上升,整体变化不大;另外27.91%的私募处于半仓以下,其中只有2.33%的私募处于空仓观望状态。整体来看,在市场经历过二次反弹后,私募中高仓位的比例有所上升,反映出对市场的乐观预期。    进入2月份,由于春节假期市场存在很多不稳定因素。有分析人士指出,影响春节后市场走势的几个重要因素有春节假期国际股市走势、近期正在举行的中美之间贸易谈判。从板块配置方面来看,调查结果显示私募看好的板块有大消费、半导体芯片和5G等科技类板块,整体建议以绩优股为主。    私募看好A股后市表现 1月份,A股市场各大指数二次触底之后反弹。1月初除创业板指数外,其余各大指数再次跌破去年10月份的低点,创最近三年来的新低,随后20个交易日基本处于反弹周期,其中上证50表现最为强势,从最低点反弹至月末的2487.10点,最高反弹幅度高达10.57%。     进入2月份,从基金经理信心指数的两个具体指标来看,持中性和乐观态度的比例仍旧是比较偏高的,而增减仓指标,保持现有仓位不变的基金经理占比和上个月基本持平。    观富资产投委会主席万定山表示,今年1月份全球股市、尤其是新兴市场的表现堪称突出,原因无外乎去年超跌、今年初以来美联储对加息的态度有所变化、中美贸易磋商顺利推进等因素有关。对于A股市场来说,目前最关注的仍然是国内经济基本面的变化,例如三四线城市的楼市和车市预计需要较长时间消化,高铁、支线机场、高速等基础设施的快速修建等,这些对三四线城市的经济发展有相当大的正面拉动作用;此外,消费服务业的发展潜力巨大,随着快速交通与互联网的渗透,三四线城市与一二线城市人群在生活方式上的差距越来越小,高房价城市人群成为当下社会中最夹层的群体。    星石投资认为,长假后A股市场收获了不小的涨幅,市场比较关注的是反弹行情能否持续,短期或不排除震荡波动。不过,基于A股最糟糕的时刻已经过去,目前迎来了较好的市场环境,一方面无风险利率持续下行,10年期国债收益率已经突破3.1%,另一方面受国内政策提振和中美贸易谈判顺利开展影响,叠加部分数据的超预期改善,市场风险偏好将继续回升,过度悲观预期或得到逐步修正。因此,在市场预期修正下,资本市场长期回暖趋势不变。
开始日期:02-15
一批由业内大佬组建或明星基金经理加盟的次新基金公司,在市场低迷期逆市发行了多只权益产品。随着A股在猪年迎来一轮“小阳春”行情,上述基金产品的净值也水涨船高,低位布局的投资者获得了显著回报。    次新公司权益产品飘红 去年下半年顶住压力逆势布局权益产品的次新公司终于尝到了甜头。东方财富Choice数据显示,截至2月13日,恒越基金、博道基金、凯石基金、中庚基金等多家次新基金公司成立的主动偏股型产品大多取得了正收益。    其中,由明星基金经理邱栋荣挂帅的中庚价值领航混合,自去年12月19日成立以来净值累计上涨7.91%。此外,投资大佬陈继武创立的凯石基金旗下的凯石涵行业精选混合A最新净值也达到了1.07元。    从基金季报及产品近期净值走势来看,上述基金取得突出业绩的主要原因有两点:一是快速建仓,在大盘的整体上涨中净值水涨船高;二是虽然没有大幅提高仓位,但重点布局个股跑赢大盘。    以成立于去年8月的博道启航混合A为例,截至去年底,该基金股票仓位达到73.29%。今年以来,上证指数反弹逾8%,博道启航混合A净值上涨9.04%。此外,成立于去年7月的恒越研究精选混合,截至去年底的股票仓位也超过70%。值得一提的是,中庚价值领航混合虽然尚未披露持仓数据,但近期净值波动明显加大,表明仓位水平不低。    凯石淳行业精选混合则抓住了近期的一轮5G概念行情,今年以来净值上涨11.68%。去年四季报数据显示,截至去年年底,基金十大重仓股中出现了中兴通讯、世嘉科技和天孚通信等多只5G概念股,这3只个股今年以来涨幅分别达到16.64%、23.35%和23%。    更多产品蓄势待发 除了已经发行的产品,更多次新基金公司仍在发力布局权益市场。    证监会网站公布的“基金募集申请公示表”显示,博道基金旗下博道远航灵活配置混合、博道沪深300指数增强型基金,凯石基金旗下的凯石汇行业轮动混合、凯石澄产业优选混合、凯石瀛改革红利混合型等,以及蜂巢卓逸转型成长混合、中庚小盘价值股票等多只基金均在等待审批。    值得一提的是,投资大佬陈光明组建的睿远基金也在成立后不久,火速上报了一只公募权益类产品——睿远成长价值混合基金。据了解,该基金大概率将由明星基金经理傅鹏博掌舵。    尽管新产品仍在等待批文,不少次新基金已经开始马不停蹄进行前期调研准备。东方财富Choice数据显示,今年以来,中庚基金调研了新和成、金科文化;睿远基金调研了纳斯达、张家港行、常熟银行、金风科技等;凯石基金则现身于对超图软件、劲嘉股份和圆通速递等公司的调研队伍中。    “我们仍在等待市场逐步复苏,将重点观察企业盈利进一步下修后对估值的影响、一些领域是否具备趋势上的转折动力、投融资机制的修复以及能否引领正常景气周期从低点转折等。”合煦智远嘉选混合基金称。
开始日期:02-15
说到西方情人节,牛妹脑海里蹦出了:甜蜜、玫瑰、惊喜……这些与我失之交臂数年的关键词。    而对于一个执迷于基金的工作者来说,虽然不能发狗粮,但情人节这天,A股主要指数沪深300六连阳、站上3400点、年内上涨13%,不少基金的涨幅更是超过了15%,甚至直指20%!    都说三根阳线改变信仰,说实话,感受到A股带来的这波甜蜜与惊喜,牛妹已经完全忘记之前亏钱的痛。    作为一个基金铁粉,有多少人跟牛妹一样,秉承着“戒掉基金是不可能戒掉的,这辈子都不可能戒掉的”信念,此刻已经磨刀霍霍准备入场?而面对A股猪年的开门红,谁已成功抄底谁又失足踏空?    买对基金不容易 如果要说哪些基金踏准了这波行情,显然从仓位的变化上最为直接,尤其是在2018年四季度,有不少基金的仓位上升非常快,比如前海开源旗下的不少基金都明显加仓,创金合信旗下的部分基金同样也是加仓明显。    以前海开源沪港深汇鑫为例,其股票仓位从2018年三季度末的0.79%加仓至2018年四季度末的77.12%,类似大幅加仓的基金还有不少。不过在这其中,也出现了自相矛盾的基金,比如来自同一位基金经理管理的产品——前海开源中国成长混合和前海开源盈鑫,同样的业绩比较基准,一只加仓至九成,而一只则是说“要谨慎,以现金为主”。   前海开源官网数据显示,截至2月13日,前海开源中国成长混合今年以来的收益为13.96%,而前海开源盈鑫今年以来的收益为0。这种让人完全看不懂的操作,试问如果你是投资者,买了前海开源盈鑫,会有什么样的想法?    值得一提的是,加仓猛也只是业绩保证的一方面,不见得有多少投资者能赚到。因为有可能本身基金的规模也不大,投资者的受益面比较小。比如前海开源中国成长混合,2018年四季度末的份额只有6367.62万份。    另外,还有一些基金,虽然投资者纷纷买入,基金规模也不算小,但基金的表现依然千差万别。    记者梳理后发现,中欧价值发现A去年四季度总申购份额54.58亿份、总赎回8.23亿份,明显处于净申购的状态,类似的基金还包括万家瑞盈C、鹏华弘泰C、景顺长城能源基建、工银瑞信金融地产等。    业绩方面,表现较好的中欧价值发现A、工银瑞信金融地产,今年以来收益均超过10%;与此同时,万家瑞盈C、鹏华弘泰C、景顺长城能源基建等基金都不超过4%。    投资者及时撤出部分基金 当然有涨得好、有投资者持续买入的基金,反过来也有踏空、投资者提前赎回的基金。    比如金信多策略精选,在去年四季度有超过30亿份的赎回。而从仓位变化来看,该基金在去年四季度末并没有股票仓位,也就是说完全没有踏准这波行情。这么一看,投资者的撤退还是非常精准的。    从业绩比较基准来看,该基金业绩比较基准为“沪深300指数(3402.140, 5.11, 0.15%)(3402.1403,5.11, 0.15%)收益率×55%+上证国债指数(171.1954, -0.00, -0.00%)收益率×45%”,但截至2月13日,其年内收益仅有0.34%,不仅远远落后于沪深300的涨幅,且在同类基金排名中也属于靠后的位置。    类似的还有华安安禧灵活,其业绩比较基准为“沪深300指数收益率×60%+中国债券总指数收益率×40%”,2018年四季度末的股票仓位仅有1.78%,今年以来收益为1.05%。其基金经理在2018年四季报中表示,“股票仓位方面将维持审慎的投资策略。”    如果说有投资者撤得又快又准,那么还有一些投资者撤得快但却没那么准了。比如万家和谐增长、易方达新收益混合等多只基金,虽然在去年四季度被投资者赎回较多,但在今年以来表现却较为不错——万家和谐增长、易方达新收益混合年内收益分别为10.99%和11.02%。    关注量能、一季报预告 不管前期是踩准了还是踏空了,当市场走出六连阳,摆着投资者面前,可能又是老问题:跟还是不跟?    海富通基金经理施敏佳认为,近期的走势可以说是对去年过度悲观情绪的修复。对于后续走势,短期内无论白马还是题材或都有轮动普涨的机会,待一季报预告出炉的时间窗口预计将产生分化,可能形成对优质个股追捧或整体横盘的格局。    也有基金经理建议,“要跟上市场反弹的步伐,对于个人投资者而言,除了购买被动投资的宽基ETF等指数基金,选择指数增强基金有可能进一步收获指数回报之上的超额收益。”    但其实这种开门红的行情,在此前并不是没有过。比如2018年,刚开年的时候上证指数还有过九连阳,九连阳之后又再出现了七连阳,但此后便一路向下。因此也有业内人士表示,“对于后市,还是应该乐观谨慎,多多关注交易量的变化,放大就继续跟,缩量就收手。”    具体到品种的选择上,有机构人士则指出,“基金配置方面,建议配置‘精选个股’的产品。”
开始日期:02-15
春节后首周,Wind数据显示,两市共计47家公司的限售股解禁上市流通,解禁市值超千亿元。对此,机构人士认为,在市场有所回暖的背景下,限售股解禁对投资者偏乐观的情绪影响不大,不同机构的减持意愿也有分歧。针对未来A股市场的解禁占比中多数为中小市值个股,少数为蓝筹白马股,机构表示,选股的核心关注点仍为公司基本面。    对市场情绪影响不大 Wind数据显示,2月11日-2月15日,两市共有47家上市公司的限售股陆续解禁。整体来看,合计解禁股份数量约为113.40亿股,若结合2月1日收盘价来看,47只个股解禁的总市值超千亿元。据了解,作为2月解禁最大的一周,即使放至全年来看,2019年也仅有9周解禁市值超千亿元,下个单周解禁市值超千亿元的时间为4月份第三周。    不仅是近期A股解禁量较大,未来市场还将继续遭遇限售股解禁带来的压力,这对市场有何影响?一位公募基金经理表示,解禁并不会对市场造成实质影响。从历史来看,解禁与市场吻合度较低,并不是解禁高峰时市场下跌就多。目前大部分解禁是通过大宗交易和阶段性批量的方式交易。但也需注意股东是否会实际减持,若出现实际减持一定程度会造成流动性冲击,出现短期负面影响。    拔萃投资基金经理金超表示,整体看,解禁对市场来说影响不大。一方面,解禁金额主要集中在几只股票中,申万宏源、养元饮品、华西证券,解禁金额均超70亿元。解禁金额较大的个股受减持新规的影响无法大规模减持;而解禁金额小的个股可被市场消化。另一方面,结合一周市场回暖表现看,解禁并未对市场产生情绪影响。煜德投资研究部总经理冯超亦表示,目前解禁属于2015年牛市前后并购的集中解禁到期,投资者对于涉及解禁的个股,特别是解禁股票占比较大的个股一般会相对谨慎;减持压力相对较大的个股则会被投资者回避。    减持意愿现分歧 具体至解禁类型方面,包括定向增发机构配售股份、股权激励限售股份、首发原股东限售股份和追加承诺限售股份上市流通等类型。其中,定增限售股和首发限售股占比较多,尤其是定增限售股,47只解禁个股中共有33家解禁类型为定向增发机构配售股份,占比超七成。    解禁收益方面,不少定向增发解禁的股票出现亏损。Wind统计数据显示,剔除无解禁收益的13家公司,面临解禁的34家公司中有21家公司出现解禁收益亏损,包括信邦制药、西水股份、天宝食品、南京新百、养元饮品、利亚德和大洋电机等。受定增解禁股的股价下跌影响,曾经以折价保护、高安全垫著称的定增主题基金也普遍业绩表现不佳,规模萎缩。    在此情况下,机构是否会实施减持?对此,某公募基金经理表示,理性的机构大概率将逐步卖出,毕竟市场尚未步入真正牛市。不过,在冯超看来,目前整体的估值相比一年前下跌明显,机构减持的动力则相对弱。但部分项目为此前通过结构化产品使用杠杆参与定增的机构,因为产品到期仍有较强的减持意愿。金超亦表示,除部分定增解禁股需要减持外,鉴于当前市场位置和估值较低且有企稳反弹的迹象,机构减持动力相对来说较小。    基本面仍是核心因素 少数派投资分析,未来A股市场解禁个股中,多数为中小市值个股,大盘蓝筹占比较小。数据显示,超过1500亿市值的公司未来2年的解禁总市值为5600亿元,剔除宁德时代1200亿元的原始股东解禁,仅有4400亿元的解禁市值,占总解禁市值整体5.4万亿元的比重非常小。    对此,金超表示,解禁只是影响股价的因素之一,而且不是决定性因素。现阶段中小创表现相对较好,但长期看好大盘蓝筹股。若出现股东解禁减持,股价将产生一定的抛压,对估值较低的个股来说可能出现较好的买入机会。    冯超亦表示,出发点仍是对于公司基本面的判断。解禁的个股也可能因为解禁而为长期投资者提供配置的机会。目前看,大多数中小创的个股的业绩并不及预期,特别是很多对赌期结束或者即将结束的并购重组个股,可能出现未来业绩持续不及预期;而优质的蓝筹个股若估值水平合适,则具有长期配置价值,优质蓝筹存在通过大宗交易折价配置的机会。    上述公募基金经理称,以投资视角来审视,确定性最强、盈利能力最突出、竞争优势最显著的公司,伴随着充裕的自由现金流与良好的持续分红记录,长期看,即使情况恶劣,这些公司的最终回报将显著优于其他资产。
开始日期:02-15
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