本统计期（2018年11月1日—2018年11月7日）股指在经历反弹后持续震荡调整，已接近压力位，成交量也有所萎缩。两融余额本期内触底反弹，较上期增加了3.15亿元，体现了融资客的信心在震荡磨底下开始慢慢回升，期末报收于7705.08亿元。 从行业（申万28个一级行业）来看，有12个行业呈现融资净买入状态，其中金融行业最受融资客追捧。银行、非银金融分别以9.95亿元、9.55亿元的净买入金额排名1、2位。有色金属、电子、通信净买入金额分别为3.14亿元、2.48亿元、1.66亿元，位居第3-5位。采掘、钢铁、公用事业、电气设备、商业贸易融资净买入分别为1.25亿元、1.18亿元、1.16亿元、1.00亿元、0.45亿元，位居6-10位。 反之，本期融资净流出的行业共有16个，其中有9个行业净流出规模超过1亿元。医药生物延续上期净流出状态，净流出金融高达3.58亿元；食品饮料、房地产、家用电器则分别以净流出3.32亿元、3.16亿元、3.06亿元，位居第2-4位；传媒、机械设备、计算机净流出金额分别为2.74亿元、2.53亿元、2.51亿元，位居第5-7位。交通运输、建筑装饰、农林牧渔则分别以1.70亿元、1.25亿元、0.79亿元的净流出金额，位居第8-10位。 从个股的角度看，本期有436只个股实现净买入，较上期增加了121只。南京银行（601009）、中国平安（601318）融资净买入额均在3亿元以上，金额分别为3.12亿元、3.11亿元；国海证券（000750）、中兴通讯（000063）、工商银行（601398）也有较多融资金额买入,分别为2.13亿元、2.08亿元、2.08亿元，位居第3-5位；海通证券（600837）、农业银行（601288）、平安银行（000001）、信维通信（300136）、中国联通（600050）分别以净买入额1.74亿元、1.65亿元、1.48亿元、1.14亿元、1.11亿元，位居6-10位。 本期净流出的个股共有515只，其中有12只个股净流出额过亿。东方财富（300059）、格力电器（000651）、华夏幸福（600340）分别以2.22亿元、2.06亿元、1.98亿元的净流出金额排名前3位；贵州茅台（600519）、海康威视（002415）、兴业银行（601166）分别净流出1.88亿元、1.48亿元、1.27亿元，位列第4-6位；金地集团（600383）、海螺水泥（600585）、中国建筑（601668）、五粮液（000858）净流出金额分别为1.16亿元、1.15亿元、1.12亿元、1.09亿元，位列第7-10位。 近日，证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。新规加强了对上市公司停复牌业务的监管，也限制了上市公司随意停牌的行为，将有利于A股更好地与国际市场接轨。同时，可以增强市场流动性，稳定市场预期。   表：11月1日-11月7日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 002640 跨境通 58.77 16,792.67 1.42 002180 纳思达 55.93 1,879.03 0.08 300136 信维通信 42.24 31,926.53 1.50 000040 东旭蓝天 26.44 19,320.73 1.89 601138 工业富联 24.19 18,594.81 1.33 600635 大众公用 19.21 65,227.80 6.35 300296 利亚德 17.75 19,833.20 1.41 600639 浦东金桥 17.67 17,356.09 1.71 002110 三钢闽光 15.97 76,118.38 7.68 600064 南京高科 14.12 42,987.16 4.46 000750 国海证券 13.69 165,484.22 8.08 002475 立讯精密 13.19 71,384.31 1.12 300146 汤臣倍健 12.97 45,334.92 2.39 601009 南京银行 12.78 198,855.72 3.27 000717 韶钢松山 12.73 61,317.78 4.43 603858 步长制药 11.46 33,655.35 2.88 600284 浦东建设 10.97 16,347.57 3.21 000989 九芝堂 10.61 54,556.18 11.95 600369 西南证券 9.88 81,217.87 3.68 000869 张裕A 9.83 21,203.77 1.62 数据来源:Wind资讯  

本统计期（2018年10月25日—2018年10月31日）大盘回调后开始企稳回升，以券商为代表的金融股表现强势。虽政策效应带动了市场情绪，但融资客信心仍不足，期间两融余额震荡下滑44.37亿元，期末报收于7701.93亿元。 从行业的角度看，在申万28个一级行业中，共有7个行业呈现融资净买入状态。其中非银金融获融资客大量买入，净买入金额高达6.73亿元。钢铁、食品饮料、纺织服装净买入规模也达亿元级别，金额分别为1.46亿元、1.40亿元、1.03亿元。汽车、国防军工、有色金属净买入额也较多，分别为9671.96万元、3060.59万元、2035.25万元。其余21个行业全部被净卖出。据我们统计，共有20个行业净流出规模超过1亿元。房地产本期遭融资客大量卖出，金额高达8.34亿元；医药生物、电子、银行净流出规模也巨大，分别以6.09亿元、5.70亿元、5.17亿元的净流出金额分列第2-4位；化工、建筑装饰、公用事业净流出金额分别为4.87亿元、4.56亿元、2.76亿元，位列第5-7位；计算机、通信、机器设备分别以2.61亿元、2.51亿元、2.20亿元的净流出额，位列第8-10位。 从个股的角度看，本期有315只个股实现净买入，较上期增加了85只。贵州茅台（600519）、国海证券（000750）、新华保险（601336）、中国太保（601601）净买入金额超过1亿元，分别为1.84亿元、1.81亿元、1.25亿元、1.12亿元。华孚时尚（002042）、复星医药（600196）、西南证券（600369）分别以净买入金额9096.18万元、9087.48万元、9023.07万元，位居第5-7位。南京银行（601009）、太平洋（601099）、平安银行（000001）净买入金额分别为8289.15万元、7587.41万元、7412.68万元，位居第8-10位。 本期净流出的个股共有636只，有12只个股融资客撤资超过亿元，中国建筑（601668）、万华化学（600309）净流出金额较多，分别为2.83亿元、2.24亿元。保利地产（600048）、中国平安（601318）、海康威视（002415）分别以1.93亿元、1.44亿元、1.40亿元的净流出额，位列第3-5位；农业银行（601288）、亨通光电（600487）、兴业银行（601166）、京东方A（000725）、招商蛇口（001979）净流出金额分别为1.34亿元、1.32亿元、1.26亿元、1.18亿元、1.13亿元，位列第6-10位。 基于大量利好政策的支撑，上市公司股权质押危机逐渐被有效化解，市场情绪出现复苏迹象。此外，人社部表示，截至9月底4166.5亿元养老金已到账并开始投资，保险资金、银行理财、职业年金等中长线资金也有望加大入市力度，未来A股的资金面将有较强的保障。   表：10月25日-10月31日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 000933 神火股份 78.02 8,347.17 1.02 002180 纳思达 41.32 1,332.23 0.06 000418 小天鹅A 33.41 14,347.31 0.77 002563 森马服饰 24.13 4,994.06 0.34 002640 跨境通 24.00 9,952.39 0.95 601138 工业富联 22.26 12,372.29 0.90 000008 神州高铁 20.49 6,582.94 0.59 600782 新钢股份 17.72 30,866.66 1.86 600398 海澜之家 17.21 17,703.40 0.51 000596 古井贡酒 16.19 21,753.53 1.03 600298 安琪酵母 16.13 40,944.68 2.30 000750 国海证券 15.00 144,182.58 7.23 002179 中航光电 13.97 23,932.04 0.80 600741 华域汽车 13.88 58,451.83 1.17 601601 中国太保 12.93 85,987.99 0.41 002042 华孚时尚 12.44 37,018.02 5.06 002071 长城影视 12.28 14,523.36 6.18 002572 索菲亚 12.00 2,511.27 0.22 000898 鞍钢股份 10.93 52,184.49 1.45 000921 海信家电 10.26 27,420.24 4.47 数据来源:Wind资讯    

本统计期（2018年10月18日—2018年10月24日）继财政部、一行两会等多个部门发声以及证监会发布重组新规等重磅利好消息后，A股市场全面反弹。22日，沪深两市两融余额终于结束了8连降，小幅探底回升。本期期末两融余额报收7746.30亿元，较上期仍下降76.18亿元 从行业的角度看，申万28个一级行业中，有4个行业呈现融资净买入状态。食品饮料本期净买入金额为7.93亿元，远超于净买入第二的非银金融，非银金融净买入为1.76亿元。轻工制造、采掘分别以净买入金额1.23亿元、9142.22万元，排名3、4位；反之，融资净流出规模巨大，本期净流出行业共有24个，其中21个行业净流出达到亿元级别。房地产和医药生物净流出规模高达10亿级别，金额分别为12.51亿元、10.13亿元。除此之外，有色金属、计算机、化工净流出规模也较大，分别达到8.05亿元、7.62亿元、4.58亿元，位列第3-5位；汽车、机械设备、通信、银行、交通运输净流出金额分别为4.53亿元、3.90亿元、3.86亿元、3.44亿元、3.36亿元，位列第6-10位。净流出金额较多的行业还有电气设备、建筑装饰、传媒等。 从个股的角度看，本期有230只个股实现净买入，较上期增加了161只。贵州茅台（600519）、信维通信（300136）、东旭蓝天（000040）净买入规模排名前3位，金额分别为5.86亿元、1.93亿元、1.60亿元。兴业证券（601377）、陕西煤业（601225）、宜华生活（600978）、海螺水泥（600585）分别以净流入金额1.56亿元、1.36亿元、1.14亿元、1.11亿元位居第4-7位；太平洋（601099）、合力泰（002217）、安信信托（600816）净流入金额分别为9785.45万元、9030.69万元、8903.88万元，位居第8-10位。 本期净流出的个股共有721只，其中有17只个股净流出规模达亿元级别。万达信息（300168）、万科A（000002）、兴业银行（601166）净流出金额分别为3.31亿元、3.16亿元、2.33亿元，位居1-3位；长春新高（000661）、京东方A（000725）、保利地产（600048）分别以1.97亿元、1.91亿元、1.88亿元的净流出额位居4-6位；九芝堂（000989）、康美药业（600518）、中信证券（600030）、招商银行（600036）净流出金额也较多，分别为1.74亿元、1.60亿元、1.42亿元、1.35亿元，位居7-10位 截至目前，包括徽商银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行等在内的16家银行拟设立理财子公司。随着银行理财子公司发行的公募产品获准直接投资股市，A股将迎来银行系万亿元的长期资金，有利于提振市场信心，本轮反弹行情有望持续。   表：10月18日-10月24日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 002180 纳思达 456.35 877.47 0.04 000040 东旭蓝天 284.39 16,524.73 1.52 601138 工业富联 278.54 9,794.83 0.72 000008 神州高铁 248.24 5,746.98 0.56 300136 信维通信 230.71 22,559.13 1.09 002572 索菲亚 197.06 1,921.95 0.17 002217 合力泰 169.29 13,497.65 1.36 002640 跨境通 122.62 8,036.11 0.82 300296 利亚德 64.65 15,121.83 1.14 000933 神火股份 47.71 4,701.20 0.60 002304 洋河股份 25.01 44,202.53 0.34 002042 华孚时尚 24.78 27,921.83 3.67 600998 九州通 24.73 26,872.88 1.12 600978 宜华生活 20.11 69,546.62 12.57 601128 常熟银行 18.37 24,510.43 3.78 600507 方大特钢 16.00 10,868.80 0.77 600782 新钢股份 15.73 25,912.58 1.57 002557 洽洽食品 13.00 5,500.72 0.63 603323 吴江银行 12.62 31,638.92 8.25 000812 陕西金叶 12.59 31,799.79 14.90 数据来源:Wind资讯

本统计期内（10月19日至10月25日），全球市场波动剧烈程度有增无减，美国三大指数震荡下跌，受此影响下欧洲和亚太股市普遍表现弱势。然而在全球市场动荡之下，A股表现顽强，沪指更是出现单日涨超4%的表现。资金面上，央行上周五重启公开市场操作，并连续开展逆回购，主要意在对冲税期高峰的影响，“削峰填谷”的操作思路未变，流动性整体维持宽松，货币市场利率变动不大。 板块方面，本期权重板块表现强势，资金流入最多的板块为非银金融板块，银行板块和房地产板块紧随其后，食品饮料和电子板块则录得资金大幅流出。具体来看，非银金融区间净流入数额达78.86亿元，板块涨幅为20.38%。金融板块区间净流入数额达78.77亿元，涨幅为9.82%。其中，非银金融板块内的中国平安（601318）净流入13.40亿元，涨幅为6.74%。中信证券（600030）净流入13.24亿元，涨幅为16.91%。海通证券（600837）净流入6.74亿元，涨幅为22.78%。 Wind数据显示，本期沪深两市共166只个股登上交易龙虎榜，较上期大幅减少42只。上榜区间总成交金额348.25亿元，较上期增加30.14%。其中，营业部合计买入金额134.19亿元，较上期增加7.45%。合计卖出金额214.05亿元，较上期增增加50.05%。本统计期内，部分权重股出现大量资金砸盘，或与资金爆仓有关，因此异动卖出金额显著增加。 表一　营业部买入金额前十的个股 代码 名称 交易天数 买入金额(亿元) 000703 恒逸石化 1 8.50 600518 康美药业 3 7.22 600887 伊利股份 1 6.63 600309 万华化学 3 6.18 300760 迈瑞医疗 3 5.72 300168 万达信息 3 3.58 002304 洋河股份 1 3.26 600764 中国海防 1 3.05 000750 国海证券 3 2.98 000661 长春高新 2 2.84 表二　营业部卖出金额前十的个股 代码 名称 交易天数 卖出金额(亿元) 600518 康美药业 3 36.69 600309 万华化学 3 12.13 600887 伊利股份 1 11.33 000703 恒逸石化 1 7.17 002304 洋河股份 1 6.58 300168 万达信息 3 6.37 000150 宜华健康 5 6.33 000056 皇庭国际 3 5.77 002042 华孚时尚 3 4.81 000661 长春高新 2 4.09 数据来源：Wind资讯     伊利股份：机构抛售 外资抄底 10月24日上午，伊利集团（600887）官网发布长文《常年屡遭破坏伊利苦不堪言被迫公开实名举报信恳请彻查郑俊怀及其保护伞》一文，实名举报其前任董事长郑俊怀，受此影响，当天午后股价出现急跌，最终全天成交量为34.26亿元，股价收跌7.18%， 从当日龙虎榜数据看，前五大买方合计买入6.63亿元，远低于前五大卖方合计卖出的11.33亿元，其中前五大卖方中有四个来自机构席位，合计卖出8.2亿元。值得注意的是，在国内机构大举抛售的同时，沪股通席位净买入1.75亿元，国内外资金对于伊利股份的走势看法出现一定分歧。不仅仅是伊利股份，近期消费股连续出现大跌，熊市后期往往伴随着强势板块的补跌，消费板块的跌势或将延续，投资者谨慎抄底。

本统计期（2018年10月11日—2018年10月17日）内，两融余额跌破8000亿元，创下2014年11月24日以来的新低，本期期末报收7822.48亿元，较上期下降了450.67亿元。总体来看，市场成交量低迷，A股受外围因素影响而再创新低点2517.57点。 从行业的角度看，本期大盘走势可谓是严重打击融资客的投资信心。申万28个一级行业全部呈现融资净流出，半数以上的行业净流出规模高达10亿元。计算机行业净流出规模较上期继续增加，净流出金额高达36.99亿元；电子、非银金融也遭融资客持续卖出，金额分别为33.20亿元、32.72亿元；有色金属、医药生物、房地产则分别以净流出32.27亿元、31.66亿元、31.62亿元，位居第4-6位；通信、化工、传媒、食品饮料净流出金额分别为22.08亿元、16.57亿元、16.56亿元、15.32亿元，位居第7-10位。除此之外，银行、电气设备、公用事业、机械设备、建筑装饰、交通运输行业也有较多融资客撤离，净流出规模超过10亿元。 从个股的角度看，本期有69只个股实现净买入，较上期减少了184只。仅长春高新（000661）融资净买入额超过1亿元，金额为1.10亿元；利亚德（300296）、恒逸石化（000703）、新钢股份（600782）净流入金额分别为8813.61万元、7308.96万元、6847.14万元，位居第2-4位；格力电器（000651）、国机汽车（600335）、合力泰（002217）分别以5645.27万元、5550.50万元、4466.96万元的融资净买入额位居5-7位；华海药业（600521）、泰禾集团（000732）、信维通信（300136）净买入额分别为3725.78万元、3561.18万元、3299.51万元，位居8-10位。 本期净流出的个股共有890只，其中蓝筹股流出居多。贵州茅台（600519）、科大讯飞（002230）、中国平安（601318）分别以8.50亿元、7.38亿元、6.24亿元的净流出金额排名前3位；京东方A（000725）、鹏博士（600804）、赣锋锂业（002460）净流出金额达5.80亿元、4.98亿元、4.84亿元，位列第4-6位；凯乐科技（600260）、国新健康（000503）、兴业银行（601166）、安信信托（600816）净流出金额也较多，分别为4.23亿元、3.51亿元、3.28亿元、2.73亿元，位列第7-10位。另外，净流出金额较多还有新城控股、鹏欣资源、东华软件等个股。 当前对A股拖累最明显的，还在于大量上市公司股权质押风险的问题，如果这一风险能有效解除，则在众多上市公司价值被严重低估的大背景下，反弹随时可能出现。上周末，相关部门已表示鼓励险资介入以降低上市公司股权质押风险，一旦获得险资回应，则有望带来预期恢复下的反弹。   表：10月11日-10月17日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 300296 利亚德 2,298.90 8,813.61 0.73 002180 纳思达 1,098.22 83.46 0.01 000008 神州高铁 952.03 1,298.75 0.14 002572 索菲亚 654.97 910.28 0.08 000040 东旭蓝天 607.00 508.57 0.05 002640 跨境通 553.73 3,287.85 0.34 002217 合力泰 517.97 4,466.96 0.51 300136 信维通信 509.17 3,299.51 0.18 601138 工业富联 322.17 2,176.57 0.17 600782 新钢股份 45.44 22,675.11 1.38 002311 海大集团 19.66 6,620.69 0.21 000933 神火股份 18.70 2,973.20 0.38 000703 恒逸石化 14.67 63,866.87 2.10 600335 国机汽车 14.43 30,226.64 4.74 600236 桂冠电力 13.66 8,896.77 0.46 600521 华海药业 10.52 54,444.25 4.00 601101 昊华能源 9.53 32,393.69 3.96 600612 老凤祥 7.17 4,526.55 0.41 600803 新奥股份 6.39 51,239.03 3.42 603369 今世缘 5.69 20,697.70 0.95 数据来源:Wind资讯  

本统计期（2018年9月27日—2018年10月10日）内，两融余额跌破8300亿元，最低至8227.20亿元。受外围市场冲击，A股节后首个交易日指数大跌，沪深两市融资余额逆市增加46.1亿元，创近7个月来最大单日升幅，本期期末报收8273.15亿元 从行业（申万28个一级行业）来看，有5个行业呈现融资净买入状态，其中食品饮料融资净买入居首，为8.31亿元，远超于排名第二的钢铁行业融资净买入金额。钢铁、银行净买入金额分别1.97亿元、1.01亿元。房地产、休闲服务分别以净买入金额8630.90万元、5860.42万元位居第4、5位。 反之，本期融资净流出的行业共有23个，其中有19个行业净流出规模超过1亿元。医药生物、电子、计算机融资净流出额均在7亿元以上，金融分别达7.65亿元、7.62亿元、7.54亿元，位居第1-3位；有色金属、通信、汽车则分别以净流出4.40亿元、4.13亿元、3.95亿元，位居第4-6位；商业贸易、建筑装饰、传媒、公用事业分别以3.72亿元、3.43亿元、2.90亿元、2.78亿元，位居第7-10位。除此之外，化工、家用电器、国防军工等行业也有较多融资客撤离。 从个股的角度看，本期有253只个股实现净买入，较上期减少了40只。贵州茅台（600519）、万科A（000002）、平安银行（000001）融资净买入额均在2亿元以上，金额分别为2.80亿元、2.23亿元、2.08亿元；保利地产（600048）、海康威视（002415）、中国石化（600028）净流入金额分别为1.73亿元、1.66亿元、1.58亿元，位居第4-6位；包钢股份（600010）、安信信托（600816）、五粮液（000858）、西部矿业（601168）等个股也有较多融资金额买入，净买入额分别为1.53亿元、1.34亿元、1.17亿元、0.91亿元。 本期净流出的个股共有696只，其中有7只个股净流出额过亿。科大讯飞（002230）、永辉超市（601933）、中兴通讯（000063）分别以2.19亿元、1.99亿元、1.42亿元的净流出金额排名前3位；京东方A（000725）、上汽集团（600104）、四维图新（002405）、伊利股份（600887）分别净流出1.36亿元、1.22亿元、1.07亿元、1.03亿元，位列第4-7位；中国联通（600050）、海航科技（600751）、华兰生物（002007）净流出金额分别为8482.70万元、8317.61万元、8187.80万元，位列第8-10位。 国庆假期期间央行降准释放了7500亿的增量资金，有助于缓和外围股市普跌带来的冲击。随着银行理财新规落地后，22万亿的银行理财资金将会有部份通过公募基金间接进入股市，改善股市的流动性，提振市场信心，融资余额有望重新进入回升周期。   表：9月27日-10月10日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 002210 飞马国际 64.70 19,727.81 2.29 002304 洋河股份 23.31 42,475.11 0.30 603858 步长制药 18.78 27,838.63 2.33 002415 海康威视 15.86 147,638.97 0.75 600236 桂冠电力 14.77 8,184.59 0.39 600515 海航基础 14.16 36,220.62 3.63 600010 包钢股份 12.67 147,372.90 2.87 000568 泸州老窖 12.02 65,980.26 1.08 600545 卓郎智能 11.74 32,401.35 6.23 600519 贵州茅台 11.61 705,897.38 0.84 002099 海翔药业 11.44 31,069.47 4.23 600809 山西汾酒 10.96 39,502.88 1.14 600028 中国石化 10.93 169,931.52 0.27 600007 中国国贸 10.92 25,335.43 1.67 002466 天齐锂业 10.61 66,038.27 1.74 300122 智飞生物 10.30 111,198.16 3.05 600859 王府井 9.14 27,991.96 6.07 600333 长春燃气 8.90 29,367.43 7.88 600009 上海机场 8.71 19,772.71 0.33 000858 五粮液 8.39 225,354.47 0.98 数据来源:Wind资讯

本统计期（2018年9月20日—2018年9月26日）只有四个交易日，A股市场延续反弹趋势。但由于节假日将近，两融余额仍震荡下降，已连续18周减少，较上期减少69.52亿元，期末报收8336.96亿元。 从行业的角度看，申万28个一级行业中，仅有3个行业呈现融资净买入状态，其中房地产融资净买入达到亿元级别，金额为4.15亿元。国防军工、交通运输净买入金额分别为5051.08万元、1575.64万元。其余25个行业全部被净卖出。据我们统计，共有18个行业净流出规模超过1亿元。家用电器和医药生物本期净流出高达7亿，金额分别为7.27亿元、7.03亿元；排名3、4位的食品饮料、电子净流出超过5亿，金额分别为5.47亿元、5.04亿元；商业贸易、机械设备、银行分别以4.48亿元、4.27亿元、3.68亿元的净流出金额位居第5-7位；传媒、公用事业、建筑材料则分别净流出2.84亿元、1.97亿元、1.89亿元，位居第8-10位。 从个股的角度看，本期有293只个股实现净买入。中国平安（601318）、新城控股（601155）、上汽集团（600104）融资净买入规模较大，分别为2.83亿元、2.46亿元、1.79亿元，排名前3。保利地产（600048）、广汇能源（600256）、赣锋锂业（002460）净流出规模也达亿元级别，分别为1.28亿元、1.23亿元、1.12亿元，分列第4-6位；大秦铁路（601006）、中国石化（600028）、中国银行（601988）、华兰生物（002007）净流入金额分别为9221.16万元、8604.61万元、6698.26万元、6493.09万元，位居第7-10位。 反之，本期净流出的个股共有656只，较上期减少6只。格力电器（000651）本期流出规模巨大，金额高达4.80亿元；贵州茅台（600519）净流出3.08亿元，排名第2；京东方A（000725）、恒瑞医药（600276）、兴业银行（601166）分别净流出1.73亿元、1.68亿元、1.59亿元，位列第3-5位；永辉超市（601933）、乐普医疗（300003）、海螺水泥（600585）净流出金额分别为1.37亿元、1.26亿元、1.19亿元，位列第6-8位；三一重工（600031）、苏宁易购（002024）排名第9、10位，净流出金额分别为1.08亿元、1.08亿元。 由于长假即将来临，加上月末效应，银行现金投放需求增多等因素，使得短期流动性受到一定影响。此外，A股将纳入富时罗素指数，这有望为A股带来千亿元资金流入。A股短期虽然受制于情绪面信心不足及部分外部因素等压制，但长期已具备一定的安全边际。 表：9月20日-9月26日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 002002 鸿达兴业 24.28 32,946.65 3.78 600998 九州通 21.95 21,735.81 0.86 601155 新城控股 15.77 145,024.04 7.64 600011 华能国际 15.59 22,582.73 0.29 002179 中航光电 13.48 28,075.25 0.80 002051 中工国际 12.01 45,580.77 3.05 600256 广汇能源 11.57 131,152.35 3.87 600282 南钢股份 11.42 36,579.02 2.02 600104 上汽集团 9.88 205,803.99 0.56 002653 海思科 9.04 14,463.57 2.56 000568 泸州老窖 7.77 63,598.94 0.93 000006 深振业A 7.73 81,072.84 10.66 601111 中国国航 7.60 59,807.61 0.77 002203 海亮股份 7.57 21,751.22 1.57 600598 北大荒 7.41 47,617.55 2.60 600872 中炬高新 7.06 35,613.93 1.36 002202 金风科技 6.98 65,775.48 1.92 601012 隆基股份 6.98 83,256.55 2.20 600572 康恩贝 6.17 67,574.91 4.03 000069 华侨城A 5.48 131,525.82 3.44 数据来源:Wind资讯  

本统计期（2018年9月13日—2018年9月19日）A股久违二连阳，大盘区间上涨近百点，市场成交有所放量。但两融余额逆势下跌，期末报收于8406.48亿元，较上期下降87.93亿元。 从行业的角度看，申万28个一级行业中，仅有3个行业呈现融资净买入状态，其中通信融资净买入最多，金额为2.18亿元。国防军工、综合行业净买入金额分别达3020.79万元、419.29万元，位列第2,3位。其余25个行业全部被净卖出。据我们统计，共有17个行业净流出规模超过1亿元。非银金融本期净流出最多，金额高达11.09亿元，排名2、3位的食品饮料、电子净流出规模达十亿级别，金额分别为10.61亿元、10.10亿元；银行、房地产、化工净流出规模也巨大，分别以8.50亿元、6.58亿元、4.75亿元的净流出金额位居第4-6位；传媒、家用电器、医药生物、计算机则分别净流出3.96亿元、3.61亿元、3.31亿元、2.94亿元，位居第7-10位。 从个股的角度看，本期有287只个股实现净买入，比上期增加了30只。中兴通讯（000063）、乐普医疗（300003）、恒邦股份（002237）净流入金额较多，分别为1.66亿元、1.36亿元、1.16亿元，排名前3。太钢不锈（000825）、长春高新（000661）净流出规模也达亿元级别，分别为1.08亿元、1.05亿元，分列第4、5位；特变电工（600089）、长春燃气（600333）、东方集团（600811）、恒瑞医药（600276）、卫士通（002268）净流入金额分别为7570.59万元、7534.18万元、7448.47万元、6885.32万元、6733.99万元；位居第6-10位。 反之，本期净流出的个股共有662只，其中白马股净流出金额居前。贵州茅台（600519）本期流出规模巨大，金额高达6.09亿元，是净流出第二的京东方A两倍值，京东方A（000725）净流出3.12亿元，中国平安（601318）、新华保险（601336）、中信证券（600030）分别净流出2.26亿元、2.12亿元、2.02亿元，位列第3-5位；五粮液（000858）、平安银行（000001）、兴业银行（601166）净流出金额分别为1.80亿元、1.73亿元、1.63亿元，位列第6-8位；大华股份（002236）、复星医药（600196）排名第9、10位，净流出金额分别为1.63亿元、1.50亿元。 本期内央行投放的资金量将近8000亿元，且影响短期流动性的一些因素趋弱，A股也受此激励连续2日放量大涨，但市场仍处于弱势震荡的格局中。此外，上市公司回购热情有增无减，机构人士认为，A股拐点在逐步确认过程中，中期向上空间远大于短期波动空间。   表：9月13日-9月19日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 600333 长春燃气 34.00 25,333.25 6.74 600438 通威股份 16.50 18,566.21 1.06 002437 誉衡药业 16.09 36,524.65 5.28 002237 恒邦股份 13.32 80,975.82 11.17 000825 太钢不锈 11.19 110,991.31 3.74 002032 苏泊尔 11.16 4,379.34 0.16 000860 顺鑫农业 10.37 58,599.43 2.40 601139 深圳燃气 10.37 18,499.84 0.97 600872 中炬高新 9.35 33,002.22 1.40 002372 伟星新材 8.26 16,287.80 1.00 600811 东方集团 8.06 78,419.37 6.08 600337 美克家居 7.72 13,345.22 1.67 002597 金禾实业 7.37 53,450.03 6.07 000703 恒逸石化 7.25 54,769.07 1.69 002415 海康威视 7.16 125,212.68 0.57 000989 九芝堂 6.86 98,809.23 14.63 600826 兰生股份 6.68 35,098.15 5.49 600809 山西汾酒 6.37 36,757.95 0.95 000543 皖能电力 6.20 37,923.57 5.07 600523 贵航股份 5.79 40,593.41 9.94 数据来源:Wind资讯  

本统计期（2018年9月6日—2018年9月12日）A股三大股指集体创阶段新低，市场人气低迷，再度刷新阶段地量。两融余额也是一路走低，期末报收于8494.41亿元，较上期下降72.44亿元。和今年1月30日创下的阶段高点10834亿元相比，两融规模已经萎缩了21.6%。 从行业的角度看，申万28个一级行业中，有5个行业呈现融资净买入状态，其中电气设备、建筑材料和家用电器融资净买入规模超过1亿，金额分别为1.64亿元、1.60亿元、1.12亿元。食品饮料、国防军工净买入金额分别达8976.07万元、5900.66万元，位列第4、5位。其余23个行业全部被净卖出。据我们统计，共有19个行业净流出规模超过1亿元。化工行业本期净流出最多，金额高达9.09亿元，而计算机、非银金融、电子净流出规模也巨大，分别以9.00亿元、6.48亿元、6.21亿元，位居第2-4位；有色金属、银行、医药生物净流出规模达5.70亿元、4.36亿元、3.21亿元，位居第5-7位；汽车、房地产、商业贸易则分别净流出3.13亿元、2.78亿元、2.54亿元，位居第8-10位。 从个股的角度看，本期有257只个股实现净买入，净买入超过1亿元的个股仅有7只。贵州茅台（600519）净买入规模最大，金额高达4.02亿元。格力电器（000651）、乐普医疗（300003）、思源电气（002028）分别以净流入金额2.25亿元、1.75亿元、1.66亿元，位居第2-4位；海螺水泥（600585）、海康威视（002415）、中国联通（600050）净流入金额分别为1.13亿元、1.08亿元、1.05亿元，位居第5-7位；恒瑞医药（600276）、恒邦股份（002237）、东方集团（600811）净流出规模达万元级别，分别以8475.70万元、7229.58万元、7094.60万元位居第8-10位。 本期净流出的个股共有693只，其中蓝筹股净流出金额居前。万华化学（600309）、中国软件（600536）、中国平安（601318）分别以3.86亿元、1.91亿元、1.88亿元的净流出金额排名前3位；浪潮信息（000977）、科大讯飞（002230）、北方华创（002371）分别净流出1.47亿元、1.26亿元、1.23亿元，位列第4-6位；赣锋锂业（002460）、鲁抗医药（600789）、中信证券（600030）、四维图新（002405）净流出金额分别为1.08亿元、1.08亿元、1.06亿元、1.05亿元，位列第7-10位。 近期上市公司普通回购规模不断创新高，考虑到证监会提议修改公司法回购条款，支持上市公司回购维护股价，政策助力将有助于A股维稳。在增量资金有限存量资金博弈的大背景下，市场还是缺乏大的趋势性机会，更多地表现为板块轮动的结构性行情。预计待利空消息出尽后，超跌反弹有望再次启动。   表：9月6日-9月12日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 300003 乐普医疗 19.63 80,566.79 1.81 002028 思源电气 18.13 88,325.70 9.95 600782 新钢股份 14.73 15,330.44 0.98 600486 扬农化工 14.24 23,040.96 1.84 000963 华东医药 13.48 34,688.23 0.65 000703 恒逸石化 11.00 51,084.03 1.56 002237 恒邦股份 10.68 69,340.67 9.42 002041 登海种业 10.47 21,365.83 3.35 600811 东方集团 10.19 70,970.91 5.68 002372 伟星新材 9.86 14,890.11 0.91 600197 伊力特 8.63 25,916.45 3.39 600271 航天信息 8.53 82,484.19 1.51 002071 长城影视 8.43 16,070.12 6.05 600803 新奥股份 7.62 57,020.03 3.63 000786 北新建材 7.53 57,648.12 2.72 002415 海康威视 7.43 124,232.15 0.59 002475 立讯精密 7.37 69,218.22 1.05 600585 海螺水泥 7.23 137,506.69 1.06 601126 四方股份 7.18 21,514.67 5.01 002304 洋河股份 6.96 41,705.39 0.32 数据来源:Wind资讯