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公募基金的一些套路
发布时间:2021-05-25 10:52:070  

这期笔者写的一些东西可能会得罪一些同行,但本着对普通投资者有利的初心,也就写一点笔者观察到的一些机构的套路,笔者这里不会点具体的机构的名字,投资者在买公募基金之前,可以多一个视角来评价。

笔者主要交流关于公募基金买新基金还是老基金的问题在某只基金阶段性表现突出的时候,或者某明星基金经理业绩出色的时候,公募基金会发行新的基金,毕竟公募基金是收取固定管理费的,规模是公募基金最主要的追求。销售渠道无论是银行还是券商会积极推介新发行的基金,而不是推荐基金经理管理的老基金,主要原因是发行新基金渠道可以分享认购费。这时候销售机构甚至可能建议客户赎回之前代销的其他明星基金经理的老基金,来申购即将发行的新基金,毕竟只有不断的申购新基金渠道的获利才最大。但笔者的建议是,与其买新基金,不如买销售渠道推介的明星基金经理管理的老基金,其一是买老基金认购费便宜,直接去基金的官网购买就好了,其二是买老基金收益可能更好,原因是新基金还有建仓期,管理新基金的基金经理大概率建仓的品种就是老基金的重仓品种,基金经理管理产品,不可能重仓品种差异太大,买老基金直接享受了新基金抬轿子的收益。

公募基金以规模为导向,就可能做损害投资者利益的事情,尤其是在高位大规模发行新基金,2020年初的半导体主题的基金,2021年初消费白马股为主题的基金,投资者在高位认购后短期都是亏损惨重。这对公募基金是道德考验,不过在高位发行基金时,投资者趋之若鹜,如果在低位发行,门可罗雀,以规模为导向的公募基金确实会选择在高位去发行,毕竟那时候基金好卖啊。这里给投资者的建议是,首先选择长期业绩出色的基金经理,在这些基金经理管理的基金表现比较差的时候买入,这样长期的胜率就比较高了,另外建议投资者买基金别当成炒股票,建议持有的周期长一些,统计数据表明,持有三个月内的投资者亏损比例比较高,而持有三年的话大概率会获利较高了。

对于同一个基金经理管理的多只产品,不要看收益最高的那只,要看收益最差的那只。在发行新基金的时候,销售机构大概率会找基金经理表现最好的那只产品用来推介,但收益率最高的那只产品大概率投资者是无法申购的,要么封闭了,要么申购额度很低。这是公募基金的另一个套路,就是很可能倾全公司之力来打造一个明星基金或者明星基金经理。明星基金的收益率投资者大概率是享受不到的,笔者曾在2010年初打电话给上海泽熙投资,问寻申购刚成立不到半年的泽熙一期私募基金的问题,对方明确表示不对外销售。

虽然笔者提到了一些公募基金的套路,但笔者仍然建议普通投资者购买公募基金,笔者曾多次建议投资者购买指数基金,比如沪深300、中证500等指数对应的基金,被动型的指数基金如果在市场低迷时购买,大概率能够战胜多数主动管理的基金。当然笔者也建议投资者购买有长期超额收益的基金经理管理的基金,这个长期笔者的建议是10年期,因为10年期可以过滤掉很多运气的成分,也过滤掉风格切换的成分,更能显示优秀基金经理的投资能力,如果能在他们中短期表现较差时购买,长期回报会更佳,投资者要珍惜优秀公募基金经理,毕竟他们如果长期业绩好,说不定哪一天就奔私了。

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